The most recent trading session ended with Western Midstream (WES) standing at $38.86, reflecting a +1.46% shift from the previouse trading day's closing. This change outpaced the S&P 500's 0.75% gain on the day. Elsewhere, the Dow saw an upswing of 0.58%, while the tech-heavy Nasdaq appreciated by 1%. The oil and gas transportation and storage company's shares have seen an increase of 1.43% over the last month, surpassing the Oils-Energy sector's loss of 4.12% and falling behind the S&P 500's gain of 4.03% ...

HOUSTON, Aug. 15, 2024 /PRNewswire/ -- Western Midstream Partners, LP (NYSE: WES) ("WES") announced today that its subsidiary, Western Midstream Operating, LP ("WES Operating"), has priced an offering of $800 million in aggregate principal amount of 5.45% senior notes due 2034 at a price to the public of 99.743% of their face value. The offering of the senior notes is expected to close on August 20, 2024 subject to the satisfaction of customary closing conditions. Net proceeds from the offering are expected ...

bjdlzx I published on Western Midstream Partners (NYSE:WES) in early April. A lot has happened since including yesterday's announcement of Occidental Petroleums' (OXY) partial sale. Through the secondary public offering, OXY will sell 19M (with an option of an additional 2.85M) limited units of the approximately 194M total it owns. The offering price remains unknown at the time of writing. WES will neither issue any additional units nor receive any proceeds from the sale. I consider all recent developments ...

H 11 L B TH the E 0 the t in I t t 11 # onurdongel Western Midstream (NYSE:WES) reported some sizable gains in income for the second quarter of 2024. Evidently, the results and the common unit price were good enough for Occidental Petroleum (OXY) to register to sell some units (click on August 12 announcement). Normally, when the main controlling entity wants to sell, that is a bearish signal because an insider is indicating to the public that the insider is getting a good price for the stock. However, Occi ...

公司公告 - Western Midstream Partners, LP (NYSE: WES) 宣布了由Occidental的附属公司进行的19,000,000普通单位二次公开发行，预计总收益为$685.9 million，预计于2024年8月14日关闭，需满足常规关闭条件 [1] - 卖方已授予Barclays作为承销商，30天内可额外购买最多2,850,000普通单位，WES不参与此次发行，不会从此次普通单位销售中获得任何收益 [2] 发行详情 - Barclays担任此次发行的唯一账簿管理人，发行仅通过招股说明书补充文件和随附的基本招股说明书进行，这些文件是2023年3月30日生效的货架注册声明的一部分 [3] 公司信息 - Western Midstream Partners, LP (WES) 是一个主要从事中游资产开发、收购、拥有和运营的有限合伙企业，业务涉及天然气、液化天然气、原油的收集、压缩、处理、加工和运输，以及生产水的收集和处理 [5]

HOUSTON, Aug. 12, 2024 /PRNewswire/ -- Western Midstream Partners, LP (NYSE: WES) ("WES") announced today the commencement of an underwritten secondary public offering of 19,000,000 common units representing limited partner interests in WES ("Common Units") by affiliates of Occidental (NYSE: OXY) (the "Selling Unitholders"). The Selling Unitholders intend to grant Barclays, as the underwriter, a 30-day option to purchase up to 2,850,000 additional Common Units from the Selling Unitholders. WES is not sellin ...

