财务数据和关键指标变化 - 公司净销售额同比下降19%,主要受到疲弱的市场环境影响 [7] - 毛利率大幅提升至48.6%,主要得益于移动网络业务毛利率改善和诺基亚技术业务新签订的交易 [13] - 经营利润也受益于诺基亚技术业务的交易,抵消了网络业务的整体利润下滑 [13] - 公司实现了近10亿欧元的强劲自由现金流,主要得益于诺基亚技术业务的交易款和营运资金的改善 [11][13][21] - 公司净现金余额达到51亿欧元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施 - 销售额下降26%,主要受到去年同期供应链赶工交付的高基数影响 [14] - 毛利率和经营利润率略有下降,主要受到销售额下降和业务组合不利影响 [14] - 但订单趋势有所改善,有望在下半年实现增长 [15] 移动网络 - 销售额下降37%,主要受到去年印度5G大规模部署后需求大幅下降和北美市场持续低迷的影响 [16] - 毛利率大幅提升至42.4%,一半得益于区域和产品组合改善,另一半得益于间接成本异常低 [16] - 经营利润率下降,主要受到销售额下降影响 [16] 云网络服务 - 开局疲软,但订单和管线动能正在改善 [17] - 毛利率同比提升310个基点,得益于产品和区域组合改善 [17] - 经营利润率下降,主要受到销售额下降影响 [17] 诺基亚技术 - 完成智能手机专利许可更新,带来4亿欧元的追溯性收入 [10][19] - 年化净销售额从10亿欧元提升至13亿欧元 [19] - 未来目标是将年化净销售额提升至14-15亿欧元 [10][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场销售大幅下降,去年同期曾有大规模5G部署 [20] - 北美市场销售持续低迷 [20] - 其他大部分地区销售也有所下降,反映了整体市场环境疲弱 [20] - 中东和非洲地区销售保持增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 固定网络 - 公司是全球最大的OLT产品供应商,拥有40%以上的市场份额 [23] - 产品组合能够支持XGPON、XGS-PON和25G PON的平滑升级 [23] - 北美和欧洲仍有大量家庭未接入光纤,未来增长空间大 [24][25] 光网络 - 推出了100G、400G和800G的可插拔光模块产品 [26] - 同时推出了新的接口卡和底盘,提升了metro edge应用的规模和效率 [26] - 公司在IP和光网络领域都处于领导地位,能够为客户提供无偏好的融合解决方案 [27] 移动网络 - 5G产品在实际网络性能上已经领先竞争对手 [28] - 提供最大化的部署灵活性,支持虚拟化和云化部署 [29][30] - 是传统设备商中最积极拥抱O-RAN的,已完成与5家不同厂商的互操作性测试 [31] 自动化和网络编程 - 提供端到端的自主网络运营能力,支持跨多厂商网络 [32][33][34][35] - 提供网络编程能力,使运营商能够向开发者开放API [33][34] - 这些能力有助于运营商提升网络运营效率和实现5G业务创新 [33][34][35] 新兴业务 - 在汽车和消费电子领域取得新的专利许可交易 [38] - 在物联网和多媒体领域也有较为看好的发展前景 [38] - 目标是将诺基亚技术的年化净销售额提升至14-15亿欧元 [10][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场环境仍然很具挑战性,但订单趋势有所改善,有望在下半年实现增长 [7][8][15] - 成本削减计划正在快速执行,今年有望实现5亿欧元的成本节省 [9] - 诺基亚技术业务的专利许可更新完成,未来几年不会有大规模更新,可以专注于新兴业务拓展 [10] - 公司有信心实现全年业绩目标 [11][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Artem Beletski 提问** 对于全年指引,公司是否更加确信,相比之前Q4业绩发布时的预期? [46] **Pekka Lundmark 回答** 订单趋势在Q4和Q1都有所改善,对全年预期没有变化。Q1表现符合预期,公司仍然有信心实现全年目标。[47][48] 问题2 **Daniel Djurberg 提问** 组织架构调整对Q1运营有何影响,是否已经稳定下来? [52] **Pekka Lundmark 回答** 组织架构调整在Q4完成规划,1月1日正式实施。过渡期确实有一些不稳定,但现在新组织已经开始积累动能。重要的是保持客户关系的整体性。[53][54][55] 问题3 **Alexander Duval 提问** 1) O-RAN需求是否有所增加,对公司R&D路线有何影响? 2) 网络基础设施业务的可见度如何,与去年相比有何不同? [60][62] **Pekka Lundmark 回答** 1) O-RAN需求正在逐步增加,公司是最大的贡献者,已经有多个商业部署。公司在云化RAN等领域也处于领先地位。[63][64] 2) 2023年网络基础设施业务有一些特殊因素,但今年订单趋势改善,有望在下

Nokia in 2023 Contents 1 In this report Business overview 2 Financial statements 129 Nokia in 2023 3 Consolidated financial statements 130 Letter from our President and CEO 9 Notes to the consolidated financial statements 135 Our customers 13 Parent Company financial statements 195 Our strategy 15 Notes to the Parent Company financial statements 198 Our history 21 Business groups 23 Signing of the Annual Accounts and the Network Infrastructure 23 Review of the Board of Directors 2023 207 Mobile Networks 25 ...

