MFA Financial (MFA) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years.T ...

资产和投资组合 - 公司总资产约111亿美元，其中83%为住宅贷款[353] - 公司投资组合包括非限定贷款(Non-QM)、过渡性贷款(Transitional loans)、单户出租贷款(Single-family rental loans)等[353] - 公司投资于抵押贷款支持证券(MBS)、MSR相关资产等证券资产，占总资产8%[353] 业务影响因素 - 公司业务受利率变化、信用风险、提前偿还率等多方面因素影响[354,356,357] - 公司持有资产的溢价和折价会对利息收入产生影响[358] - 公司三个月内某些贷款组合的平均提前偿还率为7.4%-10.8%[359] - 公司三个月内单户过渡性贷款和多户过渡性贷款的本金偿还率分别为66.3%和23.9%[359] 风险管理 - 公司采用衍生工具对冲利率风险[361] - 公司面临利率风险,主要通过利率掉期等衍生工具来管理这一风险[512,513,514] - 公司评估资产和负债的利率敏感性,并根据管理层的假设估算其持续时间[515,516,517] - 公司使用掉期等衍生金融工具作为整体利率风险管理策略的一部分，以对冲未来利率上升对融资交易的影响[518] - 利率敏感性分析显示,如果利率上升100个基点,预计净利息收入将下降0.63%,投资组合价值将下降1.37%[520] - 公司的衍生工具和固定利率债务会影响利率敏感性分析的结果[521,524] - 公司的资产负债结构使得利率上升通常会导致净利息收入下降[524] - 公司采用了0%利率下限假设,这可能限制利率下降对公司金融工具公允价值和净利息收入的影响[523] 信用风险管理 - 公司的单一家庭和多户家庭过渡性贷款的贷款价值比较低,有助于降低信用风险[526] - 公司收购不良贷款时会根据借款人的不良信用历史和抵押品价值进行折价,并选择有相应专业知识的次级服务商来管理这些贷款[527] - 公司的单一家庭和多户家庭过渡性贷款中分别有4.67亿美元和4.99亿美元的贷款是基于"现状"估值承做的[529] - 公司的信用风险敞口主要集中在加利福尼亚州(26.7%)、佛罗里达州(12.8%)和德克萨斯州(7.3%)[530] - 公司投资的CRT证券的信用风险来自于参考贷款池的损失超过证券自身的信用增级[532] 提前偿还风险 - 购买溢价的贷款和证券的利息收入会因为提前偿还而减少,但部分贷款有提前偿还费用来缓解这一影响[537] - 提前偿还通常与利率下降相关,会导致资本重新部署到收益较低的投资[538] 流动性风险 - 公司面临的主要流动性风险来自于用短期借款为长期资产融资,如果资产价值下跌会引发保证金追加[535] - 公司在2024年6月30日拥有2.894亿美元的现金及现金等价物作为流动性来源[536] 财务表现 - 公司在第二季度2024年实现GAAP每股收益0.32美元,可分配收益每股0.44美元[362] - 公司在2024年6月30日的GAAP每股净值为13.80美元,经济每股净值为14.34美元[370] - 公司的总债务/净权益比率为4.7倍[373] - 公司2024年6月30日季度利息收入为1.87亿美元,较上一季度增加1000万美元[400] - 公司2024年6月30日季度利息支出为1.33亿美元,较上一季度增加432.5万美元[401] - 公司2024年6月30日季度净利息收入为5350万美元,较上一季度增加567.5万美元[402] - 公司2024年6月30日季度信贷损失准备转回1.05亿美元,较上一季度增加170.2万美元[403] - 公司2024年6月30日季度其他收益净额为2.98亿美元,较上一季度增加744.7万美元[404] - 公司2024年6月30日季度营运及其他费用为4.21亿美元,较上一季度减少320.6万美元[405] - 公司2024年6月30日季度税前利润为4.23亿美元,较上一季度增加1803万美元[406] - 公司2024年6月30日季度净利润为4.19亿美元,较上一季度增加1873.3万美元[406] - 公司2024年6月30日季度每股基本及摊薄收益均为0.32美元,较上一季度均增加0.18美元[407] - 公司2024年6月30日季度优先股股息要求为821.8万美元,较上一季度减少1万美元[406] 业务发展 - 公司主要业务策略是长期持有住宅抵押贷款资产[360] - 公司在第二季度2024年新增了6.88亿美元的住宅抵押贷款和1.76亿美元的机构抵押贷证券[362] - 公司在第二季度2024年完成了两笔证券化交易,分别为3.652亿美元的非合格抵押贷款和1.918亿美元的过渡贷款[369] - 公司在第二季度2024年行使了2021年发行的一笔证券化交易的赎回权,并在季度后发行了一笔新的证券化交易[369] - 公司在第二季度2024年Lima One业务目的贷款的最高未偿本金余额为4.123亿美元[362] - 公司决定暂时将资源从多户型过渡贷款转移到单户型过渡贷款和单户型租赁贷款[362] - 公司预计Lima One的贷款发放量将从之前的季度下降[362] 其他 - 公司主要通过内部管理的方式运

