交易数据 - 2024年9月30日结束的12个月总交易数为21466笔[112] - 2024年9月30日结束的12个月总交易额为355亿美元[112] - 2024年9月30日结束的12个月平均每笔交易额为1655.3千美元[112] - 2024年9月30日主要代理商数量为5062个[112] 盈利相关 - 道格拉斯·艾丽曼公司净亏损85162千美元[112] - 净亏损收入利润率为 -8.81%[112] - 调整后息税折旧摊销前利润为 -34792千美元[112] - 调整后息税折旧摊销前利润率为 -3.60%[112] - 2024年9月30日止三个月运营亏损7431千美元相比2023年同期8821千美元减少1390千美元[122] - 2024年9月30日止三个月其他损失20018千美元相比2023年同期收入1822千美元[122] - 2024年9月30日止三个月房地产经纪板块运营收入454千美元相比2023年同期 - 1992千美元[122] - 2024年9月30日止三个月公司及其他板块运营亏损7885千美元相比2023年同期6829千美元增加[122] - 2024年9月30日止三个月税前亏损27449千美元2023年同期为6999千美元[124] - 2024年前九个月运营亏损为52568千美元2023年同期为40926千美元增加11642千美元[129] - 2024年前九个月企业及其他业务运营亏损20683千美元2023年同期为20577千美元[134] 营收相关 - 2024年9月30日止三个月营收266316千美元相比2023年同期251548千美元增加14768千美元[122] - 2024年前九个月营收为752306千美元2023年同期为741442千美元增加10864千美元[129] - 2024年前九个月房地产经纪业务营收752306千美元其中佣金及其他经纪业务收入占比95.0%[132] 运营费用相关 - 2024年9月30日止三个月运营费用273747千美元相比2023年同期260369千美元增加13378千美元[122] - 2024年前九个月房地产经纪业务运营费用784191千美元较2023年同期增加22400千美元[132] - 2024年前九个月房地产经纪业务房地产经纪人佣金为564606千美元较2023年同期增加17857千美元[132] - 2024年9月30日止三个月房地产经纪板块运营费用（不含佣金等）相比2023年同期减少约11900千美元（5.9%）[120] 现金流量相关 - 2024年前九个月经营活动现金使用16987千美元2023年同期为27773千美元[136] - 2024年前九个月投资活动现金使用2009千美元2023年同期为5487千美元[137] - 2024年前九个月融资活动现金流入46742千美元2023年同期现金流出4233千美元[138] 资产相关 - 截至2024年9月30日PropTech投资账面价值约13037千美元约占公司总资产3%[135] - 2024年9月30日公司有现金及现金等价物约151416美元[139] - 截至2024年9月30日公司有约3000美元信用证[140] - 2024年9月30日和2023年12月31日子公司代管资金分别为36061美元和41338美元[142] 债务相关 - 2024年发行50000千美元本金的可转换债券年利率7.0%或8.0%[120] - 2024年7月2日公司发行2029年到期的可转换票据本金总额50000美元利率7.0%或可选择8.0%[139] 诉讼相关 - 截至2024年9月30日公司因房地产经纪诉讼确认17750美元费用[139] 市场风险相关 - 公司面临利率波动带来的市场风险[143] 前瞻性陈述相关 - 公司通过多种方式识别前瞻性陈述[147] - 多种因素可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异[148] - 公司认为前瞻性陈述的预期基于合理假设但有风险[150] - 市场风险相关信息参考其他部分[151] 留存率相关 - 年度留存率为87%[112]

会议基本信息 - 这是Douglas Elliman公司2024年第三季度财报电话会议2024年11月7日上午8点（东部时间）[1] - 会议被记录且同时网络直播 网络直播存档版本将在公司网站投资者关系板块（investors.elliman.com）保存一年[1] - 会议中会用到调整后的EBITDA和调整后的净亏损等非GAAP财务指标 其与GAAP财务指标关系可查看公司财报 财报已发布在公司网站投资者关系板块[2] 人员信息 - 公司参与者有董事长兼首席执行官Michael Liebowitz 执行副总裁兼秘书、财务主管和首席财务官Bryant Kirkland [1] - 会议参与者有来自Jefferies的Peter Abramowitz 还有运营商相关人员[1] 会议流程 - 董事长兼首席执行官Michael Liebowitz将在会上发言 一同参会的还有首席财务官Bryant Kirkland [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度现金及现金等价物约为1.514亿美元，2023年第三季度营收2.515亿美元，2024年第三季度营收2.663亿美元[17] - 2024年第三季度归属于公司的净亏损为2720万美元（摊薄后每股0.33美元），2023年同期为490万美元（摊薄后每股0.06美元），2024年净亏损包含可转换债券内嵌衍生工具公允价值变动产生的2020万美元非现金费用[18] - 