Have you been searching for a stock that might be well-positioned to maintain its earnings-beat streak in its upcoming report? It is worth considering Moody's (MCO) , which belongs to the Zacks Financial - Miscellaneous Services industry. When looking at the last two reports, this credit ratings agency has recorded a strong streak of surpassing earnings estimates. The company has topped estimates by 3.27%, on average, in the last two quarters. For the last reported quarter, Moody's came out with earnings of ...

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when Moody's (MCO) reports results for the quarter ended December 2023. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates. The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report. On the other hand, if they miss, the stock may mov ...

Moody’s Corporation (NYSE:MCO) Q3 2023 Earnings Conference Call October 25, 2023 11:30 AM ET Company Participants Shivani Kak – Head, IR Rob Fauber - President, CEO & Director Caroline Sullivan - Interim CFO Conference Call Participants Heather Balsky – Bank of America Merrill Lynch Faiza Alwy - Deutsche Bank Alexander Kramm - UBS Shlomo Rosenbaum - Stifel, Nicolaus & Company Craig Huber - Huber Research Partners Russell Quelch - Redburn Scott Wurtzel - Wolfe Research Owen Lau - Oppenheimer Ashish Sabadra - ...

财务表现 - 2023年第三季度，Moody's公司的净收入为12.68亿美元，较2022年同期增长12.5%[13] - Moody's公司2023年第三季度的综合收入为30.8亿美元，较去年同期增长61.8%[13] - 公司财报显示，2023年第三季度，总收入达到了1,472亿美元，同比增长15.6%[29] - 美国市场在2023年第三季度为公司贡献了768亿美元的收入，占总收入的52.1%[30] - 公司的总收入中，MA业务占比为776亿美元，MIS业务占比为696亿美元[31] - 2023年前三季度，决策解决方案业务的收入中，交易收入占比为12%，重复收入占比为88%[32] - 公司2023年前三季度的收入中，有1,060亿美元是按时间分布进行确认的[33] - 截至2023年9月30日，公司的未开票应收款项为MA业务119亿美元，MIS业务429亿美元[34] - 2023年9月30日，MA和MIS部门的递延收入余额分别为988和303百万美元[35] - 2023年前九个月，公司的股权报酬成本为143百万美元，税收益为32百万美元[39] - 2023年前九个月，公司支付的所得税为213百万美元[48] - 公司在2023年前九个月内完全偿还了到期的2013年到期的5亿美元的优先票据[85] - 公司在2023年9月30日符合所有债务协议中的条款[86] - 公司在2023年9月30日的债务总额为6,851亿美元，较2022年底减少538亿美元[88] - 公司在2023年第三季度实现了总外部收入为14.72亿美元，较去年同期增长了15%[103] - 公司在2023年前九个月实现了总外部收入为44.36亿美元，较去年同期增长了6%[103] 资产状况 - Moody's公司截至2023年9月30日的总资产为141.91亿美元，较2022年底略有下降[14] - Moody's公司2023年9月30日的现金及现金等价物为20.06亿美元，较上季度增加了2370万美元[14] - Moody's公司2023年9月30日的应收账款净额为15.13亿美元，较2022年底略有下降[14] - Moody's公司2023年9月30日的固定资产净值为5.73亿美元，较2022年底有所增加[14] - Moody's公司2023年9月30日的长期债务为68.51亿美元，较上季度有所下降[14] - Moody's公司2023年9月30日的股东权益为33.52亿美元，较2022年底有所增加[14] - Moody's公司2023年9月30日的其他资产为11.3亿美元，较上季度略有下降[14] - 