财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长6.6%,达到38亿美元,其中有6.1%的有机增长,主要来自定价和适度的销量下降 [49] - 毛利率同比略有提升至54.8%,这是近两年来首次实现同比改善,反映了定价、通胀和生产效率之间的平衡开始改善 [48][12] - 销售、一般及管理费用占销售额的比重同比上升40个基点,主要由于营销投入的增加 [48] - 调整后营业利润同比增长4.4%,调整后每股收益同比增长7.7%至0.42美元 [48][52] 各条业务线数据和关键指标变化 美国刷新饮料业务 - 收入同比增长11.8%,主要来自12个百分点的定价,销量和组合影响基本持平 [57] - 营业利润同比增长18.1%,利润率同比扩大150个基点,主要受益于定价和生产效率抵消了原材料、制造和人工成本的上涨以及营销投入的增加 [58] 美国咖啡业务 - 收入同比下降0.7%,正面定价被销量下降所抵消 [59] - 营业利润同比下降14.6%,利润率同比下降310个基点,主要由于定价和通胀之间的不利关系以及营销投入的大幅增加 [66] - 预计第三季度收入增长将逐步改善,利润率将显著提升,第四季度将实现强劲增长 [67] 国际业务 - 收入同比增长10.9%,其中有7%的恒定汇率增长,主要来自定价和略有的销量和组合改善 [68] - 营业利润同比增长11.5%,恒定汇率增长7.7%,受益于收入增长和生产效率提升,但受到通胀压力和营销投入大幅增加的抵消 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大非酒精和低酒精饮料动能强劲,公司旗下多个品牌如Atypique和Labatt's正在获得市场份额 [42] - 加拿大咖啡业务表现出色,公司自有品牌咖啡胶囊销量和市场份额均有提升 [43] - 墨西哥直销网络持续强化,支撑公司整体饮料组合的广泛市场份额增长,以及红牛合作的持续推广 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过营销、创新和出色的零售执行持续获得市场份额,同时定价和生产效率也在跟上通胀 [122][123] - 公司将继续推进现有品牌的发展,同时也在寻求新的合作伙伴,如最近与C4 Energy和La Colombe的合作 [124] - 公司正在优化咖啡业务的盈利能力,包括提高自有品牌和授权品牌的定价,同时退出一些低毛利的私有品牌合同 [135][136] - 公司正在努力建立一个不断增长的咖啡系统生态,让所有利益相关方包括零售商都从中获益 [145][146][147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者的移动性恢复是影响咖啡需求的最关键因素,这一噪音已经基本消除 [117][118] - 公司对咖啡业务的利润率改善有很好的可见性,主要来自定价、通胀和生产效率的改善 [119][120] - 公司对2023年下半年的整体业务表现充满信心,预计收入增长将达5%-6%,调整后每股收益增长6%-7% [14][70][71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Carey 提问** 提问集中在咖啡业务的基本面改善,包括为什么会出现这种改善以及公司何时能够使销量与消费量趋同 [85][86] **Robert Gamgort 回答** - 咖啡需求的改善主要源于消费者移动性的恢复,这一影响已基本消除 [90][91][92][93] - 公司短期内销量可能仍低于消费量,主要由于去年补充渠道库存以及退出一些低毛利的私有品牌合同 [94][95][135][136] - 但从长期来看,公司的销量和消费量趋势应该一致,公司关注的是整个咖啡系统的增长 [93][145][146][147] 问题2 **Sudhanshu Priyadarshi 回答** - 公司2023年仅有极少的非经营性收益,这意味着公司的基本盈利能力有了很大提升 [103][104][105] - 公司正在逐步减少供应链融资,这是一个渐进的过程,未来几年内会继续优化 [159][160][161][162][163][164]

