财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为29亿美元,同比增长9%,按固定汇率计算同比增长18% [2][6] - 系统销售额同比增长17%,主要由同店销售增长8%和新开门店贡献 [6] - 餐厅毛利率达20.3%,为2017年以来最高,主要受益于销售放大效应、成本结构优化和政府临时性支持 [6] - 营业利润同比增长118%,达4.16亿美元 [6] - 净利润同比增长189%,达2.89亿美元 [6] - 每股收益同比增长196%,达0.68美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - KFC同店销售同比增长8%,客流量增长6%,客单价增长2% [6] - 必胜客同店销售同比增长7%,客流量增长13%,客单价下降5% [6] - KFC系统销售同比增长17%,必胜客系统销售同比增长17% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区同店销售均实现同比增长,其中东部地区KFC表现最佳,因经济活跃 [24] - 二三线城市同店销售表现较好,因春节期间人员返乡 [24] - 交通枢纽和旅游景点门店同店销售同比仍低于2019年20%-30% [3][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升销售动能、扩大门店网络和增强竞争壁垒 [6] - 公司通过创新产品、优惠活动和数字化能力提升,在疫情期间保持韧性,并在好时期抓住机遇 [3][4] - 公司将保持灵活应对不确定的市场环境,利用多方案规划、灵活成本结构和敏捷运营能力 [6][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者更加注重价值,公司将继续投入促销活动以吸引客流和销售 [6][30] - 未来几个季度可能面临渐进的通胀压力,但公司有信心应对 [6][30] - 公司有信心把握长期增长机遇,投资增强战略壁垒,为股东创造价值 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michelle Cheng 提问** 提问关于消费者支出能力和产品组合策略 [10] **Joey Wat 回答** 回答公司三管齐下的策略:1)推出创新美味产品;2)提供优惠活动;3)保持成本竞争力 [10] 问题2 **Lillian Lou 提问** 提问关于成本结构和毛利率展望 [13] **Andy Yeung 回答** 回答销售放大效应、成本优化举措和临时性政策支持是毛利率改善的主要因素,未来可能面临渐进的成本压力 [13][14] 问题3 **Chen Luo 提问** 提问关于同店销售的具体情况,包括不同时间段、地区和业态的表现 [23][24] **Joey Wat 回答** 详细解释了同店销售在不同维度的表现,包括品牌、地区和城市等,并分析了影响因素 [24]

公司业务发展 - 2022年，公司营收达96亿美元，拥有近13000家餐厅[10] - 公司计划继续扩大餐厅网络，目标达到2万家以上[20] - 公司将继续投资技术，提升数字化、外卖和离店消费机会[28] - 公司推出新零售产品，如包装食品，以满足在家消费需求[31] - 公司计划通过优化餐厅组合来保持在中国快餐和休闲餐饮市场的领先地位[32] - 公司相信在中国扩张有巨大机会，计划通过有机增长、特许经营单位的增长和新兴品牌的发展来扩大业务[39] - 公司在中国市场取得了创纪录的收入[74] - 公司拥有KFC、必胜客和塔可钟品牌的独家许可证，根据许可协议，我们支付给YUM品牌净系统销售额的3%作为许可费[106] - 公司拥有Little Sheep、黄记黄、COFFii & JOY和东方早点品牌的注册商标和服务标志，对这些品牌的重要知识产权进行注册[108] - 公司致力于2030年前将每家餐厅的食物浪费减少10%[138] - 公司正在努力实现2025年前将不可降解塑料包装重量减少30%的目标[140] - 公司设定了零毁林供应链的雄心目标，并计划到2025年实现100%采购RSPO认证棕榈油和100%采购FSC认证纸质包装[141] 财务情况 - 公司在2022年向股东支付了总计2.02亿美元的现金股利[75] - 