文 ｜ 杨帆 玛西高娃 追赶型经济体难免面对房地产周期的切换，期间房价、房屋销售、住宅投资占GDP比重明显下 行，地产相关消费表现弱于整体消费。我国大陆房地产市场调整最快的时间或已过去，有望在近期 实现止跌回稳，后续房地产对我国大陆经济的拖累程度有望减轻。追赶型经济体房地产市场调整期 的宏观经济和政策路径有三种模式，日本长期录得低增长+低通胀，巴西与南非（重外债经济体） 陷入滞胀，韩国和中国台湾则延续追赶效应。韩国和中国台湾延续追赶的原因在于外需占比较高 +技术进步快+人口红利尚存，我国大陆与韩国和中国台湾面临的情况较为相似，但面临地缘和人 口方面的不利因素。各经济体房地产市场调整期的行业盈利表现存在共性与个性，结合国际经验展 望我国大陆情况，通信、电新等高技术产业，家电、电气机械等出口导向行业，服务消费和必选消 费行业有望取得较好利润表现。 ▍ 追赶型经济体难免面对房地产周期的切换，我国大陆房地产市场调整最快的时间或已过去，有 望在近期止跌回稳，后续房地产对我国大陆经济的拖累程度有望减轻。 梳理代表性经济体房地产市场调整期数据，我们发现房价指数调整幅度平均达3 9 . 6%，调整期结 束时房屋租金回报率均值 ...

文 ｜ 杨帆 玛西高娃 张黎阳 11月1 5日，财政部、税务总局发布公告调整部分商品的出口退税政策。根据我们判断，此次出口 退税调整或对今年11月我国出口构成一定支撑，但可能部分透支未来几个月相关商品的出口动 能。分区域来看，此次出口退税调整涉及的商品主要出口目的地为欧盟、美国、新加坡、韩国等发 达经济体，短期内对相关方向的出口增速或受到一定影响。此次出口退税调整涉及到商品多为在我 国出口中占有一定比重同时出口退税税率较高的商品，我们判断下一步出口退税调整涉及领域可能 为化学品、塑料制品、服装等。我们认为，应对海外贸易摩擦和促进国内产业结构调整可能是此次 出口退税调整的主要目的。考虑到海外对我国铜铝产品依存度较高，此次出口退税调整或将使得相 关产品在海外市场价格有一定上升。 ▍ 此次出口退税调整或对今年11月我国出口构成一定支撑，但可能部分透支未来几个月相关商品 的出口动能。 我们测算，2 0 2 3年1 - 1 2月，相关商品出口金额在我国整体出口中占比约为9 . 1%。结合历史经 验，我们判断，此次出口退税调整或对今年11月出口带来利好，但可能对未来几个月相关商品的 出口增速构成一定下拉。在2 0 0 7 ...

PPPPPAAAAARRRRTTTTT 11111 AI发展提速 海外AI应用公司Q3业绩超预期，B端商业模式逐步明晰，国内模型和应用流量快速提升，2025年生成式AI场 景应用落地有望加速形成规模化应用。 图片来源：摄图网 重视AI应用商业化提速 杨泽原 丁奇 陈俊云 马庆刘 海外AI应用公司Q3业绩超预期，B端商业模式逐步明晰，国内模型和应用流量快速提升，大模型项目招投标数量超越 算力项目。以新一代模型为核心，在模型行业化趋势和Agent等落地形式的催化下，2025年生成式AI场景应用落地有 望加速形成规模化应用。建议关注AI Infra和应用场景两大主线。 风险因素：AI核心技术发展不及预期，AI被不当使用造成严重社会影响，AI应用产品拓展不及预期，企业数据安全 风险，信息安全风险，行业竞争加剧。 计算机 点击查看全文 AI+教育：大模型引领全场景 智能化革新 杨泽原 丁奇 潘儒琛 AI大模型技术正在为教育领域带来新的变革。当前，AI+教育政策相继出台、教育财政支出稳定增长、国民教育投入 意愿增强，将持续拉动AI+教育市场需求。OpenAI推出GPT后，生成式大模型掀起AI+教育新浪潮，国内企业积极自 ...

