Key TakeawaysCruise operator Viking Holdings posted third-quarter revenue and net income that beat analysts' expectations.The company swung to a profit of nearly $375 million from a loss of $1.24 billion last year.JPMorgan analysts raised their price target for the company based on booking data. Viking Holdings (VIK) on Tuesday posted third-quarter revenue and net income that beat analysts' expectations.  The cruise operator posted revenue of $1.68 billion, above the consensus estimate of analysts polled by ...

财务数据和关键指标变化 - 总营收：第三季度同比增长11.4%至近17亿美元，主要得益于每PCD的收入增加[17] - 调整后毛利率：同比增长12%至11亿美元，净收益率为576美元，较2023年第三季度高11%[17] - 调整后EBITDA：第三季度总计5.54亿美元，较去年同期增加7300多万美元，调整后EBITDA利润率第三季度为50.4%，过去12个月为37.6%[17] - 净收入：2024年第三季度为3.75亿美元，2023年同期亏损12亿美元，排除权证损失，2024年第三季度调整后归属于Viking Holdings Ltd的净收入为3.94亿美元，调整后每股收益为0.89美元[18] 各条业务线数据和关键指标变化 河流业务（River） - 产能PCDs同比相对持平，2024年第三季度接收了Viking Hathor号[19] - 调整后毛利率同比增长12.1%至12亿美元，净收益率为546美元，同比增长超13%，受欧洲行程需求强劲推动，九个月期间的入住率为95.3%[19] 海洋业务（Ocean） - 产能PCDs同比增长7.2%，主要因2023年4月交付Viking Saturn号以及2024年9月增加Viking Yi Dun号[19] - 调整后毛利率同比增长11.7%至12亿美元，净收益率为533美元，较上年增长4%，期间入住率为95%[19] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 截至2024年第三季度，公司在美国河轮游的品牌知名度达到92%，豪华海洋游达到80%[12] 埃及市场 - 2025年占总运力的低个位数百分比，目前有六艘船，还有四艘在建，预计2026年交付[13] 中国市场 - 2016年起为中国游客提供欧洲内河游轮服务，目前有四艘专用船只，2024年9月以Viking Yi Dun号回归中国海洋游轮市场，计划2025年扩展项目包括日本[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续围绕单一品牌Viking进行全球扩张，注重产品质量和客户体验，提高品牌忠诚度，有效进行交叉销售；同时关注核心市场需求，如北美、中国等，并根据不同市场特点调整产品和服务[7][8][9][10][11][12][13][14] - 行业竞争：公司在游轮行业的海洋、内河和探险三个类别中均获认可，连续两年在《康泰纳仕旅行者》2024年读者选择奖中获得海洋、内河和探险第一名，凭借品牌优势、产品质量和服务体验提升竞争力[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：管理层提到2024年是选举年，存在一些短期波动，影响了预订曲线，但总体对业务影响不大；同时提到中东冲突曾导致预订量在某些时段放缓，但已恢复[40][56] - 未来前景：对2024年和2025年的预订情况感到满意，2024年产能已基本售罄，2025年预订量也很可观且价格有增长趋势；公司将继续交付船只，扩大运力，同时关注市场需求变化，灵活调整营销策略[22][23][24][25] 其他重要信息 - 2024年第三季度代表TPG Capital和CPP Investments进行了3450万股的二次发行，每股价格31美元，改变了所有权结构，增加了机构流通股[15] - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物24亿美元，未动用的循环贷款额度3.75亿美元，净债务30亿美元，净杠杆率从2024年6月30日的3.0倍改善至2.4倍，递延收入40亿美元[20] - 2024年全年预计船舶资本支出约8.5亿美元（扣除融资后为4.4亿美元），2025年约7.7亿美元（扣除融资后为1.5亿美元），主要驱动因素与海洋舰队的变化有关[20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：当前消费者背景下，远期需求指标有何显著变化？2025年如何利用明确的产品？ - 回答：公司有长期计划且进展符合预期；公司产品定位为服务有经验、追求高品质且安静环境的老年人群，不允许儿童上船，无赌场，未来新船将考虑使用氢燃料电池等环保技术[30][31][32][33] 问题：如何看待2025年预订曲线中价格构成，以及河流和海洋业务的价格趋势？ - 回答：随着预订曲线发展，预计价格将达到中高个位数增长，全年预期保持不变[34][35] 问题：如何看待2025年70%的预订率，是否预订过早过多？ - 回答：由于2024年是选举年存在短期波动，预订曲线加速，较新冠疫情前更提前，但未来会趋于正常；预订率是收益和预订时间的平衡，公司可根据市场需求调整营销策略[38][39][40] 问题：2026年是否会像2025年一样提前70%预订？ - 回答：未来一年预订可能会少一些，但取决于市场情况；公司客人年龄较大，喜欢提前计划，预订早价格更优惠，但公司目前重点是完成2024年和确保2025年业务[41][42][43] 问题：2025年预订收入增长率从10%降至7%，未来是否会上升？ - 回答：公司目标是继续增长运力并实现中高个位数的收益率增长，目前对2025年70%预订率、7%价格增长和12%运力增长的情况感到满意[46][48] 问题：埃及业务对2025年收益率的影响？ - 回答：埃及业务产品体验好，净推荐值高，但占总运力比例小，对整体收益率影响不大，且通常销售速度快[49][50] 问题：中东冲突对预订的影响？ - 回答：2024年预订曲线在去年同期有所放缓，但已恢复，埃及的安全问题无需担心，该产品长期看好[55][56] 问题：有多少客户通过公司预订机票，对2025年净收入有何成本压力？ - 回答：相当一部分客人通过公司预订机票，收益率反映了成本，2023年第三季度收益率已上升11%，公司管理良好[57][58] 问题：对资产负债表改善后的资本回报有何想法？ - 回答：公司致力于平衡的资本分配框架，优先将现金再投资于业务以产生高回报，同时保持现金储备以应对不确定性，未来可能考虑股息或股票回购，但目前未计划[61][63] 问题：是否比同行采取更保守的策略？ - 回答：公司未设定杠杆目标，在增长阶段杠杆可能上下波动，重点是将现金再投资于业务以产生股东回报[64][65] 问题：海洋和河流业务的机会是否优于核心业务之外？ - 回答：公司主要关注2030年前交付的船只订单，同时看到了在主要市场（北美、英国、澳大利亚和新西兰）以及亚洲市场的增长机会，但目前核心业务是重点[68][69] 问题：如果俄罗斯和乌克兰冲突结束，相关船只能否快速恢复运营以及之前的市场贡献？ - 回答：如果能够恢复运营，相关船只可相对快速投入使用，这些船只较老旧，对EBITDA有贡献但利润率不如长船[70][71] 问题：2025年海洋业务价格增长的驱动因素？ - 回答：2024年因部署一艘世界游轮并快速售罄后又增加一艘，影响了收益率；2025年决定部署一艘世界游轮，部署决策影响了价格增长[74][75] 问题：资本分配问题，是否考虑向股东返还资本？ - 回答：公司认为有机和无机增长都有机会，目前没有考虑股票回购，将继续致力于将现金投入业务以确保回报[76][77] 问题：关于毛利率，特别是佣金线，是否有助于推动整体毛利率扩张？ - 回答：财务报表中的佣金和运输项目包括佣金和大部分机票成本，公司注重收益率，客人可能会增加可选岸上游览等项目，这有助于提高收益率，同时销售和管理费用也可能是毛利率扩张的领域[80] 问题：是否会因某些原因避开某些商业模式？ - 回答：公司认为所收购或扩展的产品必须在品牌框架内，会非常谨慎地考虑多元化，避免分散精力[81][82][83] 问题：岸上游览的购买趋势以及合作伙伴的发展？ - 回答：可选岸上游览业务有所增长，客人可能会增加不同体验的游览项目，同时预游和后游陆地游览也有潜力，公司运营和营销团队正在寻求更好的体验方式[86][87] 问题：海洋和内河游轮行程天数是否有变化？ - 回答：海洋游轮平均10 - 11天，内河游轮平均7 - 8天，基本保持一致[88][89]

