报告评级 - 虎牙(HUYA.US)维持"买入"评级,目标价调整至4.5美元 [2] 报告核心观点 - 受直播业务疲软影响,预计虎牙三季度收入环比略微下降1%至人民币15.3亿元,其中直播收入环比下降8%至11.3亿元 [2] - 预计游戏相关服务同比大幅增长至3.8亿元,收入占比提升至25% [2] - 受直播收入下降以及赛事成本影响,预计三季度公司毛利率环比下降0.3个百分点至13.6% [2] - 调整2024年收入预测至人民币61.1亿元,预计调整后净利润为2.72亿元,调整后净利率为4.5% [2][4] - 随着新业务收入占比的提升以及直播业务逐步企稳,公司未来毛利率仍有提升空间 [2] - 公司当前账面预计约有8-9亿美元现金价值,与当前市值相当 [2] - 公司已于10月9日除净,派发每股1.08美元特别股息 [2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预测为人民币6,109百万元,较之前预测下调2.14% [4] - 2024年毛利润预测为人民币831百万元,较之前预测下调3.26% [4] - 2024年毛利率预测为13.6%,较之前预测下降0.2个百分点 [4] - 2024年归母净利润预测为人民币133百万元,较之前预测下调2.80% [4] - 2024年归母净利率预测为2.2%,与之前预测持平 [4] - 2024年经调整归母净利润预测为人民币272百万元,较之前预测下调1.39% [4] - 2024年经调整归母净利率预测为4.5%,与之前预测持平 [4]

GUANGZHOU, China, Sept. 4, 2024 /PRNewswire/ -- HUYA Inc. ("Huya" or the "Company") (NYSE: HUYA), a leading game live streaming platform in China, today announced that Mr. Raymond Peng Lei has been appointed by the Company's board of directors (the "Board") to serve as Acting Co-Chief Executive Officer ("Acting Co-CEO") and Chief Financial Officer of the Company, effective September 5, 2024. Mr. Lei will succeed Ms. Ashley Xin Wu as Acting Co-CEO and will jointly assume the duties of Chief Executive Officer ...

文章核心观点 - HUYA正在进行战略转型,以扩大游戏相关服务和广告收入,逐步降低直播业务的重要性[2] - HUYA的游戏相关服务和广告收入在2024年Q2实现了152.7%的增长,占总收入的近20%[5] - HUYA宣布派发每股1.08美元的特别股息,并积极回购股票,体现了公司的资本配置策略[6] 公司业务 - HUYA和DouYu是中国游戏直播平台的两大巨头,双方合作直播电竞赛事和游戏活动[3] - HUYA的移动端月活用户数超过DouYu,呈现出较好的表现[3] - 由于监管压力和腾讯在抖音上恢复直播,HUYA和DouYu不得不转型业务模式[4] 战略转型进展 - HUYA的游戏相关服务和广告收入快速增长,主要来自于游戏分发、游戏内道具销售和游戏广告[5] - HUYA推出的"遗迹道遗"互动综艺节目,创新性地结合了游戏推广和娱乐内容[5] - HUYA预计第三季度游戏相关服务、广告和其他业务收入将继续实现两位数增长[5] 资本配置 - HUYA宣布派发每股1.08美元的特别股息,约占当前市值的23%[6] - 公司还授权继续执行价值4330万美元的股票回购计划[6] - HUYA目前现金和现金等价物等总额达到约114亿元人民币,足以支付特别股息和股票回购[6]

公司投资评级 - 维持"买入"评级及目标价6.0美元[5] 报告的核心观点 - 虎牙（HUYA.US）2Q24收入环比转正，宣派特别股息，收入为人民币15.4亿元，同比下降16%，环比增长2.5%，略高于市场预期0.6%[3] - 游戏相关服务增长保持强劲，2Q24游戏相关服务、广告及其他收入为3.1亿元，同比增长153%，环比增长26.6%，收入贡献占比达到20%[4] 财务表现 - 直播收入为12.3亿元，同比下降28%，主要是行业疲软以及公司战略调整所致[3] - 平台移动MAU增长至8,350万，主要得益于电竞赛事活动的成功[3] - 季度付费用户为450万[3] - 毛利率同比下降1.1pp至13.9%，由于自制内容增多导致内容成本提升[3] - 销售费用同比大幅下降48%，经营亏损收窄至0.26亿元，调整后净利润为0.97亿元，高于市场预期20.9%，调整后净利率为6.3%[3] - 公司宣布派发USD1.08/ADS特别股息，合计约2.5亿美元，对应当前股息率为21%[3] - 截至二季度末，回购计划额度剩余约0.43亿美元[3] 游戏相关服务 - 2Q24游戏相关服务、广告及其他收入为3.1亿元，同比增长153%，环比增长26.6%，收入贡献占比达到20%，主要受益于游戏分发和广告及游戏内物品销售收入贡献[4] - 公司参与了《DNF》手游的推广和发行，表现优于预期；公司还开始销售《英雄联盟》、《无畏契约》等游戏内道具[4] - 预计三季度游戏相关收入将实现双位数环比增长[4] 股价与市场表现 - 目标价6.0美元，潜在升幅/降幅+18%，目前股价5.09美元，52周内股价区间1.8445-6.84美元，总市值1,159百万美元，近3月日均成交额7百万美元[14]

