酒店发展情况 - 截至2023年9月30日，希尔顿拥有7,399家酒店，1,159,785间客房，全球124个国家和地区[43] - 2023年9月30日，希尔顿的发展管道中有753家酒店，预计将新增96,500间客房[47] - 2023年9月30日，希尔顿系统中有5,964家可比酒店，占总酒店数的81.6%[48] 会员情况 - 2023年9月30日，希尔顿荣誉客户忠诚计划会员达到1.73亿，较2022年同期增长19%[43] 绩效指标 - 希尔顿使用入住率来衡量特定酒店或酒店群的需求[49] - ADR是指酒店客房收入除以特定期间售出的客房总数，用于衡量酒店的平均房价[50] - RevPAR是指酒店客房收入除以特定期间提供给客人的客房总数，是希尔顿绩效的重要指标之一[51] 市场风险 - 公司主要面临的市场风险主要来自利率和外汇汇率的变化[79] - 进入衍生金融工具以对冲部分与这些波动相关的风险[79] - 公司继续暴露于未对冲的风险，衍生金融工具的使用不是出于投机目的[79]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为8.11亿美元，创公司历史单季最高[5] - 第二季度管理特许经营费同比增长16%[17] - 第二季度稀释后每股收益（经特殊项目调整）为1.63美元，同比增长26%，超出指导区间高端[17] - 预计第三季度系统范围内每间可售房收入（RevPAR）同比增长4% - 6%，调整后EBITDA在7.9亿美元 - 8.1亿美元之间，稀释后每股收益（经特殊项目调整）在1.6美元 - 1.65美元之间[20] - 预计2023年全年RevPAR增长10% - 12%，调整后EBITDA在29.75亿美元 - 30.25亿美元之间，稀释后每股收益（经特殊项目调整）在5.93美元 - 6.06美元之间[20] 各条业务线数据和关键指标变化 业务线 - 酒店运营 - 系统范围内RevPAR同比增长12.1%，第二季度系统范围内入住率提高4个百分点，6月达到77%，为疫情后最高水平[6] - 商务散客RevPAR同比增长11%，休闲RevPAR较去年增长7%，团队RevPAR同比增长19%[6][7] - 与2019年相比，本季度系统范围内RevPAR增长超过9%，休闲RevPAR较2019年增长26%，商务散客增长6%，团队RevPAR与之前峰值大致持平且较第一季度有所改善[7] - 2024年到店预订量增长30%，团队预订量占比达13%[8] 业务线 - 酒店开发 - 第二季度签约超过3.6万间客房，创历史单季签约量之最，美国签约量同比增长25%，国际市场签约量较去年翻倍[8][9] - 系统范围内开发管道数量达到创纪录的3000家酒店，总计约44.1万间客房，同比增长7%，较上季度增长3%，约一半正在建设中[11] - 预计2023年全年净客房增长率约为5%，明年加速至5% - 6%，未来几年恢复到6% - 7%[13] 各个市场数据和关键指标变化 市场 - 美国 - 第二季度可比美国RevPAR同比增长6%，休闲需求保持强劲但同比增长较为温和[18] - 美国开发管道中在建数量同比增长15%[12] 市场 - 美洲其他地区 - 第二季度RevPAR同比增长22%[19] 市场 - 欧洲 - RevPAR同比增长26%[19] - 第二季度在14个国家签署协议，包括在法国里维埃拉的第一家Tapestry酒店和在克罗地亚的第一家Curio酒店[9] 市场 - 中东和非洲地区 - RevPAR同比增长30%[19] 市场 - 亚太地区 - 第二季度RevPAR同比增长79%，中国RevPAR同比增长103%，亚太地区（不包括中国）RevPAR同比增长52%[19] - 中国签约约3700间希尔顿花园酒店客房，较去年增长超过3倍，占中国签约量的三分之一以上[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动收入和利润增长，增加自由现金流，提高资本回报率，目标是2023年全年资本回报率在24亿美元 - 26亿美元之间[6] - 公司注重创新和合作，通过行业领先品牌、强大商业引擎和有力合作伙伴关系来强化自身系统，提升竞争力[5] - 公司将继续扩大市场份额，通过签约和开发新酒店来增加客房数量，预计未来几年净客房增长率将逐步提高[8][13] - 公司将继续关注客户忠诚度和满意度，通过与詹姆斯·比尔德基金会合作以及扩大与世界级人才的合作关系来提升餐饮体验[14] - 公司将继续推出新品牌，如在美国推出Project H3（公寓式住宿品牌），并计划在未来一年在豪华生活方式领域推出新品牌[10][11][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期面临宏观挑战，但公司有信心继续推动收入和利润增长，增加自由现金流[6] - 