Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) Q2 2024 Earnings Conference Call October 5, 2023 10:30 AM ET Company Participants Joe Suarez - VP, IR Bill Newlands - CEO Garth Hankinson - CFO Conference Call Participants Vivien Azer - Cowen & Company Andrea Teixeira - JPMorgan Nik Modi - RBC Capital Markets Dara Mohsenian - Morgan Stanley Gerald Pascarelli - Wedbush Securities Nadine Sarwat - Bernstein Bryan Spillane - Bank of America Chris Carey - Wells Fargo Securities Rob Ottenstein - Evercore Filippo Falorni - Ci ...

财务表现 - 公司在2023财年第二季度实现销售额为5752.5亿美元，同比增长7.2%[10] - 净销售额为5351.7亿美元，同比增长6.7%[10] - 毛利为2707.7亿美元，同比增长5.0%[10] - 净利润为839.9亿美元，同比增长113.4%[10] - 公司现金及现金等价物为83.3亿美元[8] - 公司总资产为24930.0亿美元[8] - 公司总负债为15206.0亿美元[8] - 公司股东权益为9724.0亿美元[8] - 公司在2023财年第二季度实现综合收益为1266.0亿美元[10] - 2023年8月31日，Constellation Brands, Inc.的净收入为690.0百万美元，较2022年8月31日的135.9百万美元增长[12] - 2023年8月31日，Constellation Brands, Inc.的其他综合收益为191.5百万美元，较2022年8月31日的214.4百万美元下降[12] - 2023年8月31日，Constellation Brands, Inc.的现金及现金等价物净增加为50.2百万美元，较2022年8月31日的净减少34.3百万美元[16] 投资和资产管理 - 我们持有的外汇衍生工具的名义价值为1,904.9百万美元和810.9百万美元[21] - 我们的外汇和商品衍生工具对经营业绩和其他综合收益的主要影响为150.5百万美元[22] - 我们预计在未来12个月内将有130.3百万美元的净收益从其他综合收益重新分类到经营业绩中[22] - 我们的商品和外汇衍生工具对经营业绩的影响为6.9百万美元[22] - 我们的长期债务的估计公允价值为10311.8百万美元[25] - 我们的外汇和商品衍生工具的公允价值为334.8百万美元和17.9百万美元[25] - 我们的股权法投资中存在其他长期减值损失，其中一项投资减值损失为12.3百万美元[26] - 我们对Canopy Equity Method Investment进行了减值测试，认定存在长期减值损失[27] - Canopy在2023财年第四季度出现重大成本，以应对持续不利的市场趋势[28] - Canopy Equity Method Investment的账面价值从266.2百万美元减值至142.7百万美元，减值金额为123.5百万美元[28] 财务状况 - 公司在2023年8月31日的短期借款为467.4百万美元，长期债务为10,680.8百万美元[40] - 公司与Canopy达成一致，有意将Canopy普通股转换为可交换股份[37] - 截至2023年8月31日，公司的商业票据计划额度为22.5亿美元，截至当日，已发行的商业票据余额为4.674亿美元，年利率为5.8%[44] - 2023年5月，公司发行了7.5亿美元的4.90%优先票据，到期日为2033年5月，净发行款为7.398亿美元[44] - 2023年8月31日，公司长期债务的剩余偿还计划如下：2024财年5.6百万美元，2025财年9.566亿美元，2026财年14.05亿美元，2027财年6.038亿美元，2028财年18.016亿美元，2029财年5亿美元，以及此后的6.05亿美元[44] 股东权益和股票活动 - 2023年8月31日，公司的有效税率分别为6个月期间的22.1%和（53.3%），以及3个月期间的17.4%和（13.1%）[45] - 公司股东权益中的普通股数量和相关活动如下：2023年8月31日，共发行2.12697亿股普通股，库藏股为2.90385亿股[46] - 公司于2021年1月董事会授权回购最多20亿美元的公开交易普通股，截至2023年8月31日，已回购4.9858万股，总价值为11.716亿美元[48] - 2023年8月31日，公司的基本每股净收益为4.50美元，稀释每股净收益为4.49美元[49] - 2022年8月31日，公司的基本每股净收益为（4.13）美元，稀释每股净收益为（4.13）美元[50] 综合收益 - 2023年8月31日，公司的综合收益包括净收益、外币翻译调整、衍生工具未实现净收益、养老金/离退休金调整以及股权法下其他综合收益，净收益为8.259亿美元，外币翻译调整为3.236亿美元[50] - 2023年8月31日三个月净收入为690亿美元[52] - 2023年8月31日三个月其他综合收益为195.8亿美元[52] - 2023年8月31日三个月综合收益为881.5亿美元[52] 业务表现 - 2023年8月31日六个月净销售额为4491.3亿美元[56] - 2023年8月31日六个月啤酒业务部门运营收入为1751.7亿美元[56] - 2023年8月31日六个月资本支出为440.3亿美元[56] - 2023年8月31日六个月折旧和摊销为160.2亿美元[56] - 2023年8月31日，葡萄酒和烈酒部门的净销售额分别为744.9百万美元和115.5百万美元，同比下降了12.1%和14.2%[58] - 2023年8月31日，公司的净销售额为5351.7百万美元，同比增长6.7%[58] 可持续发展和社会责任 - 2024年第二季度，公司在环境和自然资源管理方面取得了进展，与Oceanic Global合作评估塑料废物使用情况，并组织支持美国各地的海滩清理活动，目标是在2025年庆祝百年纪念时从海滩、Corona的包装和品牌商品中清