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度GAAP收益为4190万美元,每股基本收益0.32美元,较第一季度的2320万美元和0.14美元有所增加 [22] - 公司第二季度可分配收益为4560万美元,每股基本收益0.44美元,较第一季度的0.35美元有所增加,主要由于净利息收入增加0.06美元 [24] - 公司第二季度净利息收入为5350万美元,较上季度的4780万美元有所增加 [25] - 公司第二季度信用损失约660万美元,较上季度的100万美元有所增加 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度收购了约6.8亿美元的高收益贷款,平均票面利率约9.6% [35] - 其中来自Lima One的商业目的贷款占60%,非限定型抵押贷款占40% [36] - 公司第二季度的贷款偿还额增加50%至6.4亿美元,加权平均票面利率约8.6% [36] - 其中过渡贷款组合的偿还额增加至3.9亿美元,较上季度的2.4亿美元有大幅增加 [36] - 公司在第二季度出售了1.2亿美元的新发Lima One租赁贷款,获得了较高的溢价 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第二季度60天以上逾期率下降至6.5%,较第一季度的6.9%有所改善 [14] - 但多户家庭过渡贷款组合的逾期率上升至4.6%,较第一季度的3%有所上升 [14][16] - 公司决定暂时将资源从多户家庭贷款转移到单户家庭过渡和租赁贷款,以应对多户家庭市场的挑战 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司收购Lima One三年来,已累计发行超过30亿美元的证券化产品 [17] - 公司宣布任命Josh Woodward为Lima One的新任CEO,接替退休的Jeff Tennyson [18] - 公司计划未来将定期进行贷款出售,以补充证券化活动,利用当前有利的市场环境 [37] - 公司认为当前利率下降和预期加息周期结束是公司业务的重大利好 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前利率下降和预期加息周期结束是公司业务的重大利好 [19][20] - 公司对第三季度的贷款发放量预计将略有下降 [41] - 公司认为未来几个季度内,利率下降和收益率曲线走平将为公司带来积极影响 [19][20] 其他重要信息 - 公司第二季度末经济净值为14.34美元/股,较上季末基本持平 [22] - 公司第二季度派发0.35美元/股的股息,实现2.6%的总经济收益率 [22] - 公司第二季度末资产规模超过100亿美元,资产收益率上升至6.79% [35][38] - 公司第二季度新增了1.76亿美元的机构抵押贷款证券,收益率接近6% [38] - 公司第二季度发行了两笔证券化产品,分别为3.65亿美元的非限定型抵押贷款和1.92亿美元的过渡贷款 [45][46] - 公司在第二季度赎回了一笔未评级的不良贷款证券化产品,获得了约8000万美元的流动性 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws 提问** 询问公司对多户家庭贷款逾期率的预期和解决措施 [55] **Craig Knutson 回答** 公司有丰富的资产管理经验,将通过内部团队积极处理逾期贷款,但很难准确预测逾期率的峰值时间和程度 [56][57][58] 问题2 **Bose George 提问** 询问公司对未来非限定型抵押贷款市场的预期 [65] **Mike Roper 回答** 公司将更多关注通过流动贷款渠道获取非限定型抵押贷款,而非大宗收购,以应对当前较高的溢价水平 [66][67] 问题3 **Doug Harter 提问** 询问公司对未来证券化市场息差的预期 [78] **Craig Knutson 和 Mike Roper 回答** 息差可能会在利率大涨时短期出现一定程度的扩大,但整体上保持稳定,且有望进一步收窄 [79][80][85]

Company Update SECOND QUARTER 2024 F FINANCIAL, INC. Q3 2022 Financial Snapshot Forward-looking statements When used in this presentation or other written or oral communications, statements that are not historical in nature, including those containing words such as "will," "believe," "expect," "anticipate," "estimate," "plan," "continue," "intend," "should," "could," "would," "may," the negative of these words or similar expressions, are intended to identify "forward-looking statements" within the meaning o ...

MFA Financial (MFA) came out with quarterly earnings of $0.44 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.38 per share. This compares to earnings of $0.40 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 15.79%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post earnings of $0.40 per share when it actually produced earnings of $0.35, delivering a surprise of -12.50%.Over the last four qua ...