业绩总结 - 2024年第二季度，天然气通量为4.988 Bcf/d，较第一季度下降3%[10] - 2024年第二季度，原油和NGLs通量为515 MBbls/d，较第一季度下降6%[10] - 2024年第二季度，运营现金流为6.314亿美元，较第一季度增长58%[11] - 2024年第二季度，自由现金流为4.248亿美元，较第一季度增长88%[11] - 2024年调整后的EBITDA预期为22亿至24亿美元[12] - 2024年自由现金流预期为10.5亿至12.5亿美元[12] - 2024年每单位现金基础分配预期至少为3.20美元[12] - 2024年调整后EBITDA指导范围为22亿至24亿美元，德拉瓦尔盆地贡献51%[39] - 2024年资本支出指导为7亿至8.5亿美元，其中66%用于扩展[41] 用户数据 - 截至2024年6月30日，净债务与EBITDA比率约为1.5倍[24] - 截至2024年6月30日，净现金流入为631,418千美元，较2024年3月31日的399,708千美元增加[79] - 截至2024年6月30日，净收入为387,564千美元，较2024年3月31日的586,216千美元下降[77] - 截至2024年6月30日，相关方的收入为27,431千美元，较2024年3月31日的32,819千美元下降[77] - 2024年现金分配预计较2023年增长约11%[15] 财务表现 - WES的分配收益率为9.0%，在所有中游公司和S&P 500各子行业中保持竞争力[29] - WES的自由现金流收益率为8%，高于S&P 500的各个子行业[31] - WES的总资本回报收益率为12%，在主要能源指数和各类中游公司中处于领先地位[33] - WES的季度分配为每单位0.8750美元，年化为每单位3.50美元[29] - 现金回报率为8.3%，自2020年以来已支付35亿美元的分配[35] 市场展望 - 2024年天然气的预计通量增长率为中到高十位数[13] - 当前MLP模型的平均估值为8.0倍，相较于旧MLP模型的13.7倍存在显著的估值提升机会[27] - 当前MLP模型相较于旧模型的估值折扣约为5.0倍，提供了多重扩展的机会[26] - 2025年EV/EBITDA预期为11.0倍，显示出强劲的财务定位[30] - 2024年净杠杆比率目标为3.0倍[37] 生产与资产 - 自2020年以来，德拉瓦尔盆地天然气增长43%[35] - 自2020年以来，德拉瓦尔盆地原油和NGLs增长26%，生产水增长52%[35] - 截至2024年6月30日，德拉瓦盆地的油处理能力为310 MBbls/d[58] - 截至2023年年末，盐水处置能力为1,825 MBbls/d，包含54个盐水处置井[60] - 截至2023年年末，粉河盆地的气体处理能力为440 MMcf/d，NGL运输能力为38 MBbls/d[70]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为3.7亿美元,调整后EBITDA为5.78亿美元,较上季度下降5%或3000万美元 [18][19] - 第二季度自由现金流为4.25亿美元,扣除第一季度分配后为8400万美元 [20] - 公司预计全年调整后EBITDA和自由现金流将达到高端指引范围 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气吞吐量基本持平,原油和天然气液体吞吐量下降9%,主要由于第一季度完成的股权投资剥离 [15][16] - 产水吞吐量下降4%,主要由于上游生产商的再利用活动波动 [16] - 天然气资产的每千立方英尺调整后毛利率基本持平,原油和天然气液体资产的每桶调整后毛利率上升0.04美元,主要由于德拉瓦盆地吞吐量增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 德拉瓦盆地、DJ盆地和Powder River盆地的天然气、原油和天然气液体吞吐量均有增长 [15][16][22] - 马塞勒斯集输系统出售导致天然气吞吐量有所下降 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资于有机增长项目,以增加吞吐量,提高调整后EBITDA和自由现金流 [12] - 公司将继续评估战略性并购机会,如2023年第四季度完成的Meritage Midstream收购 [13] - 公司将根据业务增长情况考虑提高基础分配 [13][26] - 公司认为MLP模式应该得到重新估值,因为C-Corp将面临更高的税收负担 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计德拉瓦盆地、DJ盆地和Powder River盆地的天然气、原油和天然气液体以及产水吞吐量将保持中高个位数的同比增长 [22] - 公司预计第三季度各类资产的调整后毛利率将与第二季度持平 [17] - 公司预计第三季度运营和维护费用将略有上升,主要受到季节性因素影响 [19][20] 其他重要信息 - 公司已于第二季度完成1.35亿美元的优先票据回购,今年累计回购1.5亿美元 [21] - 公司将在未来几周内发布2023年可持续发展报告 [27] - 公司董事长Michael Ure即将卸任,Danny Holderman将接任首席运营官 [80][81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gabe Moreen提问** 询问公司是否计划在DJ盆地和Uinta盆地进一步扩张 [36] **Michael Ure回答** 公司目前没有在这些地区进行大规模扩张的计划,主要是利用现有资产和产能来满足新的商业协议 [37][38] 问题2 **Keith Stanley提问** 询问2025年资本支出是否会有明显下降,以及公司是否有新的Permian处理厂计划 [44] **Michael Ure回答** 2025年资本支出预计会有一定程度下降,但需要投入一些资本来满足新的商业协议;公司目前没有增加Permian处理厂产能的计划 [45] 问题3 **Neel Mitra提问** 询问公司在Permian地区的处理能力和未来扩张计划 [66] **Michael Ure回答** 公司目前有一些中断性业务的外包,未来会根据长期客户承诺来决定是否新建处理厂 [67][68]

