Investors interested in Automotive - Original Equipment stocks are likely familiar with Continental AG (CTTAY) and Mobileye Global (MBLY) . But which of these two stocks offers value investors a better bang for their buck right now? We'll need to take a closer look.There are plenty of strategies for discovering value stocks, but we have found that pairing a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system produces the best returns. The Zacks Rank favors stocks with ...

文章核心观点 - 公司是全球领先的高级驾驶辅助系统(ADAS)开发商,其EyeQ系统芯片主要采用基于人工智能的视觉传感技术 [1] - 公司的技术具有成本优势,占据了约70%的汽车/轮胎/卡车行业市场份额 [1] - 公司的"真正冗余"技术使用两个冗余子系统,包括雷达和激光雷达传感器,提供故障安全保护 [2] - 公司客户的库存积压正在逐步消化,中国电动车市场的复苏有助于加快这一过程 [3][4] - 公司已与前10大客户签订了延续到2030年代初的ADAS附加设计合同,占其总销量的80%以上 [5][6] 公司现状 - 公司第三季度营收同比下降8.3%至4.86亿美元,但环比增长11% [7] - 公司正在终止昂贵的内部激光雷达开发,转而采用第三方技术,以降低营业费用 [9] - 公司第三季度经营现金流为1.25亿美元,同比大幅改善 [9] 未来发展 - 公司正在努力巩固和扩大与核心客户的长期ADAS地位 [10] - 公司将在中国推出基于EyeQ5的SuperVision系统,作为其全球客户高级产品增长的试点和立足点 [10] - 公司正在开发和推出基于EyeQ6的新产品,包括在软件中集成尖端人工智能技术 [10]

Mobileye Global Inc. (MBLY) reported third-quarter 2024 adjusted earnings per share of 10 cents, which beat the Zacks Consensus Estimate of 9 cents. However, earnings were lower than 22 cents per share recorded in the year-ago quarter.Total revenues amounted to $486 million, beating the Zacks Consensus Estimate of $482 million. However, the metric was down 8% year over year. This was primarily due to a 9% reduction in EyeQ volumes. The decrease stemmed from lower volumes shipped to China OEMs and a decline ...

文章核心观点 - Michael Wiggins De Oliveira是一名专注于"大能源转型(包括铀)"的价值投资者,他采用集中投资组合的方式,平均持股期限为18个月[1] - 凭借10多年的分析经验,Michael在科技和能源领域积累了丰富的专业经验,在Seeking Alpha上拥有超过4万名粉丝[2] - Michael领导的"Deep Value Returns"投资组织提供集中投资组合的洞见、及时的股票选择更新、每周直播咨询以及对新手和有经验投资者的全方位辅导[2] 行业概况 - 科技和"大能源转型(包括铀)"是Michael关注的重点领域[1] 公司概况 - Michael采用集中投资组合的方式,通常持有15-20只股票[1] - Michael专注于在公司叙事发生变化、业务有望在未来一年内显著提升盈利能力时进行投资[1]

