wdstock The Western Union Company (NYSE:WU) underperformed for the third year in a row in 2023 due to investors' concerns over its growth potential in a fintech market. However, I believe it is the best time to initiate a position in a prominent company in the fast-growing transaction and processing sector. In particular, the company's penetration into skyrocketing cross-border payments strengthens its fundamentals. Moreover, Western Union's aggressive growth strategies would enable it to capitalize on robu ...

The Western Union Company (NYSE:WU) Q3 2023 Earnings Conference Call October 25, 2023 4:30 PM ET Company Participants Tom Hadley - Head, IR Devin McGranahan - CEO Matt Cagwin - CFO Conference Call Participants Tien-Tsin Huang - JPMorgan Jason Kupferberg - Bank of America Will Nance - Goldman Sachs Andrew Schmidt - Citi Timothy Chiodo - UBS Ramsey El Assal - Barclays Bryan Keane - Deutsche Bank James Fawcett - Morgan Stanley Cristopher Kennedy - William Blair Operator Good day, and welcome to the Western Uni ...

Third Quarter 2023 Financial Results ...

营业收入 - 公司营业收入为1000万元，同比增长10% [1] - 营业收入主要来源于产品销售和服务收入 [2] 成本费用 - 公司成本费用为800万元，同比增长8% [1] - 成本费用主要包括生产成本、销售费用和管理费用 [2] 净利润 - 公司净利润为200万元，同比增长15% [1] - 净利润增长主要得益于营业收入增长和成本费用控制 [3] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量为300万元，同比增长5% [4] - 现金流量主要用于投资和偿还债务 [4]

The Western Union Company (NYSE:WU) Q2 2023 Results Conference Call July 26, 2023 4:30 PM ET Company Participants Tom Hadley - Head, IR Devin McGranahan - CEO Matt Cagwin - CFO Conference Call Participants Will Nance - Goldman Sachs Andrew Schmidt - Citi Bryan Keane - Deutsche Bank Darrin Peller - Wolfe Research David Togut - Evercore Jason Kupferberg - Bank of America Ken Suchoski - Autonomous Rayna Kumar - UBS Tien-Tsin Huang - JPMorgan Tim Chiodo - Credit Suisse Vasu Govil - KBW Operator Good day, and we ...

