公司文化 - Yum China Holdings, Inc.以“公平、关怀和自豪”为核心原则，致力于培养包容和支持团队成长的文化[2] 工作环境 - 公司致力于建立多元、包容和非歧视的工作环境，包括提供公平竞争的薪酬福利和专门针对生活阶段和个人需求的福利计划[4] 雇主评定 - Yum China Holdings, Inc.连续第六年被评为中国顶尖雇主[1]

公司战略 - YUM China对中国市场增长潜力持乐观态度，强调其战略框架RGM 2.0[7] 数字化转型 - YUM China正在利用技术优势，逐渐转向数字化和内容营销[5] - 公司建立了强大的忠诚度会员计划，数字生态系统在吸引新会员、推动参与度和最大化销售表现方面发挥关键作用[6] 成本和费用 - Yum China股价在过去三个月下跌29.1%，主要受商品和工资通胀的影响[10] - 公司面临结构性高劳动力和租金成本，第三季度总成本和费用同比增长9.4%[11] - YUMC对未来几个季度的不确定宏观经济状况和工资通胀感到担忧[12]

公司治理与社会责任 - Yum China是中国大陆唯一入选DJSI World成员的消费服务公司[1] - Yum China在S&P Global CSA评分中在治理与经济、环境和社会三个维度上获得同行业最高分[1] - Yum China是全球唯一连续两年获得'MSCI ESG AA'评级的餐饮公司[1] - Yum China成为中国首家获得Science Based Targets initiative (SBTi)批准的餐饮公司[1] - Yum China加入联合国全球契约(UNGC)，支持UNGC的十项普遍接受的原则[2] - Yum China致力于在整个价值链上与利益相关者对齐，取得ESG方面的重要进展[2] 可持续发展与环保举措 - Yum China与40家关键供应商合作推动低碳转型[1] - Yum China在2023年5月推出分布式光伏和虚拟绿色电力采购联盟[1] - Yum China在2023年7月启用中国首个100%由可再生能源供电的冷链物流中心[1] - Yum China在2023年11月，浙江、安徽和山西省的70多家餐厅由可再生能源供电[1] 公司业务与规模 - Yum China是中国最大的餐饮公司，旗下拥有KFC、必胜客、塔可钟、小肥羊、黄记煌等品牌[3] - Yum China拥有超过40万员工，在中国1900个城市经营超过1.4万家餐厅[3] - Yum China拥有世界一流的数字化供应链和忠诚计划，使公司能够更快地接触客户并更好地为他们服务[3]

KFC业绩 - 中国市场KFC是中国快餐行业的领先品牌，截至2023年9月30日，在中国超过1900个城市拥有超过9900家餐厅[114] - 公司销售额在2023年第三季度增长8%，或者在不考虑外汇影响的情况下增长14%[126] - 2023年前三季度，公司销售额增长13%，或者在不考虑外汇影响的情况下增长20%[126] - 2023年第三季度，公司营业利润增长，主要受公司销售额增长、有利的商品价格和增值税扣除增加的影响[127] - 2023年前三季度，公司营业利润增长，主要受公司销售额增长、有利的商品价格和增值税扣除增加的影响[128] - 2023年第三季度，公司净利润增长，主要受营业利润增加和利息收入增加的影响[129] - 2023年前三季度，公司净利润增长，主要受营业利润增加和利息收入增加的影响[129] - 公司拥有两个报告部门：KFC和必胜客。其他运营部门合并为“其他所有部门”，包括塔可贝尔、Lavazza、小肥羊、黄记煌等[122] - 2023年第三季度，KFC系统销售额增长15%，同店销售增长4%[123] - 2023年前三季度，KFC系统销售额增长21%，同店销售增长9%[124] 公司整体业绩 - 公司自营店铺数量在2023年9月底达到8,915家，较2022年同期增长14%[146] - 公司销售额在2023年第三季度达到2,154亿美元，同比增长14%[146] - 餐厅利润在2023年第三季度为400亿美元[146] - 公司销售额在2023年前三季度达到6,274亿美元，同比增长13%[146] - 餐厅利润在2023年前三季度为1,219亿美元[146] - Pizza Hut的销售额在2023年第三季度达到591亿美元，同比增长6%[153] - Pizza Hut的销售额在2023年前三季度达到1,728亿美元，同比增长12%[153] - 所有其他业务部门的总收入在2023年第三季度达到201亿美元，同比增长14%[159] - 所有其他业务部门的总收入在2023年前三季度达到585亿美元，同比增长19%[159] 财务状况 - 公司的净现金流量从2022年的13.29亿美元增加到2023年的13.34亿美元[181] - 公司2023年投资活动中使用的净现金为10.52亿美元，较2022年的5.93亿美元增加[182] - 公司2023年融资活动中使用的净现金为2.4亿美元，较2022年的5.83亿美元减少[183] - 公司历史上主要通过公司自有店铺的运营、特许经营和前非合并联营公司的股息支付来资助其运营[184] - 公司预计2023财年的资本支出将在7亿至9亿美元范围内[185] - 公司2023年的现金分红为约5,400万美元[190] - 公司董事会于2023年11月2日宣布将股票回购授权额度增加10亿美元至34亿美元[192] - 公司截至2023年9月30日的信贷额度为49.06亿元人民币（约合6.72亿美元）[194] - 公司的信贷设施主要包括贷款、透支、信用证、银行承兑汇票和银行担保[195] - 截至2023年9月30日，公司的未使用信贷设施约为5.35亿美元[195] - 2023年，公司的经营活动产生的净现金为13.34亿美元，较2022年略有增长[181] - 2023年，公司的投资活动中使用的净现金为10.52亿美元，较2022年增加[182] - 2023年，公司的融资活动中使用的净现金为2.4亿美元，较2022年减少[183]

