一、涉及公司 Standard Chartered[1] 二、核心观点与论据 （一）业绩表现 1. **2024年第三季度业绩强劲** - 收入增长12%，税前利润增长41%，这得益于财富解决方案创纪录的季度表现和全球市场的两位数增长[1]。 - 净利息收入（NII）为26亿美元，增长9%；非净利息收入增长15%[2]。 - 营业费用控制良好，仅增长2%；信用减值持续向好，本季度企业及机构银行（CID）有净释放[2]。 - 本季度的平均有形净资产回报率（ROTE）为10.8%，上升4个百分点[2]。 2. **调整2024年全年收入增长指引** - 由于第三季度的强劲表现，将2024年的收入增长指引上调至10%[1]。 3. **对2025年业绩的预期** - 预计2025年整体收入增长将略低于5 - 7%的中期范围，主要因为2024年的收入超出预期以及净利息收入（NII）的不确定性[3]。 - 2025年净利息收入（NII）面临挑战，包括利率周期的发展、负债定价和资产增长的影响，以及财富与零售银行（WRB）的进一步行动带来约1%的逆风[3]。 - 预计2025年费用将环比上升，因为第三季度的阶段性因素以及公司通常的投资支出模式倾向于年末[3]。 （二）战略举措 1. **企业及投资银行（CIB）战略** - 进一步聚焦于服务全球大型客户的复杂需求，依靠独特的跨境能力[1]。 - 将退出约3000名（占总数四分之一）的企业及机构银行（CIV）客户，这些客户的需求与公司优势不匹配[8]。 - 目标是将来自金融机构的收入增长至CIV的约60%，并将跨境网络收入的比例提高到约70%[8]。 - 将投资于关系经理和增长潜力最高的网络渠道（如亚洲到中东）[8]。 2. **财富与零售银行（WRB）战略** - 加倍投资于富裕客户的财富管理业务，在未来五年内投资约15亿美元用于关系经理和投资顾问，以及增强国际和数字能力[7]。 - 中期内将富裕客户业务的收入占WRB的比例从三分之二提高到约四分之三[8]。 - 通过重塑大众零售业务来为增量投资提供资金，将大众零售业务的重点调整为建立未来富裕和国际银行客户的强大渠道[1][7]。 - 将继续审查单一产品贷款关系和投资组合，以优先考虑更高增长和更高回报的细分市场，并探索出售少数战略理由不充分的业务[7]。 3. **资本与股东回报** - 目标是到2026年有形净资产回报率（ROTE）接近13%[1]。 - 将2024 - 2026年的股东分配目标从至少50亿美元提高到至少80亿美元[1][5]。 - 尽管2025年由于“适合增长”（Fit for Growth）计划的实现成本，在资本生成方面仍面临一些逆风，但公司仍维持稳健的资本状况，第三季度的核心一级资本（CET1）比率为14.2%[5]。 三、其他重要内容 （一）各业务板块具体情况 1. **财富解决方案业务** - 财富解决方案业务在第三季度收入增长32%，其中投资产品增长40%，银行保险收入增长16%[3]。 - 本季度新增71000名新客户，本季度富裕客户净新增资金流入100亿美元，今年迄今为止为340亿美元，相当于富裕客户资产管理规模（AUM）年化增长率为16%[6]。 - 在新加坡推出了新的基金结构（BCC基金）[6]。 2. **全球市场业务** - 全球市场业务收入增长16%，流量和偶发性收入均有两位数的强劲表现，流量增长得益于外汇交易量增加（特别是与金融机构客户）以及人民币相关收入增长和信用交易收入提高，偶发性收入增长主要由利率收入推动[5]。 3. **全球银行业务** - 全球银行业务增长7%，得益于资本市场的有利市场条件和较高的发起量[5][6]。 4. **交易服务业务** - 交易服务收入下降5%，原因是较高的转递率导致利润率压缩[5]。 5. **风险加权资产（RWA）情况** - 第三季度风险加权资产增加70亿美元，主要由企业及投资银行（CIB）的30亿美元市场风险加权资产（用于帮助客户捕捉市场机会）和30亿美元外汇（FX）增加所致，但从资本比率角度看基本中性[4]。 - 预计巴塞尔3.1规则的第一天风险加权资产（RWA）影响将小于之前的预期并接近中性[4][5]。 6. **信用减值情况** - 信用减值同比下降1.16亿美元，CID的信用减值持续良性，本季度有1000万美元的净释放，受益于更多的回收，但因对香港商业房地产有敞口的客户有3400万美元的附加覆盖而部分抵消[3][4]。 - 财富与零售银行（WRB）的1.77亿美元费用环比增加3100万美元，其中韩国电子商务平台有2100万美元的附加覆盖[4]。 - 风险投资业务的信用减值基本稳定并符合近期运行率，其他减值包括6800万美元的软件资产核销费用，软件会计的主动审查预计年底完成，第四季度可能还有一笔高于第三季度的费用，但对资本无影响[4]。 7. **客户存款与贷款情况** - 本季度基础客户存款增加30亿美元，得益于财富与零售银行（WRB）中与富裕客户相关的定期存款增加[4]。 - 本季度基础客户贷款和预付款略有下降，因为在财富与零售银行（WRB）的抵押贷款发放方面保持谨慎，而在企业及投资银行（CAB），强劲的发起量推动了全球银行业务收入增长，尽管由于发起 - 分销模式，贷款增长并不总是能体现出来[4]。 8. **风险投资业务情况** - 在香港，MOX在所有数字银行中的客户贷款和往来账户（CASA）市场份额最大；在新加坡，Trust最近推出了额外的现金返还卡以吸引更广泛的客户群[6]。 - 预计MOX和Trust在2026年实现盈利，2025 - 2026年风险投资业务的累计亏损预计低于2亿美元，大部分亏损将在明年发生[6]。 （二）对市场环境的看法 1. **利率环境** - 2025年净利息收入（NII）增长更具挑战性，当前利率环境和前景是主要因素，包括利率周期的发展、负债定价和资产增长的影响[3]。 - 2024年净利息收入（NII）预计为100 - 102.5亿美元，本季度的净利息收入（NII）环比增长1%，受益于混合改善和额外的天数计算[2][3]。 - 公司将继续调整资产负债表结构，如减少国债资产以支持客户资产负债表，降低企业定期存款的重要性以转变负债质量[31]。 - 公司的结构性对冲规模在本季度为550亿美元，预计年底达到600亿美元，并打算在2026年以与2025年相似的速度增长[32]。 2. **财富管理市场环境** - 尽管财富管理业务在10月有强劲开局，但预计第四季度仍有季节性因素影响，因为银行保险和资金年初投入工作的自然倾向等[18]。 - 尽管部分增长得益于刺激因素，但公司认为自身在财富管理业务上有独特优势，如产品供应平衡、合作伙伴优秀、技术良好等，有望继续获得市场份额[33]。 3. **宏观经济环境** - 中国的刺激政策有短期效果，市场关注后续的财政和其他结构性改革，公司在中国看到持续的跨境投资和贸易流动，这对其跨境业务有利[24][25]。 - 公司认为在利率不太低（高于预期的R - star利率）的环境下，对其业务有利，非净利息收入（non - NII）的业务引擎将运行良好，包括财富管理、市场业务和银行业务等[27][28]。

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现收入增长12%，税前利润增长41% [2][33] - 净利息收入为26亿美元，同比增长9%，非净利息收入增长15% [5][6] - 税前利润增长41%，可持续回报率（RoTE）为10.8%，同比上升4个百分点 [6][33] - CET1比率为14.2%，包括15亿美元股票回购的影响 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务收入增长32%，投资产品增长40% [9][20] - 全球市场收入增长16%，全球银行业务增长7% [16][18] - 财富与零售银行业务收入增长11%，达到20亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在非洲市场，尤其是尼日利亚和南非，业务表现良好 [16] - 在中国市场，客户对跨境投资的需求持续增长 [92][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将进一步专注于满足大型全球客户的复杂需求，并加大对财富管理业务的投资，计划在未来五年内投资15亿美元 [3][27] - 公司将退出约3000个不符合其战略的CIB客户，以提高整体回报 [30] - 计划将财富管理收入从当前的三分之二提升至四分之三 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的收入增长持乐观态度，预计2024年收入增长将接近10% [2][33] - 对于2025年的净利息收入增长，管理层表示将面临挑战，但仍有信心实现增长 [8][65] 其他重要信息 - 公司在未来三年内的股东分配目标从至少50亿美元提高至至少80亿美元 [3][32] - 预计在2025年将面临资本生成的挑战，主要由于“Fit for Growth”计划的成本 [15][73] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年的收入增长预期 - 管理层表示，2025年的收入增长将低于5%至7%的中期目标，可能在3%左右 [35][41] 问题: 关于财富管理业务的季节性 - 管理层预计第四季度将出现季节性下降，但对10月的强劲开局持乐观态度 [67][71] 问题: 关于资本回报目标的修订 - 管理层确认，资本回报目标的提高是基于对未来资本生成的信心，预计不会受到重大影响 [69][73] 问题: 关于零售业务重组的具体措施 - 管理层表示将继续评估大市场的表现，并不会轻易退出 [99][100] 问题: 关于净利息收入的具体构成 - 管理层指出，当前季度的净利息收入受益于资产组合的改善和外汇影响 [115]