报告公司投资评级 - 维持Mobileye（MBLY.US）“买入”评级，目标价为16.2美元，潜在升幅19%，对应2025年调整后目标市盈率35.9x [1]。 报告的核心观点 - Mobileye三季度收入4.86亿美元，同比下降8%，环比增长11%，营收表现好于一致预测和预期，公司三季度经营现金流1.26亿美元，预计后续仍将保持强劲，虽下调2024 - 2026年公司盈利预测，但对公司技术实力有信心，定点项目后续大规模放量有望带动收入和利润显著成长 [1]。 - 下游的Tier 1、OEM库存仍处于正常化进程中，EyeQ出货量环比持续改善，三季度Mobileye整体系统出货量达860万套（其中SuperVision装车约3万套），环比改善9%，公司预计四季度EyeQ芯片出货量仍将实现环比单位数的改善，维持全年出货量指引介于2,840 - 2,880万颗，下游去库存后的拉货动能恢复，有望带动EyeQ芯片出货量在2025年实现恢复性增长，达到3,500万颗的量级 [1]。 - 公司维持对于2024年收入指引，预计全年收入16.2 - 16.6亿美元，管理层预计四季度SuperVision装车量为1.5万套左右，大体维持全年指引11 - 12万套，关于面向新兴市场的低成本解决方案，管理层表示正在与Tier 1合作推进中，预计在一年内投产，管理层重申了成像雷达的重要性，对公司成像雷达技术保持乐观态度，预计明年开始量产 [1]。 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026E的营业收入（百万美元）分别为1,869、2,079、1,635、1,937、2,389，营收同比增速分别为35%、11%、(21%)、18%、23%，经调整毛利率分别为74.5%、70.0%、67.4%、67.8%、66.7%，经调整净利润分别为605、659、199、364、566，经调整净利润增速分别为28%、9%、(70%)、83%、55%，目标经调整P/E（x）分别为20.4、19.8、65.6、35.9、23.1 [3]。 - 2024 - 11 - 01收盘价为13.61美元，总市值为11,038百万美元，近3月日均成交额为79.6百万美元，52周内股价区间为10.48 - 44.48美元 [4]。 - 现金流量表方面，2022 - 2026E经营活动现金流（百万美元）分别为546、394、287、153、300，净利润（亏损）分别为(82)、(27)、(3,123)、(267)、(44)等数据，还涉及折旧、摊销、递延所得税抵免（开支）等项目的相关数据，以及主要财务比率营运指标增速等相关数据 [7]。 - 2024年第三季度业绩详情方面，营业收入486百万美元，同比(8%)，环比11%，毛利润237百万美元，同比(13%)，环比13%等各项利润指标及利润率指标数据 [8]。 - 财务预测方面，2024 - 2026E新预测的营业收入（百万美元）为1,635、1,937、2,389，经调整毛利润为1,102、1,313、1,593等各项财务数据与前预测对比情况，包括差异百分比及利润率等数据 [9]。 估值方面 - 采用DCF估值法，假设Mobileye 2029 - 2033年的营收成长率为20% - 25%，永续增长率为3%，WACC为8.0%，维持目标价为16.2美元 [2]。 - 图表11给出了SPDBI情景假设下的目标价，乐观情景（概率15%）目标价为18.8美元，基本情景目标价为16.2美元，悲观情景（概率15%）目标价为11.7美元，并阐述了不同情景下的假设条件 [16][18]。 行业对比方面 - 在科技行业覆盖的众多公司中，Mobileye（MBLY.US）目前股价13.6美元，评级为“买入”，目标价16.2美元，行业为智驾芯片，与小米集团 - W、传音控股、苹果等众多公司一同列出，这些公司分布于手机品牌、新能源汽车、晶圆代工、功率半导体、AI芯片等不同行业领域 [19]。

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入较第二季度增长11%，显示客户库存正常化 [5] - 第三季度收入同比下降8%，主要由于EyeQ出货量减少9% [24] - 第三季度运营现金流为1.26亿美元，较2024年上半年总和的7000万美元显著增长 [7][34] - 第三季度运营费用年化略超过10亿美元，预计2025年可低于此水平 [7][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 向前十大客户的出货量同比下降约4%，而这些客户的整体生产下降约9% [6] - 向中国本土OEM的出货量下降约50% [6][24] - SuperVision的毛利率有所提高，但EyeQ的平均售价和相关成本上升导致整体毛利率下降1个百分点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场的EyeQ和SuperVision出货量占整体收入的20% [32] - 预计第四季度中国市场的收入比例将保持相似，但SuperVision在中国的收入占比将降至约2% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标包括巩固ADAS市场地位，扩展新客户，推出EyeQ6产品并与核心客户深化关系 [8][9] - 预计2026年及以后将实现显著的收入增长和运营杠杆 [10] - 监管环境的变化为公司带来额外的市场机会，推动高ASP系统的需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年和2025年的市场预期表示谨慎，认为面临一些不可预见的逆风 [10] - 对于2025年的SuperVision和Chauffeur的出货量，管理层表示仍在与客户沟通，尚无具体预期 [36][40] 其他重要信息 - 公司将在12月的资本市场日展示最新的技术和产品进展 [19][20] - 公司在印度等新兴市场的低成本解决方案方面取得进展，预计将在未来一年内实现生产准备 [87][89] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年SuperVision和Chauffeur的出货量预期 - 管理层表示目前尚无法具体预测2025年的出货量，但预计将受益于2024年下半年的库存消化 [36][40] 问题: 关于客户参与和竞争压力 - 管理层确认过去90天内没有对公司不利的决策，且与OEM的合作进展良好 [49][50] 问题: 关于库存和生产环境 - 管理层对库存水平的改善表示乐观，认为第一半年的库存问题已基本解决 [54][55] 问题: 关于2026年产品发布的信心 - 管理层对2026年下半年的产品发布保持信心，认为项目里程碑的执行情况良好 [57][58] 问题: 关于AI和干预率的阈值 - 管理层表示，干预率的测量将更加复杂，计划在资本市场日上发布详细的安全展望 [61][63] 问题: 关于Robotaxi的市场兴趣 - 管理层认为Robotaxi的市场兴趣正在复苏，并计划在资本市场日上展示相关进展 [66][68] 问题: 关于Emerging Market Chipsets的进展 - 管理层表示正在与Tier I合作伙伴推进低成本系统规格的开发，预计在一年内实现生产准备 [87][89] 问题: 关于SuperVision的出货量 - 管理层确认第三季度SuperVision的出货量约为3万台 [111]