Nokia Annual Report on Form 20-F 2023 As filed with the Securities and Exchange Commission on 29 February 2024 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM2 0-F ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGAEC T OF 1934 For the fiscal year ended 31 December 2023 Commission file number 1-13202 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额下降21%,全年销售额下降8%,主要受到宏观经济环境和高利率以及客户库存消化的影响 [13] - 第四季度可比经营利润率为14.8%,全年为10.7%,在销售下降的情况下保持了较好的盈利能力 [14] - 第四季度自由现金流为17亿欧元,全年为8亿欧元,现金头寸达43亿欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施(NI) - 第四季度销售额下降24%,全年下降9%,主要受IP网络和固定网络业务的拖累,光网络和海底网络业务有所增长 [16][18] - 毛利率有所改善,第四季度提升60个基点,全年提升130个基点,主要受产品组合改善影响 [16] - 全年经营利润率为13.1%,在2021年设定的目标范围内,且高于当时的目标 [17] - IP网络业务利润率略有下降但仍保持中高单位数,光网络和固定网络利润率有所改善,海底网络利润率小幅提升 [18] 移动网络(MN) - 第四季度受到印度5G部署正常化和北美库存消化及宏观压力的影响,销售下滑 [20] - 但毛利率和经营利润率表现良好,第四季度经营利润率为11.5%,同比提升470个基点 [20] - 全年经营利润率为7.4%,在公司此前设定的目标范围内,且处于较高水平 [21] - AT&T宣布向单一供应商转型是一个不利因素,但公司相信MN业务有机会通过市场份额增长、业务多元化和实现双位数利润率来创造价值 [22][23] 云网络服务(CNS) - 第四季度销售下降5%,但毛利率和经营利润率均有所改善 [24] - 全年经营利润率为7.9%,达到公司此前设定的目标上限,但略低于2021年的目标下限,主要由于增加了私有无线网络的投入 [25] - 2023年公司在业务组合调整方面取得进展,包括出售VitalQIP、宣布出售设备管理和服务管理平台业务,以及与Red Hat建立云基础设施合作伙伴关系 [26] 诺基亚技术(NT) - 第四季度销售下降63%,主要由于去年同期有3.05亿欧元的一次性非现金收益,以及部分许可协议到期 [27] - 2023年整体表现未达预期,但与苹果、三星和荣耀等公司签署了长期续约协议,并与OPPO达成新协议,正在与另一家中国公司接近达成协议 [28][29] - 预计未来可以将NT的年销售额提升至14-15亿欧元的水平 [29] 企业业务(EB) - 第四季度销售下降3%,但全年增长16%,保持强劲增长势头 [30] - 私有无线网络业务持续高速增长,客户数超过710家 [31] - 企业业务中近一半来自将NI产品销售到特定行业垂直市场,私有无线网络占比超过四分之一,Web规模业务也日益重要 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整运营模式,给予各业务部门更大自主权,并将销售团队嵌入到业务部门中 [10][11] - 公司正在重置成本基础,预计2024年将实现4亿欧元的成本节约 [12] - 公司相信移动网络业务长期有机会通过市场份额增长、业务多元化和实现双位数利润率来创造价值 [23] - 公司认为开放式无线电接入网络(O-RAN)是一个机会而非威胁,将逐步成为市场的一部分 [90][91] - 公司看好企业业务的发展前景,特别是私有无线网络和面向Web规模客户的业务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观经济环境和高利率对行业造成了重大影响,导致客户行为发生了明显变化 [13] - 但公司采取了积极的行动,在销售下滑的情况下保持了较好的盈利能力和现金流表现 [14][15] - 公司认为,随着利率下降和数据流量持续高速增长,运营商最终将不得不进行5G网络投资 [71][142] - 公司对2024年上半年的经营环境保持谨慎,但第四季度的订单增长表明市场环境有所改善 [55] - 公司有信心可以通过成本控制、业务组合调整和技术许可业务的稳定,实现长期发展目标 [52][53][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jakob Bluestone提问** 您提到了一些"绿芽"迹象,主要体现在哪些方面?是否只在网络基础设施业务看到,还是移动网络业务也有所改善? [60] **Pekka Lundmark回答** "绿芽"主要体现在网络基础设施业务,各个子业务在第四季度都有较好的订单增长。IP网络受益于Web规模和企业合同,固定网络受益于政府资金支持,光网络凭借产品竞争力和客户反馈,海底网络受益于强劲的订单。而移动网络业务在短期内仍将面临挑战。 [61][62][63][64][65][68] 问题2 **Simon Leopold提问** AT&T的ORAN项目对您的收入预测有何影响?是否会出现快速下滑,还是会有较长尾部? [73] **Pekka Lundmark回答** AT&T业务去年已经大幅下降,占移动网络销售5%-8%。我们与AT&T有5年合同,正在就如何执行进行谈判,在谈判结束前难以明确下滑轨迹。但我们将继续为AT&T提供微波和femto产品,同时在网络基础设施和云网络服务业务中保持重要地位。 [74][75][76

