IQIYI, Inc. Sponsored ADR (IQ) could be a solid choice for investors given the company's remarkably improving earnings outlook. While the stock has been a strong performer lately, this trend might continue since analysts are still raising their earnings estimates for the company.Analysts' growing optimism on the earnings prospects of this company is driving estimates higher, which should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong correlation between trends in earnings est ...

Zacks评级系统 - Zacks评级的唯一决定因素是公司的盈利前景 [2] - Zacks评级系统利用盈利预期变化来决定股票的评级 [3] - Zacks评级系统在股票评级中发挥重要作用，有效利用盈利预期变化的力量 [7] - Zacks评级系统将股票分为五组，从Zacks Rank 1 (Strong Buy) 到 Zacks Rank 5 (Strong Sell) [8] - Zacks评级系统保持对超过4000只股票的'买入'和'卖出'评级的平等比例 [11] iQIYI, Inc. Sponsored ADR - iQIYI, Inc. Sponsored ADR (IQ) 最近被升级为 Zacks Rank 2 (Buy) [1] - iQIYI, Inc. Sponsored ADR 的盈利前景升级对其股价可能产生积极影响 [4] - 盈利预期变化和股价的近期变动之间有强烈的相关性 [5] - iQIYI, Inc. Sponsored ADR 的盈利预期已经得到分析师的稳步提高 [10] - iQIYI, Inc. Sponsored ADR 预计在2024年底的财政年度将每股盈利0.47美元 [9] - iQIYI, Inc. Sponsored ADR 的升级为 Zacks Rank 2 将其定位在Zacks覆盖股票的前20%，暗示股价可能在短期内上涨 [13]

业绩总结 - 公司23Q4季报显示，爱奇艺收入为77.06亿元，YoY+1%/QoQ-4%[1] - 23年会员和广告收入均实现双位数增长，会员收入为48.09亿元，广告收入为16.51亿元[2] - 公司预计24-25年收入分别达到338亿元、376亿元，NonGAAP归母净利润为36.9亿元、44.1亿元[2] - 爱奇艺23Q4内容成本为37亿元，占收入比为48%[11] - 爱奇艺的流动资产在2026年预计将达到404.98亿元人民币，较2022年的137.86亿元人民币增长了193.5%[18] - 爱奇艺的净利润预计在2026年将达到49.77亿元人民币，较2022年的-1.18亿元人民币增长了超过4000%[18] - 爱奇艺的营业收入增长率预计在2025年将达到11.2%，较2022年的-5.1%有显著提升[18] 未来展望 - 公司24年将持续深耕自制内容，在电影和儿童等赛道继续加码，上线内容中S级的项目占比进一步提升[14] - 预计公司2024-25年内容摊销成本为169亿元和187亿元，占收入比分别达到50%和50%[14] - 广发证券的买入评级表示预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上[20] - 广发证券的卖出评级表示预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上[20] - 广发证券的买入评级表示预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上[21] - 广发证券的持有评级表示预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%[21]

业绩总结 - 爱奇艺2023年4季度总收入为77亿元人民币，同比增长1%、环比下降4%[1] - 2024年预计净利润为34.3亿元人民币，同比增长7.7%[1] - 2024年预计每股盈利为3.55元人民币，同比增长22%[1] - 2024年预计市盈率为7.4倍，市账率为1.72倍[1] - 2024年1季度爱奇艺总营收预计为7853百万元，环比增长2%[5] 用户数据 - ARM环比持续提升，单会员月均付费同比增长13%[1] - 4季度会员数环比减720万，ARM同比增长13%[3] 未来展望 - 2024年品牌广告预计将继续拓展行业并增长，效果广告受高基数影响增速将放缓[1] - 鉴于内容成本优化快于预期，公司上调2024年调整后经营利润预期至47亿元人民币[1] 新产品和新技术研发 - 2024年1季度付费会员营收预计为4857百万元，同比下降12%[5] - 2024年1季度在线广告营收预计为1488百万元，环比下降10%[5] 市场扩张和并购 - 海外市场2023年全年运营层面盈利，海外广告收入同比增长20%以上[1] 其他新策略 - 作者声明观点准确反映个人对证券的看法，薪酬与建议无关，未接收内幕消息[10] - 作者及相关人员未在研究报告发布前30天内买卖相关证券，未持有相关公司股份[11] - 报告提醒投资者注意可能存在的利益冲突情况[15]

公司研究 | 季报点评 爱奇艺 IQ.O 买入（维持） 现金流稳定增长，剧集 ROI 提升 股价（2024年03月01日） 3.82美元 目标价格 6.80美元 52周最高价/最低价 7.86/3.06美元 ——爱奇艺（IQ.O）23Q4点评 总股本/流通股（亿股） 9.57/5.22 美股市值（亿美元） 36.55 核心观点 国家/地区 中国 行业 传媒 ⚫ 23Q4营收77亿(yoy+1.50%, qoq-3.85%)，同比增长主要系会员收入增长驱动。我 报告发布日期 2024年03月04日 们预期24Q1或达78亿。Q4毛利率28% (yoy-0.65pp, qoq+1.06pp)；销售及一般 行政费用为9.5亿（yoy-3.31%，qoq-3.42%）；研发费用为4.5亿（yoy-5.04%， 1周 1月 3月 12月 qoq+1.00%）；GAAP归母净利润4.67亿（yoy+53.24%，qoq-2.04%）；Non- 绝对表现% 8.83 16.11 -13.18 -44.23 GAAP归母净利润6.82亿（yoy+20.36%，qoq+9.64%）。24Q1为广告淡季，我们 相对表现% 7.0 ...

