In the latest market close, Generac Holdings (GNRC) reached $123.50, with a +1.06% movement compared to the previous day. The stock's change was more than the S&P 500's daily gain of 0.08%. Meanwhile, the Dow lost 0.31%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, added 0.02%. Shares of the generator maker witnessed a loss of 5.31% over the previous month, trailing the performance of the Computer and Technology sector with its gain of 2.68% and the S&P 500's gain of 3.52%. The investment community will be paying cl ...

小盘股市场趋势 - 中等市值股票表现不佳，与标普500指数相比表现较差[3][4] - 小盘股公司负收益率高达40%，与金融危机峰值相当[6][8] - 华尔街近期小盘股出现强劲反弹，受到美联储意外鸽派政策的推动[10] - 小盘股投资存在长期可持续性的担忧，经济变化使小型公司利润下降[12][13] - 美国小盘股的中位利润能力显著下降，市场动态可能出现永久性转变[14] - 尽管面临挑战，仍有资金管理者看好小盘股中的潜力股[19] - 根据彭博社的数据，S&P SmallCap 600指数的估值处于历史低位，为有洞察力的股票选择者提供机会[20] - 尽管Russell 2000面临挑战，但在小/中盘股中寻找机会的资金管理者仍持乐观态度[64] Generac Holdings公司分析 - Generac Holdings（NYSE:GNRC）是本文的焦点，市值达80亿美元，股价自9月11日以来上涨11%，表现优于标普500指数[23] - Generac受益于多个大趋势，如“Grid 2.0”、基础设施投资和家庭作为避难所[25][29] - Generac在商业和工业产品销售方面表现强劲，核心销售增长受国内工业应用的推动[37][38] - Generac正在战略性地构建综合解决方案，以在多资产应用中部署其产品[39] - 公司看好印度、拉丁美洲、澳大利亚和中东等重要长期增长市场的商机[43] - 尽管近期电信渠道表现疲软，Generac看好电信基础设施备用电源的长期增长机会[45] - Generac在美国市场的渗透率为15%至20%，每增加1%的渗透率将带来30亿美元的市场扩张[48][50] - 公司认识到不断变化的人口结构和对新客户群体的延长教育需求，为公司定制营销和销售策略提供机会[51] - 尽管经济增长疲软，Generac的估值仍具吸引力，预计未来股价有望超过180美元[56][59] - Generac有健康的资产负债表，预计今年末净债务将达到10亿美元，下一年净杠杆率预计将低于0.8倍EBITDA[60] - GNRC是高度周期性的，比大多数我在Seeking Alpha上讨论的股息股更加波动[61] - 尽管GNRC可能不适合所有人，但对于长期投资者来说，它是一个潜在的有吸引力的长期投资[63] - Generac在这一领域脱颖而出，利用“Grid 2.0”、基础设施投资和对家庭的日益依赖[65] - 尽管最近住宅产品销售下降，Generac战略性地扩展到商业和工业市场，提供全面的能源技术解决方案[66] - 公司为全球扩张和弹性定位自己，其周期性和波动性需要谨慎，但对于经验丰富的投资者来说，Generac可能是一个引人注目的长期投资机会，有望超越当前的估值[67]

