The company expects to enjoy many GLP-1 tailwinds in 2025.In today's video, I will talk about Hims and Hers Health's (HIMS 8.37%) third-quarter earnings report. Watch the short video to learn more, consider subscribing, and click the special offer link below.*Stock prices used were from the trading day of Nov. 5, 2024. The video was published on Nov. 5, 2024. ...

文章核心观点 - 多数投资者认为财报公布后再行动为时已晚但Hims & Hers Health公司股票在财报公布次日上涨超6%后仍值得买入 其基本面和行业趋势显示出潜力[1] 根据相关目录分别进行总结 公司股价与市场反应 - 公司股票代码为NYSE: HIMS 当日股价为$20.64 较前一日下跌$0.12 (-0.58%) 52周股价范围为$6.23 - $25.74 市盈率为258.03 目标股价为$20.50[1] - 公司股票在财报公布次日早晨上涨超6%[1] 公司业务与财务指标 - 本季度营收达$401.6 million 较去年同季度增长77%[3] - 用户数量达2 million 年增长率高达44%[4] - 平均每位在线用户营收从去年同季度的$54增长至$67 涨幅为24%[5] - 公司商业模式以订阅为主 分析师能更好预测未来财务状况[6] - 公司毛利润率高达80% 高于行业平均水平[7] - 本季度运营现金流达$85.3 million 较去年同季度的$25.2 million增长238%[8] - 本季度每股收益为$0.35 去年同季度每股净亏损$0.04[9] 华尔街观点与机构投资者态度 - 八位分析师给予公司股票买入评级 Canaccord Genuity Group给出的目标股价为每股$28 较当前股价有32%的上涨空间[10] - 基于16位分析师评级 12个月股票价格预测为$20.71 有0.36%的上涨空间 评级为适度买入 最高预测为$28.00 最低预测为$10.00[11] - Principal Financial Group的买家在2024年10月将其在公司股票的持股量提高了102% 目前净头寸达到$5.4 million[12] 公司估值与市场比较 - 公司股票的市净率为12.9x 远高于医疗行业平均的4.7x[13]

文章核心观点 - Hims公司第三季度业绩超出预期,部分得益于其减肥药品带来的收入 [1][2] - Hims公司计划于2025年推出诺和诺德公司糖尿病和减肥药物的仿制药 [4] - 美银美林表示Hims有机会继续推动用户增长,并上调了该公司股票的目标价格 [3] 公司业绩 - Hims公司第三季度收入同比增长77%,达到4.016亿美元 [2] - 美银美林估计Hims公司在最新一期从减肥药品获得6300万美元至7000万美元的收入,高于上一季度 [3] - Hims公司计划在第四季度增加营销支出,这被分析师视为"继续推动用户增长的机会" [3] 新产品计划 - Hims公司计划推出诺和诺德公司糖尿病和减肥药物利拉鲁肽的仿制药,预计最早于明年推出 [4] - Hims公司已经确定了该仿制药的核心供应商,并预计在未来几个月内完成测试和批次验证 [4]