公司在2021年通过对其中国子公司进行的资本贡献，支持其运营和增长需求[76] - 公司预计2023财年的资本支出将在大约7亿美元至9亿美元的范围内[503] - 公司董事会于2022年3月17日将股票回购授权额度增加10亿美元至24亿美元[506] - 公司于2022年和2021年分别回购了1.05亿股和1300万股普通股[507] - 公司于2022年和2021年分别向股东支付了2.02亿美元和2.03亿美元的现金股利[508] - 公司董事会于2023年2月7日宣布将现金股利提高至每股0.13美元[509] - 公司于2022年12月31日拥有总额约为4,518百万人民币（约合655百万美元）的信贷额度[511] - 公司于2022年12月31日拥有未偿还期限从不到一年到两年不等的信贷额度[512] - 公司于2022年12月31日的重要短期和长期现金需求包括融资租赁、运营租赁和购买义务等方面[513] - 公司和Lavazza集团已承诺在2023年第一季度结束前向Lavazza合资企业注资1亿美元，用于进一步发展中国的Lavazza咖啡概念[518] - 公司于2022年12月31日没有重大的待支付义务[519] 税务法规 - 中国企业所得税法规定，中国居民企业应缴纳25%的企业所得税[86] - 中国提供的福利和奖金基金不可作为现金股利分配[84] - 中国对提供餐饮服务的实体征收6%的增值税[88] - 中国对外国企业出售中国居民企业股权所得利润征收10%的预扣所得税[89] - 美国通过《减税和就业法案》设立了21%的企业所得税率[95] - 美国股东需缴纳全球无形低税收入（GILTI）所得税[96] - 美国财政部和IRS发布了关于过渡税的最终规定[97] - 美国通过《通胀减少法案》设立了15%的企业替代最低税[98] - 香港对利润征收16.5%的利润税[98] - 美国通过《持有外国公司负责法案》要求SEC禁止未经PCAOB检查的公司股票在美国证券交易所交易[101] - PCAOB与中国证监会和财政部签署了《协议声明》，为PCAOB检查和调查完全注册的中国内地和香港会计师事务所开放了第一步[104] - 如果PCAOB再次无法对我们独立注册的会计师事务所的审计文件进行全面检查，我们的普通股将再次面临被纽约证券交易所摘牌的风险[105] 风险管理 - 公司对员工发放的股票奖励进行会计处理，按照ASC 718标准进行[541]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入同比下降9%,以恒定汇率计算同比增长2% [43] - 系统销售额和同店销售额均同比下降4% [44] - 餐厅毛利率为10.4%,同比提升290个基点,主要得益于劳动生产率提升、运营效率改善和临时性支持 [46][47][48][49][50] - 第四季度营业利润为4100万美元,上年同期为6.33亿美元,剔除上年同期的非现金收益后,调整后营业利润同比增长189% [53] - 2022年全年自由现金流为7.34亿美元,向股东返还6.68亿美元现金股息和股票回购 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - KFC同店销售占上年水平97%,客流量占84%,客单价增长16%,主要受益于外卖占比提升 [44] - Pizza Hut同店销售占上年水平92%,客流量占98%,客单价占95%,受疫情影响外卖占比提升导致客单价下降 [44] - 2022年KFC和Pizza Hut新开店的投资回报率保持良好,KFC约2年,Pizza Hut约2-3年 [69][70] - 新开门店中超过一半为小型门店,有利于进一步提高高线城市的门店密度和占领低线城市的空白市场 [71][72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国新年期间同店销售同比中单位数增长,但仍低于2019年水平,主要受益于交通枢纽门店和低线城市的强劲表现 [156][157] - 公司在全国各地区和各线城市均看到复苏势头,但公司对节后消费趋势持谨慎态度,担心消费者可能会更加节俭 [156][157] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去3年中迅速调整业务模式,外卖占比从2019年的20%提升至2022年的39%,数字化订单占比从55%提升至89% [12][13] - 