文章核心观点 - 公司拥有良好的增长前景,受益于气候变化影响、社会电气化和基础设施投资等关键驱动因素 [2][3] - 公司通过创新打造市场领先产品和服务、拓展国际市场、覆盖住宅和商业两大细分市场,成为投资者的优选标的 [2][3] - 当前经济放缓给公司带来一定压力,但行业和业务的基本面吸引力未减弱,有望在利率下降后改善 [2][30][31][32] 公司概况 - 公司总部位于威斯康星州沃基沙,是备用发电设备和其他电力产品的领先制造商 [3] - 产品组合包括发电机、转换开关等,服务于住宅、商业和工业市场 [3][10] - 公司以创新备用电源解决方案而闻名,在家用备用电源市场占据强势地位 [3] 财务分析 - 公司过去10年收入复合增长率达11%,近年来增长尤为显著 [9] - 毛利率和EBITDA利润率曾经较为稳定,但最近有所下降,主要受需求下滑和产品结构不利影响 [33][34][35][36][37][38] - 公司利用强劲的现金流进行股票回购,但近期现金流受到压制 [38][39] 增长机遇和行业驱动因素 - 备用电源需求增加,受益于电网基础设施脆弱性增加和极端天气事件频发 [24][25] - 电气化趋势带来用电需求大幅上升,为公司创造新的增长空间 [24][26] - 基础设施投资力度加大,为公司带来更多商机 [24][27] - 清洁能源革命、电信行业投资、"家庭作为避难所"等趋势也为公司发展带来助力 [26][27] 竞争优势和发展策略 - 公司通过不断创新和产品差异化维持市场领先地位,如推出远程监控、自动自检等功能 [16][17] - 公司建立完整的生态系统,提供相关产品和服务,增强客户粘性 [17][19] - 公司积极进行并购,扩大服务范围和专业能力 [21][28] - 公司正加大国际市场拓展力度,复制在美国市场的成功经验 [20][28] 行业地位和估值 - 公司在行业内的盈利能力和增长速度略低于平均水平,主要受当前经济环境影响 [47][48] - 但公司未来增长潜力较大,有望通过提升盈利能力弥补当前的表现差距 [49] - 目前公司估值处于折价水平,NTM EBITDA倍数和FCF收益率较具吸引力 [52][53][54][57]

销售情况 - 2023年第三季度，Generac Holdings Inc.的净销售额为10.7亿美元，较去年同期下降1.6%[123] - 国内销售额下降4.8%，达到8.86亿美元，主要由于住宅产品销售下降[124] - 国际销售额增长17.3%，达到1.84亿美元，主要受到商业和工业产品销售增长的推动[125] 财务表现 - 每股调整后净收入为1.01亿美元，较去年同期下降9.1%[134] - 毛利率为35.1%，较去年同期提高1.9个百分点，主要受到原材料和物流成本的降低影响[127] - 营业费用下降0.9%，主要由于当前季度包括与专利诉讼相关的费用[128] - 其他费用增加，主要由于利息支出增加[129] - 所得税费用增加，有效所得税率为24.3%，较去年同期16.1%上升[130] - Generac Holdings Inc.归属净收入为6.04亿美元，较去年同期增长3.6%[131] 资金运作 - 公司自2015年8月以来启动的所有股票回购计划中，已回购12624293股普通股，总计8.774亿美元，平均每股成本为69.50美元[156] - 截至2023年9月30日，公司与金融公司的安排为经销商提供库存融资，占净销售额的约17%和16%[158] - 2023年9月30日的经营活动现金流为204724千美元，较2022年同期增加583.4%[160] - 2023年9月30日的投资活动现金流主要包括购买物业和设备、收购REFUstor、税收权益投资等，总计98445千美元[161] - 2023年9月30日的融资活动现金流主要包括长期借款和短期借款的收入，以及用于购买Pramac的剩余所有权、股票回购等支出，总计77568千美元[163] 调整后的财务指标 - 公司认为调整后的EBITDA是衡量绩效的关键指标，用于规划、资源分配、业务策略评估等方面[169] - Generac Holdings Inc. Adjusted EBITDA在2023年第三季度为188,602千美元，较2022年同期的183,816千美元增长[176] - Generac Holdings Inc. Adjusted EBITDA在2023年前九个月为425,222千美元，较2022年同期的651,691千美元下降[176] - Generac Holdings Inc. Adjusted Net Income在2023年第三季度为102,206千美元，较2022年同期的114,220千美元下降[186] - Generac Holdings Inc. Adjusted Net Income在2023年前九个月为211,358千美元，较2022年同期的432,513千美元下降[186] - Generac Holdings Inc. Adjusted Net Income每股摊薄为1.64美元，较2022年同期的1.75美元下降[186] - Generac Holdings Inc. Adjusted Net Income每股摊薄为3.35美元，较2022年同期的6.58美元下降[186]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额下降2%至10.7亿美元,核心销售额下降4% [2][3] - 住宅产品销售下降15%,主要受家用备用发电机出货量下降影响 [3] - 商业和工业产品销售增长24%至3.85亿美元,创历史新高 [3] - 毛利率为35.1%,同比提升1.9个百分点,主要受原材料和物流成本下降以及生产效率提升的影响 [5] - 调整后EBITDA率为17.6%,同比提升0.7个百分点 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅产品销售下降15%,主要受家用备用发电机出货量下降影响 [3] - 商业和工业产品销售增长24%至3.85亿美元,创历史新高 [3] - 其他产品和服务销售增长7%至1.21亿美元 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售下降6%至8.94亿美元 [6] - 国际市场销售增长14%至2.08亿美元 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资研发,在内华达州开设新的工程中心,专注于电池、开关、电力电子等清洁能源解决方案的开发和测试 [3] - 获得能源部5000万美元补助,用于推进住宅电气化项目,提高系统可靠性并减少基础设施升级需求 [3] - 公司在商业和工业市场的天然气发电机应用持续增长,认为这是一个新的有前景的市场机会 [3][4] - 公司正在扩大在北美的商业和工业产品制造能力,以满足未来需求增长 [3] - 公司认为电网转型和可再生能源普及将增加电网不稳定性,家用备用发电机将成为最有效和经济的全屋供电解决方案 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩反映了运营表现的改善,主要得益于商业和工业产品出货量持续强劲以及家用备用发电机出货量的顺序增长 [2][3] - 公司有信心家用备用发电机销售将在2023年第四季度恢复同比增长,并在2024年继续保持增长 [3] - 公司认为电网转型和可再生能源普及将增加电网不稳定性,家用备用发电机将成为最有效和经济的全屋供电解决方案 [3] - 公司对商业和工业市场的长期增长机会保持乐观,将通过地域扩张和产品组合扩张来满足未来需求增长 [3][4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tommy Moll 提问** 询问家用备用发电机的库存情况,以及各销售渠道的库存水平 [10][11] **Aaron Jagdfeld 回答** - 公司继续降低现场库存,已接近正常水平,其中经销商渠道最接近正常 [11] - 批发和零售渠道的库存水平仍有待进一步降低,但整体正在向正常水平靠拢 [11] 问题2 **Christopher Glynn 提问** 询问经销商的销售生产率和家用备用发电机通过经销商渠道的销售占比 [20][21] **Aaron Jagdfeld 回答** - 超过50%的家用备用发电机销售通过经销商渠道 [21] - 经销商的销售生产率在第三季度有所改善,但仍未完全恢复到历史高点 [21][22] - 公司正在密切关注经销商的销售生产率,并采取措施提高他们的销售和安装能力 [22] 问题3 **George Gianarikas 提问** 询问清洁能源业务的最新动态,以及市场动荡是否会影响公司的战略 [39][40] **Aaron Jagdfeld 回答** - 尽管住宅太阳能和储能市场近期疲软,但公司仍看好长期增长机会 [40] - 公司将在明年下半年推出新一代清洁能源产品,相信可以在该领域建立领先地位 [40] - 短期市场动荡不会改变公司的长期战略,反而可能为公司提供更好的时机进入该市场 [40]

