文章核心观点 - 公司董事会无法被信任保护股东价值,因为其过去90%的股东价值被摧毁 [1][2][3] - 公司误导投资者关于业务转型的可信战略,市场份额持续下降 [6] - 公司提名董事人员Debra Fine和Anthony Taccone缺乏相关行业经验和股东利益一致性 [7][8][9][10][12][13][14][15][16] 根据相关目录分别进行总结 公司误导性行为 - 公司未如实披露Monterrey工厂停产的真正原因 [3] - 公司未如实披露自2021年以来的市场份额损失 [3] - 公司对提名人员的资格做出了误导性陈述 [4] - 公司未能与大股东进行建设性沟通,忽视和否定了大股东的建议 [5] 提名董事人员的问题 - Debra Fine在钢铁行业的投资经验被严重夸大 [8][9] - Debra Fine所管理的投资公司在重要SEC文件中出现严重失误,显示其缺乏尽职义务 [10][11][12] - Anthony Taccone对公司客户的"深入了解"存在疑问,其行业经验未能转化为公司业绩改善 [13][14] - 两名提名人均不符合股东利益 [15][16]

Independent Proxy Firm Calls Out Board's Questionable Stewardship of Shareholder Value, Lack of Oversight and Limited Accountability Recommends Investors Vote the BLUE Universal Proxy Card FOR Mr. Undavia as a Shareholder Representative BOCA RATON, Fla., May 01, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Nilesh Undavia, one of the largest shareholders of GrafTech International Ltd. (NYSE:EAF) ("GrafTech" or the "Company"), today announced that Glass, Lewis & Co., LLC ("Glass Lewis"), a leading independent proxy advisory firm ...

文章核心观点 - 独立分析师认为公司面临严重的问题,如果不能得到妥善处理,可能会导致公司的生存受到威胁[1][2][3][4] - 公司在过去1年、3年和5年以及自2018年4月19日IPO以来的总股东回报率(TSR)远低于同行业中位数和相关指数,显示在现任董事会和管理团队的领导下,公司大量摧毁了股东价值[1] - 公司的电极销售份额从2019年的13.2%下降到2023年的4.7%,公司显然无法替代其曾经从长期供应协议获得的"捕获式"收入[2] - 公司管理层与代表公司75%电极销量的美洲客户的接触强度大幅提高,但在2023年前期仅为20%,这引发了股东对公司早期努力强度的质疑[2] - 公司董事会约18个月前开始了一项战略评估,旨在识别电池负极领域的机会,但直到代理争议开始后才首次披露此信息,这引发了股东对董事会透明度的质疑[3] 公司财务和经营状况 - 公司最近一季度的财务业绩令人失望,股价在财报电话会议期间下跌17%,相比之下纽约证券交易所钢铁指数上涨0.5%[11] - 公司暗示2024年的财务表现可能会保持疲软或有可能恶化,由于价格走软和销量停滞[12] - 公司宣布的部分成本削减措施是由于会计因素造成的[12] - 公司没有提及任何重新获得市场份额的策略或路径[12] - 公司在过去7个季度一直在谈论的电动汽车电池生产商的增量客户参与度没有取得任何进展[12] 独立分析师的观点 - 分析师认为公司的营销工作落后于竞争对手,最近一次客户聚会上公司甚至没有参与[14][15] - 分析师认为公司与Nucor的关系已经"疏远",如果能重新赢得Nucor三分之一的业务,就可以增加超过十分之一的销量[16] - 分析师认为公司之前任命的CEO Marcel Kessler缺乏相关行业知识和市场经验,其任期恰逢公司遭遇多次挫折[16] - 分析师认为公司拒绝Nilesh Undavia加入董事会的提议令人费解,因为Undavia作为一位拥有6%个人持股的资深机构投资者,这是一个很好的背书[17]

