Irina Starikova Thesis In my last quarterly update on Kinetik Holdings Inc. (NYSE:KNTK), I covered in detail the potential for the company's acquisition of Durango Midstream. The stock showed modest price gains in the two months that followed, just to be wiped out with the broader market decline during the first week of August. KNTK Price Performance (Seeking Alpha) This presents an opportunity as KNTK reported an earnings beat, reporting an EPS of $0.54/share, beating estimates by $0.18/share. This perform ...

Kinetik Holdings Inc. (KNTK) came out with a quarterly earnings of $0.54 per share versus the Zacks Consensus Estimate of $0.43. This compares to earnings of $0.41 per share a year ago. This quarterly report represents an earnings surprise of 25.58%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.44 per share when it actually produced earnings of $0.12, delivering a surprise of -72.73%. Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates twice. Kinetik ...

财务业绩 - 公司总营收为7.01亿美元,同比增长136%[14] - 服务收入为1.99亿美元,同比增长93%[14] - 产品收入为4.97亿美元,同比增长159%[14] - 运营成本和费用为6.18亿美元,同比增长21%[14] - 净利润为1.44亿美元,同比增长90%[14] - 每股收益为0.67美元,同比增长86%[14] 资产负债情况 - 2024年6月30日的现金及现金等价物为12,549,000美元[20] - 2024年6月30日的应收账款净额为94,438,000美元[18] - 2024年6月30日的物业、厂房及设备净额为3,192,726,000美元[18] - 2024年6月30日的无形资产净额为936,216,000美元[18] - 2024年6月30日的商誉为15,488,000美元[18] - 2024年6月30日的长期债务净额为3,258,403,000美元[18] - 公司于2023年6月30日的总权益为-905,757美元[31] - 公司于2024年6月30日的总权益为-1,206,893美元[34] 收购与投资 - 公司完成了对Durango公司的收购[11] - 公司出售了部分股权投资,获得了5.99亿美元的收益[14] - 公司收购Durango Permian LLC,扩大了在新墨西哥州和北部特拉华盆地的业务[49][50][51] - 公司在2024年6月30日完成了对Durango Permian LLC的收购,收购对价为8.45亿美元[49][50][51] - 公司在2024年6月4日以5.244亿美元的价格出售了在GCX管道公司的16%股权[78] 融资与债务 - 公司债务利息支出为1.02亿美元,同比增加19%[14] - 公司于2024年6月30日的总债务为32.87亿美元[92] - 公司于2024年6月30日的可用循环信贷额度为7.504亿美元[98] - 公司在2024年4月2日设立了1.5亿美元的应收账款证券化融资[87] - 公司通过应收账款融资工具(A/R Facility)持续转让应收账款给第三方购买者并获得现金[88] - A/R Facility的所得款项用于偿还部分现有的有期贷款信贷额度(Term Loan Credit Facility),使其余额降至10亿美元,并延长了到期日至2026年12月8日[91] 联营企业投资 - 公司对外投资的联营企业贡献利润1.16亿美元,同比增加21%[14] - 公司持有Kinetik Holdings LP约38%的有限合伙权益,并拥有其非经济性普通合伙人权益[37] - 公司在Permian Basin拥有三个管道实体的股权权益,可以进入美国墨西哥湾沿岸的各种市场[38] - 公司拥有的主要管道公司权益投资总额为20.759亿美元[76] 套期保值 - 公司使用利率掉期合约以增加利息费用的稳定性并管理利率变动风险[115] - 截至2024年6月30日,公司有两份利率掉期合约,总名义金额为17亿美元,到期日为2025年5月31日,固定利率在4.38%至4.48%之间[116] - 公司通过商品掉期合约对天然气、天然气液体和原油价格波动进行了套期保值[119,120] - 截至2024年6月30日,公司持有的商品掉期合约公允价值净额为-4,968,000美元[122] 股权激励 - 公司向董事会成员和员工授予了A类股票、C类股票、限制性股票单位和绩效股票单位[126] - 截至2024年6月30日,与未行权的A类股票、C类股票、限制性股票单位和绩效股票单位相关的未确认补偿成本合计为7,290万美元[130,135,139] - 公司2024年第二季度和上半年的股份支付费用分别为1,510万美元和3,770万美元[140] 其他 - 公司正在与第三方进行诉讼以收回1,160万美元的应收款项,并等待另一方支付800万美元的应收款项[151] - 公司已完成杜兰戈收购,并确认了6,400万美元的或有负债[154] - 中游物流业务占公司总收入的97%以上,管道运输业务占公司调整后EBITDA的92%[159] - 公司2024年上半年调整后EBITDA为467,962千美元[165] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为234,403千美元[161] - 公司2023年第二季度调整后EBITDA为207,985千美元[163] - 公司2024年上半年净收入归属于股东的税前利润为157,356千美元[165] - 公司宣布向普通股股东派发每股0.75美元的现金股利,并向合伙企业普通单位持有人派发每单位0.75美元的分配[179]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为2.34亿美元,同比增长13% [23][27] - 第二季度可分配现金流为1.63亿美元,自由现金流为1.05亿美元 [27] - 公司信用协议的杠杆率为3.4倍,低于3.5倍的目标 [29] - 公司上调了2024年调整后EBITDA和资本支出指引,调整后EBITDA预计在9.4亿至9.8亿美元之间,同比增长超过14% [30][31][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中游物流业务调整后EBITDA为1.48亿美元,同比增长7% [28] - 管道运输业务调整后EBITDA为9400万美元,同比增长25% [29] - 公司预计2024年中游物流业务的处理气量增长将达到高个位数 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 新墨西哥州现在占公司总气量的20%,这一比例在一年前还是0% [13][51][52] - 公司计划在2025年4月投产Kings Landing I项目,将使Durango系统的处理能力从200百万立方英尺/天增加到400百万立方英尺/天 [51][52][53] - 公司还计划在2026年第三季度投产Kings Landing II项目,进一步将处理能力扩大到700百万立方英尺/天 [46][51][52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Durango和出售GCX等交易,大幅扩大了在新墨西哥州的业务规模和地域多元化 [11][12][13] - 公司正在积极开发新的处理和输送能力,以满足该地区日益增长的生产需求 [14][15][51][52][53] - 公司正在评估在Permian地区进一步投资管道基础设施的机会,以应对该地区持续的管道瓶颈问题 [55][56][57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对新墨西哥州的增长前景非常看好,认为这将是公司未来的主要增长动力 [50][51][52][53][54] - 管理层表示,即使在Waha价格持续疲软的情况下,公司的业务表现仍然强劲 [22][56][57][58] - 管理层对公司未来3-5年的EBITDA增长前景保持乐观,预计将保持双位数的增长 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Blum 提问** 询问100百万美元的资本支出中,有多少是增长资本支出,有多少是维护资本支出 [40][41][42][43] **Jamie Welch 回答** 其中100百万美元主要是增长资本支出,包括Kings Landing I项目、20英寸管线建设以及Kings Landing II前期工作,维护资本支出只占很小一部分 [41][42][43] 问题2 **Jeremy Tonet 提问** 询问公司在新墨西哥州的竞争格局和发展机会 [49][50][51][52][53][54] **Jamie Welch 回答** 公司在新墨西哥州看到了大量的增长机会,不仅是北部特拉华盆地,也包括该州的架构地区,公司正在积极扩大处理能力以满足日益增长的需求 [50][51][52][53][54] 问题3 **Tristan Richardson 提问** 询问公司是否有计划将Durango和原有业务进行进一步整合连接 [79][80][81] **Jamie Welch 回答** 公司会根据具体的商业机会来评估是否需要进行系统间的连接,不会盲目地进行建设,而是要有明确的商业依据支撑 [80][81]