Mobileye Global (MBLY) came out with quarterly earnings of $0.10 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.09 per share. This compares to earnings of $0.22 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 11.11%. A quarter ago, it was expected that this maker of driver-assistance systems and autonomous driving technologies would post earnings of $0.08 per share when it actually produced earnings of $0.09, delivering ...

业绩总结 - 2024年第三季度销售额为47亿美元，与第二季度持平，较去年同期的46亿美元略有增长[13] - 调整后的EBIT为2.33亿美元，较第二季度的3亿美元下降22.33%[13] - 调整后的EBITDA为5亿美元，较第二季度的5.61亿美元下降10.87%[13] - 自由现金流为3.09亿美元，较第二季度的1.67亿美元增长84.4%[13] - 2024年第一季度净收入为5600万美元，稀释每股收益为0.16美元[48] - 2024年第二季度净收入为498百万美元，稀释每股收益为1.41美元[48] - 2024年第三季度净收入为150百万美元，稀释每股收益为0.42美元[48] 用户数据 - 2024年第三季度全球纤维销售量为684千公吨，较2023年同期下降[53] - 2024年第三季度北美地区销售额为3640百万美元，运营利润为190百万美元[39] 未来展望 - 预计2024年第四季度包装业务收益将因价格指数上涨和成本降低而提高[15] - 预计2024财年的利息支出约为2.2亿美元[21] - 预计2024财年的企业费用为6500万至7000万美元[21] - 预计2024年整体税率在16%至18%之间[21] - 预计到2025年，战略行动将带来约75%的预期收益[27] - 2024年预计调整后的EBITDA收益为80百万美元，2025年为120百万美元，2026年为70百万美元，总计230百万美元[27] 成本与费用 - 预计2024年一次性成本为390百万美元，其中包括80百万美元的加速折旧和155百万美元的其他成本[27] - 2023年与工厂关闭和机器停机相关的费用为4.22亿美元，2024年为2.35亿美元[65] - 2024年第三季度全球输入成本较第二季度不利影响为2400万美元，每股影响为0.05美元[56] - 公司在2024年第三季度确认了5700万美元的其他成本，预计2024年剩余的其他成本将在第四季度确认[64] 负面信息 - 由于气候变化和全球经济条件，预计全球纤维业务的收益将下降[14] - 乔治敦工厂的关闭预计将从系统中移除约300万吨商品和其他纸浆[27] 其他信息 - 公司无法提供2024年预期的运营有效所得税率与最可比GAAP指标的调节[62] - 公司无法提供中期调整后的EBITDA目标的调节，因其目标是对未来结果的综合预期[63] - 调整后的EBIT在业务部门层面定义为持续经营的收益（损失），不包括利息费用、企业费用和非经营性养老金费用[67] - 公司提供的非GAAP财务指标的调节信息可在其官网上找到[69]

Exhibit 99.1 Mobileye Releases Third Quarter 2024 Results and Provides Business Overview · Revenue decreased 8% year over year to $486 million in the third quarter. Revenue increased 11% versus the second quarter of 2024. Full year 2024 revenue guidance, at the midpoint, is unchanged compared to prior guidance. · Diluted EPS (GAAP) was $(3.35) and Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) was $0.10 in the third quarter of 2024. GAAP EPS was impacted by a non-cash impairment loss related to the Goodwill asset on our b ...

文章核心观点 - 公司预计将于10月31日发布第三季度财报 [1] - 公司第三季度每股收益和收入预期分别为9美分和4.82亿美元 [1] - 公司第二季度每股收益和收入分别超出和低于市场预期 [2] 公司表现 - 公司与Zeekr和大众的合作有望提升第三季度业绩 [3] - 公司下调了全年收入和利润预期,这可能影响第三季度表现 [3] 行业表现 - 同行Ferrari、Cummins和Xos有望在第三季度实现盈利超预期 [5][6][7]