财务数据和关键指标变化 - 总营收为15.4亿元,环比增长2.5%,主要得益于游戏相关服务、广告和其他业务的快速增长 [9] - 游戏相关服务、广告和其他收入占总营收的20%,首次达到这一里程碑 [9] - 非公GAAP净利润约9700万元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直播业务收入为12.3亿元,同比下降 [35] - 游戏相关服务、广告和其他收入为3.09亿元,同比增长152.7%,主要来自游戏分发和广告服务收入以及游戏道具销售 [35] - 付费用户数环比增长至450万 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动MAU达8350万,环比和同比均有所增长,主要得益于自制电竞赛事的成功 [10][11] - 公司内容已覆盖约1.2亿移动用户,有望带来更多商业化机会 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强与各平台和产品的合作,包括内容共创、跨平台直播和联合推广等,以扩大平台影响力 [12] - 游戏相关服务业务快速增长,通过更多游戏合作、利用直播内容和自制节目、创新运营方式等推动 [13][14][16][17] - 自制电竞赛事如英雄联盟传奇杯取得成功,提升了赛事IP的影响力和商业价值 [19][22][23][24] - 公司将继续巩固直播核心竞争力,同时推动游戏相关服务发展,扩大在游戏产业价值链的布局 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观和行业环境仍存在不确定性,但公司在战略执行、内容升级和技术创新等方面取得进展 [9] - 公司有信心通过内容和平台生态升级、技术进步和产品创新,推动游戏相关服务业务的持续发展 [25] - 预计第三季度游戏相关服务、广告和其他业务收入将继续实现双位数增长 [67] - 公司有望在全年层面实现毛利率和利润水平的提升 [76] 其他重要信息 - 公司宣布派发2.5亿美元特别现金股利,并续授权100亿美元股票回购计划 [44] - 公司现金及存款余额约90亿元人民币,无债务,为未来发展和股东回报提供有力支撑 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maggie Ye 提问** 询问公司未来的资本配置策略和现金使用计划 [54] **Ashley Xin Wu 回答** - 公司现金储备充足,将用于日常经营、未来发展和应对外部不确定性 - 将继续重视股东回报,包括现金股利和股票回购 - 具体股利政策和回购计划由董事会决定 [55][56][57][58] 问题2 **Ritchie Sun 提问** 询问游戏相关服务业务的最新进展和第三季度的预期 [60] **Junhong Huang 回答** - 游戏相关服务业务收入快速增长,占总收入20% - 在游戏分发、广告和道具销售等方面取得进展,并带动了主播收入增加 [61][62][63][64][65][66][67] - 预计第三季度该业务收入将继续实现双位数增长 [67]

财务表现 - 2024年第二季度总净营收为15.416亿元人民币（2.121亿美元），同比下降16.1%[2] - 2024年第二季度归属于虎牙公司的净利润为2960万元人民币（410万美元），同比增长45.8%[2] - 2024年第二季度非GAAP归属于虎牙公司的净利润为9700万元人民币（1330万美元），同比下降17.1%[2] - 2024年第二季度游戏相关服务、广告及其他业务的营收为3.085亿元人民币（4250万美元），同比增长152.7%，环比增长26.6%[2] - 2024年第二季度总运营费用同比下降26.3%[2] - 2024年第二季度研发费用同比下降11.5%至1.287亿元人民币（1770万美元）[3] - 公司总资产从2023年12月31日的12,924,354千元人民币减少至2024年6月30日的11,344,498千元人民币，折合1,561,055千美元[14] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的511,973千元人民币增加至2024年6月30日的1,005,513千元人民币，折合138,363千美元[14] - 短期存款从2023年12月31日的6,851,160千元人民币减少至2024年6月30日的5,567,750千元人民币，折合766,148千美元[14] - 总净收入从2023年6月30日的1,837,763千元人民币增加至2024年6月30日的1,541,582千元人民币，折合212,128千美元[25] - 直播收入从2023年6月30日的1,715,684千元人民币减少至2024年6月30日的1,233,064千元人民币，折合169,675千美元[24] - 游戏相关服务、广告及其他收入从2023年6月30日的122,079千元人民币增加至2024年6月30日的308,518千元人民币，折合42,453千美元[25] - 净收入归属于普通股股东从2023年6月30日的20,296千元人民币增加至2024年6月30日的29,602千元人民币，折合4,074千美元[28] - 每股ADS基本收益从2023年6月30日的0.08元人民币增加至2024年6月30日的0.13元人民币，折合0.02美元[30] - 每股ADS稀释收益从2023年6月30日的0.08元人民币增加至2024年6月30日的0.13元人民币，折合0.02美元[30] - 稀释后的ADS加权平均数从2023年6月30日的246,832,447减少至2024年6月30日的234,167,978[31] - 公司报告的毛利润为557,152（GAAP）和570,763（非GAAP）[36][37] - 公司报告的营业亏损为89,749（GAAP）和10,678（非GAAP）[37][38] - 公司报告的归属于HUYA Inc.的净利润为59,909（GAAP）和202,121（非GAAP）[38][39] - 公司报告的投资减值损失为65,115[38] - 公司报告的基于股份的补偿费用为67,459[37][38] - 公司报告的无形资产摊销费用为11,612（GAAP）和9,638（非GAAP）[38][39] - 公司报告的非GAAP每股收益（基本）为0.83美元，稀释后为0.82美元[42] - 公司报告的非GAAP每股ADS收益（基本）为0.83美元，稀释后为0.82美元[42] - 公司对2023年6月30日结束的三个月和六个月的GAAP和非GAAP结果进行了追溯调整[44] 用户数据 - 2024年第二季度虎牙直播的平均移动MAUs为8350万，同比增长0.7%[2] - 2024年第二季度付费用户总数达到450万[2] 股息与回购 - 截至2024年6月30日，公司已回购1710万ADS，总金额为5670万美元[5] - 公司宣布特别现金股息总计约2.5亿美元[5] 财务调整 - 公司报告的用于计算非GAAP每股ADS收益的加权平均ADS数量（基本）为243,751,192，稀释后为246,832,447[43]