财务表现 - 总收入和其他收入增加3.21亿美元，同比增长20%[215] - 净利润增加5.05亿美元，同比增长108%[216] - 经营活动产生的现金流增加2.38亿美元，同比增长30%[217] - 调整后EBITDA增加1.99亿美元，同比增长20%[219] - 自由现金流增加1.68亿美元，同比增长35%[219] - 总体毛利率下降1%[215] - 总运营费用增加7.89亿美元[216] 资产和权益 - 公司资产包括自有资产和权益法核算的资产，其中98.0%的权益来自WES Operating[154] - 公司关闭了对第三方的几项股权投资的出售，总收益5.886亿美元，并出售了33.75%的Marcellus Interest系统权益，收益2.062亿美元[156] - 公司在2023年10月完成了对Meritage的8.85亿美元的收购[172] 业务运营 - 天然气吞吐量同比增加19%，达到每天49.89亿立方英尺[158] - 原油和天然气液体吞吐量同比下降13%，达到每天540,000桶[159] - 产水吞吐量同比增加16%，达到每天1,103,000桶[160] - 天然气资产的调整后毛利率同比增加3%，达到每千立方英尺1.32美元[162] - 原油和天然气液体资产的调整后毛利率同比增加13%，达到每桶2.94美元[163] - 产水资产的调整后毛利率同比增加17%，达到每桶0.96美元[164] - 收费服务收入增加了20%,主要是由于West Texas、DJ Basin、DBM水系统和DBM油系统的收入增加[184] - 产品销售收入增加了30%,主要是由于天然气液体销售收入的增加[186] 成本和费用 - 成品和运营维护费用同比增加15%至2.773亿美元,主要由于设备、材料、维修和人工成本增加[190,194] - 一般及行政费用同比增加25%至1.308亿美元,主要由于人员成本和信息技术成本增加[196] - 折旧和摊销费用同比增加12%至3.214亿美元,主要由于Powder River Basin复杂设施收购Meritage和West Texas复杂设施以及DBM水系统新项目投产[198] - 利息费用同比增加10%至1.85亿美元,主要由于2023年发行的6.35%和6.15%优先票据产生的利息增加,部分被信用评级变化和偿还部分优先票据利息下降所抵消[200,201] 非公认会计准则指标 - 公司调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流是非公认会计准则指标,与公认会计准则指标如毛利率、净收益、经营活动现金流存在差异[206] - 公司自然气资产、原油和天然气液资产、produced-water资产的毛利率和调整后毛利率数据[209] - 公司自然气资产、原油和天然气液资产、produced-water资产的单位毛利率和调整后毛利率数据[209] 财务状况 - 2024年6月30日,公司有4.34亿美元的营运资金盈余,并有20亿美元的有效借款能力[225] - 截至2024年6月30日，公司债务账面价值为71亿美元，在20亿美元的循环信贷额度下有20亿美元的有效借款能力[235] - 公司在2024年上半年回购并偿还了1.5亿美元的高级票据,并将2025年到期的3.1%和3.95%的高级票据重新分类为长期债务[235] 风险因素 - 公司面临着来自Occidental等主要客户的信用风险,如果Occidental无法履行合同义务,可能会对公司的现金分配产生不利影响[236] - 联邦公开市场委员会在2023年4次提高了联邦基金利率目标区间,未来利率上升可能会增加公司的融资成本[250]

财务业绩 - 报告第二季度净收益为3.698亿美元，调整后EBITDA为5.781亿美元[1] - 2024年第二季度总收入为9.056亿美元，同比增长22.7%[29] - 2024年上半年总收入为17.934亿美元，同比增长21.8%[29] - 2024年第二季度净利润为3.876亿美元，同比增长49.2%[29] - 2024年上半年净利润为9.718亿美元，同比增长108.1%[29] - 2024年第二季度调整后毛利率为92.1%[32] - 2024年上半年调整后毛利率为92.6%[32] - 公司第二季度净收益为3.88亿美元，较上期下降33.91%[36] - 公司第二季度经调整EBITDA为5.78亿美元，较上期下降5.01%[36] 现金流 - 报告第二季度经营活动产生的现金流为6.314亿美元，自由现金流为4.248亿美元[2] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为10.311亿美元，同比增长29.9%[31] - 2024年上半年自由现金流为6.013亿美元，同比增长44.1%[32] - 公司第二季度自由现金流为4.25亿美元，较上期增加88.89%[38] 分配 - 宣布第二季度基础分配为每单位0.875美元，年化为3.50美元，与上一季度持平[3] 运营数据 - 特拉华盆地和DJ盆地天然气吞吐量创纪录，分别为19亿立方英尺/天和15亿立方英尺/天[5] - 原油和天然气液体总吞吐量创纪录，达396,000桶/天[6] - 特拉华盆地原油和天然气液体吞吐量创纪录，达241,000桶/天[7] - 公司天然气资产的吞吐量为515.5万立方英尺/天，与上期持平[40] 业务拓展 - 与新老客户签订特拉华盆地天然气和产出水收集协议[8] - 与Phillips 66签订DJ盆地天然气加工协议,延长原有175百万立方英尺/天的加工能力至2029年,并新增200百万立方英尺/天的加工能力[9] 资产情况 - 公司天然气资产的毛利为5.16亿美元，较上期增加0.47%[34] - 公司原油和天然气液体资产的毛利为9,679万美元，较上期增加3.42%[34] - 公司生产水资产的毛利为8,235万美元，较上期下降3.17%[34] - 公司天然气资产的调整后毛利为6.01亿美元，较上期增加0.71%[34] - 公司原油和天然气液体资产的调整后毛利为1.39亿美元，较上期下降7.57%[34] - 公司生产水资产的调整后毛利为9,551万美元，较上期下降2.15%[34] - 2024年6月30日总资产为121.805亿美元[30] - 2024年6月30日总负债为87.565亿美元[30]