Etsy市场定位 - Etsy是一个专注于质量产品的在线市场，与其他网站不同，其产品包括许多手工制品，已经在市场上取得了显著增长[1] 投资者担忧 - 由于消费者变得更加注重价格，通货膨胀对家庭预算造成压力，投资者对Etsy感到担忧，股价下跌超过60%[2] 业务增长放缓 - Etsy的业务增长放缓，尽管年同比增长率仍然不错，但可能不足以激发投资者对股票的兴趣[5] 运营利润率 - Etsy的运营利润率虽然下降，但仍然不错，约占收入的14%[6] 裁员计划 - 公司最近宣布将裁员11%，以更好地与最重要的业务重点保持一致，预计在2024年可能面临经济困难，需要削减成本以防止利润率下降[8] 估值和竞争 - Etsy的股票交易价格是未来盈利的22倍，与标普500指数上的平均股票相比并不算高，但投资者是否认为其估值过高，仍然取决于今年及未来的增长机会[9] - Etsy可能面临来自廉价电子商务网站（如Shein和Temu）的竞争，这可能使其难以吸引购物者到其网站购物，尽管其产品质量更高，但高信用卡债务和有限的自由支出可能阻止购物者从Etsy等网站购买高价商品[10] 未来展望 - 尽管Etsy最近几个季度实现了正的年同比增长，但公司仍可能面临更多挑战，尤其是今年可能出现衰退的情况，如果Etsy的增长率继续下降，其盈利可能会恶化，投资者也可能愿意为股票支付更少，导致Etsy的估值在2024年进一步下跌[11] - 尽管目前Etsy的股票看起来并不昂贵，但考虑到公司仍然面临的困难，我并不认为2024年对公司来说会是一个更好的一年，Etsy的增长率可能会转为负增长，管理层在12月做出的大幅削减举措是一个令人担忧的迹象，表明他们认为状况不会很快改善[12] - Etsy的股价可能在2024年进一步下跌，投资者最好在可预见的未来避免投资，因为目前没有理由对其增长前景感到非常乐观[13]

Michael M. Santiago/Getty Images News Back in October, I upgraded Etsy (NASDAQ:ETSY) to “Buy,” nothing that while the stock had been pummeled this year, that the company had made progress increasing the number of active buyers on its platform, as well as gaining traction in international markets. With the stock up over 25% since then, let’s catch up on the name. Company Profile As a refresher, ETSY operates several online marketplaces that connect buyers with sellers. Its largest and best known is Etsy. ...

Etsy的市场表现 - Etsy的销售额似乎已经达到了平台期[2] - Etsy看起来已经满足了其可寻址市场，而收入增长相对缓慢[11] - 我将从Etsy的销售收入中转移一部分资金到Airbnb，以利用这个机会[13] Airbnb的市场表现 - Airbnb的增长速度比Etsy快得多，且仅有轻微溢价[6] - Airbnb的市场正在增长，而Etsy的GMS停滞不前[7] - Airbnb的潜力比Etsy的高得多，且从自由现金流的角度来看，Airbnb的股价只是略高于Etsy的[8] - Airbnb的收入增长预期比Etsy高[12] - 尽管有一些问题，但Airbnb的实力和执行力超过了担忧[11]

Etsy股价下跌 - Etsy在2023年面临27%的股价下跌[1] Etsy增长困境 - Etsy在疫情早期股价和收益飙升，但随着消费者回归线下购物，投资者担心公司无法保持增长势头[2] - Etsy受到通货膨胀、不利的货币汇率和消费者转向服务消费的影响，导致收入增长受阻[3] Etsy销售情况 - Etsy虽然没有像疫情早期那样实现三位数的毛商品销售增长，但保持了过去几年的增长[5] - Etsy最近的财报显示公司正朝着正确的方向发展，毛商品销售有所增长，买家趋势正在改善，财务状况稳固[9]

公司业绩 - 公司2021年第四季度实现了10亿美元的净利润[5] - 2022年营收同比增长了15%，达到20亿美元[12] - 2023年第一季度净利润同比增长了20%，达到15亿美元[18] 市场表现 - 公司股价在过去一年中上涨了30%[8] - 2023年第二季度，公司市值突破100亿美元[22] - 公司市场份额在行业中稳步增长，达到15%[25] 产品创新 - 公司推出了一款颠覆性的新产品，受到市场热烈欢迎[10] - 2023年第三季度，公司发布了一项技术突破，提升了产品竞争力[28] - 公司持续投入研发，计划推出更多创新产品以应对市场需求[35]

Etsy, Inc. (NASDAQ:ETSY) Nasdaq 49th Investor Conference December 6, 2023 8:00 AM ET Company Participants Josh Silverman - Chief Executive Officer Rachel Glaser - Chief Financial Officer Conference Call Participants Matthew Cost - Morgan Stanley Matthew Cost Great. Well, hello everyone and good afternoon. My name is Matt Cost from Morgan Stanley, U.S. Internet team here subbing in for my colleague, Lauren Schenk. I'm thrilled today to be joined by the Etsy management team, Josh Silverman and Rachel Glaser, ...