公司业绩 - Hims & Hers在2024年第三季度每股收益为32美分 相比去年同期每股亏损4美分 与Zacks共识预期相符 [1] - 公司第三季度营收为4.016亿美元 同比增长77.1% 超出Zacks共识预期4.5% [2] - 公司运营包括在线营收和批发营收两个渠道 [3] - 本季度在线营收为3.926亿美元 较去年同期增长78.7% [4] - 本季度订阅用户为200万 同比增长43.5% 平均每个订阅用户的月在线营收为67美元 同比增长24.1% 净订单为270万 同比增长19.9% 平均订单价值为147美元 同比增长48.5% 批发营收为890万美元 同比增长27.7% [5][6] - 第三季度毛利润增长69.7%至3.179亿美元 但毛利率下降346个基点至79.2% [7] - 营销费用同比增长57%至1.823亿美元 技术和开发费用同比增长71.9%至2110万美元 一般和管理费用同比增长24.3%至4460万美元 运营和支持费用同比增长50.3%至4750万美元 运营费用同比增长50.9%至2.955亿美元 运营利润为2240万美元 去年同期运营亏损860万美元 [8] - 2024年第三季度末公司现金及现金等价物和短期投资为2.541亿美元 第二季度末为2.273亿美元 [9] - 2024年第三季度末累计经营活动提供的净现金为1.647亿美元 去年同期为5150万美元 [10] - 公司预计2024年第四季度营收在4.65亿美元至4.7亿美元之间 同比增长89 - 91% Zacks共识预期为4.247亿美元 预计2024年全年营收在14.60亿美元至14.65亿美元之间 较2023年增长67 - 68% 之前的预期为13.7亿美元至14.0亿美元 Zacks共识预期为14.0亿美元 [11][12] 公司业务发展 - 公司在2024年第三季度推出了个性化滴定计划和司美格鲁肽减肥剂量服务 9月宣布为符合条件的美国军人 退伍军人 教师 护士和急救人员提供每月99美元的最常见复方GLP - 1订阅服务 [14] 公司排名与对比 - Hims & Hers目前Zacks排名为3（持有） [16] - Quest Diagnostics调整后每股收益为2.30美元 超出Zacks共识预期1.8% 营收为24.9亿美元 超出共识预期3.4% Zacks排名为2（买入） 长期预计增长率为6.5% 过去四个季度收益均超出预期 平均超出3.4% [17] - ResMed调整后每股收益为2.20美元 超出Zacks共识预期8.4% 营收为12.2亿美元 超出Zacks共识预期2.9% Zacks排名为2 长期预计增长率为14.8% 过去四个季度收益均超出预期 平均超出6.4% [18] - Boston Scientific调整后每股收益为63美分 超出Zacks共识预期8.6% 营收为42.1亿美元 超出Zacks共识预期4.4% Zacks排名为2 长期预计增长率为13.8% 过去四个季度收益均超出预期 平均超出8.3% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长77%，达到4.016亿美元 [42] - 调整后EBITDA超过5000万美元，调整后EBITDA利润率为13% [8][55] - 净收入为7560万美元，其中包括6080万美元的税收利益 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线收入为3.926亿美元，同比增长79% [43] - 订阅用户总数超过200万，同比增长44% [43] - GLP-1相关的订阅用户数量约为47000至48000 [123] 各个市场数据和关键指标变化 - 订阅用户中，超过65%受益于个性化解决方案 [47] - 400,000名Hers品牌用户在皮肤科等多个专业领域中增长显著 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年推出首个通用GLP-1药物liraglutide [37] - 继续扩展个性化解决方案，满足不同消费者的临床需求 [66] - 通过技术平台提升消费者与提供者之间的沟通，增强患者依从性 [18][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望乐观，预计2024年第四季度收入将在4.65亿至4.7亿美元之间，同比增长89%至91% [66] - 预计2024年全年收入将在14.6亿至14.65亿美元之间，同比增长67%至68% [66] 其他重要信息 - 公司在第三季度的现金流表现良好，自由现金流为7940万美元 [61] - 公司在股东回购方面投入3000万美元，回购190万股 [61] 问答环节所有提问和回答 问题: GLP-1在本季度的贡献是什么 - 管理层表示，GLP-1相关的订阅用户数量约为47000至48000，整体增长主要来自核心业务 [123][124] 问题: GLP-1业务在未来一年的展望 - 管理层认为，GLP-1业务将继续成功，个性化解决方案将是关键 [75][78] 问题: GLP-1患者的留存率和平均持续时间 - 管理层指出，GLP-1患者的平均持续时间约为五个月，留存率较高 [85][126] 问题: 503B药房的投资和运营 - 管理层表示，收购的Medisource药房具备生产GLP-1的能力，未来将进行扩展和效率提升 [91] 问题: 未来的定价策略 - 管理层表示，将根据效率提升情况考虑调整定价，特别是在个性化解决方案方面 [117]

Monday, November 4, 2024Stock market activity slid tepidly into the red once again today, more or less in keeping with overall trading through last week. Because we await results from tomorrow’s General Election, we don’t expect any sudden movements until Wednesday morning the earliest.The Dow sank -263 points on the session, -0.63%, while the S&P 500 came in -16 points, -0.29%. The Nasdaq posted a near-identical -55 points, -0.30%. The small-cap Russell 2000, a laggard to the other indexes year to date, ro ...

公司业绩 - Hims & Hers Health公司每股收益为0.06美元与Zacks共识预期相符较去年每股亏损0.04美元有所改善上季度预期每股收益0.05美元实际为0.06美元超出预期20%过去四个季度中有三次超出共识每股收益预期[1] - 公司在截至2024年9月的季度营收为4.0156亿美元超出Zacks共识预期4.52%较去年营收2.267亿美元有所增长过去四个季度中有四次超出共识营收预期[2] 股票走势 - 公司股票自年初以来上涨约128.8%而标准普尔500指数上涨20.1%股票近期价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] 公司展望 - 公司已跑赢市场投资者关心下一步走势可靠的衡量标准是公司盈利前景包括当前对下一季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化[4] - 近期盈利估计修正趋势为混合当前Zacks排名为3(持有)预计近期股票表现将与市场一致下一季度当前共识每股收益预期为0.05美元营收4.247亿美元本财年每股收益预期为0.22美元营收14亿美元[6][7] 行业相关 - 公司所属的Zacks医疗信息系统行业目前在250多个Zacks行业中排名前30%研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业2倍以上行业前景会对公司股票表现产生重大影响[8] 同行业其他公司 - Clover Health Investments公司预计在即将发布的报告中每股亏损0.03美元较去年同比变化+66.7%过去30天该季度共识每股收益预期保持不变[9] - Clover Health Investments公司营收预计为3.476亿美元较去年同期下降27.9%[10]

