点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周观点： 多地披露特殊再融资债发行计划，启动隐债置换 全国人大常委会11月8日批准6万亿元化债议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地。据wind数 据，截至24年11月22日，已有13个省市/自治区计划发行10948亿元特殊再融资专项债用于置换隐性债务， 发行期限在3-30年不等；已有河南、大连、贵州、青岛及江苏五地共发行2240亿元特殊再融资债用于置换 隐性债务。化债推进将能够帮助地方政府畅通资金链条，改善支付能力。考虑到发行、拨付及传导时间， 预计24及25年共4万亿化债额度的效果将主要在25年体现，有助于加快工程实物工作量落地，利好ToG企业 资产负债表及现金流量表改善。 ...