中信证券：OPEC+形成新的减产决议 原油价格中长期形成支撑 财联社12月7日电，中信证券研报认 为，12月5日召开的OPEC+会议决定维持365万桶/日的减产至2026年底，此举对油价中长期形成较强支 撑；同时220万桶/日的自愿减产再度推迟执行，油价短期形成支撑。 中长期随着地缘等事件的影响逐渐削弱，供需基本平衡的状态下，油价或重新回到成本定价阶段。 参考页岩油成本及OPEC财政平衡油价，布伦特原油价格在60~65美元/桶能够形成支撑。 考虑到2025年中国及美国原油需求有望增长，2025布伦特油价有望在65~75美元/桶波动，中长期仍需要 关注OPEC供给释放节奏及局部地缘事件扰动。 ...

财联社12月7日电，今日，Wind数据显示，市场规模最大的红利主题ETF——华泰柏瑞红利ETF截至12 月6日规模已突破200亿元关口，达201.21亿元，该ETF成立于2006年11月17日，也是成立时间最早的红 利主题ETF，近一周被净申购4.9亿份，合计净流入16.03亿元。 整体来看，市场上挂钩指数包含"红利"关键字的39只ETF，在上周被净申购36.32亿份，合计流入53.28 亿元，最新规模合计为825.89亿元。 另外，近一周，多只红利主题基金宣布限购。 （记者 周晓雅） ...

时间进入12月，基金年末规模冲刺的号角再次吹响。 和往年债券基金担任"主力军"不同，今年的规模冲刺战，权益基金挑起大梁，其中尤其以股票指数基金 最为突出。在刚刚过去的11月，全市场共成立了98只基金，合计募集规模1474.16亿元，其中股票指数 基金的募集规模达到了1036.98亿元，占比超七成。 一个明显的趋势是，自9月下旬以来，随着权益市场的回暖和政策对权益基金审批发行的支持，基金发 行市场已经出现了结构性变化的拐点。 股票指数基金"挑大梁" 12月第一周，按照惯例，公募基金行业已经迈入年末规模的冲刺阶段。 从当前的基金发行市场来看，股票指数基金成为各大基金公司的发力重点，12月第一周便新发了9只股 票指数基金，其中有3只股票ETF，分别是汇添富科创板芯片ETF、国联安科创芯片设计ETF和华夏科创 板200ETF。 刚刚过去的11月同样被股票指数基金主导，Wind数据显示，11月，全市场共成立了98只基金，合计募 集规模1474.16亿元，其中股票指数基金的数量达到了51只，募集规模达到了1036.98亿元，占比超七 成。 存续的指数基金规模也快速增长，以ETF为例，截至12月6日，全市场ETF的总规模在 ...

来源：中国新闻社 克宫：普京"直播连线"活动将于12月19日举行。 据俄新社6日报道，俄总统新闻秘书佩斯科夫称，俄罗斯总统普京的"直播连线"活动将于12月19日举行。 据报道，普京"直播连线"活动将与年度大型记者会结合举办，包括西方媒体在内的很多国内外媒体将参 加。 报道称，普京"直播连线"活动的问题将通过电话、短信、网站和社交媒体等方式收集。 另据俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯总统普京的"年终问答"直播连线活动始于普京的第一个总统任期，第 一次连线在2001年12月24日举行。 责编：万健祎 校对： 刘星莹 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes -- END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------- ...

近日，科学技术部官网"部领导"栏目更新显示，潘晓东已出任科学技术部党组成员、秘书长，兼任办公厅主 任。 据公开资料，潘晓东出生于1970年7月，广东新丰人，在职研究生学历，理学博士学位。他长期在科技领域工 作，曾任中国21世纪议程管理中心副局级调研员。 2015年，潘晓东进入中央纪委监察部驻科学技术部纪检组工作，历任监察局副局级纪检员、监察专员，监察局 副局长，纪检组副组长，2018年6月出任中央纪委国家监委驻科学技术部纪检监察组副组长。 2023年2月，潘晓东任科学技术部办公厅主任。今年11月，他任科技部党组成员，兼任办公厅主任，直至近日 又担任了科技部秘书长一职。 来源：长安街知事 责编：刘艺文 校对：冉燕青 百万用户都在看 | --- | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------------------------------|-------| | | 突然，跳水！韩国，传出大消息！ | | | | 刚刚，启动救市！亚太市场，迎来大变局？ | | | 光伏，突传重磅！ | | | | 深交所，最新 ...