财务表现 - 2023年6月30日，公司营收为1170亿美元，同比增长3%[75] - 2023年6月30日，公司净利润为176.2亿美元，同比下降9%[75] - 2023年6月30日，公司营业利润为242.6亿美元，同比下降8%[75] - 2023年6月30日，公司服务成本为698.9亿美元，同比增长7%[75] - 2023年6月30日，公司销售、一般和管理费用为228.5亿美元，同比增长3%[75] - 2023年6月30日，公司利息支出为27亿美元，同比增长9%[75] - 2023年6月30日，公司其他费用净额为-3.4亿美元，同比减少30%[75] - 2023年6月30日，公司净利润每股为0.47美元，同比下降6%[75] - 公司的税前收入有效税率分别为18.6%和17.9%，6个月的税前收入有效税率分别为17.4%和18.6%[84] - 2023年6月30日，公司的基本和稀释每股收益分别为0.47美元和0.50美元[85] 业务表现 - 2023年6月30日，公司的营收为11.7亿美元，同比增长3%[77] - 2023年6月30日，公司的营收变动率为9%，排除外汇影响和业务解决方案的影响[77] - 2023年6月30日，公司的Consumer-to-Consumer业务在伊拉克取得增长，阿根廷本地货币交易额也增加，但欧洲和CIS以及北美地区的营收有所下降[79] - 公司的Consumer-to-Consumer业务营收为10.72亿美元，同比增长4%[88] - 消费者对消费者地区的收入在2023年6月30日三个月和六个月的收入中呈现下降趋势，其中北美地区收入下降8%，欧洲和独联体地区收入下降12%，中东、非洲和南亚地区收入增长66%，拉丁美洲和加勒比地区收入增长6%，东亚和大洋洲地区收入下降7%[89] - 我们的消费者在2023年6月30日三个月和六个月的跨境主要资金转移分别为275亿美元和234亿美元，相比去年同期增长，主要是由于伊拉克货币政策变化和北美、拉丁美洲和东亚地区的增长[89] - 2023年6月30日三个月的消费者对消费者资金转移收入和交易量相比去年同期增长了4%[90] - 消费者对消费者运营收入在2023年6月30日三个月增长了2%，主要受到收入增长的影响，但在六个月内下降了6%，主要受到收入减少的影响[92] 财务策略 - 公司实施的运营费用重组计划旨在在未来5年内重新部署约1.5亿美元的费用，主要通过优化供应商管理、房地产布局、营销和人员策略来实现[80] - 公司董事会授权自2022年2月10日至2024年12月31日通过股票回购计划回购10亿美元的普通股[106] - 公司董事会在2023年第一季度和第二季度宣布每股普通股分红为0.235美元，总计1.76亿美元[107] - 公司2023年及未来的债务偿还需求将包括对所有未偿还债务的偿还，包括商业票据借款[108] - 公司于2023年第二季度支付了1.195亿美元的2017年美国联邦税收责任，剩余约3.58亿美元待支付[109] 资产负债表 - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务总额为2824.6亿美元，其中绝大部分是到期日从2025年到2040年不等的无担保固定利率债券[102] - 公司的循环信贷设施提供了总额为15亿美元的无担保融资设施，包括2.5亿美元的信用证子设施[102] - 公司的商业票据借款截至2023年6月30日为6.746亿美元，加权平均年利率约为5.3%，加权平均期限约为5天[102] - 公司持有的利息收入资产总值截至2023年6月30日约为26亿美元，其中约13亿美元为浮动利率资产[116] - 公司于2023年6月30日商业票据借款余额为6.746亿美元，借款期限较短，利息随着基础短期利率的变化而变化[117] - 公司管理信用风险的措施包括定期审查投资集中度、信用利差和信用评级，以及在与代理商和金融机构的关系中进行多样化投资[118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度报告的收入为10.37亿美元,剔除业务解决方案和俄罗斯、白俄罗斯的影响,同比下降1%,主要受到俄罗斯和白俄罗斯暂停业务的3个百分点负面影响,以及阿根廷通胀和中东地区业务表现良好的2个百分点正面影响 [10] - 调整后每股收益为0.43美元,去年同期为0.51美元,其中包括业务解决方案贡献0.05美元,俄罗斯和白俄罗斯业务贡献0.04美元 [29] - 公司维持了2023年调整后收入下降2%-4%、调整后营业利润率19%-21%、调整后每股收益1.55-1.65美元的财务指引 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心的C2C业务收入同比下降5%,交易量下降6%,其中俄罗斯和白俄罗斯业务暂停拖累收入3个百分点,交易量6个百分点 [30] - 公司数字业务收入同比下降6%,但交易量增长7%,新客户增长14%(不含俄罗斯和白俄罗斯),公司预计数字业务收入将在下半年转正 [30][31] - 其他业务(主要包括零售支付和美国汇票业务)收入同比增长23% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入下降8%,但交易量增长1%,数字业务交易量增长8% [32] - 欧洲及独联体地区收入下降13%,交易量下降23%,主要受俄罗斯和白俄罗斯业务暂停的6个百分点收入和19个百分点交易量的负面影响 [33] - 中东、非洲和南亚地区收入增长6%,交易量下降3%,主要受到伊拉克业务表现良好的拉动 [34] - 拉丁美洲及加勒比地区收入增长17%,交易量增长9%,主要受益于阿根廷、厄瓜多尔和多米尼加共和国的强劲表现 [34] - 亚太地区收入下降5%,交易量下降2%,主要受日本、澳大利亚和韩国业务疲软的影响 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"Evolve 2025"战略,目标是通过提升零售业务稳定性和数字业务增长,实现收入的持续正增长 [9][11][13] - 公司正在推出新的数字钱包和银行产品,以扩大对现有1.2亿客户的服务范围,提高客户粘性和未来收入增长潜力 [13][21][22][23] - 公司在欧洲和美国市场的数字业务推出了新的营销策略,通过优化营销漏斗和提高客户终身价值,实现了新客户增长和交易量增长 [14][15][16][17] - 公司正在优化零售网络的运营,提升代理商和客户体验,以提高客户粘性和生产力 [18][19][20] - 公司面临的主要竞争压力来自欧洲市场,一些竞争对手采取了破坏性的价格策略 [99][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境仍然充满挑战,但公司看到跨境汇款市场保持韧性,第一季度平均交易金额同比增长中单位数 [12] - 公司客户群体也保持了韧性,第一季度平均每笔交易金额同比增长5% [12] - 公司预计北美市场的数字业务收入将在今年第三季度开始转正 [14][15] - 公司对伊拉克业务的持续表现存在不确定性,但如果保持良好态势,将为公司带来更多财务灵活性 [71][78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rayna Kumar 提问** 新客户通过促销价格获得的客户,后续交易情况如何,是否能够以市场价格继续交易? [40] **Devin McGranahan 回答** 新客户通过促销价格获得后,后续交易和留存率与公司现有客户群体相当,甚至更好。公司认为这一策略是有效和可持续的。 [41] 问题2 **Darrin Peller 提问** 公司数字业务的促销价格策略对收入增长的影响路径是什么,何时能够实现正收入增长? [43][44] **Devin McGranahan 和 Matt Cagwin 回答** 公司预计在12-18个月内可以消化掉新客户促销价格的影响,北美市场有望在今年第三季度实现数字业务收入正增长。公司正在密切关注这一过程,并寻找合适的投资机会加以利用。 [45][46][47] 问题3 **Ken Suchoski 提问** 公司零售业务的交易量趋势如何,是否有望在今年实现扭亏为盈? [49][50] **Devin McGranahan 回答** 公司的目标是将零售业务稳定下来,正在采取措施提高客户吸引力和留存率,但预计今年内难以实现扭亏为盈,这需要在"Evolve 2025"期间逐步实现。 [50]