财务状况 - 截至2022年6月30日，KDP的长期债务总额为99.34亿美元[15] - KDP的2022年循环信贷协议于2027年到期，容量为40亿美元[16] - KDP的商业票据计划下的加权平均借款额为11.74亿美元[17] - KDP的商业票据的公允价值接近账面价值[18] - KDP的商标和商业名称等无形资产净额为222.2亿美元[19] - KDP的有限生命周期的无形资产累计摊销净额为11.24亿美元[20] 销售业绩 - 公司于2023年第二季度的净销售额为3,789百万美元，同比增长6.5%[41] - 美国饮料刷新业务部门的净销售额为2,330百万美元，同比增长11.8%[42] - 公司于2023年第二季度的净利润为503百万美元，同比增长130.7%[43] 资产情况 - 2023年6月30日，存货总额为1,384百万美元，较2022年同期增加70百万美元[47] - 2023年6月30日，应计费用总额为1,030百万美元，较2022年同期减少123百万美元[48] 融资和投资 - 公司于2023年上半年从商业票据发行中获得了18,187美元，较2022年同期的500美元大幅增长[9] - 公司回购普通股457美元，较2022年同期的88美元大幅增加[9] - 公司支付的利息现金为231美元，较2022年同期的208美元有所增加[9] 风险管理 - 公司通过各种策略管理市场风险，包括利率合同、外汇远期合同、商品远期合同、期货、掉期和期权合同，以及供应商定价协议[23] - 公司持有的衍生工具的名义金额包括利率合同、外汇合同和商品合同，截至2023年6月30日分别为1500百万美元、700百万美元、1066百万美元[25] - 公司的衍生工具的公允价值主要基于公开市场可获得的信息，被归类为Level 2[26] 其他信息 - 公司在2023年第二季度的净销售额中，美国饮料业务为23.3亿美元，美国咖啡业务为9.7亿美元，国际业务为4.89亿美元[41] - 公司在2023年第二季度的净收入为5.03亿美元，基本每股收益为0.36美元[42] - 截至2023年6月30日，Keurig Dr Pepper Inc.的未实现的限制性股票单位（RSU）相关的未确认补偿成本为2.07亿美元，预计将在平均3.3年内确认[44]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额增长9%,调整后每股收益增长3% [11][38] - 毛利率保持稳定在52.7%,主要得益于定价、生产效率提升和有利的产品组合,抵消了大幅的成本通胀压力 [42] - 销售、一般及管理费用占销售额比重同比上升约100个基点,主要受到运输、仓储和人工成本上涨的影响 [42] - 尽管存在成本压力,公司仍增加了营销投入以支持品牌势头 [42] - 第一季度调整后营业利润下降4.5%,但剔除非经常性项目影响后增长约9% [38][40] - 调整后净利润增长约1%,得益于利息费用持平、权益法收益和税率下降 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 美国饮料业务 - 销售额增长12.7%,主要来自定价贡献12.5个百分点 [46] - 量价混合略有改善,反映了需求韧性和成功的品牌翻新及创新 [46][47] - 营业利润增长11.6%,有效将销售势头转化为利润增长,尽管面临包装、制造和人工成本通胀 [47] 美国咖啡业务 - 销售额下降1.3%,定价上涨5.3%但销量下降6.6% [51] - 小家电销量下降29%,主要受到消费者支出疲软和专业零售商环境挑战的影响 [51] - 过去12个月小家电销量下降9.8%,但仍高于2019年同期25.6% [52] - 咖啡胶囊销售额增长2.9%,销量下降1.9%,主要受到移动性变化的影响 [53] - 毛利率下降130个基点,营业利润下降5.3%,主要受到通胀压力 [56] 国际业务 - 销售额增长16.7%,定价贡献9个百分点,销量和产品组合增长7.7% [60] - 营业利润增长18%,得益于定价和生产效率提升抵消了通胀压力 [60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重塑业务分部结构,以更好地反映内部管理和评估方式 [35][36] - 公司在美国饮料和咖啡业务均保持领先地位,并持续投资于品牌翻新、创新和分销渠道优化 [13][14][26][27] - 公司看好冰咖啡和超高端咖啡胶囊的增长潜力,正在推出相关创新产品 [27][28][29] - 公司在国际市场也保持良好增长势头,通过本地化策略和最佳实践输出实现协同 [30][31] - 公司将继续专注于提高生产效率、管理通胀压力,并通过灵活的资本配置策略为股东创造价值 [32][33][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观环境仍将保持动态,但有信心能够继续在2023年交出出色的整体业绩 [32] - 公司维持2023年全年5%的恒定汇率销售增长和6%-7%的调整后每股收益增长的指引 [32][63] - 公司预计第二季度每股收益将实现低单位数至中单位数的增长,下半年利润率改善将更加明显 [66][67] - 公司认为咖啡业务第二季度仍将受到移动性变化和去年补充库存的影响,但下半年将呈现更正常的态势 [51][52][53][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrea Teixeira 提问** 询问公司对小家电销量和咖啡胶囊销量的预期,以及对于外出消费的影响 [77][78] **Robert Gamgort 回答** - 小家电销量存在固有波动性,不能过度关注单季度数据 [80][81][82] - 移动性是影响家庭咖啡消费的最大因素,随着与去年的差异缩小,下半年表现将更加正常 [84][85][86][87] - 外出消费占咖啡胶囊总销量的一部分,目前处于较低水平但预计将保持稳定 [88] 问题2 **Bryan Spillane 提问** 询问公司一季度营运资金变动的原因,以及全年现金流转换率的预期 [95][96] **Sudhanshu Priyadarshi 回答** - 一季度营运资金变动主要受到供应链融资规模调整的影响,这是动态的财务决策 [98][99] - 公司仍有信心全年现金流转换率将接近长期目标水平 [99] 问题3 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司为何选择以2019年第一季度为基准比较小家电销量,而非2020年第一季度 [101] **Sudhanshu Priyadarshi 回答** - 2020年第一季度受疫情影响存在较多噪音,选择2019年作为更清洁的基准年 [103][104] - 无论选择哪个基准年,2023年的小家电销量都将显著高于 [105][106][107]

销售额和营业利润 - 美国咖啡部门2023年第一季度净销售额为9.31亿美元，较去年同期下降1.3%[67] - 国际部门2023年第一季度净销售额为4.15亿美元，较去年同期增长17.2%[68] - 美国咖啡部门2023年第一季度营业利润为2.32亿美元，较去年同期下降9.0%[67] - 国际部门2023年第一季度营业利润为0.8亿美元，较去年同期增长25.0%[68] - 2023年第一季度，净销售额同比增长8.9%，其中美国饮料业务增长12.7%[76] - 2023年第一季度，净销售额同比下降1.3%，其中美国咖啡业务下降1.3%[76] - 2023年第一季度，净销售额同比增长16.7%，国际业务增长16.7%[76] 运营利润 - 2023年第一季度，美国饮料业务的运营利润为508百万美元，同比增长11.6%[75] - 2023年第一季度，美国咖啡业务的运营利润为285百万美元，同比下降5.3%[75] - 2023年第一季度，国际业务的运营利润为84百万美元，同比增长18.3%[75] 现金流量和资本支出 - 2023年第一季度，现金、现金等价物减少3.31亿美元，主要由于运营活动现金减少[77] - 2023年第一季度，运营活动净现金流量较去年同期减少5.92亿美元[78] - 2023年第一季度，购买的固定资产和设备为6,200万美元，较去年同期减少43,000万美元[82] - 2023年第一季度，资本支出中包括应付账款和应计费用分别为2.22亿美元和1.39亿美元[84] - 2023年第一季度，无形资产购买额为5100万美元，较2022年的1000万美元有显著增长[84] 总体财务表现 - 2023年第一季度，净销售额达到20.82亿美元，净利润为4.67亿美元[85]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年全年净销售额增长11%,调整后每股收益增长5% [45][67] - 2022年第四季度净销售额增长超过12%,调整后每股收益增长11% [67][68] - 2022年全年调整后毛利润增长近8%,但毛利率下降170个基点,主要由于价格上涨滞后于高通胀 [69][70] - 2022年全年调整后营业利润增长4%,营业利润率下降180个基点 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡系统业务 - 2022年净销售额增长6.2%,价格上涨7%,销量下降0.8% [45] - 2022年营业利润下降7.5%,主要由于通胀超过价格上涨 [46] - 2023年预计净销售额增长3%-4%,营业利润增长5%-7% [47][48] - 2023年预计毛利率将有所改善,但尚未恢复至2019年水平 [49] 饮料浓缩业务 - 2022年净销售额增长16.4%,价格上涨14.7%,销量增长1.7% [53][54] - 2022年营业利润增长16.9% [55] - 2023年预计营业利润增长将有所放缓,主要由于价格上涨带来的利益减少 [56][57] 包装饮料业务 - 2022年净销售额增长12.4%,价格上涨12.1%,销量增长0.3% [58][59] - 2022年营业利润增长1.2%,主要受到通胀和非经营性因素的影响 [60] - 2023年预计净销售额增长将有所放缓,但营业利润将有所改善,毛利率有望扩大 [62][63] 