业绩总结 - Q1 2024生产量增长65%，销售量增长43%，净销售额同比下降2%[8] - Q1 2024净亏损3100万美元，调整后的EBITDA为200万美元[9] - 调整后的净亏损为-25,161千美元，较上一季度的-68,569千美元有所改善[20] - 调整后的每股亏损为-0.10美元，较上一季度的-0.27美元有所改善[21] - 调整后的EBITDA为194千美元，较上一季度的-21,572千美元有所改善[22] 长期前景 - 长期债务到2028年12月前无到期[10] - 长期前景：电弧炉钢铁生产预计将继续增长，石墨电极需求增长预期驱动[11] - 石墨电极是电弧炉运行的必需品，预计电弧炉钢铁生产将继续超过综合钢铁生产[12] 财务灵活性 - 财务灵活性：截至2024年3月31日，流动性为2.75亿美元，无债务到期直至2028年[10] 调整后的财务指标 - 调整后的EBITDA是管理层和董事会用来制定预算和运营目标的主要指标[14] - 调整后的净亏损和调整后的每股亏损有助于投资者理解公司的基本运营盈利能力[16] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出[17] - 调整后的自由现金流是指通过结算利率互换合同支付或收到的现金调整后的自由现金流[17] - 管理层、审计委员会和投资者使用自由现金流和调整后的自由现金流来评估公司从经营活动中产生流动性的能力[17] 其他指标 - 现金销售成本每吨是指销售成本减去折旧和摊销费用以及与销售中副产品交付相关的销售成本，再除以以吨计量的销售量[18] - EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净亏损、调整后的每股亏损、自由现金流和调整后的自由现金流等指标应与其他财务绩效和流动性指标一起考虑[19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损3100万美元,每股亏损0.12美元 [35] - 第一季度调整后EBITDA基本持平,为0 [35] - 第一季度现金成本每吨下降18%,环比下降16% [36][37][38][39][40][41] - 预计2024年全年现金成本每吨将下降中个位数百分比 [41] - 第一季度经营活动现金流基本持平,自由现金流为负1100万美元 [42] - 截至第一季度末,公司流动性为2.75亿美元,包括1.65亿美元现金和1.1亿美元可用信用额度 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度生产量为26,000吨,销量为24,000吨,同比增长43% [29] - 非长期协议销量为20,000吨,加权平均价格约4,400美元/吨,同比下降27% [30] - 长期协议销量为4,000吨,加权平均价格8,700美元/吨 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球钢铁产量(不含中国)同比增长约4%,主要来自土耳其和印度 [23] - 北美钢铁产量同比下降2% [24] - 欧盟钢铁产量同比下降1%,处于相对低迷状态 [24][25] - 全球石墨电极需求疲软,价格压力持续 [26][27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在投资拓展800毫米超大电极产品线,预计第三季度开始试产 [13] - 正在扩展"建筑师系统"的功能,提升技术服务能力 [13] - 正在与客户重新洽谈合同条款,提供更灵活的选择 [13] - 已经获得最大长期协议仲裁的最终裁决,有利于公司 [14] - 正在安全有序地关停圣玛丽工厂,预计第二季度完成 [15] - 已完成精简管理层的相关活动,预计可实现2500万美元的年度成本节约 [15][16][17] - 相信公司有能力在钢铁行业复苏和电弧炉钢铁制造增长的长期趋势中受益 [18][48][49] - 正在积极探索参与电动汽车电池负极材料供应链的机会 [19][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司当前面临许多挑战,但有信心从这个周期中走出来,成为更强大的公司 [10][11][52] - 对公司长期前景保持乐观,相信能为股东创造长期价值 [52][53] - 预计2024年和2025年全球钢铁需求将小幅增长 [46][47] - 公司有竞争优势,能够从钢铁行业复苏和电弧炉钢铁制造增长中获益 [47][48][49] - 预计未来5年全球(不含中国)石墨电极需求将以3%-4%的复合年增长率增长 [48] - 电动汽车电池负极材料市场的发展也将为公司带来长期机遇 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Curt Woodworth 提问** 询问公司欧洲和墨西哥工厂的相对盈利能力,以及是否考虑进一步永久性减产 [56][57] **Tim Flanagan 回答** 欧洲市场目前疲软,公司将根据需求情况调整产能,包括在欧洲进行正常的夏季检修 [58][59][60] 问题2 **Bill Peterson 提问** 询问公司成本改善的具体情况,是否还有进一步下降空间 [69][70][71] **Catherine Delgado 回答** 公司预计2024年全年现金成本每吨将下降中个位数百分比,主要受益于固定成本下降和产销量提升 [72][73] 问题3 **Arun Viswanathan 提问** 询问公司对中国电极产品质量和竞争力的看法,以及如何应对 [78][79][80][81][82] **Tim Flanagan 回答** 公司认为自身产品质量和服务仍有竞争优势,将继续专注于提升成本效率和客户关系,相信长期来看市场将好转 [80][81]

