以下文章来源于叶檀财经 ，作者青城桢楠 叶檀财经 . 过去的财经女侠叶檀，现在的檀姐姐，手中无剑，心中有爱。 本文来自微信公众号： 叶檀财经 ，作者：青城桢楠，编辑：椰子，原文标题：《长痛不如短痛，赶在特朗普动手前，一次重大调整》，题图来自：AI 生成 距离特朗普加税越来越近，各种消息越来越多，中国准备好了吗？ 联合早报网11月16日的报道显示，准备好了。据报道，11月15日，央行前副行长朱民在接受外媒采访时公开表示：如果特朗普及其内阁真的对中国征 收60%的关税，我认为中国会反击，并将案件提交至世界贸易组织。 朱民在采访中并没有透露会采取哪些反制措施，只是说，中国能采取的措施很多。 巧合的是，就在朱民接受采访的同一天 （11月15日） ，财政部、国家税务总局公告，调整部分产品的出口退税政策。这是特朗普当选后，国内首次调 整出口政策。华泰证券说，本次出口退税调整是2020年以来的第一次。 当前位置：首页 > 政策法规 > 财税文件 财政部 国家税务总局关于调整出口退税政策的公告 财政部 税务总局公告2024年第15号 字体: 【大】【中】【小】 分享到：(●) @ 成文日期：2024-11-15 现就调整铝材 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司FY25H1实现营收30.5亿元人民币（yoy+17%），毛利润13.2亿元人民币（yoy+18%），对应毛利率 43.1%，增长主要来源于演出市场的增长以及大麦平台的并表； 经调整EBITDA为6.4亿元，同比增长 39%； 归母净利润3.37亿元人民币，同比降低27%，主要由公司投资减值所致。 大麦演出内容及票务业务增速较快，收入结构多元性助力增长 1）内容业务收入12.2亿元（yoy-17.3%），主要原因是市场环境低迷，公司电影项目投资不达预期。a）电影 内容方面FY25H1电影市场低迷，后续关注待映影片；目前公司的储备影片数量约为70部，其中投资待映影片 约为35部，待 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 据路透社11月23日报道，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·兰格（Bernd Lange）在接受德国NTV电视台的 最新采访中透露，欧盟同中国正接近就取消对华加征的进口电动汽车关税达成解决方案。 点评： 欧盟对华电动汽车关税争端有望通过限价方式解决 随着特朗普当选，欧洲产业竞争政策发生调整，其对华电动汽车加征关税争端有望出现转机。双方达成协议可 能带有条件，设置最低出口价格、要求在中国设厂时进行技术合作等。 关税争端和解与出口退税下调共同指向涨价逻辑 此前国内电池等产品出口退税率下调，即为面对全球政治变化及贸易争端的先发动作。出口退税等形式的补贴 可能给海外贸易摩擦留下隐患，例如欧盟反补 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周观点： 多地披露特殊再融资债发行计划，启动隐债置换 全国人大常委会11月8日批准6万亿元化债议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地。据wind数 据，截至24年11月22日，已有13个省市/自治区计划发行10948亿元特殊再融资专项债用于置换隐性债务， 发行期限在3-30年不等；已有河南、大连、贵州、青岛及江苏五地共发行2240亿元特殊再融资债用于置换 隐性债务。化债推进将能够帮助地方政府畅通资金链条，改善支付能力。考虑到发行、拨付及传导时间， 预计24及25年共4万亿化债额度的效果将主要在25年体现，有助于加快工程实物工作量落地，利好ToG企业 资产负债表及现金流量表改善。 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 市值管理深入推进，持续看好高股息板块长期价值 国企改革深入推进，市值管理目标和 "一利五率"考核有望提升央国企的资本市场认同，进一步提升央国企 的资本市场价值。21年4月，国资委下发《关于做好央企控股上市公司21年投资者沟通工作有关事项的通 知》，首次要求央企上市公司全体举办业绩说明会，被视为国资委关注国企市值指标的重要表态。22年5 月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，同年七月提出"各央企要着力构建定位清晰、 梯次发展的上市平台格局，着力打造内在价值和市场价值的'双优生'"，正式开始组织央企的价值管理工 作。23年1月5日，国资委于中央企业负责人会议提出，中央企业考核指标体 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 军工新材料： 价格持平 （1）本周电解钴价格18.10 万元/吨，环比+0%。本周电解钴和钴粉比值1.09 ，环比+0%；电解钴和硫酸钴 价格比值为6.65 ，环比+0%。