导语 近期中央和地方"稳市场"政策效果正在持续显现.9、10月以来法拍房成交率的大幅上行。 ◎ 文 / 马千里、邱娟 10月，法拍房供求规模环比均降。10月新增挂拍3.3万套，环比下降13%，成交了4791套，环比上月下降 18%。与上月供应端变化一致，本周深圳法拍房成交套数跃居首位，为243套，其次是杭州、郑州、广州 等城市，成交套数均在100套以上。就成交金额来看，深圳超过上海居于首位，成交金额达到10.1亿元， 其次是上海、北京、杭州，成交金额也在4亿元以上。 10月法拍房成交率达到29%，较上月增加6个百分点，延续了2024年下半年以来的持续上升势头。法拍房 成交率的持续攀升，也在一定程度上印证着市场信心的逐步筑底过程，尤其是9、10月以来法拍房成交率 的大幅上行，更是说明近期中央和地方"稳市场"政策效果正在持续显现。 核心要点 · 挂拍量： 10月新增挂拍3.3万套，环比减少13%，重回年内均线以下 · 交易量： 典型城市法拍房成交量环比减少18%，深圳成交量跃居首位、成交金额超10亿元 · 成交率： 本月挂拍房源成交率环比大幅上升，宁波、杭州、深圳等成交率突破五成 · 折价率： 成交房源平均折价率 ...

以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽Pro . 行业定义 创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 光伏电池（Photovoltaic Cell）是将光能直接转化为电能的半导体装置。光伏电池基于光电效应工作，当 光照射到半导体材料（如硅）上时，光子能量激发电子，使其跃迁并产生电流。多个光伏电池可以串联 或并联组装成光伏组件，用于太阳能发电系统。光伏电池广泛应用于地面电站、屋顶太阳能系统、空间 设备等各种光伏发电场景。 根据中国光伏行业协会公布的数据，截至2023年底，全球电池片总产能达到1032GW，全球电池片总产量 达643.6GW。据CPIA预测，2025年、2030年全球新增光伏装机有望分别达到462GW、587GW，其中国内 新增装机有望分别达到237GW、317GW，占全球总装机比重约为51%、54%。当前，光伏行业在技术愈 发成熟、生产效率不断提升的同时，竞争激烈、供需失衡、产业链价格持续下探等问题也逐渐凸显。 今年5月，在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会在北京组织召开"光伏行业高质量发 展座谈会"。 ...

中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告_ 策略 Strategy 01 特朗普政策与交易的路径推演 >>点击图片查看全文 << 自特朗普11月6日胜选以来，市场预期可能很快"利好兑现"的特朗普交易不仅并未消退，反而不断强化，美债利率逼近4.5%，美元指数突破107，比特币 涨，黄金大跌，连此前反应不大的中国市场和人民币也开始明显承压，这与我们在《 Tramp 2.0对全球意味着什么？ 》中提示特朗普交易在短期仍有惯性 尤其是预期计入不足的资产，如黄金、中国市场和出口链或面临更多压力的判断一致。近期其内阁班底人选不断出炉，使得相关改筑"具象化"，也进一步 化了特朗普交易。接下来，特朗普不同政策的推进顺序与路径如何，将直接决定特朗普交易的节奏甚至方向。本文中，我们结合最新班底人选与不同政策 约束，推演未来政策和交易的可能路径。 科技趋势: Al产业助推科技股走强（2023年后） 加杠杆:财政刺激保护居民企业资产负债表 资金再平衡:美股形成上涨和资金流入 (2022年之前) 的正循环 美国政府 vs. 私人部门储蓄占GDP比重 % (%) ■ 美股"七姐妹"累计贡献 2016年以来，股票型基金 ...

当地时间周五，德国汽车零部件供应商博世表示，计划在未来几年裁减汽车部门多达5500个工作岗 位，这是德国汽车业遭遇逆风的又一个迹象。 博世发言人声称，该公司将在全球裁员5500人，其中将在德国裁减3800个岗位。该发言人 称："汽车行业正面临严重的产能过剩，竞争和价格压力持续加剧，以及向电动汽车的过渡速 度慢于预期。" 据悉，其中约3500人的裁员将在2027年底前完成，将涉及开发智能驾驶技术以及集中式车辆 软件的部门。博世指出，先进技术的发展趋势并没有像最初预期的那样推进，目前，许多汽车 制造商正在推迟或放弃这一业务领域的项目，作为零部件供应商，公司的业务遭受了巨大的负 面影响。 裁员仍处于计划阶段，最终数字必须与员工代表达成一致，并以公司所说的对社会负责的方式 执行。 按收入计算，博世是全球最大的汽车供应商。它的零部件几乎遍布全球运营的15亿辆汽车 中。从火花塞到自动驾驶软件，博世生产各种产品，并在新技术上进行了大量投资。 博世在全球拥有约42.9万名员工，约有23万人在汽车部门工作。除了作为汽车行业供应商的 业务外，博世还生产工厂和建筑设备以及一系列产品的软件，包括工业锅炉和废热回收系统， 视频安全系统 ...