拉丁美洲饮料业务 - 2022年净销售额增长23%,价格和销量均大幅增长 [65][66] - 2022年营业利润增长18.5% [66] - 2023年预计将保持强劲增长势头 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国零售市场的总市场份额持续扩大,2022年在占其销售额92%的品类中均实现了份额增长 [58][59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正从整合转型阶段转向激活阶段,未来将大幅减少非经营性收益的使用 [90][91] - 公司将继续专注于通过创新、合作伙伴关系和渠道优化来扩大在饮料市场的覆盖面 [30][32][33] - 公司看好咖啡行业的长期增长前景,尤其是单serve咖啡细分市场 [40][41][42] - 公司将增加营销投入以支持核心业务和新品创新 [27][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临供应链中断、高通胀等多重挑战,但凭借灵活的业务模式仍实现了强劲业绩 [13][14][15][16][17] - 预计2023年通胀将温和至中单位数,但仍较历史高位 [23][24][25][26] - 对消费者财务状况和需求弹性保持谨慎,预计2023年收入增长约5% [26][27] - 2023年公司将继续提高生产效率、增加定价以应对通胀,并增加营销投入支持核心业务和创新 [25][26][27][62][63] - 预计2023年调整后每股收益增长6%-7% [77][78][79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Carey提问** 公司是否将逐步减少使用非经营性收益 [89][90][91] **Robert Gamgort回答** 是的,公司将大幅减少使用非经营性收益,未来的业绩数据将更加可靠和可比 问题2 **Bryan Spillane提问** 咖啡系统业务2022年第四季度和2023年的销量下滑原因 [98][99][100][101] **Robert Gamgort回答** 主要由于2020-2021年新增家庭数量大幅下降,以及部分零售渠道受到挑战,公司正在寻找其他渠道来满足消费者需求 问题3 **Bonnie Herzog提问** 咖啡胶囊销量和附着率下滑的原因,以及公司对未来的信心 [121][122][123][124][125] **Robert Gamgort回答** 主要是由于消费者外出时间增加导致家庭咖啡消费下降,但公司相信这是暂时的,长期来看家庭咖啡消费仍有增长空间

公司品牌和业务 - KDP拥有北美最知名的饮料品牌，包括125多个自有、授权和合作品牌，其中包括十大畅销咖啡品牌和Dr Pepper作为美国领先的口味碳酸软饮料[10][10] - KDP通过Keurig和DPS的业务整合创立，拥有强大的品牌组合，包括Dr Pepper、Snapple、7UP等标志性饮料品牌[10][11] - KDP是美国、加拿大、墨西哥和加勒比地区领先的非酒精饮料品牌所有者、制造商和分销商，拥有能够满足各种消费者需求的品牌组合[13][14] 业务增长和发展 - KDP通过创新、改进和与其他领先饮料品牌合作，推动业务增长[11] - KDP拥有灵活、可扩展的市场网络，具备独特的电子商务专业知识[11] - KDP拥有领先的电子商务平台，为冷饮业务带来增长[12] - KDP团队通过技术实现更好、更快的决策[12] - KDP的高效商业模式带来显著的现金流和投资[12] 产品创新和市场占有率 - 公司在2022年的零售市场中占据领先地位，拥有多个主要自有和授权品牌，包括Dr Pepper、Canada Dry、Snapple等[14][15] - 公司在2022年在美国碳酸软饮料市场占有率为24.2%[15] - 公司的Keurig单人份咖啡机在2022年底已经覆盖了近3800万美国家庭，比前一年增长了约200万户[15] - 公司在2022年推出了K-Café SMART单人份咖啡、拿铁和卡布奇诺机，以及Keurig iQ数据库，与BLK＆Bold Specialty Beverages和Intelligensia Coffee建立了新合作伙伴关系[16] 知识产权和员工管理 - 公司拥有多种知识产权，包括商标、专利和商业秘密，用于保护品牌、技术和产品配方[33][33] - 公司持有与Keurig咖啡机和K-Cup咖啡胶囊技术相关的美国和国际专利[33][33] - 公司拥有各种商标许可协议，以制造K-Cup咖啡胶囊[33][33] - 公司拥有近28,000名员工，主要位于北美，其中约5,300名员工受工会集体谈判协议约束[34][34] - 公司的薪酬计划旨在吸引和留住合适的人才，基于公司绩效、个人表现、经验和内部公平等因素做出薪酬决定[34][34]