公司对下半年及未来的业绩增长持乐观态度，预计RevPAR将继续增长，主要得益于国际市场、商务散客和团队需求的恢复[7][31] - 公司认为宏观经济可能会出现软着陆，通胀正在下降，这将有利于公司的业务发展[36] 其他重要信息 - 希尔顿荣誉客会会员数量超过1.65亿，同比增长20%，本季度会员入住率占比64%，同比提高2个百分点[15] - 公司最近推出了一些新品牌和项目，如Spark品牌、Project H3等，这些品牌和项目受到了市场的欢迎，为公司的未来发展奠定了基础[10][11] 问答环节所有的提问和回答 问题：今年净客房增长率目标约为5%，与之前的5% - 5.5%相比，原因是什么？对中国开发恢复速度有何看法？对明年净客房增长率加速有何信心？哪些品牌或地区推动了加速？ - 今年净客房增长率目标一直是约5%，主要是因为去年下半年和今年上半年的开业数量增长，以及签约量有望创历史新高，包括美国的Spark项目、欧洲的签约增长和亚太地区（尤其是中国）的发展加速等因素推动[22][23][24][25][26] 问题：RevPAR下半年展望有何变化？对休闲业务正常化有何压力或担忧？ - 公司上调了下半年的业绩预期，主要是基于更好的业绩表现以及对宏观经济的判断，认为可能会出现软着陆。休闲业务增长速度因比较基数原因有所放缓，但仍高于之前的峰值，公司对休闲业务的发展持乐观态度，没有看到明显的弱点[30][31][32][33] 问题：与拆分时的算法相比，业务有哪些其他变化值得投资者考虑，如特许权使用费率、开发管道或其他费用？ - 公司认为算法仍然有效，随着净客房增长率的恢复、同店增长的正常化、许可费率的提高以及整体RevPAR的增长，公司将继续按照算法所描述的范围实现业绩增长[41][42] 问题：关于品牌战略，如何考虑在高端市场推出品牌？ - 公司已经在中低端市场取得了很大的成功，因为这是最大的市场机会，但也在高端和豪华生活方式领域取得了进展，如Waldorf Astoria、Conrad等品牌的发展，未来还计划在豪华生活方式领域推出新品牌[45][46][47][48][49][50][51] 问题：关于今年剩余时间的净客房增长率，是否有一些困难的比较因素提前或项目推迟到明年？ - 公司认为净客房增长率目标仍然是约5%，Spark项目原本希望今年开业50家酒店，但最终可能只有20家，这可能有一点影响，但整体影响不大[53][54][55] 问题：关于入住率水平，美国数据与2019年相比有差距，是否会因团队趋势的改善而缩小？还是有其他因素？未来是否会结构性降低？ - 公司认为入住率与行业相比更好，与峰值相比有3 - 4个百分点的差距，部分原因是团队业务仍在恢复，部分原因是公司在价格上的推动，因为价格上涨对利润的影响大于入住率下降的影响[57][58] 问题：行业平均房价（ADR）增长自4月以来一直低于通胀，公司核心业务散客平均房价定价增长是否超过通胀？ - 公司核心业务散客产品（无论是休闲散客还是商务散客）的核心定价与当前通胀水平保持一致，并且预计将继续保持定价能力[60][61] 问题：新开发项目的业主情况如何变化？ - 公司的业主基础更加多元化，Spark项目约一半的业主是新加入希尔顿的，H3项目也吸引了大型机构的兴趣，全球范围内与现有业主的交易比例可能降至50% - 60%[67][68][69][70][71] 问题：考虑到利率仍在上升，以及一些数据因疫情比较特殊，如何看待相关因素的时间节点和底部情况？ - 公司签约和开业数量将高于之前的峰值，Spark是一种相对低成本的进入产品，不需要大量融资，H3也是如此，公司在全球有多元化的产品和市场，对未来发展有信心[73][74][75] 问题：对美国运通新信用卡协议有何评论？与2017年的协议相比有何不同？是否包含在全年指导中？ - 新协议的经济效益更好，总消费将比2019年高出约三分之二，协议具有竞争力敏感性，公司认为将继续按照或超过算法增长，不包含在全年指导的新增部分[79][80][81][82][83] 问题：自有投资组合的前景是否改变？是否有信心看到下半年的利润率和EBITDA增长？ - 自有投资组合主要集中在英国、爱尔兰、欧洲和日本，特别是中欧和日本表现强劲，由于经营杠杆作用，其增长速度超过整体收费业务，对下半年的前景比上季度更乐观[85][86][87] 问题：Spark和H3品牌是否足以使美国净客房增长率恢复到5%？Spark在近期能达到什么规模？与其他品牌有何不同？ - Spark、H3以及其他品牌（如Home2、Hampton等）的结合，以及软品牌的转换，将使美国净客房增长率恢复到目标水平。Spark与Tempo、Motto等品牌不同，它是100%转换品牌，成本相对较低，发展速度将更快[89][90][91][92][93]