Q4 2023 Financial results 25 January 2024 Disclaimer It should be noted that Nokia and its business are exposed to proven to be incorrect could cause actual results to differ companies, including those in the same industry. The primary various risks and uncertainties and certain statements herein that materially from those in the forward-looking statements. We do rationale for presenting these measures is that the management are not historical facts are forward-looking statements. These not undertake any ob ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降15%,受到宏观经济挑战的影响 [14] - 毛利率为39.2%,仅略有下降,体现了业务的抗压能力 [15] - 经营利润率为8.5%,在挑战中保持了弹性 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务销售额下降14%,大部分业务线下滑,光网络业务增长4% [16][17][18] - 移动网络业务销售额下降,北美和印度市场表现不佳 [19][20][21] - 云和网络服务业务保持相对稳定,企业解决方案业务持续增长 [23] - 诺基亚技术业务销售额下降14%,但保持了1亿欧元的季度运营水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场同比增长121%,但增速已明显放缓 [32] - 北美市场同比下降40%,受宏观环境和库存消化的影响较大 [33] 公司战略和发展方向 - 加快战略执行,赋予4大业务群更大的自主权和灵活性 [7][8][9] - 精简运营模式,将销售团队嵌入业务群,提升客户响应能力 [8][9] - 精简总部,聚焦长期研发创新 [10] - 大幅降低成本,到2026年底减少10%-15%的人员开支 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境挑战持续,运营商投资受到压力 [14] - 但公司相信中长期市场前景向好,数据流量预计每年增长20%-30% [42][43] - 5G和云计算等新兴应用将带来大量网络投资需求 [42][43][44] - 公司正采取战略、运营和成本措施来应对当前挑战,为未来创造价值 [41][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Peterc 提问** 成本削减计划是否意味着公司预期行业下行会更长更深 [51][52][53] **Pekka Lundmark 和 Marco Wiren 回答** 公司正在为不同市场情况做准备,无法确定下行持续时间,希望通过成本控制确保2026年14%利润率目标 [52][53][54] 问题2 **Simon Leopold 提问** 业务群自主权提升是否意味着公司考虑业务分拆 [62][63][64][65] **Pekka Lundmark 回答** 提高自主权是为了加快战略执行,公司仍将继续进行业务组合优化 [65][66][67] 问题3 **Sandeep Deshpande 提问** 2024年公司收入可能大幅下滑,成本削减计划如何应对 [113][114][115][116][117] **Pekka Lundmark 和 Marco Wiren 回答** 2024年前景存在很大不确定性,公司正采取成本控制措施为不同情况做准备,但仍将保护关键研发投入 [117][118][119][120][121][122][123]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 under the Securities Exchange Act of 1934 Report on Form 6-K dated October 19, 2023 (Commission File No. 1-13202) Nokia Corporation Karakaari 7 FI-02610 Espoo Finland (Translation of the registrant’s name into English and address of registrant’s principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cove ...