财务表现 - 第二季度净收入为1.089亿美元，同比增长52%，调整后EBITDA为2.344亿美元，同比增长13%[2] - 公司2023年6月30日三个月期间的总营收为2.96亿美元，同比增长51.4%[42] - 2023年6月30日六个月期间的总营收为5.77亿美元，同比增长21.4%[42] - 2023年6月30日三个月期间的净收入为7,167万美元，同比增长40.1%[42] - 2023年6月30日六个月期间的净收入为7,597万美元，同比增长17.6%[42] - 2023年6月30日三个月期间的调整后EBITDA为2.08亿美元，同比增长12.6%[48] - 2023年6月30日六个月期间的调整后EBITDA为3.95亿美元，同比增长18.3%[53] - 2023年6月30日三个月期间的可分配现金流为1.44亿美元，同比增长20.1%[50] - 2023年6月30日六个月期间的可分配现金流为2.71亿美元，同比增长17.2%[54] - 2023年6月30日三个月期间的自由现金流为-7,965万美元，同比下降[51] - 2023年6月30日六个月期间的自由现金流为2.13亿美元，同比增长[51] - 公司分配可分配现金流为3.17亿美元，同比增长17.2%[1] - 公司自由现金流为2.13亿美元，同比增长497.6%[1] 财务指标定义 - 公司调整后EBITDA的定义包括利息、税收、折旧和摊销、减值费用、资产报废、联营公司的EBITDA占比、联营公司权益收益、股份支付费用、与交易和套期协议相关的非现金增减等[3] - 公司可分配现金流的定义包括调整后EBITDA、联营公司EBITDA占比、联营公司投资回报、利息费用、利率衍生工具未实现损益、维护性资本支出等[2] - 公司自由现金流的定义包括可分配现金流、增长性资本支出、联营公司投资、联营公司投资回报、利息费用、资本化利息、利率衍生工具已实现损益、政府补助等[3] - 公司净债务的定义包括总债务减去现金及现金等价物[4] - 公司将调整后EBITDA、可分配现金流和自由现金流作为重要的非GAAP指标[1][2][3] - 公司将净债务作为重要的非GAAP指标[4] 业务发展 - 完成收购Durango Permian, LLC公司，并出售了16%的非运营股权权益[4] - 批准了Kings Landing II的前期工作范围和关键长期采购项目，并推进了酸性气体注入井的地下和许可工作[5,31] - 与Lea County, New Mexico的生产商签订了修订协议，增加了处理服务和最低承诺量[6,30] - 第二季度处理天然气量为1.58 Bcf/d，同比增长7%[9,14] 财务指引 - 修订2024年调整后EBITDA指引为9.4亿美元至9.8亿美元，2024年资本支出指引为2.6亿美元至3亿美元[3] - 调整后EBITDA增长13%，主要得益于Lea County协议带来的新增量和更好的商品价差[15] - 修订2024年调整后EBITDA指引上调，主要受益于Durango收购和GCX股权出售[18,19] - 资本支出指引上调，主要用于Kings Landing I和II的建设以及Eddy和Lea Counties的新增协议[21] - 公司财务杠杆目标为3.5倍，为未来资本配置提供更大灵活性[23]