酒店数量及分布 - 截至2023年6月30日，希尔顿拥有7295家酒店，分布在123个国家和地区，房间总数为1144849间[39] - 2023年前六个月，希尔顿新增156家酒店，房间数增加23200间，开发管道中新增491家酒店，房间数增加60900间[44] 会员数量增长 - 截至2023年6月30日，希尔顿荣誉客户忠诚计划会员数量达到1.66亿，较2022年6月30日增长超过19%[40] 地区表现 - 美国地区酒店的入住率在2023年6月份达到了75.9%，同比增长了1.3个百分点[53] - 美国地区酒店的ADR为169.31美元，同比增长了3.8%；RevPAR为128.51美元，同比增长了5.6%[54] - 欧洲地区酒店的入住率在2023年6月份达到了75.4%，同比增长了4.1个百分点[55] - 亚太地区酒店的入住率在2023年6月份达到了69.9%，同比增长了20.9个百分点[57] - 全球范围内的酒店入住率为74.6%，同比增长了4.2个百分点[58] - 全球范围内的ADR为111.88美元，同比增长了25.4%；RevPAR为78.19美元，同比增长了79.0%[58] 财务表现 - 公司在2023年6月份实现了净收入413百万美元，同比增长了46百万美元；Adjusted EBITDA为811百万美元，同比增长了132百万美元[60] - 公司在2023年6月份实现了管理费总额155百万美元，同比增长了34百万美元；Incentive management fees为69百万美元，同比增长了23百万美元[62] 经营情况 - 公司在2023年6月份新增了近440家特许经营和管理酒店，提供了额外的65500间客房，为管理和特许经营部门的增长做出了贡献[63] 资金状况 - 我们截至2023年6月30日的总现金及现金等价物为8.83亿美元，其中77百万美元为受限现金[70] - 我们在2023年6月30日的总负债约为88亿美元，未使用的循环信贷额度为19.4亿美元[74] - 我们的现金流量表显示，2023年上半年，经营活动提供的净现金为7.94亿美元，投资活动使用的净现金为1.54亿美元，融资活动使用的净现金为10.31亿美元[72] 风险管理 - 公司主要面临的市场风险来自利率和外汇汇率的变化，通过衍生金融工具进行对冲以减少风险[76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统范围内的RevPAR同比增长30%,较2019年增长8% [22] - 调整后EBITDA为6.41亿美元,同比增长43%,超出了指引上限 [22][23] - 管理和特许经营费用同比增长30%,受益于持续的RevPAR改善 [23] - 每股摊薄收益(调整后)为1.24美元,同比增长75%,超出了指引上限 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲出行RevPAR较2019年高出约15%,超出了上一季度的表现 [11] - 商务出行RevPAR较2019年增长4%,反映了中小企业出行的韧性 [11] - 会议活动RevPAR基本与2019年持平,并且每月都有稳步改善 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场RevPAR同比增长21% [24] - 美洲(不含美国)市场RevPAR同比增长56%,较2019年增长35% [24] - 欧洲市场RevPAR同比增长68%,较2019年增长13% [24] - 中东和非洲市场RevPAR同比增长32%,较2019年增长42% [25] - 亚太市场RevPAR同比增长91%,较2019年下降4% [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司管线增长至428,000间客房,超过一半正在建设中 [26] - 公司在第一季度签约约25,000间客房,其中转换签约同比增长24% [15] - 公司推出全新的经济型转换品牌Spark,目前已有300多笔交易在洽谈中 [15] - 公司计划在未来推出一个中低端长住酒店品牌,以满足市场需求 [58][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性,但公司有望凭借网络效应、高溢价和轻资产模式继续保持强劲的经营表现 [9][20] - 公司预计下半年可能会出现一定程度的放缓,但整体保持乐观态度 [36][37][38][39] - 