业绩总结 - Q3'24收入同比增长12%，财富解决方案创下历史新高[3] - Q3'24每股净资产（TNAV）同比增长18%，达到15.09美元[3] - Q3'24净利息收入（NII）为26亿美元，同比增长9%[6] - Q3'24前税利润同比增长41%，达到18.07亿美元[6] - Q3'24运营费用同比增长2%，控制良好[12] - Q3'24信用减值同比下降39%，主要受益于CIB的回收[14] - 客户贷款同比下降10亿美元，但年初至今客户贷款增长2%[17] - 客户存款环比增长1%，主要来自富裕客户的定期存款[17] - 投资银行部门第三季度收入达到29亿美元，同比增长2%[21] - 财富管理部门第三季度收入同比增长11%，投资产品收入增长32%[22] - 第三季度富裕客户的新资金流入（NNM）为100亿美元，年初至今的NNM为340亿美元，增长约16%[22] 未来展望 - 预计2024年收入增长将达到10%[3] - 预计2024至2026年股东分红至少为80亿美元[3] - 公司计划在2024年将收入提升至接近10%，净利息收入预计在100亿至102.5亿美元之间[41] - 公司预计2023至2026年期间的运营收入年复合增长率为5-7%[33] - 公司预计在2026年将资本回报率（RoTE）提升至接近13%[38] - 公司预计在2024年将继续实现低个位数的客户贷款和资产风险加权（RWA）增长[41] - 预计2024年CET1最低要求将降至10.5%[53] 资本与流动性 - Q3'24的资本充足率（CET1）为14.2%，环比下降41个基点[6] - 风险加权资产（RWA）环比增加70亿美元，市场风险增加30亿美元，外汇影响增加30亿美元[18] - 公司的总流动性资源为2360亿美元，其中1770亿美元为高质量流动资产（HQLA）[52] - CET1资本充足率为14.1%，高于最低要求10.6%[53] - NSFR（净稳定资金比率）上升5个百分点至135%[52] 其他信息 - 公司在第三季度的收入同比增长12%，税前利润增长41%[37] - 公司计划在未来五年内在财富管理领域投资15亿美元，增加约50%的客户经理数量[29] - 中国房地产投资组合的风险有限，整体暴露为20亿美元，自2021年12月31日以来减少超过50%[47] - 香港商业房地产投资组合的暴露为23亿美元，占集团总暴露的不到0.5%[49] - 公司的中国投资组合中，76%的企业暴露为投资级别[47] - 预计未来30天的净现金流出在压力条件下为1170亿美元[52] - 公司在财报中提到，实际结果可能会受到多种风险因素的影响，这些因素可能导致其计划和目标与前瞻性声明中表达或暗示的内容有显著差异[61]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比增长7%,达到48亿美元,主要受益于财富管理业务的强劲表现 [5] - 净利息收入增长6%,达到26亿美元,受益于利率环境改善和资产负债结构优化 [14] - 非利息收入增长9%,主要来自财富管理业务的投资产品收入增长32% [16][35] - 成本增长4%,主要受到通胀和业务增长投入的影响 [9] - 拨备成本较低,仅7300万美元,主要受益于主权评级上调 [10] - 税前利润增长15%,达到18亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 企业及投资银行 - 交易服务收入持平,但全球银行业务收入增长11%,带动整体CIB收入下降1% [30] - 全球市场收入下降7%,但流动性交易收入增长8% [30][31] - 跨境业务收入占比达62%,收益率高于整体CIB [32][33] 财富及零售银行 - 整体收入增长11%,财富管理业务收入增长27% [35] - 财富管理投资产品收入增长32% [16] - 高净值客户资产增长5%,新增高净值客户6万户 [35][36] 创新业务 - Mox和Trust客户数持续增长,分别达到60万和80万 [38] - 创新业务已实现55百万美元外部融资,并产生可观的资本利得 [39] - 可持续金融业务收入同比增长18% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港市场仍是公司重要的财富管理中心和离岸人民币中心,收入和利润持续增长 [82][83] - 中国市场的跨境业务和资本市场业务表现强劲,抵消了国内房地产市场低迷的影响 [83][84] - 新加坡的零售银行业务和创新业务发展良好 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行跨境企业投行和财富管理领先者的战略,取得良好进展 [41] - 正在实施"适应成长"计划,通过简化流程、优化组织和技术升级来提升生产力 [20][21][22] - 在可持续金融领域保持领先地位,已完成1050亿美元的可持续融资 [39] - 香港和中国市场的开放为公司带来持续的增长机会 [82][83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体经营环境保持良好,尽管中国房地产市场低迷,但公司业务重心转向跨境和财富管理,前景乐观 [83][84] - 公司有信心持续提升收益能力,并将在2026年实现12%以上的股东权益回报 [41][86] 其他重要信息 - 公司宣布启动15亿美元的股票回购计划,体现了良好的资本状况 [7][13][27] - 公司将在今年内进一步提升对冲敞口,降低净利息收入的下行风险 [59][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robin Down提问** 对于2024年收入增长7%以上的指引,需要非利息收入在下半年有较大增长来实现 [44] **Diego De Giorgi回答** 公司上半年收入增长10%,如果下半年保持5%-7%的增长,就能实现7%以上的全年增长目标 [47] 问题2 **Andrew Coombs提问** 公司此次大规模回购是否意味着未来回购力度会有所下降 [52] **Bill Winters回答** 公司将根据每个季度的实际情况动态调整回购规模,保持在13%-14%的CET1目标区间内 [53][54] 问题3 **Gurpreet Sahi提问** 公司在香港、韩国和新加坡的按揭贷款业务发展情况如何 [108] **Diego De Giorgi回答** 新加坡按揭业务发展良好,韩国业务公司有意收缩,香港市场条件正在改善但公司暂未大规模重新进入 [110][111][112][113]

业绩总结 - 2024年第二季度净利息收入(NII)为25.6亿美元，同比增长5%[27] - 2024年第二季度非利息收入(Non NII)为22.46亿美元，同比增长6%[27] - 2024年第二季度营业收入为48.06亿美元，同比增长6%[27] - 2024年上半年净利息收入(NII)为49.79亿美元，同比增长4%[191] - 2024年上半年非利息收入(Non NII)为49.79亿美元，同比增长19%[191] - 2024年上半年运营收入为99.58亿美元，同比增长11%[191] - 2024年上半年前期准备运营利润同比增长24%，达到42.85亿美元[191] 用户数据 - 2024年第二季度客户贷款和垫款(QoQ)增加约10亿美元[77][83] - 2024年第二季度客户存款增加约100亿美元[77][83] - 2024年第二季度富裕客户净新资金(NNM)为130亿美元，同比增长76%[140] - 2024年上半年财富资产管理总额(AUM)达到2940亿美元，环比增长5%[140] - 财富管理总资产管理规模（AUM）包括30亿美元来自大众零售客户和1320亿美元来自富裕客户[4] 未来展望 - 2024年收入指引上调至超过7%的增长[6] - 2024年净利息收入预计在100亿美元至102.5亿美元之间[175] - H1'24可持续金融收入同比增长18%，预计2025年收入目标超过10亿美元[166] 新产品和新技术研发 - 2024年第二季度财富解决方案收入同比增长27%，达到618百万美元[141] 市场扩张和并购 - 2024年第二季度的跨境收入同比增长6%，占CIB总收入的62%[132] 负面信息 - 2024年第二季度的CIB收入同比下降1%，其中全球市场收入下降7%[114] - H1'24的信用减值费用同比增加7700万美元，达到2.49亿美元[190] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年新宣布的150亿美元股票回购计划[7] - 2024年已宣布的股东分配总额为27亿美元，其中包括2亿美元的2024年中期股息和25亿美元的股票回购[100] - 2024年中期每股股息同比增长50%，达到9美分[101] - 资本充足率CET1为14.0%，在新股票回购影响后保持强劲[15] - 2024年第二季度的CET1比率为14.6%，显著高于目标范围[92] - 运营费用同比增长4%，主要受通货膨胀和业务增长影响[11] - 截至2024年6月30日，风险加权资产(RWA)较2023年12月31日下降了100亿美元，主要由于资产增长和组合下降[90]

Standard Chartered PLC (OTCPK:SCBFF) Q1 2024 Earnings Conference Call May 5, 2024 3:00 AM ET Company Participants Diego De Giorgi - Group Chief Financial Officer Bill Winters - Group Chief Executive Conference Call Participants Joseph Dickerson - Jefferies Nick Lord - Morgan Stanley Andrew Coombs - Citi Robin Down - HSBC Perlie Mong - KBW Kunpeng Ma - China Securities Aman Rakkar - Barclays Gurpreet Sahi - Goldman Sachs Diego De Giorgi Good morning and good afternoon, everyone, and thank you for joining ou ...