业绩总结 - 2020年网络基础设施业务的运营利润为4亿欧元，2022年达到11亿欧元[24] - 尽管北美市场需求极弱，公司在第二季度仍实现了11%的运营利润率[45] 用户数据 - IP网络业务在边缘路由和核心路由方面取得份额增长，非CSP份额约为20%[33] - 固定接入业务在2021年和2022年表现强劲，市场份额超过40%[35] - 企业私人网络业务增长迅速，目标是非CSP收入尽快占到销售额的10%[51] 未来展望 - 光网络业务目标是将利润率从低个位数提高到高个位数[37] - 子海底网络业务需求旺盛，由网络规模投资者驱动，政治利益也很高[38] - 子海底网络业务利润率目前较低，但在新交易中逐渐提高[38] 新产品和新技术研发 - 公司在半导体工程方面已经基本赶上竞争对手，并在某些方面处于领先地位[58] - 公司支持开放无线接入网络和云无线接入网络，但这些新技术的进展可能比预期慢[61] 市场扩张和并购 - Nokia是美国宽带业务的首家符合美国购买法规要求的供应商[35] - 在美国建设产品成本更高，但已纳入利润计划，公司不希望利润率受到影响[56] 负面信息 - 尽管北美市场需求极弱，公司在第二季度仍实现了11%的运营利润率[45]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总销售额保持平稳,但受到北美地区销售下滑40%的影响 [5][24][25] - 毛利率为38.8%,较去年同期下降,主要受到地区结构性变化的影响 [14][27] - 经营利润率为11%,较去年同期下降120个基点,但仍保持较强的盈利能力 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务中,光网络业务增长16%,表现强劲,但IP网络和固网业务受到一定影响 [7][8] - 移动网络业务在印度市场增长355%,但北美市场下降40% [24][35][67] - 云网络服务业务保持2%的增长,毛利率和经营利润率均有所改善 [17] - 专利授权业务Q2实现80百万欧元的追补销售,年化销售额预计达11亿欧元 [21] - 企业业务保持27%的增长,已达到总销售额的9% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场增长迅速,但预计未来12个月内会有所放缓 [24][70] - 欧洲市场增长11%,公司在该地区持续获得市场份额 [24][73] - 北美市场下降40%,主要受到客户存货消化和资本支出审慎的影响 [24][66][67] - 亚太、拉美和大中华区市场有所下滑 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大在企业和网络规模客户的投入,这些领域的市场空间预计将高于电信运营商 [13][22] - 公司在光网络和固网业务保持领先地位,并看好未来政府补贴计划带来的机遇 [8][9] - 公司正在与OPPO和Vivo就专利授权问题进行谈判和诉讼,预计将达成积极的解决方案 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境的不确定性正在影响客户的资本支出,特别是电信运营商 [35][36][37] - 但长期来看,数据流量的持续增长和5G、光纤等基础设施的部署仍将推动行业投资需求 [37][38][39][40] - 公司已采取成本控制措施,预计全年经营利润率将在11.5%-13%区间 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Peterc 提问** 公司是否有新的重组措施,是否会产生一次性成本?未来是否还需要进一步的重组计划? [48] **Marco Wiren 回答** 公司已采取了一些短期的成本控制措施,如限制招聘、差旅和供应链成本。未来会根据需求情况继续评估成本节省措施。公司的分散式运营模式使各业务部门能够快速采取行动。 [49][50] 问题2 **Francois Bouvignies 提问** 过去数据流量增长并没有带来公司整体收入的明显增长,公司如何更好地实现数据流量的商业化? [55][56] **Pekka Lundmark 回答** 尽管运营商过去在商业化数据流量方面表现不佳,但公司相信,只要数据流量持续增长,运营商为保持竞争力将不得不继续投资。公司正在与运营商合作,帮助他们更好地实现数据流量的商业化。 [56][57] 问题3 **Sébastien Sztabowicz 提问** 公司2023年的利润率指导是否需要依赖与中国手机厂商的专利授权协议?公司与OPPO和Vivo的诉讼进展如何? [62] **Marco Wiren 回答** 公司预计专利授权业务的营业利润在2023年将保持稳定。公司正在与OPPO和Vivo就专利授权问题进行谈判和诉讼,并有信心能达成积极的解决方案。同时公司也看好专利授权业务在视频直播、音频、物联网和汽车等新领域的增长机会。 [63][96][97]

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a -16 or 15d -16 of the Securities Exchange Act of 1934 Report on Form 6-K dated June 30, 2023 (Commission File No. 1-13202) Nokia Corporation Karakaari 7A FI-02610 Espoo Finland (Name and address of registrant’s principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F: Form 20-F: x Form 40-F: ¨ Indicat ...