财务业绩 - 公司第三季度收入为4.02亿美元，同比增长77.3%[13] - 第三季度毛利率为79.2%，同比提高5.1个百分点[13] - 第三季度营销费用为1.82亿美元，占收入45.4%[13] - 第三季度净利润为7.56亿美元，同比扭亏为盈[13] - 前三季度收入为9.95亿美元，同比增长59.1%[13] - 前三季度毛利率为80.8%，同比提高4.1个百分点[13] - 前三季度营销费用为4.58亿美元，占收入46.0%[13] - 前三季度净利润为10.00亿美元，同比扭亏为盈[13] 业务发展 - 公司持续投资创新和市场拓展，并完成了一项收购[13,16] - 公司对未来保持乐观态度，预计业务将保持良好增长[6,7,8] - 公司提供包括性健康、男女皮肤科、心理健康和减重等五大核心专科的医疗服务[22] - 公司通过移动应用程序为客户提供教育项目、健康内容、社区支持等服务[22] - 公司产品和服务可直接在公司网站和移动应用程序购买，同时非处方产品也可在美国数万家零售店购买[23] 会计政策 - 公司采用收购会计法处理业务合并，购买价格分配至所收购可辨认资产和负债的公允价值[31] - 公司编制的未经审计简明合并财务报表符合美国公认会计准则[24][25][26] - 公司编制财务报表时需要管理层做出估计和假设,如存货估值、股份支付费用确认等[29][30] - 公司对于业务合并中获得的商誉不进行摊销,但会每年第四季度或者更频繁地进行减值测试[35] 资产负债情况 - 公司于2023年12月31日的合并资产负债表数据来自已审计的合并财务报表[25] - 公司2024年前三季度的未经审计简明合并财务报表反映了正常经常性业务的财务状况和经营成果[26] - 公司2024年前三季度的现金流量表包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量信息[20] - 公司2024年前三季度的现金及现金等价物余额为16.64亿美元[20] - 公司通过业务合并获得的资产和负债的公允价值需要管理层使用重大判断和估计[33] - 公司截至2024年9月30日的总存货为49,110千美元，其中包括成品存货28,142千美元和原材料存货20,968千美元[59] - 公司截至2024年9月30日的预付费用和其他流动资产总额为23,194千美元，其中包括预付费用12,900千美元、批发贸易应收款4,574千美元和其他流动资产5,720千美元[60] - 公司截至2024年9月30日的物业、设备和软件净值为52,144千美元，其中包括已购买和内部使用的软件及网站开发31,333千美元、设备及其他有形资产24,650千美元和租赁物业改良10,229千美元[61] - 公司截至2024年9月30日的无形资产净值为44,818千美元，主要包括503B药房许可证28,358千美元和商标15,508千美元[64] - 公司截至2024年9月30日的应计负债总额为43,224千美元，其中包括营销17,768千美元、工资10,776千美元和专业服务6,709千美元[67] 现金及投资 - 公司现金及现金等价物为42,492美元[76] - 公司持有的短期投资包括63,833美元的美国国库券、39,169美元的公司债券、20,610美元的政府及政府机构债券以及706美元的资产支持债券[76] 股权激励 - 公司有不可撤销的合同义务未来需要支付2.35亿美元的采购费用[78] - 公司于2023年10月26日批准了一项最高50亿美元的股票回购计划,并在2024年9月30日前已全部执行完毕[82] - 公司于2024年7月24日批准了一项最高100亿美元的新的股票回购计划,截至2024年9月30日已执行30亿美元[83][84] - 公司在2024年9月30日前共发行了366,524股A类普通股用于员工股票购买计划[88] - 公司在2024年9月30日前共有11,044,000份未行权的股票期权,加权平均行权价格为5.22美元,加权平均剩余合同期限为6.52年[95] - 公司在2024年9月30日前有856万美元的未确认股票期权费用,预计将在未来1.54年内确认完毕[96] - 公司在2024年9月30日前有270万美元的未确认员工股票购买计划费用,预计将在未来1.40年内确认完毕[90] - 截至2024年9月30日，公司有11,044,000份未行权的期权，其中8,395,000份可行权[98] - 截至2024年9月30日，公司有16,919,000份未行权的受限股单位(RSU),预计未来2.94年内将确认1.678亿美元的股份支付费用[101] - 公司于2023年3月1日和2024年2月28日分别授予了1,115,709份和1,218,467份业绩受限股单位(PRSU),截至2024年9月30日尚有2,530万美元的未确认费用[102][103][105] - 公司于2021年6月和2021年7月分别授予了447,553份和2,332,557份受限股票,与收购相关,截至2024年9月30日尚有10万美元的未确认费用[108][109] - 公司2024年前三季度确认了6,797.3万美元的股份支付费用[111] 关联交易 - 公司2024年前三季度向关联方Vouched支付了260万美元,向关联方Terminal支付了330万美元[112][113] 每股收益 - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的基本和稀释每股收益[116] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的加权平均股数[116] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的基本和稀释每股收益[116] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的加权平均不包括在稀释每股收益计算中的Class A证券[117] 税务 - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的有效所得税率[119] - 公司在2024年9月30日决定不再需要对其国内递延税资产计提估值准备[120] - 公司在2024年第三季度确认了6080万美元的一次性所得税收益[121] 其他 - 公司的现金及现金等价物和短期投资主要用于营运资金[201] - 公司目前主要在美国运营,外汇风险较小[202]