业绩总结 - 啤酒业务在最近12周内以13%的年增长率增长[3] - Modelo Oro品牌吸引了不同类型的消费者，表现出积极的增长趋势[7] - Corona NA对公司的增长有积极影响，NA市场增长速度为20%[10] 未来展望 - 公司计划在未来推出更多SKU的包装规格[4] - 公司在扩大产能方面取得了进展，目标是将利用率提高至78%[12] - 公司计划在2024财年实现38%的利润率，通过增加销量、提价和寻找运营效率来应对通货膨胀[14] 新产品和新技术研发 - 公司在非酒精啤酒领域有其他品牌投资，如Hopwater和Karma[11] 市场扩张和并购 - 公司将继续投资在Corona品牌上，包括Corona NA在内[9] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在扩大产能方面采取模块化方法，以控制支出和满足需求变化[16] - 公司通过调整产品组合和包装来优化成本，同时保持对市场营销和投资的纪律[18]

Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) Q1 2024 Earnings Conference Call June 30, 2023 10:30 AM ET Company Participants Joe Suarez - VP, IR Bill Newlands - CEO Garth Hankinson - CFO Conference Call Participants Dara Mohsenian - Morgan Stanley Lauren Lieberman - Barclays Peter Grom - UBS Bryan Spillane - Bank of America Bonnie Herzog - Goldman Sachs Nadine Sarwat - Bernstein Andrea Teixeira - JPMorgan Chris Carey - Wells Fargo Securities Filippo Falorni - Citi Andrew Strelzik - BMO Capital Markets Operator Hel ...

总体财务状况 - 截至2023年5月31日，Constellation Brands, Inc.的总资产为24759.2百万美元，较上一季度略有增长[9] - 2023年5月31日，Constellation Brands, Inc.的净销售额为2514.9百万美元，较去年同期有所增长[11] - Constellation Brands, Inc.于2023年5月31日的净利润为139.2百万美元，较去年同期有所下降[11] - 截至2023年5月31日，Constellation Brands, Inc.的股东权益为8908.2百万美元，较上一季度有所增长[9] - Constellation Brands, Inc.于2023年5月31日的经营活动产生的净现金流为665.4百万美元，较去年同期略有下降[15] - 2023年5月31日，Constellation Brands, Inc.的销售额为2699.5百万美元，较去年同期有所增长[11] - Constellation Brands, Inc.于2023年5月31日的毛利为1257.8百万美元，较去年同期基本持平[11] - Constellation Brands, Inc.于2023年5月31日的营业利润为764.7百万美元，较去年同期有所下降[11] - Constellation Brands, Inc.于2023年5月31日的净利润为139.2百万美元，较去年同期有所下降[11] - Constellation Brands, Inc.于2023年5月31日的每股净收益为0.74美元，较去年同期有所下降[11] 业务部门情况 - 公司在2023年5月31日的财报中披露了两个业务部门：啤酒和葡萄酒与烈酒，并报告了三个业务部门的运营结果，包括啤酒、葡萄酒与烈酒以及公司运营和其他，取消了Canopy运营部门[18] - 公司在2023财年第一季度实现净销售额为25.15亿美元，较去年同期增长6.4%[56] - 酒类和烈酒业务部门在2023财年第一季度实现净销售额为4.16亿美元，较去年同期下降10.5%[56] - 公司在2023财年第一季度实现综合收入为6.36亿美元[56] 财务工具和债务情况 - 公司在2023年5月31日的财报中披露了外汇和商品衍生工具的总名义价值，外汇合同为1880.5亿美元，商品衍生合同为392.1亿美元[21] - 公司在2023年5月31日的财报中披露了衍生工具的公允价值，包括外汇合同和商品衍生合同的资产和负债情况[21] - 公司在2023年5月31日的财报中披露了衍生工具在现金流量套期关系中对经营业绩和其他综合收益的影响，包括外汇合同和预发行套期合同的相关数据[22] - 公司在2023年5月31日的财报中披露了金融工具的公允价值估算方法，包括外汇和商品衍生合同、利率互换和Canopy投资等的具体估算方法[24] - 公司在2023年5月31日的财报中披露了长期债务的公允价值估算，以及其他金融工具的账面价值与公允价值之间的比较[25] - 公司的长期债务总额为11537.9百万美元，包括商业票据和其他长期债务[39] 股东权益和股票回购 - 2023年5月31日，我们的股东权益中包括2.13亿股普通股和2,342.5万股库藏股[46] - 2023年5月31日，我们回购了15.39万股A类股票，总成本为3500万美元[49] - 2023年5月31日，根据2021年授权，我们回购了总计4,985,847股A类普通股，价值11.71亿美元[49] 其他信息 - 公司在2023年5月31日的财务报告中表示，公司和子公司受到2022年信贷协议中的条款限制，包括限制增加子公司债务、额外抵押、合并和重组、与关联方交易以及出售和租回交易等[108] - 公司董事会于2023年6月29日宣布，每股A类股派发0.89美元的季度现金股息，每股1类股派发0.80美元的季度现金股息，将于2023年8月24日支付给截至2023年8月10日收盘时的股东[110] - 公司董事会授权回购公开交易的普通股高达20亿美元，截至2023年5月31日，根据该授权回购的总股数为4,985,847股[111]

