行业或公司 1. **联云科技**：独立固态硬盘存储主控芯片厂商，主要产品为数据存储主控芯片和IoT信号处理及传输芯片。[2] 2. **加持科技**：隐身图层材料及结构件供应商，主要产品为隐身功能图层材料、隐身功能结构件和电磁兼容材料。[10] 3. **英斯特**：稀土泳池器件及组件供应商，主要产品为单词体应用器件和单词组件应用器件。[17] 4. **红四方**：复合肥和淡肥业务生产主体，隶属于中源集团。[22] 核心观点和论据 1. **联云科技**： - 固态硬盘主控芯片市场分为原厂自研和独立第三方方案，独立第三方方案占比46%。 - 联云科技在独立固态硬盘主控芯片市场占比22%，全球排名第二。 - 公司团队具有深厚的半导体产业背景，与海康威视等企业有良好合作关系。 - 公司积极进行芯片迭代，如UFS3.1的切入式芯片和PCIe 5.0的SSD主控芯片。[2][4][6][8] 2. **加持科技**： - 隐身材料是国防关键基础材料，需求较高。 - 公司与航空工业集团等军工单位有深厚合作关系，产品应用于第三代和第四代战机。 - 公司在军工领域外，也在积极拓展民用市场。[11][13][15][16] 3. **英斯特**： - 公司是全球消费电子龙头苹果的核心供应商，苹果收入占比约70%。 - 公司所在地包头拥有丰富的稀土资源，有助于降低成本。 - 公司积极拓展新能源汽车领域，如新能源汽车电机单次体应用器件。[18][19][20][21] 4. **红四方**： - 公司是国内复合肥行业前列企业，业务覆盖全国31个省。 - 公司在复合肥业务基础上，拓展了增效增产专用复合肥和单自肥业务。 - 公司业绩相对稳定，预计2024年收入同比增长3.7%到7%。[23][24] 其他重要内容 1. **投资风险提示**： - 联云科技：关键交易占比高，国际出口和贸易摩擦风险。 - 加持科技：居民省价导致业绩波动风险，军工订单波动风险。 - 英斯特：对终端客户苹果依赖风险，新能源汽车领域业务拓展风险。 - 红四方：原材料价格波动风险，市场需求波动风险。[9][16][21][24]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司全年目标保持20%新签订单增速,一季度同比增长约30% [1][2] - 海外订单目标从去年2亿增至今年4亿,但全年4亿目标可能有挑战 [2] - 国内业务毛利率下降主要受电网招标价格下降影响,但成本下降后盈利有望回升 [3][4][6] - 公司整体收入结构中,国内外业务占比大致持平,约各占一半 [7] 产品毛利率分析 - 主网二次设备毛利率约49%,较高;配网开关等产品毛利率较低,约10-20% [7][8] - 新能源、储能等集成类产品毛利率较低,约10-20% [8][9][10] - 公司整体毛利率目标控制在20%左右 [9] 未来发展方向 - 公司将持续深耕电网市场,在保护自动化等传统领域保持优势 [39][40] - 同时拓展监测、调度等新兴二次领域,以满足电网智能化需求 [39][40] - 海外市场方面,除了跟随国内企业出海,也在加强本地化布局 [14][15][16] - 配网市场未来将有新的技术和产品需求,如保护控制、调度自动化等 [33][34][35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问** 公司国内外业务收入占比及毛利率情况 [7] **回答** 国内外业务收入占比大致各50%左右,主网二次设备毛利率约49%,配网开关等产品毛利率较低约10-20% [7][8] 问题2 **提问者询问** 公司在配网市场的发展情况及未来规划 [33][34][35][36] **回答** 配网市场未来将有新的技术和产品需求,如保护控制、调度自动化等,公司将积极布局满足这些需求 [33][34][35][36] 问题3 **提问者询问** 公司在海外市场的布局情况 [14][15][16] **回答** 公司除了跟随国内企业出海,也在加强东南亚等地区的本地化布局,未来海外市场占比有望进一步提升 [14][15][16]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 构网型技术理论研究 1. 构网的定义包括4个维度:基于控制方式、时域响应、频域响应和功能测试 [9] 2. 构网型技术理论发展包括负载频率控制、下垂控制、虚拟同步发电机等 [10] 3. 构网型技术与跟网型技术在同步方式、惯量支撑能力、暂态电压支撑、输出阻抗等方面存在差异 [11] 4. 构网控制典型架构包括外环控制、虚拟阻抗和内环控制 [12] 5. 构网型技术可以提高弱系统的运行稳定性和暂态电压支撑能力 [13] 6. 构网型技术需要解决限流与高频振荡抑制、故障穿越与继电保护协同控制、电网强度识别与适配控制等关键问题 [14][20][25] 构网型技术典型应用 1. 构网型储能可以实现频率调节和电压支撑功能,提高新能源系统的稳定边界 [31] 2. 构网型SVG可以提供短路容量和惯量支撑,提高新能源场站的送出极限与运行稳定性 [33] 根据目录分别总结 技术背景简介 1. 随着新型电力系统的发展,电力系统惯量降低、频率/电压支撑能力变差,对电力系统安全稳定运行产生影响 [3] 2. 主流解决方案包括增加电机类调节设备和应用构网技术的电力电子装置 [4] 3. 国内外在构网技术标准规范和工程技术要求方面取得进展 [6][7] 构网型技术理论研究 1. 构网的定义包括4个维度,团标和美国规范推荐以功能测试定义 [9] 2. 构网型技术理论发展包括负载频率控制、下垂控制、虚拟同步发电机等 [10] 3. 构网型技术与跟网型技术在同步方式、惯量支撑能力等方面存在差异 [11] 4. 构网控制典型架构包括外环控制、虚拟阻抗和内环控制 [12] 5. 构网型技术可以提高弱系统的运行稳定性和暂态电压支撑能力 [13] 6. 构网型技术需要解决限流与高频振荡抑制、故障穿越与继电保护协同控制、电网强度识别与适配控制等关键问题 [14][20][25] 构网型技术典型应用 1. 构网型储能可以实现频率调节和电压支撑功能 [31] 2. 构网型SVG可以提供短路容量和惯量支撑,提高新能源场站的稳定性 [33] 小结与展望 1. 新能源快速发展为电力电子技术应用带来机遇,也带来新问题 [36] 2. 构网型技术在弱系统适应性、稳定性等方面具有优势,将在电网中发挥更关键作用 [36] 3. 未来电力系统将是构网型+跟网型的混合电力电子化系统 [36] 4. 构网技术在理论分析、工程实用化、规模化应用等方面仍存在待解决的问题与挑战 [36]