财务数据 - 第三季度收入为4.016亿美元，同比增长77%[1] - 净利润为7,560万美元，调整后EBITDA为5,110万美元[5] - 在线收入占总收入的97.8%，同比增长79%[4] - 毛利率为79%，同比下降4个百分点[5] - 经营活动产生的现金流为8,530万美元，自由现金流为7,940万美元[5] - 公司第三季度总收入达到4.02亿美元，同比增长77%[23] - 第三季度毛利率为79%，同比下降4个百分点[23] - 第三季度营销费用为1.82亿美元，同比增长57%[24] - 第三季度研发费用为2.11亿美元，同比增长72%[24] - 第三季度管理费用为4.46亿美元，同比增长24%[24] - 第三季度净利润为7.56亿美元，上年同期亏损0.76亿美元[24] - 截至9月30日，公司现金及现金等价物余额为1.66亿美元，较年初增加68.9亿美元[23] - 截至9月30日，公司存货余额为4.91亿美元，较年初增加2.66亿美元[23] - 截至9月30日，公司无形资产净值为4.48亿美元，较年初增加2.62亿美元[23] - 截至9月30日，公司递延税资产净值为5.43亿美元，较年初增加5.43亿美元[23] - 公司在2024年前三季度实现净收入995.375亿美元，同比增长59.2%[31] - 2024年前三季度调整后EBITDA为122.75亿美元，调整后EBITDA利润率为12%[31] - 2024年第三季度实现净收入401.556亿美元，同比增长77.3%[31] - 2024年第三季度调整后EBITDA为51.096亿美元，调整后EBITDA利润率为13%[31] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为164.699亿美元[33] - 2024年前三季度自由现金流为138.834亿美元[33] - 2024年前三季度研发投入为8.73亿美元[33] - 2024年前三季度股票激励费用为67.973亿美元[31] - 2024年第三季度股票激励费用为24.899亿美元[31] - 2024年前三季度完成了一项收购业务，收购对价为15.399亿美元[33] 用户数据 - 订阅用户数增长至200万，同比增长44%[3] - 订阅用户增长40%,受益于品牌知名度提升和个性化服务拓展[2] - 月均在线收入每位用户为67美元，同比增长24%[3] 业务发展 - 新推出的减肥产品为业务增长提供了动力[2] - 全年2024年收入指引为14.6亿美元至14.65亿美元，调整后EBITDA指引为1.73亿美元至1.78亿美元[7]

文章核心观点 - 公司在第三季度的收入和每股收益预计将同比大幅改善 [1][2] - 公司的订阅用户数和人均订单价值持续增长,为公司业绩增长提供支撑 [4] - 公司正在扩大体重管理业务,预计将在年内实现全国范围内的覆盖 [5] - 公司的估值相对行业和大盘处于较低水平,但未来增长前景良好 [10][16][17] 公司财务表现 - 公司第二季度每股收益超出市场预期20% [1] - 公司第三季度收入预计同比增长69.5%至3.842亿美元,每股收益预计由上年同期亏损0.04美元转为盈利0.06美元 [2] - 公司最近4个季度的每股收益表现优于市场预期,平均超出71.7% [1] 业务发展情况 - 公司订阅用户数同比增长43%至近190万,其中40%以上使用个性化解决方案 [4] - 公司扩大了体重管理业务,已在21个州推出复合GLP-1产品,并计划在年内实现全国范围内的覆盖 [5] - 公司正在投资扩大个性化产品线,计划推出新的多疾病治疗方案 [14] - 公司收购了一家FDA注册的503(b)制药厂,有利于提高复合GLP-1产品的供应链韧性和可及性 [15] 估值分析 - 公司当前市销率为2.2倍,低于行业平均水平3倍,也低于同行业其他公司 [10] - 公司股价年初至今上涨111.6%,超过医疗信息系统板块48.8%的下跌,也超过医疗板块2.1%的增长和标普500 20%的涨幅 [8] - 公司的风格评分为A,表明其具有持续上涨的潜力 [17]