2024年第三季度调整后EBITDA亏损140万美元，2023年同期亏损300万美元，房地产经纪板块2024年第三季度运营收入为45.4万美元，2023年同期运营亏损200万美元，该板块2024年第三季度调整后EBITDA为380万美元，2023年为150万美元，2024年第三季度归属于公司的调整后净亏损为650万美元（每股0.08美元），2023年为470万美元（每股0.06美元）[19] - 2024年前9个月营收7.523亿美元，较2023年的7.414亿美元有所增长，2024年前9个月归属于公司的净亏损为7030万美元（摊薄后每股0.84美元），2023年为2770万美元（摊薄后每股0.34美元），2024年净亏损包含第三季度可转换债券内嵌衍生工具公允价值变动产生的2020万美元非现金费用和第一季度1775万美元的诉讼和解费用[20] - 2024年前9个月归属于公司的调整后EBITDA亏损1730万美元，较2023年亏损2300万美元有所改善，房地产经纪板块2024年前9个月运营亏损3190万美元，2023年为2030万美元，该板块2024年前9个月调整后EBITDA亏损380万美元，较2023年亏损900万美元有所改善，2024年前9个月归属于公司的调整后净亏损为3130万美元（每股0.38美元），2023年为2640万美元（每股0.32美元）[21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅销售方面，2024年第三季度平均每笔交易价格升至160万美元/套，2023年同期为157万美元/套，2024年前9个月平均每笔交易价格为168万美元/套，2023年为160万美元/套，2024年第三季度房源挂牌量较上年同期增长6%[12] - 开发营销部门有总交易价值约268亿美元的活跃营销项目，其中仅佛罗里达州就约有164亿美元，预计到2025年底还有47亿美元的总交易价值项目将进入市场[13] - 房地产经纪板块2024年前9个月减少运营费用（不含佣金、折旧摊销、诉讼和解、重组费用和非现金股票薪酬费用）约1190万美元（与2023年同期相比）[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过战略并购单元探索辅助业务（如产权、托管、装修、保险经纪和物业管理）的互补性收购以实现业务增长和多元化，已在商讨将物业管理业务拓展至佛罗里达州[9] - 公司将利用在超豪华住宅房地产经纪领域的竞争优势以及开发营销部门的专业知识来增加和多元化收入[11] - 公司认为其品牌是房地产领域最知名的品牌，将通过创新和发展提供专业知识和增值服务以及深入的分析来区别于竞争对手[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率上升时公司表现优于同行，因为现金买家比例高于同行，对利率不太敏感，希望未来一到两年有更多降息[32] - 随着选举结束，预计房地产市场活动将显著增加，新总统可能促使利率降低、监管放宽，公司处于有利地位利用这些机会，公司对未来业务的盈利性充满信心[33][34][35] 其他重要信息 - 2024年7月公司获得肯尼迪刘易斯投资管理公司5000万美元的增长投资[28] - 可转换债券内嵌衍生工具公允价值变动产生非现金费用是由于公司股价在债务发行至季度末上涨71%（从1.07美元涨至1.83美元）[27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细解释一下可转换债务中内嵌衍生工具变动产生的费用 - 回答: 该费用主要是由于公司股价在债务发行至季度末上涨71%，导致可转换债务价值增加2020万美元，这是一项非现金费用，公司债务和内嵌衍生工具在9月30日按6750万美元计价而非5000万美元面值[27][28][30] 问题: 美联储进入降息周期但长期利率居高不下，这对2025年销售市场有何影响 - 回答: 利率上升时公司表现优于同行，因为现金买家比例高对利率不太敏感，利率上升会导致供需和库存堵塞，希望未来一到两年有更多降息[32] 问题: 新总统上任对公司有何影响 - 回答: 新总统可能促使利率降低、监管放宽，这将刺激房地产市场活动，公司处于有利地位利用这些机会[33][34] 问题: 如何量化公司投资的回报率目标 - 回答: 目前仍在讨论各业务板块期望的ROI，公司将注重提高现有代理的ROI，在新代理增长方面会谨慎决策，注重质量而非数量[38][39][40]

Douglas Elliman Inc. (DOUG) came out with a quarterly loss of $0.08 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.04. This compares to loss of $0.06 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -100%. A quarter ago, it was expected that this company would post a loss of $0.02 per share when it actually produced a loss of $0.01, delivering a surprise of 50%.Over the last four quarters, the company has surpass ...