Keurig Dr Pepper Inc. (NASDAQ:KDP) Q3 2022 Earnings Conference Call October 27, 2022 8:00 AM ET Company Participants Steve Alexander - VP of IR Ozan Dokmecioglu - CEO George Lagoudakis - Interim CFO Bob Gamgort - Executive Chairman Maria Sceppaguercio - Chief Corporate Affairs Officer Conference Call Participants Bryan Spillane - Bank of America Lauren Lieberman - Barclays Nik Modi - RBC Capital Markets Chris Carey - Wells Fargo Securities Bonnie Herzog - Goldman Sachs Brett Cooper - Consumer Edge Research ...

Keurig Dr Pepper Inc. (NASDAQ:KDP) Q2 2022 Earnings Conference Call July 28, 2022 8:00 AM ET Company Representatives Bob Gamgort - Chairman, Chief Executive Officer Ozan Dokmecioglu - Chief Financial Officer, President of International Maria Sceppaguercio - Chief Corporate Affairs Officer Chethan Mallela - Senior Director of IR Steve Alexander - Vice President of Investor Relations Conference Call Participants Bryan Spillane - Bank of America Bonnie Herzog - Goldman Sachs Kevin Grundy - Jeffries Lauren Lieb ...

Keurig Dr Pepper Inc. (NASDAQ:KDP) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 8:00 AM ET Company Participants Steve Alexander - Vice President of Investor Relations Bob Gamgort - Chairman & Chief Executive Officer Ozan Dokmecioglu - Chief Financial Officer & President Conference Call Participants Bryan Spillane - Bank of America Bonnie Herzog - Goldman Sachs Lauren Lieberman - Barclays Kevin Grundy - Jefferies Chris Carey - Wells Fargo Securities Andrea Teixeira - JPMorgan Brett Cooper - Consumer Edge ...

Keurig Dr Pepper Inc. (NASDAQ:KDP) Q4 2021 Earnings Conference Call February 24, 2022 8:00 AM ET Company Participants Steve Alexander – Senior Director of Investor Relations Bob Gamgort – Chairman and Chief Executive Officer Ozan Dokmecioglu – Chief Financial Officer Conference Call Participants Bonnie Herzog – Goldman Sachs Chris Carey – Wells Fargo Securities Kevin Grundy – Jefferies Brett Cooper – Consumer Edge Lauren Lieberman – Barclays Andrea Teixeira – JPMorgan Operator Good morning ladies and gentle ...