业绩总结 - 第三季度净新店数量、营收和调整后营业利润均达到历史记录水平[8] - 第三季度系统销售按恒定汇率增长15%[10] - 第三季度总收入为29.1亿美元，同比增长9%[27] - 营业利润为3.23亿美元，同比增长9%[42] - 净收入为2.44亿美元，每股摊薄收益为0.58美元，同比增长18%[43] 用户数据 - 460万会员中65%的销售额来自会员[19] 未来展望 - 目标在2026年达到2万家店铺[45] 新产品和新技术研发 - 公司在三个省份测试推出了中国风味汉堡产品，价格具有竞争力[78] 市场扩张和并购 - 公司在下沉市场的门店开设计划非常积极[57] 负面信息 - 高端城市的餐厅利润率存在差异，高端城市的利润率较低，而低端城市的利润率较高[147]

业绩总结 - 公司第三季度净利润同比增长18%至244百万美元[3] - 2023年度自由现金流为592百万美元，2022年度为820百万美元，2021年度为835百万美元，呈下降趋势[19] - 2023年度现金股利分配为152百万美元，2022年度为152百万美元，2021年度为162百万美元，呈下降趋势[19] - 2023年度股份回购金额为34百万美元，2022年度为413百万美元，2021年度为2813百万美元，呈下降趋势[19] 用户数据 - 公司总店数增至14,102家，同比增长14%[3] - KFC总店数增至9,917家，同比增长14%[10] - Pizza Hut总店数增至3,202家，同比增长13%[14] 新产品和新技术研发 - 公司推出多款新美食，如超级芝士2.0牛肉汉堡和四川口水鸡[12] 市场扩张和并购 - 公司与知名IP合作，如KFC x Pleasant Goat和Pizza Hut x Asian Games[18]