在韩国总统尹锡悦今天（12月7日）发表讲话就发布紧急戒严令首度致歉后，韩国最大在野党党首李在明发表 讲话，表示对尹锡悦的讲话"非常失望"，称尹锡悦的讲话"让国民更加愤怒"。 来源：CCTV国际时讯 责编：刘艺文 校对：冉燕青 百万用户都在看 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|-------| | 突然，跳水！韩国，传出大消息！ | | | 刚刚，启动救市！亚太市场，迎来大变局？ | | | 光伏，突传重磅！ | | | 深交所，最新发布！ | | | 见证历史！新高、新高、又新高！ 26 万亿巨头，传出大消息 | | | 利好来了！广州，重磅政策！ | | 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

文章核心观点 - 法拍房成为中产购房新趋势，尽管存在风险，但其价格优势和便捷性吸引了越来越多的人参与竞拍 [3][8][10][12][15][16][17][22][26][28][30][32][34][38][39][41] 法拍房市场概况 - 法拍房数量自2015年的3.78万套增长至2023年的79.6万套，增长显著 [8] - 2024年1月至5月，全国法拍市场成交房源超过5.9万套，较2023年同期增长超过10% [10] - 法拍房首次拍卖价格通常为市场价格的80%，每次流拍价格降低20%，最终成交价比同小区同类型房便宜20%~25% [12] 法拍房的吸引力 - 价格优势：法拍房价格通常低于市场价，吸引购房者 [3][8][12][22][26][28][30][32][34][38][39][41] - 便捷性：法拍房交易可以在网上进行，简化了购房流程 [15][16][17] 法拍房的风险 - 法律风险：法拍房可能存在复杂的法律问题，如无法腾退原房主 [32][34][38] - 房屋状况风险：原房主可能对房屋进行破坏，导致额外装修成本 [30][32][34] - 市场风险：房价波动可能导致购房后资产贬值 [39] 法拍房中介的作用 - 法拍房中介提供跑腿服务，帮助处理法律程序和应对原房主的刁难，但佣金较高 [38] - 正规机构提供的法拍房手续齐全，中介的作用逐渐减弱 [39] 中产阶级的购房困境 - 中产阶级在一线城市面临高房价压力，法拍房成为一种折中的选择 [8][22][41] - 中产阶级在购房过程中面临时间成本和经济成本的双重压力 [39]

文章核心观点 - 月之暗面创始人杨植麟对知名投资人朱啸虎的质疑进行了回应，主要涉及公司股权分配、创始人关系及公司治理等问题 [2][4][5][6][7][8] 杨植麟回应内容 - 杨植麟在朋友圈回应中提到，朱啸虎指出了大模型创业公司面临的挑战，他认为这些挑战客观存在，是非常有价值的提醒 [4] - 杨植麟描述了循环智能与月之暗面之间的股份关系，包括他为原公司循环智能和留在那里的员工们所做的安排，以及月之暗面成立过程中涉及的规章流程问题 [4] - 杨植麟解释了为什么选择张予彤加入月之暗面，并给予其股份的原因，强调张予彤作为联合创始人对公司后续多年持续工作的对价 [5] 朱啸虎的回应 - 朱啸虎认为杨植麟回避了关键问题，包括书面沟通的不足、利益冲突的披露问题以及股份分配的透明度问题 [8] - 朱啸虎强调，中国的创业者和投资人都应该在商业规则和法律之下，堂堂正正的做人做事 [8] 行业影响 - 多位AI创投机构知名投资人和AI独角兽公司创始团队成员认为，围绕月暗股权的博弈可能将成为影响AI创投圈的历史性事件 [8]