GUANGZHOU, China, Aug. 13, 2024 /PRNewswire/ -- HUYA Inc. ("Huya" or the "Company") (NYSE: HUYA), a leading game live streaming platform in China, today announced its unaudited financial results for the second quarter ended June 30, 2024.Second Quarter 2024 Highlights[1]Total net revenues for the second quarter of 2024 were RMB1,541.6 million (US$212.1 million), compared with RMB1,837.8 million for the same period of 2023.Net income attributable to HUYA Inc. was RMB29.6 million (US$4.1 million) for the seco ...

文章核心观点 - 公司预计第二季度收入为2.186亿美元,同比下降12.96% [2] - 公司第二季度预计每股收益为0.07美元,同比增长16.67% [3] - 公司过去4个季度中有3个季度的业绩超出市场预期,平均超出幅度达113.2% [4] 公司表现分析 - 公司第二季度业绩表现预计将受益于用户规模的增长 [5] - 游戏相关服务、广告和其他收入在第一季度同比增长137.6%,环比增长30.7%,占总收入的16% [6] - 公司从高价值游戏用户,特别是MIMO和SLG类别用户的增长中获益 [7] - 公司提供多样化的热门游戏道具,推动了游戏内消费 [7] - 公司加强了主播定制的游戏虚拟道具,增强了主播和观众的联系 [8] - 公司在第一季度直播了超过65场专业电竞赛事 [8] - 公司持续优化平台生态、聚焦商业化、技术和产品演进,为业绩增长提供支撑 [9] - 公司与腾讯加强合作,从AI相关服务和实时游戏数据中获益 [10]

文章核心观点 - 电子竞技(esports)已经成为一个十亿美元的产业 [1][2][3] - COVID-19疫情期间,电子竞技行业迎来了巨大增长,吸引了更多的观众和参与者 [2] - 电子竞技已经从一个简单的消遣活动发展成为一项专业运动,参与者可以从中获得赞助商的大笔收入 [3] 行业概况 - 电子竞技行业已经成为一个成熟的产业,吸引了投资者的关注 [4] - 电子竞技行业正在快速发展,成为一个值得关注的投资机会 [4] 公司概况 Tencent (TCEHY) - 腾讯是一家中国的跨国控股公司,是全球最大的视频游戏发行商之一,并组织电子竞技赛事 [6][7] - 腾讯最近一个季度的业绩表现良好,收入同比增长6%,毛利增长23%,营业利润增长30%,调整后净利润增长54% [8][9] Sea Limited (SE) - Sea Limited是一家总部位于新加坡的公司,拥有数字娱乐(电子竞技)、电子商务和金融科技三大业务板块 [12] - 尽管最近一个季度业绩有所混杂,但Sea Limited的股价今年已经上涨了60%,投资者对其未来的盈利增长前景充满信心 [13][14] HUYA (HUYA) - HUYA是一家支持游戏直播的公司,与电子竞技赛事组织者、游戏开发商和发行商合作,提供电子竞技内容 [16] - HUYA最近一个季度的表现良好,付费用户数增加,收入和毛利均有所增长,同时成本也有所下降 [19]

-Earnings Webinar Scheduled for 8:00 a.m. ET on August 13, 2024-GUANGZHOU, China, July 23, 2024 /PRNewswire/ -- HUYA Inc. ("Huya" or the "Company") (NYSE: HUYA), a leading game live streaming platform in China, today announced that it will report its second quarter 2024 unaudited financial results on Tuesday, August 13, 2024, before the open of U.S. markets.The Company's management will host a Tencent Meeting Webinar at 8:00 a.m. U.S. Eastern Time on August 13, 2024 (8:00 p.m. Beijing/Hong Kong time on Augu ...