业绩总结 - 公司23Q4实现收入77.06亿元，同比增长1%[2] - 公司23Q4实现经调整净利润6.82亿元，同比增长9%[3] - 预计2024-2026年经调整净利润为37/47/56亿元，对应PE为6.9X/5.5X/4.6X[5] 用户数据 - 公司23Q4会员收入48.09亿元，同比增长1%[4] - 公司23Q4付费会员数同比增长100%，达到140万人[7] 未来展望 - 预计2021A-2026E公司盈利预测更新[8] 新产品和新技术研发 - 公司23Q4广告收入同比增长60%，达到3000万元[7] 市场扩张和并购 - 公司23Q4内容发行收入同比下滑，达到1000万元[7] 其他新策略 - 公司23Q4销售、管理费用为1600万元，研发费用为20%[8] - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[11] - 报告中提到的投资评级分为股票评级和行业评级，包括增持、谨慎增持、中性和减持等级[18] - 报告中列举了海外当地市场指数，包括亚洲、美洲、欧洲和澳洲的指数名称[19]

Zacks Rank系统 - Zacks Rank系统专注于盈利预期和预期修订，以找到优质股票[1] 价值投资 - 价值投资是发现强劲股票的最受欢迎方式之一[2] iQIYI (IQ)评级 - IQ目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A[4] iQIYI (IQ)财务指标 - IQ的市净率为2，较行业平均市净率3低[5] - IQ的市销率为0.75，低于行业平均市销率1.12[6] - IQ的市现率为6.73，较行业平均市现率17低[7] iQIYI (IQ)估值 - iQIYI目前可能被低估，考虑到其盈利前景[8]

M N 29 Feb 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update iQIYI (IQ US) Improving profitability with solid guidance iQIYI (IQ) delivered better-than-feared 4Q23 results with inline topline and upbeat Target Price US$8.60 margin. Looking into 1Q24E, we expect both revenue and earnings to see (Previous TP US$8.60) sequential growth, with solid ARM trend. We keep confident on IQ’s previous Up/Downside 134.3% FY24E OP target (at RMB5bn), with disciplined content cost and ARM expansion. ...

业绩总结 - 爱奇艺2023年全年业绩表现创历史最好水平，营业收入达318.7亿元，同比增长9.9%[2] - 23Q4会员收入达48.1亿元，同比增长1.4%，每会员平均月付费达16.0元，同比增长12.8%[3] - 23Q4广告收入达16.5亿元，同比增长6.2%，主要得益于优质内容吸引品牌广告投放[4] - 公司2023年会员服务收入为2.03亿人民币，同比增长14.70%[10] - 公司2023年毛利润为8.77亿人民币，毛利率为27.52%[10] 未来展望 - 公司2026年销售收入预计将达到397.63亿人民币，增长率为7%[9] - 2026年营业收入预计为397.63亿人民币[11] - 2026年净损益预计为42.74亿人民币[11] - 2026年每ADS收益预计为5.06元[11] - 2026年资产负债率预计为61.86%[11] - 2026年净负债比率预计为162.17%[11] 其他新策略 - 公司短期借款在2024年2月29日为11,653亿元，较前一年增长了82.8%[0] - 公司每股收益在2024年2月29日为5.06元，较前一年增长了52.4%[0] - 公司P/S比率在2024年2月29日为0.65，较前一年下降了15.4%[0] - 公司总负债在2024年2月29日为67,109亿元，较前一年增长了44.9%[0] - 公司归属于母公司权益在2024年2月29日为25,499亿元，较前一年增长了25.9%[0]

总收入 - 第一季度总收入为人民币79亿（11亿美元），同比下降5%[2] - iQIYI, INC. 2024年第一季度总收入为79.27亿元人民币，较上一季度增长2.6%[33] 会员服务收入 - 会员服务收入为人民币48亿（6.65亿美元），同比下降13%[7] 在线广告服务收入 - 在线广告服务收入为人民币15亿（2.05亿美元），同比增长6%[8] 内容分发收入 - 内容分发收入为人民币9.28亿（1.29亿美元），同比增长27%[9] 其他收入 - 其他收入为人民币7.18亿（9950万美元），同比增长8%[10] 营业利润 - 营业利润为人民币9.45亿（1.31亿美元），同比增长10%[13] 净利润 - 净利润为人民币6.55亿（0.91亿美元），同比增长6%[16] - iQIYI, INC. 2024年第一季度净利润为6.66亿元人民币，较上一季度增长40.1%[33] 运营现金流 - 运营现金流为人民币9.38亿（1.3亿美元），同比下降6%[17] - iQIYI, INC. 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加为9.91亿元人民币[35]