财务表现 - 公司2024年第一季度净销售额为136,584千美元，较2023年同期下降2%[66] - 公司2024年第一季度销售成本为135,204千美元，较2023年同期增加20%[66] - 公司2024年第一季度毛利润为-1,312千美元，较2023年同期下降105%[66] - 公司2024年第一季度研发费用为1,627千美元，较2023年同期增加36%[66] - 公司2024年第一季度销售和管理费用为15,277千美元，较2023年同期减少31%[66] - 公司2024年第一季度营业亏损为21,361千美元，较2023年同期增加859%[66] - 公司2024年第一季度净亏损为30,869千美元，较2023年同期增加319%[66] - 公司2024年第一季度货币汇率变动对净销售额的影响为减少0.2百万美元[68] - 公司2024年第一季度货币汇率变动对销售成本的影响为减少2.1百万美元[68] - 调整后的净亏损为2516.1万美元，调整后的每股亏损为0.10美元[86][90] - 现金成本每吨为4595美元，相比去年同期的5636美元有所降低[97] - 公司报告称，2024年第一季度货币汇率变动对净销售额的影响为减少0.2百万美元，对商品销售成本的影响为减少2.1百万美元[68] - 2024年第一季度，公司净亏损为3086.9万美元，稀释每股亏损为0.12美元[86] - 2023年第一季度，公司净亏损为736.9万美元，稀释每股亏损为0.03美元[86] - 2024年第一季度，调整后的净亏损为2516.1万美元，调整后的每股亏损为0.10美元[90] - 2023年第一季度，调整后的净亏损为554.9万美元，调整后的每股亏损为0.02美元[90] - 2024年第一季度，现金商品销售成本为11074.2万美元，每吨现金销售成本为4595美元[97] - 2023年第一季度，现金商品销售成本为9524.8万美元，每吨现金销售成本为5636美元[97] 流动性与资本结构 - 公司截至2024年3月31日，流动性为275.2百万美元，包括110.0百万美元的可用信贷额度和165.2百万美元的现金及现金等价物[69] - 投资活动使用的净现金为1050万美元，相比去年同期的2520万美元有所减少[80] - 融资活动使用的净现金为0.1百万美元，相比去年同期的0.8百万美元有所减少[81] - 截至2024年3月31日，公司拥有流动性275.2百万美元，包括110.0百万美元的可用信贷额度和165.2百万美元的现金及现金等价物[69] - 公司2018年循环信贷额度下的可用性为110.0百万美元，截至2024年3月31日和2023年12月31日，未有借款，但有5.5百万美元和3.1百万美元的信用证[71] - 公司于2020年12月发行了500百万美元的2020年高级担保票据，票面利率为4.625%，将于2028年12月15日到期[75] - 公司于2023年6月发行了450百万美元的2023年高级担保票据，包括11.4百万美元的原始发行折扣，发行价格为97.456%[76] - 公司2024年第一季度未回购任何股票，截至2024年3月31日，股票回购授权余额为99.0百万美元[78] - 公司2024年第一季度的投资活动净现金使用为10.5百万美元，较2023年同期的25.2百万美元有所减少，主要由于资本支出减少[80] - 公司2024年第一季度的融资活动净现金使用为0.1百万美元，而2023年同期为0.8百万美元的现金流入，主要由于利息互换结算和股息支付[81] 法律与合规 - 公司面临仲裁，索赔金额从最初的约6100万美元增加到最终的约18820万美元，最终仲裁裁决完全驳回索赔，并要求索赔方支付公司约920万美元的法律费用和其他相关费用[102] - 墨西哥Monterrey工厂因环境问题暂时停产，最终在2022年11月17日解除暂停通知，允许恢复运营[103] - 墨西哥税务审计发现公司可能存在增值税问题，涉及金额约3040万美元，公司已通过法律途径进行申诉，最终法院裁定支持公司，撤销税务评估[106] - 巴西集体诉讼涉及员工工资增加索赔，法院最终裁定支持公司，驳回员工索赔[105] - 公司面临股东集体诉讼，指控公司在墨西哥工厂暂停运营事件中存在信息披露不实，诉讼仍在进行中，尚未确定对公司财务状况的影响[109] - 公司面临墨西哥环境影响授权和风险研究的行政诉讼，需在30个工作日内提交相关文件[104] - 巴西子公司面临员工诉讼，涉及1989和1990年的工资增加条款，法院最终裁定支持员工[105] - 墨西哥增值税审计中，公司被评估约3040万美元的税款，包括罚款、通胀和利息[106] - 墨西哥增值税审计中，公司被评估约5100万美元的税款，包括罚款、通胀和利息[106] - 公司计划对5100万美元的税款评估提出挑战，认为其应用的增值税免税规则适当[108] - 公司面临股东集体诉讼，指控公司在墨西哥的石墨电极设施暂停期间存在虚假陈述[109] 非GAAP财务指标 - 调整后的EBITDA是公司管理和董事会评估业绩的主要指标[83] - 公司使用非GAAP财务指标如EBITDA和调整后EBITDA来评估和管理业务，这些指标排除了非运营性质的项目，便于跨期比较[83] - 公司定义调整后的净亏损为非GAAP财务指标，即净亏损，排除用于计算调整后EBITDA的项目，减去这些调整的税务影响[84] - 公司定义调整后的每股亏损为非GAAP财务指标，即调整后的净亏损除以该期间加权平均稀释普通股流通股数[84] 外汇影响 - 外币衍生品在2024年3月31日和2023年12月31日分别有0.1百万美元的未实现税前净收益[100] - 美元对其他货币的汇率变动10%将导致外币对冲组合的公允价值减少或增加0.5百万美元[100] - 2024年第一季度，外币衍生品未实现税前净收益为0.1百万美元[100]