INVESTOR PRESENTATION August 2023 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34627 GENERAC HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5654756 (State or other jurisdiction ...

Generac Holdings Inc. (NYSE:GNRC) Q2 2023 Earnings Conference Call August 8, 2023 10:00 AM ET Company Participants Mike Harris – Senior Vice President, Corporate Development and Investor Relations Aaron Jagdfeld – President and Chief Executive Officer York Ragen – Chief Financial Officer Conference Call Participants Tommy Moll – Stephens Inc. Michael Halloran – Baird Jeff Hammond – KeyBanc Capital Markets Inc. Mark Strouse – J.P. Morgan Jerry Revich – Goldman Sachs Kashy Harrison – Piper Sandler George Gian ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34627 GENERAC HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5654756 (State or other jurisdictio ...

Generac Holdings Inc. (NYSE:GNRC) Q1 2023 Earnings Conference Call May 3, 2023 10:00 AM ET Company Participants Mike Harris - SVP, Corporate Development and IR Aaron Jagdfeld - President and CEO York Ragen - CFO Conference Call Participants Tommy Moll - Stephens Inc. Michael Halloran - Baird Jeff Hammond - KeyBanc Markets Christopher Glynn - Oppenheimer Mark Strouse - JPMorgan Jerry Revich - Goldman Sachs Joseph Osha - Guggenheim Kashy Harrison - Piper Sandler George Gianarikas - Canaccord Genuity Donovan S ...