公司业绩 - 2023年6月30日，KFC在中国超过1900个城市经营超过9500家餐厅，同比增长32%[111] - 2023年6月30日，Pizza Hut在中国超过650个城市经营超过3000家餐厅，同比增长30%[112] - 2023年6月30日，公司销售同比增长24%，不考虑外汇影响同比增长32%[124] - 2023年6月30日，公司运营利润同比增长216%，不考虑外汇影响同比增长228%[124] - 2023年6月30日，公司系统销售同比增长24%，不考虑外汇影响同比增长32%[131] - 2023年6月30日，公司同店销售同比增长15%[131] - 2023年6月30日，公司拥有的餐厅数量为11747家，同比增长11%[131] - 2023年6月30日，特殊项目调整后，公司调整后的运营利润同比增长216%[128] - 2023年6月30日，特殊项目调整后，公司调整后的净收入同比增长138%[128] - KFC在2023年第二季度的公司销售额为1,954亿美元，同比增长24%[141] - KFC在2023年第二季度的餐厅利润为338亿美元，同比增长61%[141] - KFC在2023年第二季度的餐厅利润率为17.3%[141] - KFC在2023年上半年的系统销售增长率为16%[141] - KFC在2023年上半年的系统销售增长率（不含汇率影响）为24%[141] - 公司自营店数量在2023年6月30日达到8,612家，较2022年6月30日增长12%[143] - 公司销售额在2023年6月30日达到1,954亿美元，较2022年6月30日增长12%[143] - 餐厅利润在2023年6月30日达到338亿美元，较2022年6月30日增长61%[143] - 公司销售额在2023年6月30日达到4,120亿美元，较2022年6月30日增长16%[143] - 餐厅利润在2023年6月30日达到819亿美元，较2022年6月30日增长60%[143] - Pizza Hut的公司销售额在2023年6月30日达到554亿美元，较2022年6月30日增长24%[149] - Pizza Hut的餐厅利润在2023年6月30日达到151亿美元，较2022年6月30日增长57%[150] - 所有其他部门的总收入在2023年6月30日达到182亿美元，较2022年6月30日增长30%[155] - 公司与特许经营商的交易收入在2023年6月30日达到123亿美元，较2022年6月30日增长26%[157] - 公司在2023年6月30日的季度和年度中，销售额同比显著增长，主要受益于持续努力抓住机遇，销售利润率和成本结构调整的持续好转[162] 财务状况 - 公司的现金流为2023年达到9.24亿美元，主要受益于净利润增长和营运资本变化[177] - 公司的投资活动中，2023年使用的净现金为5.98亿美元，主要受到短期投资、长期银行存款和票据购买和到期的影响[178] - 公司的融资活动中，2023年使用的净现金为2.3亿美元，主要受到股票回购减少的影响[179] - 公司的现金流量表显示，2023年上半年，经营活动产生的净现金为9.24亿美元，较2022年同期的6.09亿美元有所增长[177] - 2023年上半年，投资活动产生的净现金为-5.98亿美元，较2022年同期的-0.52亿美元有显著变化[178] - 2023年上半年，融资活动产生的净现金为-2.3亿美元，较2022年同期的-5.13亿美元有所减少[179] - 公司通过2020年9月的全球发行获得了22亿美元的净收益，历史上主要通过公司自有门店的运营、特许经营和前非合并联营公司的股息支付来资助运营[180] - 公司认为未来资金需求主要取决于持续从经营活动中产生现金的能力，预计2023财年的资本支出将在7亿至9亿美元之间[181] - 如果公司的经营现金流不足，可能需要通过资本市场融资，但无法保证公司将能够获得可接受的融资条件[182] 风险提示 - 公司在中国和其他地区的相关方交易涉及的转让定价正在接受审计，如果税务局根据其裁定对额外税款进行评估，可能对公司的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[164] - 公司在中国的增值税(VAT)政策发生变化，包括对餐饮销售的税率调整和增值税资产的退税政策[165] - 公司对增值税资产的预期利益将在一年内实现，根据相关政策，截至2023年6月30日，公司将增值税资产从其他资产重新分类为预付费用和其他流动资产[169] - 公司正在评估ASU 2023-01对其财务报表可能产生的影响[193] - 公司提醒关于前瞻性声明的注意事项，指出前瞻性声明并非对未来事件、情况或表现的预测或保证，存在已知和未知的风险、不确定性和假设[194] - 公司面临的风险包括与业务和行业相关的风险、在中国经营的风险以及与分拆和相关交易相关的风险[195] - 公司建议投资者查阅其提交给SEC的文件，以获取可能影响其财务和其他结果的因素的额外信息[197] 资金情况 - 公司在2022年3月将股票回购授权额度增加10亿美元至24亿美元，2023年上半年回购了价值1.24亿美元的210万股普通股[184] - 2023年上半年，公司支付了约5,400万美元的现金股息，2023年全年预计将支付约1.08亿美元的现金股息[186] - 公司董事

