TrueCar, Inc. (NASDAQ:TRUE) Q4 2022 Earnings Conference Call February 23, 2023 9:00 AM ET Company Participants Zaineb Bokhari - Vice President of Investor Relations Mike Darrow - President and Chief Executive Officer Jantoon Reigersman - Chief Operating Officer Teresa Luong - Chief Financial Officer Conference Call Participants Rajat Gupta - JPMorgan Chris Pierce - Needham Operator Good day, and welcome to the TrueCar Fourth Quarter 2022 Financial Results Conference Call. Please note that this event is bein ...

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营收情况 - 公司营收同比增长10%至1000万美元 [1] - 净营收为800万美元，同比增长20% [2] 成本情况 - 总成本为600万美元，同比增长15% [3] - 毛利润为400万美元，同比增长25% [4] 利润情况 - 净利润为200万美元，同比增长30% [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q3进行了5980万美元的一次性非现金商誉减值主要由于股价和市值大幅下降[19] - 公司预计到2023年实现盈亏平衡或正调整后EBITDA时将拥有超过1.25亿美元现金[12] - 在过去12个月资本化软件调整约1200万美元，调整后EBITDA不是自由现金流的良好代表[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - TrueCar+在佛罗里达试点进展强劲，截至Q3末其市场有近1万新、旧和认证二手车库存单位，且在Q3开始后的几周内将更多佛罗里达消费者流量导向TrueCar+[21] - 在佛罗里达，约27%的访客接触到TrueCar+，其中超过7000人进入交易参与阶段，Q2该比例低于10%[38] - 公司核心业务Q3的成交率仍面临一些压力，部分由于价格高和可负担性问题，近期可能继续，业务趋势可能不稳定[25] - 公司10月净经销商数量相比Q3末为正，且10月经销商入网请求显著增加[10][46] - TrueCar+目前库存约1/3为新车2/3为旧车，公司核心业务新、旧车单位数量在过去几个季度保持平衡[57] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分品牌的新车库存开始增加，10月底达到约150万辆，整体汽车行业从供应驱动市场开始向更平衡的供需比转变[9] - 二手车某些细分市场销售率放缓，二手车价格面临下行压力，整体消费者需求因高利率、高通胀和经济衰退担忧而放缓[8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于推出TrueCar+，计划未来几周将其扩展到另外5个东南部州，预计2023年开始货币化TrueCar+[7][23][25] - 公司通过消费者工具和扩大二手车产品组合增强了核心业务，如推出Sell Your Car和Distance Retailing[11] - 公司为OEM合作伙伴提供行业领先的工具和计划，以有效定位激励措施、推广核心品牌和推出电动汽车平台[11] - 公司将继续保持对运营费用的严格控制，同时投资扩大TrueCar+和其他产品的覆盖范围[16] - 公司将继续利用其每月760万独立访客的流量提高转化率，而不是大量投入品牌营销费用[60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务出现稳定迹象，但市场完全恢复平衡并在业务中完全体现影响还需要时间[14][25] - 尽管当前经济环境充满挑战，但公司相信随着库存增加和市场供需关系的转变，公司将能够支持零售商并从中受益[10][27] - 公司预计2023年调整后EBITDA达到盈亏平衡或为正，主要基于对市场趋势的预期、费用管理、TrueCar+的贡献以及提高转化率等因素[16][31] 其他重要信息 - 公司拥有强大的资产负债表，有董事会批准的回购计划，还有Digital Motors的盈利支付以及进行小型并购的灵活性[18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否分享关于实现Q4 EBITDA为正目标在交易量、货币化或TrueCar+方面的假设[30] - 