Standard Chartered PLC (OTCPK:SCBFF) Q4 2023 Results Conference Call February 23, 2024 3:00 AM ET Company Participants Bill Winters - Group Chief Executive Diego De Giorgi - Group Chief Financial Officer Gregg Powell - Investor Relations Conference Call Participants Joseph Dickerson - Jefferies Aman Rakkar - Barclays Alastair Ryan - Bank of America Andrew Coombs - Citi Rob Noble - Deutsche Bank Perlie Mong - KBW James Invine - SocieteGenerale Guy Stebbings - BNP Paribas Gurpreet Sahi - Goldman Sachs Bill Wi ...

Standard Chartered PLC (OTCPK:SCBFF) Q3 2023 Earnings Conference Call October 26, 2023 3:00 AM ET Company Participants Bill Winters - Group Chief Executive Andy Halford - Group Chief Financial Officer Gregg Powell - Investor Relations Conference Call Participants Jason Napier - UBS Joseph Dickerson - Jefferies Matthew Clark - Mediobanca Andrew Coombs - Citi Rob Noble - Deutsche Bank Perlie Mong - KBW Aman Rakkar - Barclays Gurpreet Sahi - Goldman Sachs Guy Stebbings - BNP Paribas Nick Lord - Morgan Stanley ...

standard chartered l 3Q'23 Results 26th October 2023 Contents Bill Winters Andy Halford Appendix Group Chief Executive Opening remarks . Group Chief Financial Officer Group performance . Strategic actions progress; macroeconomic variables; interest rate assumptions; China CRE; China and Hong Kong portfolio; sovereigns; Bohai; guidance details Liquidity and balance sheet information Notes, abbreviated terms and important notice W 3 4 20 29 35 2 Opening remarks | --- | --- | |-------|------------------------- ...

Standard Chartered PLC (OTCPK:SCBFF) Q2 2023 Earnings Conference Call July 28, 2023 3:00 AM ET Company Participants Bill Winters - Group Chief Executive Andy Halford - Group Chief Financial Officer Gregg Powell - Investor Relations Conference Call Participants Joseph Dickerson - Jefferies Alastair Ryan - Bank of America Tom Rayner - Numis Fahed Kunwar - Redburn Aman Rakkar - Barclays Andrew Coombs - Citi Robert Noble - Deutsche Bank Perlie Mong - KBW Bill Winters Good morning, and good afternoon, everyone, ...