财务数据和关键指标变化 - 总营收：第三季度同比增长11.4%至近17亿美元，主要得益于每PCD的收入增加[17] - 调整后毛利率：同比增长12%至11亿美元，净收益率为576美元，较2023年第三季度高11%[17] - 调整后EBITDA：第三季度总计5.54亿美元，较去年同期增加7300多万美元，调整后EBITDA利润率第三季度为50.4%，过去12个月为37.6%[17] - 净收入：2024年第三季度为3.75亿美元，2023年同期亏损12亿美元，排除权证损失，2024年第三季度调整后归属于Viking Holdings Ltd的净收入为3.94亿美元，调整后每股收益为0.89美元[18] 各条业务线数据和关键指标变化 河流业务（River） - 产能PCDs同比相对持平，2024年第三季度接收了Viking Hathor号[19] - 调整后毛利率同比增长12.1%至12亿美元，净收益率为546美元，同比增长超13%，受欧洲行程需求强劲推动，九个月期间的入住率为95.3%[19] 海洋业务（Ocean） - 产能PCDs同比增长7.2%，主要因2023年4月交付Viking Saturn号以及2024年9月增加Viking Yi Dun号[19] - 调整后毛利率同比增长11.7%至12亿美元，净收益率为533美元，较上年增长4%，期间入住率为95%[19] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 截至2024年第三季度，公司在美国河轮游的品牌知名度达到92%，豪华海洋游达到80%[12] 埃及市场 - 2025年占总运力的低个位数百分比，目前有六艘船，还有四艘在建，预计2026年交付[13] 中国市场 - 2016年起为中国游客提供欧洲内河游轮服务，目前有四艘专用船只，2024年9月以Viking Yi Dun号回归中国海洋游轮市场，计划2025年扩展项目包括日本[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续围绕单一品牌Viking进行全球扩张，注重产品质量和客户体验，提高品牌忠诚度，有效进行交叉销售；同时关注核心市场需求，如北美、中国等，并根据不同市场特点调整产品和服务[7][8][9][10][11][12][13][14] - 行业竞争：公司在游轮行业的海洋、内河和探险三个类别中均获认可，连续两年在《康泰纳仕旅行者》2024年读者选择奖中获得海洋、内河和探险第一名，凭借品牌优势、产品质量和服务体验提升竞争力[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：管理层提到2024年是选举年，存在一些短期波动，影响了预订曲线，但总体对业务影响不大；同时提到中东冲突曾导致预订量在某些时段放缓，但已恢复[40][56] - 未来前景：对2024年和2025年的预订情况感到满意，2024年产能已基本售罄，2025年预订量也很可观且价格有增长趋势；公司将继续交付船只，扩大运力，同时关注市场需求变化，灵活调整营销策略[22][23][24][25] 其他重要信息 - 2024年第三季度代表TPG Capital和CPP Investments进行了3450万股的二次发行，每股价格31美元，改变了所有权结构，增加了机构流通股[15] - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物24亿美元，未动用的循环贷款额度3.75亿美元，净债务30亿美元，净杠杆率从2024年6月30日的3.0倍改善至2.4倍，递延收入40亿美元[20] - 2024年全年预计船舶资本支出约8.5亿美元（扣除融资后为4.4亿美元），2025年约7.7亿美元（扣除融资后为1.5亿美元），主要驱动因素与海洋舰队的变化有关[20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：当前消费者背景下，远期需求指标有何显著变化？