Monty Rakusen Thesis Kinetik Holdings (NYSE:KNTK) is a natural gas focused midstream company that operates in the Delaware basin of the Permian. The company recently announced Q1 earnings results, as well as a strategic acquisition of Durango Midstream to bolster its footprint in the Delaware Basin. Q1 earnings were reported at a 12% increase over Q4 2023 as a result of two new pipeline assets entering service. This earnings momentum is positioned to continue through 2026 through the roll up of Durango, the ...

U.S.-based Kinetik Holdings Inc. (KNTK) has announced a series of transactions aimed at expanding its operations in New Mexico and increasing its presence across the North Delaware Basin.Acquisition of Durango Permian LLCKinetik has entered into an agreement to acquire Durango Permian LLC, expanding its footprint in Eddy and Lea Counties, New Mexico. The acquisition is valued at $765 million in cash and equity, including up to $75 million contingent upon capital cost for the Kings Landing complex. The Kings ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number: 001-38048 KINETIK HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-4675947 (Sta ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为2.34亿美元,同比增长25% [9] - 处理气量为15.3亿立方英尺/天,同比增长13%,环比下降不到1% [9] - 调整后可分配现金流为1.55亿美元,自由现金流为1.08亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中游物流业务分部调整后EBITDA为1.43亿美元,同比增长20% [24] - 管道运输业务分部调整后EBITDA为0.96亿美元,同比增长32%,环比增长12% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月和4月瓦哈天然气日价格均值为负0.72美元/百万英热,许多客户从而受益于通过管道输送到墨西哥湾沿岸的更高价格市场 [16][17] - 公司的股权气量敞口已从瓦哈转移到墨西哥湾沿岸,这进一步加强了与现有和新客户的合作关系 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了新墨西哥州李县的集输系统扩建,并于4月1日开始接收超过合同最低承诺量的气量 [14] - 公司完成了系统范围内的前端胺处理项目,现可接受之前不符合气质规格的气体 [12][13] - 公司与Infinium公司达成协议,将向其提供二氧化碳作为生产超低碳电子燃料的原料,创造新的收入来源 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年天然气价格仍将波动,但相比同行更有优势,可为客户提供通往墨西哥湾沿岸的出口渠道 [30] - 公司预计第二季度开始至全年,气量将有明显增长,反映计划维护项目完成、墨西哥承诺最低接收量和客户开发活动的影响 [32] - 公司已超额完成2030年甲烷排放强度降低30%的目标,并将继续推进可持续发展举措 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Blum提问** 询问公司是否有望达到业绩指引的上限 [40][41][42][43][45] **Trevor Howard回答** 公司第一季度表现超预期,但仍需观察后续几个季度的情况,不会轻易做出判断 [42][43][45] 问题2 **Spiro Dounis提问** 询问公司在处理能力提升和出口管道利用方面的市场份额增长情况 [54][55][56][57][58][59] **Jamie Welch和Trevor Howard回答** 公司在处理能力提升方面实现了利润率的提升,在出口管道利用方面不断拓展新老客户 [54][55][56][57][58][59] 问题3 **Tristan Richardson提问** 询问公司NGL业务的发展前景,特别是合同到期再续的情况 [63][64][65][66][67] **Jamie Welch回答** 公司NGL业务合同到期再续存在一定不确定性,公司正在评估应对措施 [63][64][65][66][67]

KINETIK First Quarter 2024 Results May 8, 2024 Forward looking statements This presentation includes certain statements that may constitute "forward-looking statements" for purposes of the federal securities laws. Forward-looking statements include, but are not limited to, statements that refer to projections, forecasts or other characterizations of future events or circumstances, including any underlying assumptions. The words "anticipate," "believe," "continue," "could," "estimate," "expect," "intends," " ...