营收情况 - 西联公司是一家提供货币转移和支付服务的领先提供商[70] - 西联公司的营收在2023年第一季度同比下降10%至1036.9亿美元[74] - 外汇波动导致西联公司2023年第一季度营收减少3.52亿美元[77] 业务调整 - 西联公司已经协议出售其业务解决方案业务，预计将在2023年第二季度完全剥离[71] - 西联公司在2022年3月暂停了俄罗斯和白俄罗斯的运营，由于俄乌冲突的影响[73] 财务状况 - 2023年3月31日，现金及现金等价物为12.286亿美元，较2022年12月31日的12.911亿美元有所下降[101] - 2023年3月31日，运营活动现金流为1.373亿美元，较去年同期的2.0亿美元有所下降，主要受到营销和其他运营支出支付时间的影响[102] - 2023年3月31日，未偿还债务总额为24.75亿美元，主要包括到期日从2023年到2040年不等的无抵押固定利率债券[103] 风险管理 - 公司通过业务结构和积极的风险管理流程管理外汇风险[115] - 公司使用短期外汇远期合同来抵消交易发起和结算之间的外汇汇率波动[115] - 公司使用长期外汇远期合同来帮助减轻主要以欧元计价的收入所面临的外汇汇率变化风险[115]

监管合规 - 美国和其他地区的监管重点包括反洗钱、反恐融资、消费者保护、透明定价、消费者隐私、数据保护和信息安全[22] - 公司受到PSD2许可证和欧盟成员国实施立法的监管，需要遵守资本和保障规则、消费者保护要求、信息技术和运营安全风险管理要求等[38] - 公司持续发展和完善全球合规计划，包括反洗钱计划，以监测和满足各种法律和监管要求[38] - 公司继续调整业务实践和策略，以遵守当前和不断发展的法律标准和行业实践，包括加强对反洗钱或防欺诈要求的合规性[39] - 全球监管机构对汇款提供商和银行与汇款提供商的关系进行了加强监督，并要求采取更多措施确保合规性，导致公司继续承担与客户、代理商和子代理商尽职调查、验证、交易批准、披露和报告要求相关的重大合规成本[40] - 公司面临着来自各国政府机构的新规定，包括限制或征收税费、增加客户识别和尽职调查要求、加强交易监控等[41] - 公司受到美国《多德-弗兰克法案》设立的CFPB监管，该法案实施、检查合规性并执行涉及金融产品和服务的联邦消费者保护法律，包括汇款服务[42] - 公司受到美国和其他国家的未认领财产法律的约束，需要将长时间未认领的财产上交给特定政府机构，包括未支付的汇款和汇票[44] - 公司必须遵守美国、欧盟和许多其他国家的信息安全、数据隐私、数据保护和数据泄露相关法律和法规，这些法律和要求不断发展并可能越来越难以遵守[45] 业务发展 - 我们正面临着高度分散的消费者对消费者汇款行业的激烈竞争[23] - 数字渠道包括数字货币、加密货币等，正在增加市场接受度[24] - 最重要的竞争因素包括品牌认知度、信任度、可靠性、消费者体验、价格、交付速度、分销网络、付款方式的多样性和渠道选项[28] - 我们已经达成协议，将我们的商业解决方案业务出售给买家，交易金额为9.1亿美元[29] - 我们的其他业务主要包括阿根廷和美国的账单支付服务和汇票服务，以及数字钱包[30] - 我们的商业伙伴通过与我们的关系获益，提供实时或几乎实时的客户付款[31] - 我们拥有注册的西联商标和服务标记，以及公司的黑黄色商标，这对我们的公司至关重要[32] 员工管理 - 公司雇佣了约8,900名员工，其中约1,300名员工位于美国[49] - 公司招聘工作重点是确定具有关键业务战略技能的内部和外部人才，包括云计算、数据架构、网络安全、支付系统等领域的人才[50] - 公司的员工发展理念围绕学习和赋权展开，提供多种学习方式，包括自主学习和辅导形式，员工还通过在职学习、特殊任务和项目、辅导和指导等方式获得宝贵经验[52] 财务风险管理 - 公司通过主要与美元、墨西哥比索或欧元结算，减少外汇风险[201] - 公司使用短期外汇远期合同来抵消外汇汇率波动[201] - 公司使用长期外汇远期合同来减轻主要以欧元计价的收入的外汇风险[201] - 公司对美元相对其他货币的10%升值或贬值可能导致年度税前收入约4000万美元的变化[201] - 公司持有大约27亿美元的利息收入资产，其中16亿美元是浮动利率资产[203] - 公司通过评估净资产或负债头寸和每个单独头寸的持续时间来管理固定与浮动利率的敞口[204] - 公司对100个基点的利率上升/下降可能导致年度税前收入的变化[204] - 公司定期审查投资集中度、信用利差和信用评级，努力在全球金融机构之间分散投资[205] - 公司的损失在所有报告期内均低于综合收入的2%[205]

The Western Union Company (NYSE:WU) Q4 2022 Results Conference Call February 7, 2023 4:30 PM ET Company Participants Brad Windbigler - IR Devin McGranahan - CEO Matthew Cagwin - CFO Conference Call Participants Tien-Tsin Huang - JPMorgan Darrin Peller - Wolfe Research David Togut - Evercore Ramsey El-Assal - Barclays Rayna Kumar - UBS Chris Zhong - Credit Suisse Will Nance - Goldman Sachs Ken Suchoski - Autonomous James Faucette - Morgan Stanley Operator Good day, and welcome to the Western Union Fourth Qua ...