2025年如何利用明确的产品？ - 回答：公司有长期计划且进展符合预期；公司产品定位为服务有经验、追求高品质且安静环境的老年人群，不允许儿童上船，无赌场，未来新船将考虑使用氢燃料电池等环保技术[30][31][32][33] 问题：如何看待2025年预订曲线中价格构成，以及河流和海洋业务的价格趋势？ - 回答：随着预订曲线发展，预计价格将达到中高个位数增长，全年预期保持不变[34][35] 问题：如何看待2025年70%的预订率，是否预订过早过多？ - 回答：由于2024年是选举年存在短期波动，预订曲线加速，较新冠疫情前更提前，但未来会趋于正常；预订率是收益和预订时间的平衡，公司可根据市场需求调整营销策略[38][39][40] 问题：2026年是否会像2025年一样提前70%预订？ - 回答：未来一年预订可能会少一些，但取决于市场情况；公司客人年龄较大，喜欢提前计划，预订早价格更优惠，但公司目前重点是完成2024年和确保2025年业务[41][42][43] 问题：2025年预订收入增长率从10%降至7%，未来是否会上升？ - 回答：公司目标是继续增长运力并实现中高个位数的收益率增长，目前对2025年70%预订率、7%价格增长和12%运力增长的情况感到满意[46][48] 问题：埃及业务对2025年收益率的影响？ - 回答：埃及业务产品体验好，净推荐值高，但占总运力比例小，对整体收益率影响不大，且通常销售速度快[49][50] 问题：中东冲突对预订的影响？ - 回答：2024年预订曲线在去年同期有所放缓，但已恢复，埃及的安全问题无需担心，该产品长期看好[55][56] 问题：有多少客户通过公司预订机票，对2025年净收入有何成本压力？ - 回答：相当一部分客人通过公司预订机票，收益率反映了成本，2023年第三季度收益率已上升11%，公司管理良好[57][58] 问题：对资产负债表改善后的资本回报有何想法？ - 回答：公司致力于平衡的资本分配框架，优先将现金再投资于业务以产生高回报，同时保持现金储备以应对不确定性，未来可能考虑股息或股票回购，但目前未计划[61][63] 问题：是否比同行采取更保守的策略？ - 回答：公司未设定杠杆目标，在增长阶段杠杆可能上下波动，重点是将现金再投资于业务以产生股东回报[64][65] 问题：海洋和河流业务的机会是否优于核心业务之外？ - 回答：公司主要关注2030年前交付的船只订单，同时看到了在主要市场（北美、英国、澳大利亚和新西兰）以及亚洲市场的增长机会，但目前核心业务是重点[68][69] 问题：如果俄罗斯和乌克兰冲突结束，相关船只能否快速恢复运营以及之前的市场贡献？ - 回答：如果能够恢复运营，相关船只可相对快速投入使用，这些船只较老旧，对EBITDA有贡献但利润率不如长船[70][71] 问题：2025年海洋业务价格增长的驱动因素？ - 回答：2024年因部署一艘世界游轮并快速售罄后又增加一艘，影响了收益率；2025年决定部署一艘世界游轮，部署决策影响了价格增长[74][75] 问题：资本分配问题，是否考虑向股东返还资本？ - 回答：公司认为有机和无机增长都有机会，目前没有考虑股票回购，将继续致力于将现金投入业务以确保回报[76][77] 问题：关于毛利率，特别是佣金线，是否有助于推动整体毛利率扩张？ - 回答：财务报表中的佣金和运输项目包括佣金和大部分机票成本，公司注重收益率，客人可能会增加可选岸上游览等项目，这有助于提高收益率，同时销售和管理费用也可能是毛利率扩张的领域[80] 问题：是否会因某些原因避开某些商业模式？ - 回答：公司认为所收购或扩展的产品必须在品牌框架内，会非常谨慎地考虑多元化，避免分散精力[81][82][83] 问题：岸上游览的购买趋势以及合作伙伴的发展？ - 回答：可选岸上游览业务有所增长，客人可能会增加不同体验的游览项目，同时预游和后游陆地游览也有潜力，公司运营和营销团队正在寻求更好的体验方式[86][87] 问题：海洋和内河游轮行程天数是否有变化？ - 回答：海洋游轮平均10 - 11天，内河游轮平均7 - 8天，基本保持一致[88][89]