业绩总结 - 2024年第三季度总收入为16.79亿美元，较2023年同期的15.07亿美元增长了11.4%[37] - 调整后的毛利为10.99亿美元，较2023年同期的9.81亿美元增长了12.0%[37] - 净收入为-12.38亿美元，较2023年同期的-5.59亿美元有所下降[37] - 调整后的EBITDA为4.81亿美元，较2023年同期的5.54亿美元下降了13.2%[37] - 2024年第三季度的调整后EBITDA利润率为50.4%，较2023年同期的49.0%有所上升[37] - 2024年第三季度的净收益为576美元，较2023年同期的519美元增长了11.0%[37] 用户数据 - 2024年第三季度的乘客邮轮天数为1,908,364天，较2023年同期的1,890,785天增长了0.9%[37] - 2024年和2025年的预订情况分别为95%和70%的可用容量已售出[9] - 2024年海洋提前预订金额为19.32亿美元，比2023年同期增长15%[56] - 2024年每个PCD的提前预订金额为661美元，较2023年的614美元有所增加[56] - 2025年海洋提前预订金额为20.21亿美元，比2024年同期增长30%[56] - 2025年每个PCD的提前预订金额为753美元，较2024年的680美元有所增加[56] - 2024年河流提前预订金额为23.33亿美元，比2023年同期增长14%[60] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司的净债务为24亿美元，净杠杆率为2.4倍[42] - 2024年9月30日的长期债务为4,710,831千美元，较2024年6月30日的4,743,410千美元有所减少[94] - 2024年9月30日的净债务为3,038,388千美元，较2024年6月30日的3,597,464千美元有所减少[94] 运营费用 - 2024年第三季度的船舶运营费用为3.29亿美元，较2023年同期的3.17亿美元增长了3.8%[37] - 2024年第三季度的总邮轮运营费用为909,119千美元，同比增长7.8%（2023年为843,434千美元）[82] - 2024年第三季度的船舶折旧费用为51,817千美元，较2023年的54,840千美元有所减少[82]

公司财报相关 - 旅行公司Viking Holdings Ltd（NYSE:VIK）将于11月19日开盘前公布财报 [1] 股票走势相关 - 该公司股票自2024年5月1日上市以来，最近两次财报后的交易日股价下跌，其中8月下跌8.8%，此次期权市场预计次日波动幅度为9.3% [1] - 目前股价接近11月14日创下的46.25美元的历史新高，今日上涨0.7%至45.66美元，自10月初突破36美元区域的长期压力位以来一直在稳步上涨，本季度已上涨31% [3] - 若下一次财报后股价反应消极，其超买状态（14日相对强弱指数RSI为81.6）可能导致短期下跌 [3] 期权交易相关 - 期权交易者在财报公布前关注VIK，目前已有2314份看涨期权和1588份看跌期权成交，是该股票平均每日期权成交量的8倍，最受欢迎的期权是12月45美元的看跌期权和12月50美元的看涨期权，且两者都有新仓建立，12月45美元的看跌期权也是未平仓合约最多的头寸 [2]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of May 2024 Commission File Number: 001-42039 Viking Holdings Ltd (Translation of registrant's name into English) 94 Pitts Bay Road Pembroke, Bermuda HM 08 (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of ...