2024年第三季度营收情况 - 2024年第三季度营收2.663亿美元2023年同期为2.515亿美元[2] - 2024年第三季度Douglas Elliman Realty, LLC总交易额约98亿美元2023年同期约93亿美元[7] 2024年前九个月营收情况 - 2024年前九个月营收7.523亿美元2023年同期为7.414亿美元[3] - 2024年9月30日总营收为752306000美元2023年为741442000美元[14] - 2024年总营收为966442千美元2023年为955578千美元[17] 2024年第三季度运营亏损情况 - 2024年第三季度运营亏损740万美元2023年同期为880万美元[2] - 2024年9月30日房地产经纪业务运营亏损为31885000美元[15] - 2024年9月30日公司及其他业务运营亏损为20683000美元[15] 2024年前九个月运营亏损情况 - 2024年前九个月运营亏损5260万美元2023年同期为4090万美元[3] 2024年第三季度归属于公司净亏损情况 - 2024年第三季度归属于公司净亏损2720万美元稀释后每股0.33美元2023年同期为490万美元稀释后每股0.06美元[2] - 2024年第三季度公司调整后净亏损650万美元稀释后每股0.08美元2023年同期为470万美元稀释后每股0.06美元[5] 2024年前九个月归属于公司净亏损情况 - 2024年前九个月归属于公司净亏损7030万美元稀释后每股0.84美元2023年同期为2770万美元稀释后每股0.34美元[3] - 2024年9月30日净亏损为70914000美元2023年为28148000美元[14] - 2024年9月30日归于Douglas Elliman Inc.的净亏损为70319000美元[14] - 2024年前三季度归属于道格拉斯·艾丽曼公司的净亏损为70319千美元2023年为27709千美元[16] 2024年第三季度调整后EBITDA情况 - 2024年第三季度调整后EBITDA亏损140万美元2023年同期为300万美元[5] - 2024年9月30日调整后EBITDA为 - 17677000美元[15] 2024年第三季度房地产经纪部门调整后EBITDA情况 - 2024年第三季度房地产经纪部门调整后EBITDA为380万美元2023年同期为150万美元[5] - 2024年9月30日房地产经纪业务调整后EBITDA为 - 4100000美元[15] 2024年9月30日公司及其他业务调整后EBITDA情况 - 2024年9月30日公司及其他业务调整后EBITDA为 - 13577000美元[15] 2024年前三季度调整后归属于道格拉斯·艾丽曼公司的净亏损情况 - 2024年前三季度调整后归属于道格拉斯·艾丽曼公司的净亏损为31300千美元2023年为26366千美元[16] 2024年总交易价值情况 - 2024年总交易价值为355亿美元2023年为344亿美元[17] 2024年总交易数量情况 - 2024年总交易数量为21466笔2023年为21606笔[17] 2024年各类业务收入情况 - 2024年佣金及其他经纪业务收入为916941千美元2023年为906069千美元[17] - 2024年物业管理收入为36394千美元2023年为35542千美元[17] - 2024年其他辅助服务收入为13107千美元2023年为13967千美元[17]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度收入为2.858亿美元,同比增长4% [19] - 2024年上半年收入为4.86亿美元,同比下降0.8% [22] - 2024年第二季度归属于Douglas Elliman的净亏损为170万美元,每股亏损0.02美元,同比亏损减少 [19] - 2024年上半年归属于Douglas Elliman的净亏损为4310万美元,每股亏损0.52美元,同比亏损增加 [23] - 2024年第二季度调整后EBITDA为240万美元,同比扭亏为盈 [20] - 2024年上半年调整后EBITDA亏损1590万美元,同比亏损减少 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产经纪业务2024年第二季度营业利润为290万美元,同比扭亏为盈 [20] - 房地产经纪业务2024年上半年营业亏损3230万美元,同比亏损增加,其中包括1775万美元的诉讼和解费用 [25] - 房地产经纪业务2024年第二季度调整后EBITDA为660万美元,同比增加 [20] - 房地产经纪业务2024年上半年调整后EBITDA亏损760万美元,同比亏损减少 [25] - 开发营销业务管线约265亿美元,其中佛罗里达州约160亿美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第二季度平均销售价格为181万美元,过去4个季度平均为164万美元,反映公司在高端市场的优势 [15] - 2024年第二季度总挂牌量增长23%,反映市场供给的改善 [13] - 2024年7月现金收款同比增长12%,反映市场逐步适应高利率环境 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过开发营销业务差异化,与开发商合作销售高端项目,为公司带来长期收益 [10][11][12] - 公司正在积极拓展无州税州的市场,如得克萨斯州和佛罗里达州,并通过开发营销业务进入新市场 [36][37][42][57][60] - 公司通过精简成本结构,包括裁员、减少赞助、整合办公空间等,以应对行业挑战 [16][17][18][40][41] - 公司保持88%的经纪人留存率,继续吸引行业顶尖人才 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率持续导致房源供给短缺,但公司看到市场正在逐步适应高利率环境 [9][10][30][31] - 公司预计未来市场供给将继续改善,有利于公司业绩 [13][14] - 公司认为即使出现经济衰退,也有信心凭借自身优势渡过难关,并在复苏时保持行业领先地位 [55] 其他重要信息 - 公司获得肯尼迪-刘易斯50亿美元的增长投资,为战略发展提供支持 [7] - 公司就房地产经纪费用相关的集体诉讼达成和解,并获得初步法院批准 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Soham Bhonsle 提问** 近期一些核心市场如佛罗里达州和德克萨斯州的房源供给有所增加,但交易量增长仍然较慢,原因是什么? [29] **Howard Lorber 回答** 人们仍在等待利率下降,才会决定购房。目前市场供给有所增加,但由于利率较高,特别是低端市场的买家需求较弱。公司希望年内能看到利率下降,这样有助于刺激需求,促进交易量增长。 [30][31] 问题2 **Soham Bhonsle 提问** 公司7月现金收款同比增长12%,这对未来收入有何影响? [32] **Bryant Kirkland 回答** 公司毛利率在20%-25%之间,7月现金收款增长12%反映了市场的强劲表现。由于公司收入确认是在交易完成时,这种积极趋势将在未来体现出来。 [33][34] 问题3 **Peter Abramowitz 提问** 如果出现经济衰退,公司的业务会受到什么影响?公司有何应对措施? [53] **Howard Lorber 回答** 公司认为即使出现经济衰退,也不会太严重。公司作为行业龙头,有信心渡过难关,并在复苏时保持领先地位。公司将继续保持谨慎的财务管理,专注于提升经纪人体验,这是创造长期股东价值的关键。 [55]

财务业绩 - 总交易量为21,297宗[132] - 总交易额为350亿美元[133] - 平均每宗交易额为164.27万美元[134] - 主要经纪人数量为5,107人[135] - 年度留存率为88%[136] - 归属于Douglas Elliman公司的净亏损为62,848万美元[137] - 归属于Douglas Elliman公司的净亏损率为12.93%[137] - 归属于Douglas Elliman公司的调整后EBITDA为-36,373万美元[137] - 归属于Douglas Elliman公司的调整后EBITDA率为-7.48%[137] - 房地产经纪业务分部2024年第二季度的收入为2.86亿美元,同比增加9839万美元(3.6%)[150] - 房地产经纪业务分部2024年第二季度的营业利润为294.7万美元,而2023年同期为亏损101.4万美元[154] - 公司2024年上半年的总营业亏损为4513.7万美元,同比增加1303.2万美元[159] - 房地产经纪业务分部2024年上半年的营业亏损为3233.9万美元,同比增加1398.2万美元[159] - 公司营收为4.86亿美元，较上年同期下降3,904万美元，主要由于现有房屋销售收入下降导致佣金和其他经纪收入下降[162] - 营业亏损为4,514万美元，较上年同期增加1,303万美元，主要由于诉讼和解金以及佣金和其他经纪收入下降的净影响[163] - 房地产经纪业务营收为4.86亿美元，较上年同期下降3,904万美元，主要由于发展营销销售收入下降[167] - 房地产经纪业务营业亏损为3,234万美元，较上年同期增加1,398万美元，主要由于诉讼和解金以及收入下降的影响[168] 现金流与资产负债 - 公司现金及受限现金为1.03亿美元，较上年同期下降2,661万美元[171] - 公司对冲科技公司投资的账面价值约为1,292万美元，占总资产的3%[170] - 公司子公司Portfolio Escrow Inc.