管理层认为,即使在更具挑战性的融资环境下,公司仍有望维持5%左右的净增长率,并逐步恢复到6-7%的水平 [58][59][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlo Santarelli 提问** 公司对下半年的宏观经济预期是否有所变化 [31] **Christopher Nassetta 回答** 公司对经济前景的预期有所改善,预计经济放缓可能会推迟到第三季度末或第四季度 [32][36][37][38][39] 问题2 **Joseph Greff 提问** 公司如何看待开发商在当前信贷环境下的情况 [44] **Christopher Nassetta 回答** 公司预计开发商在融资方面会受到一定影响,但公司有信心通过提高市场份额、加大转换签约等方式维持5%左右的净增长率 [47][48][49][50][51] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 公司如何看待未来2-3年的发展,特别是在转换签约和国际市场方面 [56] **Christopher Nassetta 回答** 公司将通过提高市场份额、加大转换签约(尤其是新推出的Spark品牌)以及拓展海外市场(尤其是中国)等方式,维持5%左右的净增长率,并逐步恢复到6-7%的水平 [58][59][60][61][62][63][64][65]

全球酒店网络扩张 - 截至2023年3月31日，希尔顿的全球酒店网络持续扩张，发展管道中有203家酒店，预计将新增24,900间客房[44] 荣誉客户忠诚计划 - 2023年3月31日，希尔顿荣誉客户忠诚计划会员达到1.58亿，较2022年3月31日增长19%[41] 酒店经营情况 - 希尔顿将业务分析和业务分为两个报告部门：管理和特许经营，以及所有权。管理和特许经营部门提供服务，包括酒店管理和授权使用知识产权。截至2023年3月31日，希尔顿在122个国家和地区拥有7,215家酒店，共计1,133,277间客房[40] 地区酒店经营情况 - 美国地区酒店的入住率为68.6%，同比增长6.5个百分点[53] - 美国地区酒店的ADR为159.67美元，同比增长10.0%[54] - 欧洲地区酒店的RevPAR为96.62美元，同比增长56.0%[55] - MEA地区酒店的入住率为74.3%，同比增长8.1个百分点[56] - 亚太地区酒店的RevPAR为130.12美元，同比增长32.1%[57] - 全球范围内酒店的入住率为67.7%，同比增长9.8个百分点[58] - 全球范围内所有地区的RevPAR、入住率和ADR均有所提高，主要受到疫情持续恢复和旅行增加的影响[59] 财务表现 - 公司的调整后EBITDA为641百万美元，较去年同期增长42.4%[60] - 管理费用总额为145百万美元，同比增长62.9%[62] 公司现金流及股票回购 - 截至2023年3月31日，公司总现金及现金等价物为9.78亿美元，其中包括77百万美元的受限现金和现金等价物[68] - 2023年第一季度，公司回购了约320万股普通股，金额为4.46亿美元，截至3月31日，公司的股票回购计划还剩下约27亿美元可用于回购股票[68] - 2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金流为3.3亿美元，较去年同期增长69.2%；投资活动使用的净现金为8.5百万美元；融资活动使用的净现金为5.47亿美元[69]

Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT) Q4 2022 Earnings Conference Call February 9, 2023 10:00 AM ET Company Participants Jill Slattery Chapman - SVP, IR and Corporate Development Chris Nassetta - President and CEO Kevin Jacobs - CFO and President, Global Development Conference Call Participants Carlo Santarelli - Deutsche Bank Joe Greff - JPMorgan Shaun Kelley - Bank of America Smedes Rose - Citi David Katz - Jefferies Robin Farley - UBS Richard Clarke - Bernstein Chad Beynon - Macquarie Bill Crow - Ray ...