2023年9月30日，公司持有的现金等价物和投资总额为1,039和93百万美元[52] - 2023年9月30日，Moody's持有的无形资产净值为20.58亿美元，较2022年底下降7.7%[67] - 2023年9月30日，Moody's持有的衍生品净值为1.34亿美元，较去年底增长13.7%[70] - 2023年9月30日，Moody's持有的非上市联营公司投资价值为5.21亿美元，较去年底增长0.8%[75] 财务风险管理 - 公司通过利率互换合同将固定利率的长期债务转换为基于SOFR的浮动利率[55] - 截至2023年9月30日，公司的利率互换合同总额为2,550亿美元[56] - 公司的利率互换合同对财务报表的影响主要体现在利息费用方面，2023年第三季度亏损66亿美元[58] - 公司将500亿欧元的2015年到期的Senior Notes Due 2027和750亿欧元的2019年到期的Senior Notes due 2030指定为净投资对冲[59] - 公司通过跨货币互换来对冲一部分欧元净投资的外汇风险，截至2023年9月30日，总额为2,903亿欧元[60] - 公司通过外汇远期合同来对冲特定资产和负债的公允价值变化，这些合同将于2024年8月到期[62] - 公司的外汇远期合同截至2023年9月30日总额为27亿美元[63] - 公司未指定为会计对冲的衍生品在财务报表中的亏损主要体现在其他非经营性收入中，2023年第三季度亏损25亿美元[64] - 公司在资产负债表中将会计对冲指定的衍生工具和符合净投资对冲资格的非衍生债务工具的公允价值分为资产和负债，截至2023年9月30日总额为27亿美元[65] 其他 - 2023年前九个月，地理定位重组计划导致的重组负债从65万美元减少至34万美元[70] - 2022-2023年地理定位重组计划预计每年可节省1.45亿至1.65亿美元，涉及办公空间优化和人员减少[68] - 2023年9月30日，地理定位重组计划导致的总费用为27万美元，较去年同期增长2600%[69] - 2023年9月30日，Moody's收购的无形资产摊销费用为49万美元，较去年同期增长2.1%[68] - 2023年前9个月，货币翻译调整导致的损失为0美元，较去年同期减少100%[81] - 2023年前9个月，现金流量套期保值导致的净损失为1万美元，较去年同期减少100%[81] - 公司宣布将每股普通股支付0.77美元的季度股息，将于2023年12月15日支付给截至2023年11月24日收盘时的股东[105]

Moody's Corporation (NYSE:MCO) Q2 2023 Earnings Conference Call July 25, 2023 ET Company Participants Shivani Kak – Head-Investor Relations Rob Fauber – President and Chief Executive Officer Mark Kaye – Chief Financial Officer Conference Call Participants Owen Lau – Oppenheimer George Tong – Goldman Sachs Manav Patnaik – Barclays Kevin McVeigh – Credit Suisse Alex Kramm – UBS Ashish Sabadra – RBC Capital Markets Toni Kaplan – Morgan Stanley Andrew Nicholas – William Blair Craig Huber – Huber Research Partne ...

业绩总结 - MIS的营收在2023年第二季度达到了747亿美元，同比增长3%[26] - MA的营收在2023年第二季度达到了747亿美元，同比增长11%[24] - MA的调整后运营利润率为30.3%，较去年同期提高了230个基点[24] - MIS的调整后运营利润率为55.9%，较去年同期提高了50个基点[26] - DS部门的营收增长了14%，主要受到银行、保险和KYC解决方案的强劲需求推动[24] - R&I部门的营收增长了7%，主要受到经济研究和预测违约模型需求的推动[24] - D&I部门的营收增长了10%，尤其是与信用评级数据相关的需求增长明显[24] 未来展望 - Moody's预计全年2023年的调整后运营利润率将在55%至56%之间[30] - MCO更新了2023年全年的财务展望，预计收入将在高单位数百分比范围内增长[37] 新产品和新技术研发 - 公司全面采用生成AI的力量，由微软提供支持，以Moody's专有数据、分析和研究为基础[6] 市场扩张和并购 - 投资级发行在2023年第二季度增长，投资级发行总额预期增长约30%[10] - 加强在明日市场的地位，包括新兴市场、数字金融和可持续金融[12] 其他新策略和有价值的信息 - 公司提供了年化重复收入（ARR）作为衡量绩效的补充指标[48] - ARR的计算方法是将每个有效可续约合同的总重复合同价值除以合同中的天数，再乘以365天得出年化值[49] - ARR排除了与外汇翻译有关的影响，以便比较不同期间的ARR[49]

