Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________ FORM 10-K __________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from___________to___________ Commission File Number 001-36155 __________________________ MARCUS ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为1.66亿美元,略高于第三季度,调整后EBITDA亏损为450万美元 [4] - 2023年全年收入为6.46亿美元,较上年下降50%,调整后EBITDA亏损为2000万美元 [4] - 2023年第四季度交易量为87亿美元,同比下降33% [11] - 2023年全年交易量为308亿美元,同比下降55% [11] - 2023年第四季度平均交易规模为620万美元,较上年略有下降 [11] - 2023年全年平均交易规模为560万美元,较上年下降25% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度经纪业务收入占总收入的87%,同比下降39% [11] - 2023年全年经纪业务收入占总收入的87%,同比下降52% [11] - 2023年第四季度私人客户业务占经纪收入的66%,较上年62%有所上升 [12] - 2023年全年私人客户业务占经纪收入的67%,较上年58%有所上升 [12] - 2023年第四季度中型和大型交易占经纪收入的31%,较上年36%有所下降 [12] - 2023年全年中型和大型交易占经纪收入的30%,较上年40%有所下降 [12] - 2023年第四季度融资业务收入为1600万美元,较上年2200万美元下降27% [12] - 2023年全年融资业务收入为6700万美元,较上年11.3亿美元下降41% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示,旧金山湾区和凤凰城等市场的投资者兴趣有所上升,这些市场在过去几年中表现较弱 [21][22] - 零售业是公司看好的资产类型,因为消费者保持强劲,零售业已经重塑并重新发现了实体店的重要性 [24] - 公司认为,多户型住宅目前面临最大的价格调整压力,但从长期来看仍是一个很好的投资机会 [25] - 办公楼市场整体表现较差,但新建的郊区办公楼空置率只有11%,与市中心22%的高空置率形成鲜明对比 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持进攻性策略,同时谨慎进行投资和成本管理 [7] - 公司将继续投资于并购相关资源,这是公司的高优先事项之一 [7][8] - 公司将继续扩大招聘资源和计划,以应对市场下行期的人才流失挑战 [8] - 公司相信,当联储降息和投资者对经济前景更有信心时,交易活动将会改善 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为,2023年是商业地产行业最具挑战性的时期之一,利率飙升和市场波动导致估值崩溃,买卖双方都退出了市场 [4] - 公司预计,2024年上半年市场仍将面临挑战,但下半年联储停止加息后市场环境有望改善 [16] - 公司表示,尽管当前市场环境艰难,但仍将继续投资于运营平台、销售团队、技术和基础设施,以推动长期价值创造 [13] 其他重要信息 - 公司在2023年关闭了约7500宗交易,再次超过任何其他公司 [5] - 公司44%的交易来自州外买家,突出了公司在扰动市场中生成本地和全国买家兴趣的能力 [5] - 公司的融资专家完成了近1100笔融资交易,与350家贷款机构合作 [6] - 公司宣布派发每股0.25美元的半年度股息 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Belcher 提问** 询问不同交易规模类别的佣金收入情况,以及对未来复苏的预期 [18][19][20] **Hessam Nadji 回答** - 通常在复苏周期中,私人客户业务首先复苏,因为其更具有企业家精神 [19] - 但本次周期中,由于信贷限制,中小型交易的复苏也受到阻碍 [19][20] - 公司预计,私人客户业务可能首先出现复苏迹象,但机构投资者也开始显示出重新进入市场的兴趣 [20] 问题2 **Jason Belcher 提问** 询问公司看好的具体市场和资产类型 [21][22][23] **Hessam Nadji 回答** - 公司看好旧金山湾区和凤凰城等市场,这些市场在过去几年表现较弱,但现在价格调整后更具吸引力 [21][22] - 零售业是公司看好的资产类型,因为消费者保持强劲,零售业已经重塑并重新发现了实体店的重要性 [24] - 多户型住宅目前面临最大的价格调整压力,但从长期来看仍是一个很好的投资机会 [25] - 办公楼市场整体表现较差,但新建的郊区办公楼相对表现较好 [26] 问题3 **Jason Belcher 提问** 询问公司在本季度的技术投资情况及预期收益 [27][28][29] **Hessam Nadji 和 Steve DeGennaro 回答** - 公司投资于内部系统开发,以提高后台部门的生产效率,包括尽职调查、营销等流程 [28][29] - 公司还投资了一些外部proptech公司,如Equity Multiple和Archer,以提升分析能力和客户服务 [29][30] - 这些投资最初是作为商业合作关系开始的,后来公司决定进行股权投资 [30]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from___________to___________ Commission File Number: 001-36155 __________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.62亿美元,同比下降50% [10] - 第三季度经调整EBITDA亏损660万美元 [10] - 第三季度销售交易量为74亿美元,同比下降59% [33] - 第三季度交易笔数为1,361笔,同比下降39% [33] - 年初至今销售交易量为221亿美元,同比下降60% [34] - 年初至今交易笔数为4,062笔,同比下降43% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度经纪业务收入占总收入的86%,同比下降52% [33] - 第三季度私人客户业务占经纪业务收入的65%,同比下降45% [35][37] - 第三季度中型和大型交易占经纪业务收入的31%,同比下降60%和67% [36][37] - 第三季度融资业务收入为1700万美元,同比下降39% [38] - 第三季度融资交易量为19亿美元,同比下降42% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各个市场的数据和关键指标变化 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持有机增长策略,继续加大对人才招聘和培养的投入 [28][29] - 公司积极寻求外部并购机会,但在估值和收购条款方面存在差距 [73][74] - 公司通过投资科技公司拓展服务范围,提高客户粘性和业务协同 [25][26] - 公司在资本配置上保持平衡,同时加大对股东的回报 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前市场环境仍然充满挑战,交易量大幅下滑 [9][10][32] - 但公司看好未来市场复苏,认为只是时间问题 [16][17][18][19] - 公司将继续投资人才、技术和新业务,为未来复苏做好准备 [14][48][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Blaine Heck 提问** 公司是否考虑拓展租赁和资产管理等相对稳定的业务线,以降低对交易业务的依赖? [54][55] **Hessam Nadji 回答** 公司一直在关注这方面的机会,希望通过并购或合作的方式拓展服务范围,提高业务多元化和抗风险能力 [56][57][58][59] 问题2 **Blaine Heck 提问** 公司最近的并购投资规模和预期收益如何? [60][61] **Steve DeGennaro 回答** 公司的投资规模较小,不会对公司财务产生重大影响。关注的是这些公司能否为公司和客户带来协同效应 [64][65] 问题3 **Blaine Heck 提问** 公司未来的并购计划和资本配置策略如何? [73][74][77][78][79][80][81] **Hessam Nadji 和 Steve DeGennaro 回答** 公司将继续积极寻求并购机会,同时保持股东回报政策。资本配置上保持灵活性,以最大化长期价值 [73][74][77][78][79][80][81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from___________to___________ Commission File Number: 001-36155 __________________________ MARC ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为1.63亿美元,同比下降59% [48] - 公司前6个月收入为3.18亿美元,同比下降55% [48] - 公司第二季度经纪业务佣金收入为1.4亿美元,占总收入的86%,同比下降60% [49] - 公司前6个月经纪业务佣金收入为2.75亿美元,占总收入的87%,同比下降57% [50] - 公司第二季度总交易量为75亿美元,同比下降62% [49] - 公司前6个月总交易量为147亿美元,同比下降60% [50] - 公司第二季度平均交易规模为530万美元,去年同期为740万美元 [51] - 公司第二季度融资业务收入为1800万美元,同比下降51% [55] - 公司前6个月融资业务收入为3400万美元,同比下降46% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人客户业务收入占经纪业务收入的69%,同比增加10个百分点 [52] - 中型和大型交易业务收入占经纪业务收入的28%,同比下降11个百分点 [53][54] - 公司第二季度完成1422笔经纪交易,同比下降47% [49] - 公司前6个月完成2701笔经纪交易,同比下降44% [50] - 公司第二季度完成284笔融资交易,同比下降59% [55] - 公司前6个月完成563笔融资交易,同比下降54% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体市场交易量同比下降54%,交易笔数同比下降63% [22] - 公司经纪业务交易量同比下降62%,交易笔数同比下降47%,优于整体市场 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大客户沟通、保留销售团队、增加经验专业人士和进行战略性收购 [15] - 公司正在加强销售和融资团队的协作,提升拍卖业务的整合,并与贷款销售部门合作为贷款人和政府机构提供资产估值和处置服务 [16][17][18] - 公司的技术进步正在提升与客户的连接 [19] - 公司正在积极寻找收购目标,并保持资本回报给股东的平衡策略 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联储持续加息导致交易和融资市场严重受阻,买卖双方价格预期差距较大 [20][21] - 银行倒闭和房地产不良资产暴露导致许多活跃贷款人退出市场 [20] - 预计短期内不会出现联储降息,房地产价值重估需要更长时间 [31][35] - 但基本面良好(除办公楼)和经济预期软着陆,将维持买家兴趣 [32] - 预计会有一些不良资产处置,但联储和FDIC鼓励贷款人尽量展期以避免减值 [33] - 当买卖双方价格预期趋于一致和联储宣布结束加息周期时,交易量将反弹 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Blaine Heck 提问** 不同规模客户群的交易量相对抗跌性如何?私人客户群是否比机构投资者更不受宏观因素影响? [79] **Hessam Nadji 回答** 各个客户群都受到利率、经济走向和就业增长等因素的影响。但私人客户群由于个人情况(如死亡、离婚等)驱动交易需求,加上小额交易更易获得融资,交易量下滑相对较小。同时,部分资金充沛的私人客户正在寻找合理定价的收购机会。[80][81][82][83] 问题2 **Blaine Heck 提问** 公司在紧张的劳动力市场中如何考虑招聘和留人?未来经纪人人数的变化趋势如何? [85] **Hessam Nadji 回答** 公司坚持自主培养模式,同时采取更多措施帮助新进经纪人渡过市场低迷期,如加强指导培训和管理支持。此外,公司加大了针对应届毕业生和其他行业销售人员的招聘力度,应对就业市场的激烈竞争。同时,公司在吸引有经验的专业人士加盟方面也取得了很好的成果。[86][87][88][89][90][91] 问题3 **Blaine Heck 提问** 公司在并购方面有何计划?定价是否已经反映了当前利率环境? [92] **Hessam Nadji 和 Steve DeGennaro 回答** 公司并购目标管线有所增加,包括之前搁置的一些目标。定价预期正在逐步下调,但仍有一定差距,因为需要考虑过去3年业绩的不稳定性。公司正在积极评估并与潜在目标进行洽谈,预计未来会有一些并购成果。[93][94][95][96][97][98][99]

SECOND QUARTER 2023 EARNINGS CONFERENCE CALL - August 4, 2023 1 FORWARD-LOOKING STATEMENTS This release includes forward-looking statements, including the Company’s business outlook for 2023, the anticipation of further interest rate increases and inflati ...

Marcus & Millichap, Inc. (NYSE:MMI) Q1 2023 Earnings Conference Call May 5, 2023 10:30 AM ET Company Participants Jacques Cornet - Investor Relations Hessam Nadji - President and Chief Executive Officer Steve DeGennaro - Chief Financial Officer Conference Call Participants Blaine Heck - Wells Fargo Operator Greetings and welcome to the Marcus & Millichap???s First Quarter 2023 Earnings Conference Call. As a reminder, this call is being recorded. And it is now my pleasure to turn the conference over to your ...

| --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | FIRST QUARTER 2023 EARNINGS CONFERENCE CALL - May 5, 2023 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | FORWARD-LOOKING STATEMENTS This release includes forward-looking statements, including the Company's business outlook for 2023, the anticipation of further interest rate increases and inflation, the execution of our capital return program, including the initiation of a semi-annual dividend plan, the sto ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 __________________________ FORM 10-Q __________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from___________to___________ Commission File Number: 001-36155 __________________________ MAR ...