As you likely know, AI stocks have been pulling back in recent weeks. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) is no exception. During this time frame, Qualcomm stock has fallen by around 20%, from around $200 to around $160 per share.With broad sentiment for the AI growth trend shifting to bearish, not even the release of solid quarterly results has been enough to fight the trend. Worse yet, with this reversal, Qualcomm skeptics are coming out of the woodwork. Once again, they are laying out the bear case for this mobile-fo ...

报告公司投资评级 - 报告维持对高通公司的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 手机业务增长好于预期 - 公司FY2024Q3实现营收93.9亿美元,同比增长11.3% [2] - 其中手机业务收入59亿美元,同比增长12.3%,增速相比上个季度显著提升 [3] - 公司预计今年智能手机市场将稳中有升 [3] PC芯片业务表现超预期 - 公司为Windows笔电打造的PC芯片骁龙X Elite/Plus,随着微软AI PC新品Surface Pro与Surface Laptop今年6月上市而面世 [4] - 目前高通的X平台已在20个国家和47家零售商销售,拥有20个型号 [4] 汽车业务保持高增长 - 汽车业务本季度收入8.1亿美元,同比增长86.9% [3] - 公司与全球汽车厂商达成了10多项新的design win [3] 积极推动混合AI战略 - 高通与三星、小米、OPPO等多个头部安卓手机厂商合作,在其旗舰机型上运行AI模型 [4] - 公司即将在今年10月发布骁龙8 Gen4旗舰移动平台,这将是第一款定制高通Oryon CPU [4] - 新骁龙平台将为安卓AI手机提供核心助力 [4] 业绩指引持续向好 - 公司预计FY24Q4整体营收为95-103亿美元,中值同比增长14.6% [5] - 其中QCT业务收入为81-87亿美元,中值同比增长13.9% [5] - 公司预计FY24Q4调整后EPS为2.45-2.65美元 [5] 盈利预测与评级 - 预计公司未来三年GAAP/Non-GAAP净利润年复合增速分别为25.4%、16.8%,维持"买入"评级 [6]

报告公司投资评级 - 浦银国际维持高通(QCOM.US)的"买入"评级,目标价为240.7美元,潜在升幅51% [18] 报告的核心观点 - 高通充分受益于端侧AI带来的业务扩张,包括手机AI体验提升带动中国智能手机品牌高端机型占比提升、新能源车渗透率提升带来新业务增量、以及搭载高通AI PC芯片的电脑开启上市 [9] - 高通FY3Q24业绩大体符合预期,FY4Q24指引略高于市场预期,主要考虑本财年增加了一周的会计处理 [10] - 高通预期2024年全球智能手机出货量维持同比持平或略有增长,2025年趋势类似;公司与全球车企签订了10多个新合同,包括下一代的智能座舱和ADAS;高通的电脑业务的X系列产品将向售价700美元以下的电脑渗透,预计到2027年AI PC的占比将达到至少50% [11] 财务数据总结 - 高通FY3Q24收入93.9亿美元,同比增长11%,环比持平;毛利率55.6%,同比上升0.4个百分点,环比下滑0.7个百分点 [25][26][27] - 高通FY4Q24收入和EBT利润率指引略高于市场预期,主要考虑本财年增加了一周的会计处理 [28][29][30] - 浦银国际预测高通FY2024-FY2026年营收增速分别为8%、13%和8%,净利润增速分别为31%、15%和9% [14]

公司投资评级 - 报告未明确提及具体的投资评级 [序号] 报告的核心观点 - 高通2024财年第三财季业绩表现良好，收入和每股收益均高于指导范围的中点，主要得益于手机芯片业务的强劲增长和汽车业务的持续创新 [35] - 高通在汽车和物联网领域的多元化战略持续执行，汽车业务连续四个季度创纪录，物联网业务下滑趋缓 [35] - 高通对未来业绩持乐观态度，预计2024Q3营业收入和每股收益将实现同比增长 [29] 根据相关目录分别进行总结 一、高通2024Q2业绩 （一）收入及盈利情况 - 2024Q2实现营收93.93亿美元，同比增长11%；GAAP口径下净利润为21.29亿美元，同比增长18% [12] （二）支出情况 - 运营费用22.5亿美元，向股东返还了23亿美元，其中包括13亿美元的股票回购和9.49亿美元的股息 [14] 二、营收划分 （一）QCT部门 - 实现营业收入81亿美元，同比增长12%，税前利润率27%，反映了汽车和物联网的环比增长 [15] （二）QTL部门 - 实现营收13亿美元，同比增长3%，税前利润率为70%，符合预期 [18] 三、各业务线发展情况 1、PC - 搭载骁龙X Elite系列Copilot+ PC在6月18日开始销售，标志着个人计算领域的重要转变 [19] 2、XR - 第一代骁龙AR1平台驱动的Ray-Ban Meta眼镜销量超出预期，高通与主要生态系统参与者合作 [23] 3、网络 - 与Aramco合作研究沙特工业和企业用例的连接、人工智能和先进计算解决方案 [24] 4、汽车 - 24Q2与全球汽车制造商一起获得10多个新design-in，骁龙数字底盘扩展到几乎所有的OEM [25] 5、手机 - Galaxy Z Fold6和Flip6都搭载了骁龙8 Gen 3，为其提供了卓越的人工智能能力 [28] 四、公司业绩指引 （一）2024Q3业绩指引 - 公司预计2024Q3实现营业收入95-103亿美元，同比增长10%~19%；调整后每股收益2.45-2.65美元，同比增长25%~35% [29] （二）24财年业绩指引 - 公司预计营收实现同比增长50%，运营费用约为22亿美元，股收益同比增长20% [34]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 - 2024财年前三财季,公司实现营收287.18亿美元,同比增长5.62%;实现归母净利润72.22亿美元,同比增长25.77%[3] - 手机芯片销量稳步提升,推进"车+AI"应用,手机端实现营收58.99亿美元,同比增长12.25%;汽车端实现营收8.11亿美元,同比增长86.87%[4] - AI端侧布局加速推进,赋能XR和工业物联网,IoT端实现营收13.59亿美元,XR设备需求有望不断增长,工业物联网将推出新产品[5] - 预计公司FY2024-FY2026年归母净利润为99.39/121.07/139.14亿美元,当前股价对应PE分别为20/17/14倍[6] 财务数据总结 - 营业收入: - FY2022A为44,200百万美元,同比增长31.68%[2] - FY2023A为35,820百万美元,同比下降18.96%[2] - FY2024E为38,560.23百万美元,同比增长7.65%[2] - 归母净利润: - FY2022A为12,936百万美元,同比增长43.05%[2] - FY2023A为7,232百万美元,同比下降44.09%[2] - FY2024E为9,938.83百万美元,同比增长37.43%[2] - 毛利率: - FY2022A为57.84%[12] - FY2023A为55.70%[12] - FY2024E为59.80%[12] - ROE: - FY2022A为71.81%[2] - FY2023A为33.51%[2] - FY2024E为35.48%[2]