文章核心观点 - 国信证券计划通过发行A股股份的方式收购万和证券96.08%的股份，交易价格为51.92亿元，此次交易不涉及现金支付，仅通过换股方式完成 [1][3] 交易细节 - 国信证券聘请第一创业证券承销保荐担任本次交易的独立财务顾问 [2] - 交易完成后，国信证券将对万和证券的业务、人员、资产、财务、系统等进行整合，以解决收购后母子公司间存在的同业竞争以及利益冲突，并依托海南自贸港的政策优势，力争将万和证券打造成为在跨境资产管理等特定业务领域具备行业领先优势的区域特色券商，推动公司国际业务及创新业务的快速发展 [2] - 本次重组中，万和证券96.08%股权注入国信证券，企业法人地位不发生变化，不涉及万和证券债权债务的转移 [2] - 国信证券拟通过发行A股股份的方式购买股份，定价51.92亿元，具体是"本次发行股份购买资产全部采取向交易对方发行A股股票的方式支付交易对价" [3] - 截至目前，业界比较关注的并购案细节多数出炉，其中"国信+万和"和"国联+民生"、"国君+海通"有些相同，但并不完全相同，尤其是"国信+万和"仅有换股，不涉及募集配套资金及现金支付 [3] - "国联+民生"是换股+定增配套资金，国联证券计划通过发行A股股份的方式收购民生证券99.26%的股份，国联证券还计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过20亿元，发行A股股份数量不超过2.5亿股 [3] - "国君+海通"是换股+定增配套资金，国泰君安通过换股吸收合并海通证券的方式进行，即国泰君安向海通证券全体A股换股股东发行国泰君安A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行国泰君安H股股票，换股比例为0.62:1，即每1股海通证券A/H股股票可以换得0.62股国泰君安对应类别的股票，国泰君安拟向其控股股东上海国有资产经营有限公司发行A股股票募集配套资金不超过100亿元，将用于合并后公司包括国际化业务、数字化转型、交投等四项业务 [4] - "西部+国融"则是协议转让+现金支付，西部证券拟通过协议转让方式受让北京长安投资集团有限公司等8名股东持有的国融证券11.51亿股，占国融证券总股本的64.5961%，本次股份转让价格为3.3217元/股，转让价款合计为38.25亿元 [4] 估值合理性 - 万和证券的股权定价为1倍市净率（PB），这一估值相对合理，与今年非上市券商被收购的案例相比，民生证券的定价为1.86倍PB，东莞证券为1.26倍，国融证券为1.51倍，瑞信证券为1.70倍，总体来看，万和证券的收购股价低于这些过往案例 [5] - 此次国信证券的股权定价为8.6元，对应的市净率估值为0.98倍，这一价格基本接近定价基准日前30/60/120个交易日的均价（分别为8.80元、8.96元和8.86元），公司定价基准日的股价为9.04元，受到市场合并预期的影响，当时股价已经偏高，因此采用略低于交易日均值的股价更符合预期 [5] 即期回报摊薄风险 - 本次交易完成后，万和证券将纳入国信证券合并报表范围，国信证券的净资产将有所增加，同时发行股份购买资产也将增加上市公司总股本，从而可能导致上市公司即期回报被摊薄 [6] - 万和证券的100%股权评估价值为54亿元，对应的2024年上半年每股净资产的评估市净率为1.01倍；国信证券在本次方案中将发行6亿股，发行价格定为每股8.6元（对应2024年上半年每股净资产的发行市净率为1.0倍），相较于当前的收盘价（11.62元/股）有26%的折扣 [6] - 国信证券的发行价较现收盘价折价26%，这可能会对现有股东造成压力，尤其是进行收购可能会稀释国信证券现有股东的股权比例，影响股东价值 [6] - 公司筹划停牌日时点股价为9.05元，由于近期市场上涨较明显，导致公司股价上涨至11.62元，公司2022年至今多数时点股价大多在7-9元徘徊，若以当前短期快速上涨的时点股价换股可能对股东利益存在一定损害 [7] - 国信证券当前PB（市净率）是1.3倍，存在破净可能，增发股票数量较多时，可能会摊薄上市公司每股净资产，加大公司的股价破净压力 [7] 合并预期 - 本次交易完成后，将逐步开展对标的资产的整合工作，但考虑到证券行业特性，涉及资产、业务、人员等多个方面，加之内部组织架构变得更加复杂等因素，会出现整合需要较长时间才能完成及无法达到预定效果的情形，因此，本次交易完成后，国信证券与万和证券可能存在整合效果不达预期的风险 [8] - 此次收购很显然是顺应券业供给侧改革大趋势，"1+1＞2"的期许很足，国信证券提到，本次交易有利于完善上市公司跨区域布局，有助于提升上市公司服务粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝地区双城经济圈等国家区域发展战略的能力，进一步提升公司综合竞争力 [8] - 目前来看，万和证券为深圳国资旗下中小券商，业务结构以自营为主，近两年万和证券盈利波动较大，2023年净利润0.59亿元、2022年净亏损2.15亿元，2023年万和证券总资产、净资产、净利润分别排行业第87、85、99名，截至2023年末万和证券共有25家营业部，其中广东7家、四川5家 [8] - 2023年度，万和证券实现净利润6154.08万元，与当期经营活动产生的现金流量净额95,367.46万元存在较大差异，主要是受市场环境波动影响，万和证券降低财务杠杆，持续减少了交易性金融资产持仓规模、控制融出资金规模，同时卖出回购金融资产款年末余额较年初下降所致 [9] - 2024年1-6月，万和证券净利润亏损2,372.80万元，与当期经营活动产生的现金流量净额84,882.54万元存在较大差异，主要是由于受市场环境波动、投资者情绪影响，万和证券进一步减少交易性金融资产和融出资金等重资本业务规模，使得2024年上半年经营活动产生的现金流入金额大于流出金额所致 [9] - 截至2023年底，国信证券的净资产达到1105亿元，位列行业第9名，若两家公司合并，合并后的净资产将达到1160亿元，较2023年底增长5% [10] - 万和证券的营业收入和归母净利润相对于国信证券来说较小，静态测算万和证券的营收和净利润仅为国信证券的2.9%和0.9%，对国信证券的利润层面贡献有限 [10] - 本次交易完成后，国信证券资产和负债规模小幅上升，资产负债率小幅下降，由于万和证券体量相对较小，总体来看，本次交易对国信证券负债结构影响不大 [10] - 比较明确的合并预期主要体现在于增强区域竞争力，国信证券的营业部分布主要集中在广东、浙江、四川等地区，与万和证券的布局相似，合并后，将有助于进一步提升国信证券在广东、四川等地区的市场竞争力 [10] - 上市公司2023年、2024年1-6月每股收益在本次交易完成后有所下降，不过，本次交易完成后，上市公司将充分发挥交易带来的协同作用，对万和证券进行资源整合，同时利用万和证券注册地海南自由贸易港跨境金融服务试点的先发优势，凭借上市公司自身突出的市场化能力及业务创新能力，进一步提升公司综合盈利水平 [11] - 证券行业有望在资本市场建设新阶段中更好发挥专业优势、助力金融强国建设，预计头部券商有望通过并购重组等方式进一步做优做强，为行业供给侧改革提速 [11] - 股权合并是深圳国资委对旗下金融机构进行的一次战略性整合，目的在于优化资源配置，提高效率，但对业务增长的直接推动作用或不会太明显与突出 [11] 人员安置 - 本次交易的标的资产为股权，不涉及相应员工的劳动关系的变更 [12] - 证券公司的核心竞争力之一就是人才，证券行业人才通常具有专业化程度高、服务意识良好、执行力强以及创新能力突出等特点，近年来，我国证券行业快速发展，证券公司在财富管理、投资银行、资产管理、投资交易、风险管理等核心领域面临着人才流失的复杂挑战，同时，随着万和证券业务规模的扩张和创新业务的发展，对优秀人才的需求也大幅增加，面对日益激烈的行业竞争，如万和证券出现人才流失和储备不足的情形，可能导致客户资源流失、业务发展速度放缓，从而对万和证券的经营管理和业务发展产生不利影响 [12]