财务表现 - Moody's 公司在2023年第二季度实现净收入为8.78亿美元，较去年同期的8.25亿美元有所增长[12] - Moody's 公司在2023年第二季度的其他综合收益为2.1亿美元，较去年同期的1.92亿美元有所增长[12] - Moody's 公司截至2023年6月30日的总资产为146.91亿美元，较去年底的143.49亿美元有所增长[13] - Moody's 公司截至2023年6月30日的总负债为113.79亿美元，较去年底的116.6亿美元有所下降[13] - Moody's 公司截至2023年6月30日的股东权益为31.44亿美元，较去年底的26.89亿美元有所增长[13] - Moody's Corporation 2023年上半年经营活动现金流为12.12亿美元，较去年同期增长59.2%[14] - Moody's Corporation 2022年6月30日现金及现金等价物为16.17亿美元，较去年同期增长40.6%[14] - Moody's Corporation 2022年6月30日股东权益总额为24.79亿美元，较去年同期增长1.3%[16] - Moody's Corporation 2023年6月30日股东权益总额为33.12亿美元，较去年同期增长7.8%[19] - Moody's Corporation 2023年6月30日净利润为3.77亿美元，较去年同期增长15.2%[19] - Moody's Corporation 2023年6月30日每股股利为0.77美元，较去年同期增长10.0%[19] - Moody's Corporation 2023年6月30日股东权益中积累其他综合损益为5.7亿美元，较去年同期减少11.7%[19] - Moody's Corporation 2023年6月30日股东权益中非控制权益为1.68亿美元，较去年同期增长1.1%[19] - 2023年第二季度，Moody's Corporation总收入为29.64亿美元，较2022年同期的29.03亿美元增长[28] 业务表现 - Moody's Corporation的MA业务在2023年第二季度中，美国市场收入为3.27亿美元，非美国市场收入为4.20亿美元[29] - Moody's Corporation的MIS业务在2023年第二季度中，美国市场收入为4.55亿美元，非美国市场收入为2.92亿美元[29] - Moody's Corporation的MA业务在2023年第二季度中，交易收入为4.7亿美元，占总收入的6%[30] - Moody's Corporation的MIS业务在2023年第二季度中，交易收入为4.43亿美元，占总收入的59%[30] - Moody's Corporation在2023年第二季度中，MA业务的收入主要通过时间分段确认，其中交易收入为2.2亿美元，时间确认收入为7.25亿美元[32] - Moody's Corporation在2023年第二季度中，MIS业务的收入主要通过时间分段确认，其中交易收入为4.43亿美元，时间确认收入为3.04亿美元[32] - Moody's Corporation在2023年第二季度中，未开票应收账款为MA业务的1.19亿美元，MIS业务的4.28亿美元[33] 资产管理 - 2023年6月30日，公司现金及投资中，现金和现金等价物为1159万美元[50] - 2023年6月30日，公司持有的企业拥有寿险保险（COLI）的合同价值为4700万美元[51] 风险管理 - 公司使用衍生工具管理全球市场风险，包括外汇汇率和利率变动风险[52] - 公司通过利率互换将固定利率债务转换为基于SOFR的浮动利率[54] - 公司的利率互换作为公允价值套期保值工具，每季度进行调整[54] - 公司的利率互换对财务报表的影响主要体现在利息费用方面[56] - 公司将部分欧元净投资作为净投资套期保值，以对抗欧元/美元汇率变化[57] - 公司进行跨货币互换以减轻欧元净投资的外汇风险[58] - 公司在净投资套期保值和现金流套期保值方面出现了一定的损益[59] - 公司通过外汇远期合同来减轻特定资产和负债的公允价值变化[60] - 公司的外汇远期合同主要涉及多种货币对[61] - 公司的非会计套期保值衍生工具损失体现在其他非经营性收入(费用)中[62] - 公司在资产和负债财务报表中明确了衍生工具的公允价值[63] 公司运营 - 公司2023年6月30日的租赁成本为26亿美元，其中包括23亿美元的运营租赁成本和5亿美元的可变租赁成本[86] - 公司2023年6月30日的运营租赁负债的现值为449亿美元，其中短期负债为105亿美元，长期负债为344亿美元[86] 法律事务 - 公司披露了法律诉讼、政府调查和其他事项的潜在影响，但由于不可预测性，最终结果可能与估计不同[89] 经营部门 - 公司分为MA和MIS两个运营部门，报告两个可报告部门：MA和MIS[90] - 