报告评级和核心观点 投资评级 - 报告给予高通"增持"评级 [6] 核心观点 - 高通的汽车业务增长超预期,三季度汽车业务营收同比增长87%,远超市场预期 [6] - 高通的骁龙数字底盘在中国座舱域控芯片市场占有率达64%,较上季度提升2个百分点,新增超过10个全球汽车制造商设计方案中标 [6] - 高通发布了下一代次旗舰座舱芯片SA8797,进一步整合ADAS自动驾驶,扩大数字底盘的竞争优势 [6] - 基于下一代骁龙X系列的Copilot+PC预计于2025年推出,将扩展到低至700美元的个人电脑,有望提升芯片销量从而增加营收 [6] 财务数据总结 营收和利润 - 2024-2026年营业收入预计分别为384.5/429.6/471.4亿美元,同比增长7%/12%/10% [34] - 2024-2026年净利润预计分别为112.8/130.6/144.1亿美元,同比增长19%/16%/10% [34] 分部业务表现 - QCT部门中,智能手机业务仍占收入大头,但汽车业务增速迅猛,同比增长87% [32] - QTL部门营收同比增长3% [6] 其他财务指标 - 公司库存仍在高位,但正在逐年下降 [21] - 销售及营销、行政及研发费用率略有上升 [23][24] - 毛利润和净利润保持平稳增长 [26][28]

Semiconductor firm Qualcomm (NASDAQ:QCOM) resoundingly beat estimates for its fiscal third quarter. However, investors were put off by weak guidance for the company’s December quarter, leading to a big drop in QCOM stock today. Nevertheless, Piper Sandler analysts have raised their price target on the tech giant, citing positive implications with artificial intelligence (AI).According to a CNBC report, Qualcomm posted adjusted EPS of $2.33, beating out the expected print of $2.25 per share. On the top line, ...

BlackJack3D/E+ via Getty Images Qualcomm Incorporated (NASDAQ:QCOM) came to play in their q3’24 earnings report with EPS beating consensus estimates of $2.25 with reported adjusted EPS coming in at $2.33/share. This earnings beat is paired with a strong eq4’24 forecast of $2.45-1.65/share, with analysts estimating a range of $2.23-2.83/share. To my surprise, much of the strength in revenue for q3’24 derived from strong handset and automotive revenue in their QCT segment, growing by 87% and 12%, respecti ...

文章核心观点 - 公司正在从之前的低迷中恢复,销售额正在回升 [2] - 公司在手机和汽车领域表现强劲,IoT业务也有望实现大幅增长 [3] - 公司在AI PC市场有先发优势,有望获得可观的销售收入 [4] - 公司汽车和AI PC业务未来几年有望超过100亿美元 [4] - 公司目前估值较低,未来有较大的上涨空间 [5][7] 手机业务 - 手机业务在上季度实现12%的增长 [3] 汽车业务 - 汽车业务在上季度实现87%的增长,达到8.11亿美元 [3] - 公司汽车业务订单已达300亿美元,预计2026年销售额将达40亿美元 [4] IoT和AI PC业务 - IoT业务有望在2024财年实现大幅增长,得益于6月份推出的AI PC产品 [3][4] - 公司在AI PC市场上市首周就占据20%的市场份额,未来几年有望实现大幅增长 [4] - 分析师预计公司2024年AI PC业务销售额将达3亿美元,到2027年将达37亿美元 [4] 整体表现 - 公司在汽车和AI PC两大新兴领域表现出色,有望在未来几年实现大幅增长 [4] - 公司当前估值较低,未来有较大的上涨空间 [5][7]

About this content About Josh Lamb After graduating from the University of Kent in the summer of 2022 with a degree in History, Josh joined Proactive later that year as a journalist in the UK editorial team. Josh has reported on a range of areas whilst at Proactive, including energy companies during a time of global crisis, aviation and airlines as the sector recovers from the pandemic, as well as covering economic, social and governance issues. Read more About the publisher Proactive financial news and ...