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入达到26.5亿美元,同比增长25%,其中以常汇率计算同比增长32% [30][32] - 系统销售额同比增长32%,主要由同店销售增长15%和新开门店贡献带动 [32] - 餐厅毛利率为16.1%,同比提升400个基点,主要得益于销售增长带来的规模效应和持续的成本结构优化 [34][35][36] - 营业利润达到2.57亿美元,同比增长超过3倍 [37] - 净利润为1.97亿美元,同比增长138% [38] - 每股收益为0.47美元,同比增长135% [38] - 经营活动现金流为4.17亿美元,自由现金流为2.64亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - KFC同店销售同比增长15%,客流量增长21%,客单价下降5% [33] - Pizza Hut同店销售同比增长13%,客流量增长27%,客单价下降11% [33] - KFC和Pizza Hut的同店销售增长主要得益于成功的促销活动和去年基数较低 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在二线及以下城市的门店表现较好,同店销售恢复至2019年水平 [93][94] - 旅游目的地城市的门店表现也很出色,已经恢复至2019年水平 [93] - 交通枢纽门店的表现正在逐步改善,但国际航班恢复仍需时日 [91] 公司战略和发展方向 - 公司将继续专注于门店扩张,预计全年新开1100-1300家门店,其中KFC和Pizza Hut的新开门店数量创历史新高 [40] - 公司将持续优化门店网络,提升门店经济效益,新开门店的投资回报期为KFC 2年,Pizza Hut 3年 [40] - 公司将进一步提升数字化能力,包括会员体系、会员营销、门店管理等,以提升运营效率和销售潜力 [24][25][26] - 公司将持续优化成本结构,通过门店网络优化、租金谈判、数字化等手段提升盈利能力 [34][35][36][41] - 公司将加大外卖和新零售渠道的拓展,以提升门店外的销售增长 [94][95][96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管短期内仍存在一定的宏观经济和消费环境不确定性,但公司有能力应对各种情况,捕捉机遇并管控风险 [42] - 管理层对公司的长期发展前景保持乐观,认为公司的门店网络优化、数字化转型和成本结构优化为未来可持续发展奠定了基础 [42][91][92] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michelle Cheng 提问** 提问了公司在促销和竞争方面的情况,以及Pizza Hut的成本控制情况 [47][48] **Joey Wat 和 Andy Yeung 回答** 回答了公司在促销和竞争方面的策略,以及Pizza Hut在成本控制方面的举措 [48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58] 问题2 **Brian Bittner 提问** 询问了公司销售趋势的具体情况,以及对未来的展望 [60][61][62] **Joey Wat 和 Andy Yeung 回答** 解释了公司销售趋势的变化原因,以及对未来保持乐观态度的原因 [63][64][65][66][67] 问题3 **Chen Luo 提问** 询问了公司未来餐厅毛利率的目标水平和驱动因素 [69][70][71][72][73][74][75] **Andy Yeung 回答** 解释了公司在成本结构优化、新店经济效益提升等方面的举措,对未来毛利率水平保持信心 [70][71][72][73][74][75]

业绩总结 - 2023年第二季度，总店数达到13,602家，同比增长12%[3] - 第二季度营收达到2.65亿美元，同比增长25%[3] - 第二季度运营利润达到2570万美元，同比增长216%[3] - 上半年营收达到5.57亿美元，同比增长16%[5] - 上半年运营利润达到6.73亿美元，同比增长147%[5] - KFC外卖销售占公司销售的比例为35%[7] - 数字订单占公司销售的比例从2021年第二季度的92%增长到2023年第二季度的94%[9] - Pizza Hut运营利润同比增长216%，达到3.5亿美元[17] - KFC系统销售增长32%[25] - KFC同店销售增长15%[25] - Pizza Hut同店销售增长13%[26] 未来展望 - 2023年将开设约1,100至1,300家净新店[22] - 2023年资本支出预计在7亿至9亿美元范围内[22] 新产品和新技术研发 - Q2同店销售增长、新店贡献、去年暂时关闭店铺的影响等是Q2年同比增长的关键因素[24] 市场扩张和并购 - Yum China在中国拥有超过13,000家餐厅，是中国最大的餐饮公司[30] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的运营利润为259美元[27] - Yum China的ESG关键倡议包括气候行动、循环经济、营养与食品安全、以及人员方面的倡议[29]

销售业绩 - 2023年第一季度，公司销售额增长9%，不计外汇影响增长17%[114] - 同店销售增长8%[114] - 公司销售额中，同店销售增长8%，公司自营店净单位增长10%[114] - 公司销售额为27.72亿美元，同比增长9%[116] 利润表现 - 餐厅利润增长61%，餐厅利润率为20.3%[116] - 调整后的净利润为2.92亿美元，每股调整后的 diluted earnings 为0.69美元[117] - 调整后的 EBITDA 为5.39亿美元[117] - KFC 部门的运营利润增长105%[112] - Pizza Hut 部门的运营利润增长98%[112] 其他业务部门表现 - 所有其他业务部门在2023年第一季度的总收入为202美元，同比增长24%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的公司餐厅支出为18美元，同比下降17%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的营运亏损为6美元，同比减少62%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的同店销售增长为7%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的总收入增长主要受到交付团队为肯德基和必胜客餐厅提供服务所产生的内部收入的推动[138] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的营运亏损减少主要是由于某些新兴品牌的营运亏损减少[139] 公司和未分配部门财务表现 - 公司和未分配部门在2023年第一季度的总收入为63美元，同比增长11%[140] - 公司和未分配部门在2023年第一季度的G&A费用增加主要是由于绩效奖金和薪酬增加[141] - 公司和未分配部门在2023年第一季度的利息收入净额增加主要是由于利率上升和投资余额增加[142] - 公司和未分配部门在2023年第一季度的投资损失减少主要是由于对美团投资价值下降的幅度较为温和[143]