以下文章来源于36氪Pro ，作者韩永昌 36氪Pro . 36氪旗下官方账号。深度、前瞻，为1%的人捕捉商业先机。 本轮融资将主要用于扩充人才队伍、加速全球化业务布局。 文 ｜ 韩永昌 编辑 ｜ 张博文 来源 ｜ 36氪Pro（ID：krkrpro） 封面来源 ｜ 企业供图 36氪获悉，近日，电控系统仿真测试企业蔚赫信息完成A轮融资，再次获得近亿元人民币资金支持。 据悉，本轮融资将主要用于扩充高端人才队伍、持续深化HiL仿真测试产品研发以及加速全球化业务布局。 随着汽车电动化、智能化的快速发展，以及航空航天、轨道交通等高端装备制造业数字化持续升级，电控系统的复杂度和安全 要求不断提升，对仿真测试工具链的需求激增。数据显示，预计到2025年，中国HiL仿真测试市场规模将超过百亿元。 在国家大力推进高端制造业自主可控的战略背景下，本土化工具链的重要性日益凸显，特别是在汽车、航空航天和工业自动化 等关键领域，对高精度、高可靠的仿真测试产品和解决方案需求尤为迫切。这正是蔚赫信息的核心业务。 蔚赫信息成立于2016年，专注于为全球汽车及高端制造业的电控系统研发提供高效、精准的仿真测试解决方案。其核心业务聚 焦于硬件在 ...