针对俄罗斯周四使用代号为"榛树"的新型中程高超音速导弹对乌克兰军工企业进行联合打击一事， 美国国防部副发言人辛格当天晚间回应称，俄罗斯新型中程导弹对乌克兰构成威胁，认为普京对北 约的警告是"鲁莽的言论"。 在新闻发布会上，辛格表示，任何将在战场上使用的新武器都绝对会对乌克兰人构成威 胁。"因此，这是战场上使用的一种新型致命能力。所以这当然是我们关心的问题，我们现在 还没有对它的影响进行详细评估，但这显然是令我们担心的事情。" 她补充说："但是，乌克兰已经经受住了来自俄罗斯的无数次攻击，包括弹头比这种新型武器 大得多的导弹。因此，我们将继续为乌克兰提供所需的支持。" 普京此前发表讲话称，当天俄军对乌克兰军工企业进行了联合打击，攻击中俄军测试了没有搭 载核弹头、代号"榛树"的新型中程高超音速导弹。该导弹能够以10马赫的速度打击目标，目 前没有反导系统可以拦截这种类型的导弹。 有专家分析认为，"榛树"是多弹头弹道导弹，尽管它打击乌克兰时没有携带核弹头，但将它们 用于常规作战行动，肯定会给本已紧张不安的世界带来新的不确定性。 辛格称，俄罗斯在发射前通过降低核风险渠道通知了美国，俄方当天发射的中程高超音速导弹 是基于俄 ...

作为曾在2005年至2021年期间长期担任德国总理的资深政治家，默克尔即将打破沉默，向全球读 者展示她对自己整个政治生涯的诸多思考——并为许多今天仍难以解开的政治、军事纠纷，提供历 史当事人的视角。 自从2021年退休后，默克尔基本不再出席公开活动。 她潜心撰写的长篇回忆录将在下周二 （11月26日）上市 ，为了推广自己的新书，她也在德国《时代》周报上撰文，提前披露了一 些他与特朗普、普京打交道的细节和思考。 谈特朗普： 以房地产开发商的视角判断一切 在2017年3月特朗普刚刚就任美国总统后不久，默克尔对美国进行了国事访问，两人在白宫留 下了至今依然让人感到尴尬的合影。 默克尔回忆称，在听到摄影师们呼喊两人"握手、握手"之后，她用沙哑的语调对特朗普说"他 们想要握手"，连站在前面的记者都能听到。然而特朗普没有回应，只是双手紧握地看着前 方。 默克尔表示，她说完这话"就在心里对自己摇了摇头"—— 怎么会忘了特朗普很清楚自己想要 表达什么效果呢？ 退休之后的默克尔，也不用再顾及外交礼节，痛快地大谈自己对特朗普的看法。她认为特朗普 是一个"情绪化"的人，受到不满和需求驱使，与她本人形成鲜明的对比。她写道： "他的主 ...

财联社的老友们，你们好呀! 作为专注于财经领域的媒体，财联社一直致力于为大家带来准确、快速、权威、专业的财经资讯与服务。 现有全新产品【小财神】上线，聚焦于财经新闻与Al解读，汇集了全球各大财经媒体的优质内容，能为您提供一站式的财经新闻阅读体验。依托先进 的人工智能技术，【小财神】能够智能分析和解读财经新闻背后的深层含义。 小财神重磅来袭，让您轻松成为投资达人! 我们有: 1. 财经资讯热榜：汇聚全球热点，实时更新,让您时刻紧贴每一个市场风口 ! (3 01 互联网电商:阿里整合电商业务，拼多多Q3营收 增长44% 小财神Ai 阿里与拼多多整合后的战略有何不同? 02 广州取消普通与非普通住宅标准,房地产市场或 迎新变 小财神Ai 新政下广州房地产市场将有哪些变化? 03 特朗普拟任命沃什任财长,或提名其为2026年美 联储主席 小财神Ai 凯文·沃什的任命是否意味着特朗普政府在 ... 04 商务部王受文称中国有能力抵御外部冲击,期待 中美经贸关系稳定发展 05 英伟达创新高,标普500、纳斯达克收涨 06 东方精工股价异常波动公告因计算错误被宣布无 效 > 小财神 | Ai财经热榜 2. 财报深度解读：A ...