公司通过灵活的门店模式、优化租赁条件等方式,持续扩张门店网络,2022年新开1,159家门店,其中超过一半为小型门店 [13][14][71][72][73] - 公司持续优化供应链,从29个物流中心扩展至33个,并采用铁路和海运等多种运输方式应对疫情期间的物流挑战 [15][172][173] - 公司投资数字化和自动化,提升运营透明度和效率,如在KFC推出智能点餐系统,在Pizza Hut引入机器人服务 [16][17] - 公司在疫情期间保持盈利,通过成本基准调整和节俭措施应对市场波动,并保护员工岗位不裁员 [18] - 公司未来将继续执行"RGM"战略,即抗脆弱性、增长和战略模式,以捕捉增长机会并为股东创造价值 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临前所未有的挑战,包括疫情反复、城市封控、感染高峰以及政策放开等 [20][21][22] - 公司在疫情期间保持灵活应变,采取简化菜单、缩短营业时间、优化人力调配等措施,并为员工提供支持,最终在销售下滑的情况下实现毛利率大幅提升 [24][25] - 公司对2023年前景持谨慎乐观态度,预计复苏进程将缓慢且不平衡,但相信未来一定会更加光明 [36][61][62] - 公司将继续专注于销售增长,同时保持灵活和纪律,做好各种情况的准备 [62][187] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Bittner 提问** 公司在疫情期间新开的3,700家门店的销售生产率和毛利率情况如何,未来会如何发展 [68] **Andy Yeung 回答** 新开门店的投资回报率保持良好,KFC约2年,Pizza Hut约2-3年。新开门店中超过一半为小型门店,销售额略低于现有门店平均水平,但投资成本更低,毛利率更高。公司将继续采取灵活的门店模式和优化租赁条件等措施,保持健康的门店扩张步伐和投资回报率 [69][70][71][72][73] 问题2 **Chen Luo 提问** 公司在疫情期间通过成本基准调整和节俭措施保持利润,未来在销售复苏的情况下,是否有望将餐厅毛利率恢复至2019年水平或更高 [80] **Andy Yeung 回答** 公司在疫情期间通过多方措施控制成本,包括劳动生产率提升、租金优惠等,这些措施将持续发挥作用。但同时也面临原材料和人工成本上涨的压力。总的来说,公司对2023年前景持谨慎乐观态度,将继续专注于销售增长,同时保持灵活应对的能力 [85][86][87][88][89][90][91] 问题3 **Wei Xiaopo 提问** 未来在中国重新开放的环境下,公司是否会采取更加进取的策略来争夺市场份额,而不是之前更多的防守性策略 [105] **Joey Wat 和 Andy Yeung 回答** 公司在过去3年中一直保持进取的扩张步伐,未来仍将继续执行这种策略。但公司的重点是销售增长,通过推出美味产品、有吸引力的促销活动等方式来刺激客流。同时公司将保持纪律和灵活应变的能力,根据市场环境和门店经营情况来调整扩张步伐,追求高质量的增长 [107][108][109][110][111][112][113][187]

业绩总结 - Yum China的净新店数量增长了20%，数字达到3747家[4] - Yum China在2022年第四季度和全年实现了稳健的利润和增长，餐厅利润率提高了290个基点[6] - 数字销售在2022年达到了约80亿美元，占公司销售的87%[10] - 2022年现金及短期投资为315.22亿美元，自由现金流为7.34亿美元[23] - 2022年同店销售增长率为-4%，系统销售增长率为4%[27] 新产品和新技术研发 - Lavazza在2022年将其数字和外卖能力扩展到了11个城市的85家店铺[20] - Taco Bell在2022年推出了新的菜单和店铺模式创新，目前在12个城市拥有91家店铺[21] 市场扩张和并购 - Yum China在2022年开设了创纪录数量的新店，其中62%的新店位于三到六线城市[13] - Yum China在中国拥有近13,000家餐厅，员工超过40万人[36] 负面信息 - 2022年同店销售增长率为-4%，系统销售增长率为4%[27] - 2022年KFC同店销售下降3%，Pizza Hut同店销售下降8%[29]