公司的MA部门包括三个业务线：决策解决方案、研究和见解以及数据和信息[91] - MIS业务部门包括五个业务线，主要通过向全球市场的债务义务和发行此类债务的实体收取信用评级的费用来产生收入[92] - MA和MIS的收入中包括MA向MIS收取的内部费用，用于MIS的评级过程中使用的某些MA产品和服务[93]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入下降3%,其中MIS收入下降11%,MA收入增长6% [15][16][17] - 公司第一季度调整后营业利润率为44.6%,较2022年全年提升约200个基点 [18][19] - 公司第一季度调整后每股收益为2.99美元,其中包括0.75美元来自税务问题的解决 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - MA业务收入增长6%,ARR增长10%,各个业务线包括数据与信息、研究与洞见、决策解决方案均实现了稳健增长 [16][22][23][24] - 决策解决方案业务是MA最快增长的业务线,包括KYC、保险和银行工作流等,ARR增长11% [24][25][28] - 公司在银行业务中的客户关系从2019年开始,通过提供数据分析和云端软件解决方案,在3-4年内实现了5倍的ARR增长 [30][31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度投资级别发行较强,但结构性融资和银行贷款受到市场波动的影响有所下降 [17][33][34] - 公司预计2023年上半年MIS收入将下降中至高个位数,下半年将增长中至高teens [43][44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在MA业务中持续加强数据、分析和云端技术的整合,提升客户的工作效率和效果 [29] - 公司在ESG和气候风险分析方面持续投入,推出多项新产品和解决方案,满足客户需求 [124][125][126][127] - 公司看好银行业务的长期发展机会,认为监管和风险管理需求将带来持续增长 [90][91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场波动带来了对公司洞见和风险评估的强劲需求 [13] - 公司有信心实现MA业务2023年约10%的ARR增长目标 [21] - 公司认为MIS业务长期增长动力仍然稳固,包括全球GDP增长、定价机会以及新兴市场发展等 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Owen Lau 提问** 请提供公司各季度的激励性薪酬数据 [42] **Mark Kaye 回答** 2022年各季度的激励性薪酬数据如下:第一季度76百万美元,第二季度66百万美元,第三季度81百万美元,第四季度82百万美元 [101] 问题2 **Kevin McVeigh 提问** 请详细说明公司利润率提升的原因 [57] **Mark Kaye 回答** 公司2023年全年调整后营业利润率预计为44%-45%,较2022年提升约200个基点。主要来自:1)市场环境好转带来的经营杠杆约100-150个基点;2)之前采取的成本优化措施带来约350-400个基点;3)部分被年度薪酬和激励性薪酬增加约300个基点所抵消 [58][59] 问题3 **Toni Kaplan 提问** MA业务的双位数ARR增长是否可持续,定价策略如何支撑 [61] **Rob Fauber 回答** 公司看好MA业务的长期增长动力,包括数字化转型、全面风险视角、监管合规以及气候和ESG等四大趋势 [64][65][66][67] 在定价方面,公司采取基于价值的定价策略,通过提升客户使用价值来支撑持续的价格提升 [121][122]

财务表现 - Moody's 公司在2023年第一季度实现净收入为5.01亿美元[12] - Moody's 公司在2023年第一季度实现综合收入为5.52亿美元[12] - Moody's 公司在2023年第一季度现金及现金等价物达到2.11亿美元[14] - Moody's 公司在2023年第一季度总资产为147.19亿美元[13] - Moody's 公司在2023年第一季度总负债为116.61亿美元[13] - Moody's 公司在2023年第一季度股东权益为30.58亿美元[13] - Moody's 公司在2023年第一季度经营活动产生的净现金为6.08亿美元[14] - Moody's 公司在2023年第一季度投资活动产生的净现金为-6.3亿美元[14] - Moody's 公司在2023年第一季度融资活动产生的净现金为-2.16亿美元[14] - Moody's 公司在2023年第一季度现金及现金等价物结余为2.11亿美元[14] - 2023年第一季度，Moody's Corporation的净收入为5.01亿美元，同比增长约0.6%[17] - 2023年第一季度，Moody's Corporation的股东权益为27.89亿美元，较上一季度增长约2.4%[17] - 2023年第一季度，Moody's Corporation的MA部门外部收入为7.37亿美元，同比增长约6.1%[25] - 2023年第一季度，Moody's Corporation的MIS部门外部收入为7.33亿美元，同比下降约11.2%[25] - 