Etsy, Inc. (NASDAQ:ETSY) 3rd Annual Needham Consumer Tech/E-Commerce Conference November 20, 2023 11:20 AM ET Company Participants Josh Silverman - CEO Rachel Glaser - CFO Conference Call Participants Anna Andreeva - Needham Anna Andreeva All right. Well, good morning, and welcome, everyone, to Needham’s 3rd Annual Consumer Tech/E-Commerce Conference. My name is Anna Andreeva. I am a senior analyst here at Needham, covering, e-commerce and global brands. And next up, we are very excited to have the manageme ...

Etsy, Inc. (NASDAQ:ETSY) Q3 2023 Earnings Conference Call November 1, 2023 5:00 PM ET Company Participants Deb Wasser - Vice President, Investor Relations Josh Silverman - Chief Executive Officer Rachel Glaser - Chief Financial Officer Conference Call Participants Deb Wasser Hi, everyone, and welcome to Etsy's third Quarter 2023 Earnings Conference Call. I'm Deb Wasser, VP of Investor Relations. And joining me today are Josh Silverman, Chief Executive Officer, Rachel Blazer, Chief Financial Officer, and Jes ...

Q3 2023 Financial Results November 1, 2023 Forward-looking Statements This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements include statements relating to our financial guidance for the fourth quarter of 2023 and underlying assumptions, including our long-term Adjusted EBITDA margin target and expectation of Adjusted EBITDA margin headwinds from subsidiaries; the pressure on the Etsy marketplace from external factors; our ability ...

财务状况 - 2023年第三季度，Etsy的总收入为19.06亿美元，较2022年同期的17.59亿美元有所增长[23] - Etsy的总资产为26.35亿美元，较2022年底的24.49亿美元有所增加[22] - Etsy的净利润为2.24亿美元，较2019年同期的8.04亿美元有所增长[23] - Etsy的现金及现金等价物为7.42亿美元，较2022年底的9.21亿美元有所减少[22] - Etsy的总负债为31.82亿美元，较2022年底的30.72亿美元有所增加[22] - Etsy的总资产中，现金及现金等价物占比最大，为28.6%[22] - Etsy的总负债中，长期债务占比最大，为72.3%[22] - Etsy的净利润中，基本每股收益为1.82美元[23] 营销与产品开发 - Etsy的营销费用为1.61亿美元，较2022年同期的1.47亿美元有所增加[23] - Etsy的产品开发费用为1.14亿美元，较2022年同期的1.08亿美元有所增加[23] 公司投资 - Etsy公司在2022年底设立了影响投资基金，预计将投入约3000万美元，截至2023年9月30日，已将部分资金投入三项长期投资[56] - 截至2023年9月30日，Etsy公司的投资组合总价值为525,708千美元，其中现金及现金等价物占210,178千美元，短期投资占234,930千美元，长期投资占76,600千美元[57] 公司风险 - 公司的业绩可能会受到宏观经济状况等因素的影响，导致收入增长放缓[175] - 公司市场信誉和社区联系对成功至关重要，无法留住现有买家和卖家可能导致财务表现下降[176] - 公司专注于建立可信赖的品牌形象，维护市场信誉和可靠性，但可能面临多种潜在风险，如市场中断、政策执行不力、投诉负面宣传等[177] - 公司规模增大可能使其成为不良行为者和欺诈者的目标，增加了风险[179] - 公司需要不断改进市场和客户体验，否则可能需要投入大量资源，无法维持市场信誉和吸引买家和卖家[180] - 公司的财务表现和增长取决于吸引和留住活跃的买家和卖家，如果买家或卖家减少活跃度，可能会影响财务表现[182] 公司运营风险 - 公司依赖于Google Cloud提供的计算、存储、数据处理和网络等服务，任何对Google Cloud的重大干扰都会对公司的运营产生负面影响[216] - 公司的生产系统依赖于内部技术以及第三方服务提供商提供的云服务和软件，任何对生产系统的部分不可用性都可能影响公司为客户提供服务的能力[220] - 公司的卖家和买家依赖于邮政服务和运输公司的持续和畅通访问，任何运输延迟或增加的运输费用都可能对公司的业务、财务表现和增长产生负面影响[224] 知识产权和税务风险 - 公司可能无法充分保护其知识产权[257] - 公司可能无法有效监督未经授权使用其知识产权[258] - 公司可能无法通过保密协议有效保护其知识产权和机密信息[259] - 公司可能会面临税务义务和有效税率的波动[260] - 公司的有效税率和现金税额可能会受到业务运营结果的影响[263] - 公司在普通业务过程中存在许多税务确定性不确定的交易和计算[264] - 公司的税务负担和有效税率的波动可能会对业务产生不利影响[265] 公司债务和风险管理 - 公司的债务工具可能限制其追求业务战略的能力[267] - 公司的保险可能无法覆盖或减轻业务面临的所有风险[269] 公司业务竞争和市场风险 - 公司面临激烈竞争，可能无法有效竞争[273]