公司概况 - 希尔顿是全球最大的酒店公司之一，拥有7,165家酒店，房间数达到1,127,430间[12] - 截至2022年12月31日，希尔顿的客户忠诚计划"Hilton Honors"会员人数达到1.52亿，较2021年底增长19%[12] - 希尔顿的发展计划包括新增酒店和房间数量，2022年共有355家酒店开业，净增加308家酒店[13] 品牌组合 - 希尔顿的品牌组合包括豪华酒店品牌、生活方式酒店品牌、全服务酒店品牌、精选服务酒店品牌等[15] - 希尔顿的品牌包括Waldorf Astoria Hotels & Resorts、LXR Hotels & Resorts、Conrad Hotels & Resorts等[17] - 希尔顿的品牌包括Canopy by Hilton、Signia by Hilton、Hilton Hotels & Resorts等[17] - 希尔顿的品牌Curio Collection by Hilton、DoubleTree by Hilton、Tapestry Collection by Hilton等也备受认可[17] - Hilton推出了多个不同品牌的酒店，包括Tempo by Hilton、Motto by Hilton、Hilton Garden Inn、Hampton by Hilton、Tru by Hilton、Homewood Suites by Hilton、Home2 Suites by Hilton等[18] - Hilton的新品牌Spark by Hilton提供了可靠舒适的住宿体验，价格亲民，提供简约设计和丰富的早餐选择[19] 经营模式 - 截至2022年12月31日，Hilton的管理和特许经营部门拥有778家管理酒店和6255家特许经营酒店，共计1096115间客房，主要通过向酒店业主收取管理和特许经营合同费用来获取收入[24] - 公司管理服务主要包括为第三方所有或租赁的酒店提供管理合同，管理费通常基于酒店月度总收入的百分比[25] - 公司管理的酒店数量截至2022年底为778家，共计244,037间客房[25] - 特许经营方面，公司授权知识产权和品牌给酒店业主，收取特许费和版权费，特许经营的酒店数量为6,335家，共计865,781间客房[25] 可持续发展 - 公司致力于通过ESG努力支持业务的长期可持续性，2022年入选道琼斯可持续发展指数，得分在行业中排名第100百分位[27] - 公司设定了2030年的环境目标，包括减少管理酒店组合的碳排放强度75%，特许经营酒店组合的碳排放强度56%[30] - 公司与全球可持续旅游委员会等合作伙伴合作，支持气候行动和目的地管理，致力于减少碳足迹、能源、水和废物[31] 员工关怀 - 截至2022年12月31日，公司雇佣或管理约159,000名员工，第三方业主在特许经营酒店工作的员工还有259,000人[38] - 公司致力于实现全球性别平等和美国民族群体在企业领导层占比25%的目标，截至2022年12月31日，全球员工中43%为女性[38] - 公司提供团队成员资源组、勇敢对话、路径计划等资源，以推动包容性和平等工作环境[40][41][42] - 公司提供一系列福利和计划，包括带薪休假、父母假、教育援助、灵活工作安排等，以帮助员工在工作和生活中茁壮成长[44] 风险管理 - 公司的业务受到各种外国和美国联邦和州法律法规的监管，包括涉及特许经营的法律和法规[55] - 宏观经济和其他因素可能对公司产品和服务的需求产生负面影响[62] - COVID-19大流行对公司业务、财务状况和运营结果产生了负面影响[66] 财务状况 - 公司于2022年12月31日的总现金及现金等价物为1,286百万美元，其中77百万美元为受限现金[181] - 公司于2022年12月31日的经营活动现金流为1.68亿美元，较2021年同期增长不具意义[186] - 公司于2022年12月31日的投资活动现金流为净支出1.23亿美元[186] - 公司于2022年12月31日的融资活动现金流为净支出17.65亿美元[186]

Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT) Q3 2022 Earnings Conference Call October 26, 2022 10:00 AM ET Company Participants Jill Slattery - Senior Vice President, Investor Relations & Corporate Development Chris Nassetta - President & Chief Executive Officer Kevin Jacobs - Chief Financial Officer & President, Global Development Conference Call Participants Joe Greff - JPMorgan Shaun Kelley - Bank of America Carlo Santarelli - Deutsche Bank Smedes Rose - Citi David Katz - Jefferies Robin Farley - UBS Chad B ...

Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT) Q2 2022 Earnings Conference Call July 27, 2022 10:30 AM ET Company Participants Jill Slattery - Senior Vice President, Investor Relations and Corporate Development Chris Nassetta - President and Chief Executive Officer Kevin Jacobs - Chief Financial Officer and President, Global Development Conference Call Participants Carlo Santarelli - Deutsche Bank Sean Kelly - Bank of America Joe Greff - JPMorgan David Katz - Jefferies Smedes Rose - Citi Robin Farley - UBS Richa ...