代客户管理房地产交易的托管和信托存款，截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为34,314万美元和41,338万美元，虽然这些存款不属于公司资产，但公司仍对其处置负有或有责任[178] 融资与成本管控 - 公司发行了5000万美元的高级有担保可转换票据[144] - 公司与原告达成了价值1775万美元的诉讼和解[144] - 公司在2023年和2024年采取了一系列成本削减措施,包括裁员、取消赞助活动、精简广告支出以及整合办公室[144] - 房地产经纪业务分部在2024年上半年的经营费用(不含佣金、诉讼和解、重组费用及非现金股票补偿)减少了约1130万美元(7.9%)[144] - 公司于2024年6月12日就房地产经纪业务相关诉讼支付了775万美元和解金，并承诺支付两笔500万美元的或有付款[175] - 公司于2024年7月2日发行了5,000万美元的可转换票据[175] - 公司暂时中止了季度现金股利支付，改为派发5%的股票股利[174] 风险因素 - 公司面临利率波动等市场风险，通过日常经营和融资活动以及长期投资策略来尽量降低这些风险[179] - 公司面临一些不确定因素的风险和不确定性,可能会对实际业绩产生重大不利影响,包括宏观经济、政府政策、诉讼、自然灾害等[184][185][186] - 公司管理层无法合理估计房地产经纪业务相关诉讼的不利结果可能造成的损失金额或范围[175] - 公司存在各种或有负债的合同义务，但历史上支付金额不重大，截至2024年6月30日未发现会对财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的情况[176] - 公司承诺将不会更新或修改任何前瞻性陈述,除非有新的重大因素出现[187] 公司概况 - 公司主要从事房地产经纪和投资业务[128]

公司基本信息 - 公司是由道格拉斯·埃利曼公司、Alter Domus (US) LLC作为抵押代理和购买方于2024年7月2日签订的[2] - 公司的股权没有任何抵押[33] - 公司和子公司在各自的注册地合法存在，并且有必要的权力和授权来拥有和使用其资产[33] - 公司和子公司没有违反任何组织文件的规定，也没有违反任何法律或法规[33] 财务信息 - 公司的"Operating Cash Flow"是指截至任何确定日期的公司及其子公司的经营活动现金流量[16] - 公司的"Consolidated Adjusted EBITDA"指公司及其合并子公司在任何期间的调整后息税前利润[10] - 公司的"Free Cash Flow" 指在任何确定日期，公司及其子公司的经营现金流减去公司及其子公司的资本支出，利息支付和税款[11] 法律合规 - 公司已制定并执行了合规政策和程序，以确保遵守所有制裁措施[37] - 公司及其子公司的运营始终遵守《1970年货币和外汇交易报告法》、《1986年反洗钱控制法》、《美国爱国者法案》、《银行保密法》、《2002年英国犯罪所得法》、《2000年英国恐怖主义法》等反洗钱法律[45] - 公司应遵守制裁、反腐败和反洗钱法律，并更新公司政策以促进合规[82] 合同条款 - 公司需遵守所有适用的法律规定[91] - 公司需确保没有发生或持续发生构成重大不利影响的事件[92] - 公司需确保股票交易未被暂停或停止[92] 其他条款 - 公司需保留足够数量的普通股[57] - 公司将维持所有必要资产的良好和有市场价值的所有权[62] - 公司将采取必要行动以维护所有公司拥有的知识产权[63]

Douglas Elliman Inc. (DOUG) came out with a quarterly loss of $0.01 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.02. This compares to loss of $0.06 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 50%. A quarter ago, it was expected that this company would post a loss of $0.02 per share when it actually produced a loss of $0.28, delivering a surprise of -1,300%. Over the last four quarters, the company has sur ...

文章核心观点 - 道格拉斯·埃利曼公司(DOUG)预计在2024年6月季度报告中将实现营收和利润同比增长[1] - 公司实际业绩是否超出预期将是影响其股价短期走势的关键因素[2][3] 公司业绩分析 - 预计公司将报告每股亏损0.02美元,同比增长66.7%[4] - 预计收入将达2.824亿美元,同比增长2.4%[4] - 分析师对公司业绩预期在过去30天内下调50%[5][6] 业绩预测分析 - 公司的"预期惊喜指数"(Earnings ESP)为0%,表明难以预测公司是否能够战胜共识预期[12][13] - 公司过去4个季度中有2次战胜了共识预期[15] - 公司目前的股票评级为5(强卖),不利于业绩超预期[12] 同行业公司表现 - 同行业公司纽马克集团(NMRK)预计将在2024年6月季度实现每股收益0.22美元,同比增长22.2%,收入同比增长8.4%[19] - 纽马克集团的"预期惊喜指数"为2.33%,加上2(买入)的股票评级,表明其有望战胜共识预期[20][21]