业绩总结 - 公司的啤酒业务在最近12周内增长超过11%[1] - 高端葡萄酒业务增长超过3.5%[1] - 过去10年中，公司多次成为增长最快的消费品公司之一[1] - Modelo成为啤酒业务中最畅销的品牌，过去4周成为美国啤酒市场销售额第一[1] - Corona Extra持续增长，去年增长3%[1] - Pacifico增长30%，仍在高20%的增长中[1] 未来展望 - Modelo在美国市场仍有增长空间，尤其在加州、德克萨斯和佛罗里达等地[4] - Modelo品牌的广告投入和影响力在行业中占据主导地位[5] - Oro产品在测试市场的增长超过60%，显示出很高的增长潜力[8] 新产品和新技术研发 - 公司在生产扩张中增加了系统冗余，以应对供应挑战[9] - 公司在扩大生产规模时增加了冗余性，以更好地满足需求[10] - 公司在夏季销售旺季表现良好，特别是在Memorial Day期间[10] - 公司在推出新产品时注重与品牌本质的一致性，进行充分的市场测试[17] - Gelato和Aguas Frescas是公司成功的产品延伸案例[17] 市场扩张和并购 - 公司目标是在中期保持39%至40%的利润率[18] - 预计Veracruz酿酒厂将于2026年投产[19] 其他新策略和有价值的信息 - 公司正在进行董事会技能评估，以提高监督和指导组织的能力[21] - 公司专注于发展强大的啤酒、葡萄酒和烈酒业务[23] - 公司强调拥有巨大的增长潜力和发展空间[24]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended February 28, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-08495 CONSTELLATION BRANDS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 16-0716709 (State or other jurisdict ...

Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) Q4 2023 Earnings Conference Call April 6, 2023 10:30 AM ET Company Participants Joe Suarez - VP, IR Bill Newlands - CEO Garth Hankinson - CFO Conference Call Participants Andrea Teixeira - JPMorgan Kevin Grundy - Jefferies Dara Mohsenian - Morgan Stanley Rob Ottenstein - Evercore Nik Modi - RBC Capital Markets Bonnie Herzog - Goldman Sachs Peter Grom - UBS Chris Carey - Wells Fargo Nadine Sarwat - Bernstein Bryan Spillane - Bank of America Operator Greetings, and welcom ...

Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) 2023 CAGNY Conference Call February 23, 2023 3:00 PM ET Company Participants Bill Newlands - CEO Conference Call Participants Dara Mohsenian - Morgan Stanley Jaime Katz - Morningstar Inc. Unidentified Analyst It's a great pleasure to welcome Constellation Brands CEO, Bill Newlands, back to CAGNY this year. Constellation has been a top tier -- has that top-tier track record of growth over the last 10 years and also driving shareholder returns, driven largely by its beer ...

