财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入增长8%,调整后每股收益增长16% [5] - 2024年公司预计收入增长高个位数到低双位数,调整后每股收益在10.25美元到11美元之间 [8] - 2023年公司经营利润率提升超过100个基点 [5] - 2024年公司预计经营利润率在44%到46%之间,较2023年提升约100个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年Moody's Analytics(MA)业务年度经常性收入增长10%,保持中90%的续订率 [5] - 2024年MA业务预计收入增长约10%,经常性收入增长低双位数 [5] - 2023年Moody's Investor Service(MIS)业务收入增长6% [5] - 2024年MIS业务预计收入增长高个位数到低双位数 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司在拉丁美洲的Moody's Local业务有22%的有机收入增长 [14] - 2023年公司在金融服务行业以外的新客户销售复合年增长率达14% [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加大在人工智能(GenAI)、新产品开发和技术平台化等三大领域的投资 [15][16][19] - 公司正在扩大在私募信贷、数字金融等新兴市场的覆盖 [10] - 公司在评级、风险管理等领域保持市场领先地位,在Chartis RiskTech100排名连续两年第一 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年市场环境将更加有利,预计利率将在第二季度开始下降 [20][66] - 管理层认为公司有很大的增长潜力,正在加大投资以充分利用人工智能、拓展新客户和深化现有客户关系 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 George Tong 提问 询问公司在人工智能、产品开发和技术平台化方面的投资计划及其对2024年利润率的影响 [25][26] Rob Fauber 和 Caroline Sullivan 回答 - 公司在这三大领域的增量投资约6000万美元 - 这些投资将对2024年MA业务利润率产生一定压力,但MIS业务利润率有望提升约200个基点 [27][78][79] 问题2 Toni Kaplan 提问 询问公司对正常发行水平的看法,以及从当前水平恢复到正常水平的空间 [29] Rob Fauber 和 Mike West 回答 - 公司认为2023年发行水平略低于过去10年的平均水平,但2024年有望回升至略高于平均水平 [30][66] - 公司预计2024年公司债券和高收益债券发行将好于投资级债券 [66][102][103] 问题3 Manav Patnaik 提问 询问MIS业务中经常性收入的增长情况 [67] Rob Fauber 回答 - MIS业务中经常性收入增长预计将温和上升,主要受益于新增评级客户的增加 [67]