2023年第一季度，Moody's Corporation的总营收为14.7亿美元，同比下降约3.3%[26] 资产负债 - 公司在2023年第一季度的未结账应收款项中，MA部门为114美元，MIS部门为439美元[29] - 2023年第一季度，公司的递延收入总额为1,648亿美元，较2022年同期增加315亿美元[31] - 公司预计在未来一年内将有约65%的剩余绩效义务转化为收入[32] - 公司的债务总额为7758美元，其中包括各种到期日的债券，截至2023年3月31日，公司符合所有债务协议中的条款[71] 风险管理 - 公司利率互换作为公允价值套期保值的总金额为2,550美元[50] - 利率互换对公司财务报表的影响主要体现在利息费用方面，2023年第一季度净利息结算和利率互换利息费用为18美元，公允价值变动为46美元[52] - 公司进行的跨货币互换作为净投资套期保值的总金额为2,903欧元和3,050美元[53] - 公司净投资套期保值和现金流套期保值的累积收益/(损失)截至2023年3月31日为净收益84美元[54] - 公司进行的外汇远期合同的名义金额包括美元兑英镑、美元兑日元、美元兑加元、美元兑新加坡元、美元兑欧元、美元兑印度卢比等[55] - 公司未指定为会计套期保值的衍生工具主要体现在其他非经营性收入(费用)中，2023年第一季度净损失为5美元[55] - 公司衍生和非衍生工具的公允价值和符合净投资套期保值资格的非衍生债务工具的账面价值主要体现在资产和负债中，截至2023年3月31日，总资产为16美元，总负债为1,666美元[55] 公司运营 - 公司2022-2023地理定位重组计划预计将每年节省1.2亿至1.4亿美元，主要涉及办公空间的优化和员工减少，预计将于2023年底基本完成[58] - 公司2023年第一季度的重组费用中，大部分14百万美元与员工解雇相关[59] - 公司在2023年第一季度的地理位置重组计划中，成本支出和调整为14美元，现金支付和调整为42美元，截至2023年3月31日，余额为37美元[60] - 公司在2023年3月31日和2022年12月31日的资产中，衍生品的公允价值为16美元，共同基金为83美元，总计99美元[60]

公司业务 - Moody's是一家全球综合风险评估公司，为组织和投资者提供更好的决策[27] - Moody's投资者服务部门(MIS)发布信用评级和提供评估服务，涵盖各种债务义务、项目和设施，以及在全球市场发行此类债务的实体[28] - Moody's评级收入来源于发起人和发行人，他们使用MIS评级支持向投资者分发债务发行[30] - Moody's Analytics 是一家全球提供数据、研究和决策解决方案的公司[31] - Moody's Analytics 有超过15,200个客户，其中包括超过4,400家企业和超过900家保险公司[31] 可持续发展 - Moody's 在可持续发展方面取得了多项成就，包括获得多个奖项和认可，如被列入道琼斯可持续发展世界指数[34] - Moody's 正在采取措施实现2040年全面净零排放目标，包括发布TCFD报告、制定减碳计划和采取行动实现净零目标[56] - Moody's 正在扩大其气候数据和分析能力，以支持可持续决策，并通过增强技术基础设施来整合这些能力到现有解决方案中[58] 人才管理 - Moody's 的薪酬计划旨在吸引和留住高技能人才，包括市场竞争性的薪酬、年度奖金和股权授予[49] - Moody's 提供灵活的工作安排，支持员工在工作中感到受重视和激发灵感[52] - Moody's 通过学习和发展、人才招聘、绩效管理等领域的框架支持人才管理，以及通过员工参与调查等方式衡量员工参与度[53] - Moody's 的员工流失率在2022年相比2021年有所增加，主要是由于全球劳动力市场的强劲表现和地理位置重组计划的影响[55] 市场前景 - Moody's 认为全球固定收益市场和相关金融信息市场的长期前景仍然有利于持续增长[61] - Moody's 预计在全球固定收益市场活动持续增长和信用评级、研究和相关分析产品的更广泛使用的背景下，将受益于持续增长[62] - Moody's 预计 MA 产品和服务将继续受到全球机构的需求，因此积极投资于新产品创新、增强数据集和改进交付服务[67] 竞争与监管 - MIS 与其他信用评级机构、投资银行和经纪公司竞争，许多 MIS 评级的用户也具有内部信用研究能力[68] - MA 在金融信息和企业风险软件行业广泛竞争，主要竞争对手是提供软件和分析解决方案的公司[69] - MIS、MA 和其关联公司的一些服务受到美国、欧盟和其他国家的广泛监管，可能会影响公司的运营、产品和市场[70] 知识产权 - Moody's 拥有和控制各种知识产权，包括专有信息、出版物、数据库、商标、软件工具和应用程序等[75] - Moody's 通过版权、商标、商业秘密、专利等多种方式保护知识产权，并追究第三方侵犯知识产权的行为[80] 高管信息 - Michael West自2019年11月起担任Moody's Investors Service总裁[89] - Michael West曾担任MIS评级和研究主管，全球结构融资主管，全球公司融资主管[90] 财务信息 - Moody's 2022年10-K报告[91]