财务数据和关键指标变化 - 公司啤酒业务第三季度净销售额增长约8%,主要由于平均价格上涨和产品需求强劲 [71] - 啤酒业务第三季度营业利润下降2%,营业利润率下降380个基点至38%,主要受到原材料和包装成本上涨、物流费用增加等通胀压力的影响 [76] - 公司预计2023财年啤酒业务净销售额增长9%-10%,营业利润增长4%-5% [45] - 公司预计2024财年啤酒业务营业利润率将与2023财年持平,低于39%-40%的中期目标区间 [60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 啤酒业务 - 啤酒业务第三季度出货量增长3%,销量增长5.7% [32][33] - 模特特级啤酒第三季度销量增长4.4%,2023财年累计增长9.9% [36][37] - 科罗娜特级啤酒第三季度销量增长1.3%,2023财年累计增长4% [39] - 巴西啤酒品牌Pacifico第三季度销量增长40.7%,2023财年累计增长32.9% [40][41] - 模特切拉达品牌系列第三季度销量增长44%,2023财年累计增长48% [42][43] 葡萄酒及烈酒业务 - 葡萄酒及烈酒业务第三季度有机销售额下降1%,主要受到主流品牌销量下滑的影响 [86] - 公司高端品牌如美奥米、金佳乐、囚徒酒庄和High West第三季度均实现销量和份额增长 [46][47][48] - 公司高端品牌组合Aspira第三季度销量增长8.5%,2023财年累计增长6.3% [48][49] - 公司中高端品牌组合Ignite第三季度销量增长2.3% [49] - 葡萄酒及烈酒业务第三季度营业利润下降7%,营业利润率下降60个基点至24.8% [90][91] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚等关键市场的销量增长放缓,主要受到价格上涨影响 [33][34][127] - 但公司在其他39个IRI跟踪市场的模特特级啤酒份额增长超过0.8个百分点,远高于前5大市场 [37][38] - 公司在东部地区的巴西啤酒品牌Pacifico第三季度销量增长26% [41] - 公司葡萄酒及烈酒业务在海外市场如伦敦、东京、首尔等大都市取得良好进展,国际销售占比达9% [51][52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进建立强大品牌、创新驱动增长、资本配置纪律和ESG目标等四大战略举措 [13][28] - 公司啤酒业务在IRI渠道的整体市场份额和高端市场份额持续提升 [34][39] - 公司通过创新和收购不断优化葡萄酒及烈酒组合,高端品牌占比从2019财年的34%提升至2023财年累计的62% [20][21][22] - 公司将继续保持谨慎的定价策略,2024财年啤酒业务定价幅度预计将回归1%-2%的历史水平 [58][156] - 公司相信长期来看,啤酒业务和葡萄酒及烈酒业务仍有强劲的增长潜力和最佳营业利润率 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示公司品牌在核心消费群体中仍保持强劲需求,但短期内受到一些宏观经济因素和定价影响的波动 [142][150] - 管理层认为公司业务具有较强的抗衰退属性,不太担心消费者大规模降级,但仍将密切关注 [150][151] - 管理层表示将继续保持谨慎的定价策略,以平衡品牌增长和消费者承受能力 [156][157] - 管理层对公司中长期发展前景保持信心,认为通过持续创新和优化组合结构,公司有望实现可持续增长 [65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司各核心品牌相对于竞争对手的表现情况,以及资本支出计划下调的原因 [111][117] **Bill Newlands 和 Garth Hankinson 回答** - 公司核心品牌在核心消费群体中仍保持强劲需求,但短期内受到一些宏观经济因素和定价影响的波动 [112][113][117] - 资本支出计划下调主要是由于支出时间安排的变化,而不是项目进度的放缓 [117][118] 问题2 **Nik Modi 提问** 询问公司产品在供应链各环节的定价情况 [120] **Bill Newlands 回答** - 公司自身定价后,供应链其他参与方进一步加价,导致价格上涨超出公司预期,但随后有所回落 [121][122] 问题3 **Nadine Sarwat 提问** 询问公司销量数据与Nielsen渠道数据存在差异的原因,以及最新销量情况 [124] **Bill Newlands 回答** - 公司销量数据与Nielsen渠道数据存在约3个百分点的历史性差异,主要由于渠道占比变化所致 [125][126][128] - 公司最新销量数据尚未完全统计,但有信心全年销量目标可实现 [128]