GrafTech International (EAF) came out with a quarterly loss of $0.10 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.18. This compares to loss of $0.02 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 44.44%. A quarter ago, it was expected that this maker of graphite products would post a loss of $0.21 per share when it actually produced a loss of $0.27, delivering a surprise of -28.57%.Over the last four quarters ...

EXHIBIT 99.1 GrafTech Reports First Quarter 2024 Results Successfully Executing Strategic Initiatives To Reduce Costs and Preserve Long-term Flexibility BROOKLYN HEIGHTS, Ohio - April 26, 2024 - GrafTech International Ltd. (NYSE: EAF) ("GrafTech," the "Company," "we," or "our") today announced unaudited financial results for the quarter ended March 31, 2024. First Quarter 2024 Highlights • Net loss of $31 million, or $0.12 per share(1), and adjusted EBITDA(2) of $0.2 million • Net cash used in operating act ...

GrafTech International Ltd. 股东选举 - Nilesh Undavia是GrafTech International Ltd.（NYSE:EAF）的最大股东之一，他发表了一封公开信，呼吁股东在公司董事会选举中投票支持他的提名[1] - Undavia认为GrafTech虽然在近年来遭受了一系列战略失误，但仍具有巨大潜力，他相信通过改善监督，可以使GrafTech走上创造长期价值的道路[2] - Undavia表示，他有许多想法可以改善GrafTech，包括重建客户关系、增加市场份额和重新审视SGA支出，他承诺如果当选，将与董事会合作制定全面的战略计划，提振GrafTech，改善公司的财务表现，从任期的第一天开始为股东创造价值[3]

Urges Shareholders to Vote the Blue Proxy Card to Add Independent, Large Shareholder Perspective to GrafTech Board The Incumbent Board Has Destroyed Enormous Shareholder Value while Paying Itself Approx. $7 million in Director Compensation since 2019 Shareholders Must Act Now to Revive GrafTech BOCA RATON, Fla., April 03, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Nilesh Undavia issued the following statement on April 3, 2024: Dear Fellow GrafTech Shareholders: As one of the largest shareholders of GrafTech International Lt ...