Sergio Yoneda/iStock via Getty Images Introduction Maybe not the best timing for MFA Financial (NYSE:MFA) but it could be ideal for long-term fixed income investors who believe interest rates have peaked. I am referring to the fact that MFA Financial recently issued a second Note that does not mature until 2029. They do have an out if rates drop as both are callable in 2026. This article gives a brief overview of the issuer, MFA Financials and a deeper review of both the newest Note, the MFA Financial, Inc. ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-13991 MFA FINANCIAL, INC. (Exact na ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了稳健的财务业绩,分配收益覆盖了季度股息,并在充满挑战的市场环境中实现了账面价值的稳定 [26][27][29] - 公司的GAAP账面价值为每股13.80美元,经济账面价值为每股14.32美元,分别较12月31日下降1.3%和1.7% [27][28] - 公司实现GAAP收益1500万美元,每股0.14美元,分配收益3610万美元,每股0.35美元,较上季度下降0.14美元,但较上年同期增加0.05美元 [29][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度新增约6.5亿美元的贷款,平均利率约10% [36][37] - 其中70%来自Lima One的商业目的贷款,30%来自非限定性抵押贷款 [37] - 新增贷款的平均贷款价值比为64%,平均FICO评分为744 [37] - 公司还出售了约1.5亿美元的较低利率的非限定性抵押贷款和单户住房租赁贷款,实现200万美元的收益 [38] - 公司的贷款组合总额保持在100亿美元左右,平均收益率上升12个基点至6.58% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 就业市场保持强劲,非农就业增长加速,失业率维持在4%附近的历史低位 [40] - 房价保持韧性,去年上涨约6%,今年第一季度继续呈现上升趋势,低供给持续抵消了较低的可负担性 [40] - 通胀上升和经济数据强劲导致利率小幅上升,市场预期今年利率将有1-2次降息,而年初预期有6次降息 [41][42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续采取积极的利率风险管理策略,维持较短的净久期,并通过证券化等方式稳定融资成本 [42][43][44] - 公司的Lima One业务继续为投资组合带来高收益的信贷投资,自2021年中期以来已累计为公司提供超过60亿美元的商业目的贷款 [45][46] - 公司进一步扩大了其过渡性贷款证券化融资能力,现有超过8亿美元的过渡性贷款证券化产品 [50] - 公司认为抵押贷款证券化将继续是其贷款融资策略的重要组成部分,因其无追索权、无标记市场融资,并进一步隔离了投资组合免受市场波动的影响 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度初期市场环境较为平稳,直到2月初公布的就业数据超预期,导致利率小幅上升 [13][14] - 尽管利率波动远未达到过去两年的程度,但利率路径仍存在很大不确定性,市场已消除了年初预期的大部分降息 [14] - 公司认为,未来联储行动将完全取决于数据,目前数据并未显示降息的紧迫性 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws 提问** 询问公司贷款组合的信用表现及违约贷款的处置时间线 [65][66] **Craig Knutson 和 Gudmundur Kristjansson 回答** - 非限定性抵押贷款和商业目的贷款的违约贷款处置时间线各不相同,取决于地区和司法程序 [66][67][68][70] - 公司有丰富的资产管理经验,能够有效管理和处置违约贷款 [69][70] 问题2 **Bose George 提问** 询问公司违约贷款的典型损失率及其与账面价值的关系 [76][77] **Mike Roper 和 Gudmundur Kristjansson 回答** - 公司会根据贷款的违约状态及时调整账面价值,但由于处置周期较长,实际损失数据不一定能完全反映最终结果 [77][78][79] - 公司在定价时已经考虑了一定的信用成本,因此即使有一定的信用损失,仍能获得较高的风险调整后收益 [79][80] 问题3 **Doug Harter 提问** 询问公司是否有计划赎回之前发行的证券化产品,以及这样做的潜在收益 [98][99] **Bryan Wulfsohn 和 Gudmundur Kristjansson 回答** - 公司正在密切关注赎回之前发行的一些无评级证券化产品的机会,这可以释放大量流动性,并以较高的资本回报率重新部署 [99][100][101] - 即使新的融资成本略高,但这种赎回和再融资的灵活性也为公司未来的负债管理提供了重要的期权 [101][102][103]

bankerwin Welcome to another installment of our Preferreds Market Weekly Review, where we discuss preferred stock and baby bond market activity from both the bottom-up, highlighting individual news and events, as well as top-down, providing an overview of the broader market. We also try to add some historical context as well as relevant themes that look to be driving markets or that investors ought to be mindful of. This update covers the period through the third week of April. Be sure to check out our othe ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-13991 MFA FINANCIAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 13-3974868 (State or other jurisdiction of ( ...