（2）碳纤维本周价格85.0元/千克，环比+0%。毛利 -15.21元/千克。 （3）铍价格持平。 新能源车新材料：电碳价格已连续一个月上涨 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价已达到720美元/吨，环比 +0%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧 化锂价格分别为7.94 、7.57 和6.76 万元/吨，环比+2.1%、+2.93%和 +0.8%。（3）本周硫酸钴价格2.76 万 元/吨，环比-1.43%。（4）本周磷 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周（下文如无特殊说明，本周均指代2024.11.18-2024.11.22）多家头部基金管理人公告调降旗下主要宽 基ETF费率水平，具有涉及ETF规模高、降费力度大的特点。降费标的以沪深300、科创50、上证50等主要 宽基指数ETF为主；涉及规模方面，本次降费ETF规模合计近1.5万亿元；降费力度上，管理费率、托管费 率分别由原先的0.5%、0.1%，降至0.15%、0.05%；ETF投资成本方面，年均持有成本合计下降近60亿 元。从整体口径来看，本次降费后股票ETF的主流费率水平由0.5%/0.1%档降至0.15%/0.05%档，处于最低 费率水平的股票ETF规模超过1.8万亿元。本次 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【金工】主要宽基ETF集体调降费率水平，TMT主题ETF获资金加仓——基金市场周报20241125 多家头部基金管理人公告调降旗下主要宽基ETF费率水平，具有涉及ETF规模高、降费力度大的特点。降 费标的以沪深300、科创50、上证50等主要宽基指数ETF为主；涉及规模方面，本次降费ETF规模合计近 1.5万亿元；降费力度上，管理费率、托管费率分别由原先的0.5%、0.1%，降至0.15%、0.05%；ETF投资 成本方面，年均持有成本合计下降近60亿元。 （祁嫣然） 2024- 11-25 您可点击今日推送内容的第1条查看 【有色】电碳价格近1个月上涨10%，涨幅位居电车材料首位—— ...

分析师：胡鸿宇 登记编号： S0890521090003 研究助理：蒲楠昕 投资要点 行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价为 7.85万元/吨，较上周下降 1.26%；电池级碳酸锂市场 均价8.1万元/吨，较上周下降1.22%。2）523 单晶动力市场价格在 10.92万元/吨，较上周价格持 平；三元材料 622 多晶消费市场价格在 10.75万元/吨，较上周价格持平；高镍 811 多晶动力材料市 场价格在 14.45 万元/吨，较上周价格持平。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参 考价格为3.3万元/吨，市场供应充足。4）电解液暂稳运行，磷酸铁锂电解液市场均价为1.86 万元/ 吨，较上周同期均价微涨；三元/常规动力电解液市场均价为 2.53 万元/吨，较上周同期均价持平。 5）隔膜价格持平，7um湿法隔膜市场均价为0.84元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.41元/平方 米，已行至相对低位，后续降价空间较低。 下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024年10 月，我国汽车产销分别完成 299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8. ...

分析师： 张锦 分析师登记编码： S0890521080001 分析师：张后来 分析师登记编码： S0890524080004 投资要点 原 料 成 本 上 升 ， 镁 锭 价 格 持 续 震 荡 下 滑 ： 从 原 料 端 来 看 ， 10 月 我 国 兰 炭 开 工 率 54.83%，环比上升7.22%，生产成本1367.63元/吨，环比上升4.97%，陕西兰炭中料主 流价1028.95元/吨，环比上升10.36%；已煅烧/未煅烧白云石进口0.4吨/1664.84吨，环 比 下 降 98.75%/34.72% ， 已 煅 烧 / 未 煅 烧 白 云 石 出 口 105.09 吨 /11616.93 吨 ， 环 比-89.96%/+49.98%；硅铁产量50.37万吨，环比增加9.26%，兰州硅铁价格6311.58 元/吨，环比上升3.39%。11月镁市场整体开工率趋于上升，未来镁锭产量有望稳定增 加。供应端，10月我国生产原镁8.2万吨，环比增加6.29%，平均镁锭价格1.94万元/ 吨，环比下降1.1%。展望未来，随着终端需求的持续恢复以及中游材料价格的小幅下 降，下游需求有望继续提振。 原镁下游需求出 ...