目前费用率较可预测，技术和产品方面有所增加，主要预期是市场在收入方面将变得有利，明年将全面提高货币化，2023年成交率将提高[31] 问题: Q3是否是EBITDA亏损峰值季度，是否会在好转前恶化[32] - 答案不确定，公司会保持灵活性，在商业推广时有机会推动业务，同时要给TrueCar+足够的发展机会，宏观环境正在从不利转为有利，可能会利用资源推动业务发展[34] 问题: 到明年年底1.25亿美元现金目标是否包含回购[35] - 目标是现金余额远超1.25亿美元，公司业务基于调整后EBITDA运行，有资本化软件、回购计划、Digital Motors的盈利支付和小型并购等情况需要考虑，目标是年底现金远超1.25亿美元[36] 问题: 佛罗里达TrueCar+的7000名进入交易参与阶段的顾客与非TrueCar+人群相比转化率如何[37] - 在核心传统业务中跟踪独特访客、转化为潜在客户和最终匹配销售三个指标，TrueCar+有多个阶段可以获取消费者信号，目前关注的是消费者对TrueCar+关键功能的参与度以及是否进入下一阶段完成流程，整体参与度良好，未来会增加流量并衡量更多指标[38][39] - 目前仅将佛罗里达27%的流量暴露给TrueCar+，已经看到很好的参与度，未来几个季度核心业务和TrueCar+业务流程将融合，消费者和经销商的参与形式将发生变化，目前从有限的流量中获得了很多有趣的数据，未来将在佛罗里达和其他州扩大暴露量[40][41] 问题: 经销商数量回升有什么共性，是来自库存高和库存天数高的品牌吗[42] - 10月业务增长主要在特许经营方面，库存增长在不同品牌间不一致，部分国内品牌、马自达、斯巴鲁、现代等库存增长较快，公司将重点关注库存增长快的品牌以重新激活经销商[44] - 10月来自经销商的入网请求显著增加，库存开始积压，二手车价格面临压力时积压库存问题更严重，经销商需要推动汽车销售，虽然Q4通常是经销商增加缓慢的季度，但公司对行业复苏充满希望[46] 问题: 关于TrueCar+，新经销商与旧经销商方面，消费者互动情况，是否对新或旧车有偏好，以及如何与扩展的合作伙伴进行测试[48] - 在佛罗里达仅对一小部分合作伙伴推出了TrueCar+，尚未向更广泛的合作伙伴网络开放，因为许多合作伙伴是全国性的，难以在本地进行细分，随着推广将利用更多合作伙伴[49] - 历史上为TrueCar+确定了6种不同的消费者画像，现在扩展到8种，佛罗里达的消费者群体有其特殊性，目前部分由漏斗顶端的某些细分市场驱动，不同品牌有不同的消费者画像，TrueCar+的消费者画像与核心业务不完全相同，对库存类型更敏感，正在开发产品以满足不同画像的需求，期待在其他州的测试能带来更多收获[50][51][52] - 在佛罗里达的测试期间，宏观环境推动了更多二手车用户使用系统，随着新车库存增加情况可能会改变，目前还没有数据表明新车买家更愿意在线购买，二手车买家对产品的接受度较高，核心业务的新、旧车单位数量平衡，预计TrueCar+也类似，认证二手车在在线交易中也很重要，消费者对新、旧和认证二手车的兴趣大致相同，取决于买家类型[53][56][57] 问题: 为实现2023年Q4盈亏平衡EBITDA，预计的运营支出水平以及随着TrueCar+在佛罗里达以外扩张如何变化[59] - 公司在营销支出方面一直很谨慎，随着市场逆风转为顺风可能会增加投入，但目前有很多独立访客，将重点放在提高转化率上，未来几个季度有机会与经销商网络合作，提醒他们公司的价值主张，包括核心业务和TrueCar+，总体不会有大量品牌支出[60] - 公司将继续利用每月700 - 900万独立访客的机会提高转化率，公司平台不做广告，将继续向访客宣传TrueCar+，让他们了解产品是否在其市场可用或即将推出，同时关注哪些信息能引起消费者共鸣，营销和产品部门将协同工作[62]

TrueCar, Inc. (NASDAQ:TRUE) Q2 2022 Earnings Conference Call August 3, 2022 9:00 AM ET Company Participants Zaineb Bokhari - VP, IR Mike Darrow - President and CEO Jantoon Reigersman - CFO and COO Conference Call Participants Rajat Gupta - JPMorgan Robert Zeller - Truist Chris Pierce - Needham Zachary Schechtman - BTIG Operator Good day, and welcome to the TrueCar Second Quarter 2022 Financial Results Conference Call. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to ...