RUTLAND, Vt., Sept. 17, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Casella Waste Systems, Inc. (NASDAQ: CWST), a regional solid waste, recycling and resource management services company, announced today that it has commenced a proposed underwritten public offering of $400 million of its Class A common stock. Casella also intends to grant the underwriters an option for a period of 30 days to purchase up to an additional 15% of the shares of its Class A common stock sold in the public offering. All of the shares in the offerin ...

RUTLAND, Vt., Sept. 09, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Casella Waste Systems, Inc. (Nasdaq: CWST), a regional solid waste, recycling, and resource management services company (the "Company"), announced that it has entered into a definitive agreement to acquire Royal Carting and Welsh Sanitation (collectively, "Royal") and related real estate assets. The acquisition is expected to close in the fourth quarter, subject to customary closing conditions, including regulatory approvals. The pending acquisition includes ...

- 100 - 100 The Property 11 119 CT of Cattle 4 p A 1 t Hol Makiko Tanigawa Summary Following my coverage of Casella Waste Systems (NASDAQ:CWST) in May'24, which I recommended a buy rating due to my expectation that EBITDA growth will remain strong into FY25 given the prevailing pricing momentum, cost savings, and volume growth, this post is to provide an update on my thoughts on the business and stock. I continue to give a buy rating to CWST as I am still optimistic about the EBTIDA growth outlook, in which ...

文章核心观点 - 公司在第二季度实现了收入增长,但每股收益未达预期 [3] - 收入增长主要来自于收购,包括收购GFL Environmental的四家子公司以及其他东部地区的固体废物收集业务 [4] - 公司最近又宣布收购了LMR Disposal和Whitetail Disposal,进一步扩大了在中大西洋地区的业务 [7] - 公司的负债率有所上升,达到2.9倍,但利率较低,业务模式稳定 [8] - 价格上涨抵消了部分销量下降,公司整体业绩表现良好 [9] - 回收业务表现优于预期,有助于提升利润 [10] - 但公司全年自由现金流指引存在风险,收购暂时可能会放缓 [11][12] - 公司当前估值较高,接近历史最高水平,未来上涨空间有限 [13][15] 根据相关目录分别进行总结 公司业务表现 - 收入增长30%,主要来自收购 [3][4] - 价格上涨抵消了部分销量下降 [9] - 回收业务表现优于预期,有助于提升利润 [10] 财务状况 - 负债率有所上升,达到2.9倍,但利率较低 [8] - 全年自由现金流指引存在风险 [11][12] 公司发展 - 通过收购扩大了在东部和中大西洋地区的业务 [4][7] - 收购暂时可能会放缓 [12] 估值分析 - 公司当前估值较高,接近历史最高水平,未来上涨空间有限 [13][15]

财务数据和关键指标变化 - 收入达到历史新高,同比增长30.2% [13][25] - 调整后EBITDA同比增长26.9%,达到9160万美元 [33] - 调整后EBITDA利润率为24.3%,同比下降60个基点 [33][34] - 调整后净收益为1250万美元,同比下降5030万美元 [38] - 经营活动产生的净现金流前6个月为7980万美元,同比下降340万美元 [40] - 调整后自由现金流前6个月为3950万美元,同比下降840万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固体废弃物业务收入同比增长35.1%,其中收集业务价格上涨5.7%,体量下降1.8% [25][26] - 处理业务收入增长2.3%,其中转运收入增长9%,填埋场收入下降5.2% [27] - 资源解决方案业务收入同比增长15.4%,其中回收业务收入增长31.1%,国家账户业务收入增长6.9% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 填埋场吨位同比下降10.4%,主要受C&D和特殊废弃物吨位下降影响 [27][28] - 填埋场平均价格同比上涨10.8%,反映了向更高价值废弃物的转移 [29] - 回收业务价格上涨5.5%,体量上涨12.7% [30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行收购战略,完成5笔收购,预计将贡献超过1亿美元年化收入 [11][49] - 收购的LMR和Whitetail公司位于中大西洋地区,有助于公司在该地区扩张业务 [49][50] - 公司计划在中大西洋地区进一步整合回收业务,并利用公司的销售策略服务大型工商业客户 [51][52] - 公司在宾夕法尼亚州的McKean填埋场项目接近完工,为公司在东北地区的长期发展提供支持 [53][54] - 公司的RNG项目也在稳步推进,预计2025年底前实现商业运营 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度遭遇了一些意外因素,但整体年初至今的表现符合公司计划 [14] - 公司对下半年的增长势头保持乐观,认为已做好充分准备 [14] - 管理层认为C&D市场的压力将持续到年底,但明年会恢复稳定 [28] - 管理层表示公司的定价策略将继续优于通胀,并将在下半年进一步调整 [127][128] 其他重要信息 - 公司调整了2024年全年指引,收入和调整后EBITDA分别上调4000万美元和1000万美元 [45][46] - 公司预计2024年固体废弃物业务体量将下降1%-2%,但整体有机收入增长预期不变 [47] - 公司2024年6月30日的净负债率为2.63倍,流动性充足,可为未来收购提供支持 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Brown 提问** 询问公司在第二季度遭遇的3百万美元渗滤液成本增加是否与PFAS相关 [59] **John Casella 回答** 公司遭遇的渗滤液成本增加是由于新英格兰地区的大量降雨导致,与PFAS无关 [60][62] 问题2 **Tyler Brown 提问** 询问公司调整后的EBITDA指引上调1000万美元是否主要来自收购 [63] **Brad Helgeson 回答** 调整后EBITDA指引上调1000万美元主要来自收购,公司原有业务基本保持不变 [64] 问题3 **Adam Bubes 提问** 询问公司是否预计2025年C&D业务量会有所反弹 [91] **Ned Coletta 回答** 公司预计随着竞争对手在长岛的大型填埋场关闭,C&D业务量有望在2025年逐步恢复 [92][93]

财务业绩 - 公司总收入在三个月和六个月期间分别增长87.6百万美元和166.0百万美元[104] - 公司整体收入较上年同期增长87.6百万美元或15.9%[121,122] - 东部地区收入增长23.3百万美元或13.1%,主要由于收购业务贡献、价格上涨和处置量增加[124,125] - 西部地区收入增长40.1百万美元或17.0%,主要由于收购业务贡献,但受到处置量和收集量下降的部分抵消[127,128] - 中大西洋地区自2023年7月1日开始运营,收入增加84.0百万美元[129,130] - 公司整体经营利润增加0.4百万美元,主要受到东部地区业务增长的推动,但受到中大西洋地区业务整合成本的拖累[123] 成本费用 - 运营成本在三个月和六个月期间分别增加57.5百万美元和108.0百万美元[109] - 一般管理费用在三个月和六个月期间分别增加11.3百万美元和20.0百万美元[109] - 折旧和摊销费用在三个月和六个月期间分别增加20.4百万美元和41.0百万美元[109] - 公司的直接成本、直接人工成本和直接运营成本等主要成本项目均有所增加,主要是由于收购活动和成本通胀的影响[110][111] - 燃料成本和维修保养成本也有所增加,主要是由于收购活动和成本通胀的影响[110][111] - 一般管理费用增加主要是由于收购活动、工资福利成本上升以及法律费用等[113][114] - 折旧和摊销费用增加主要是由于收购活动、现有业务的资本投入以及填埋场摊销费用的增加[115][116] - 收购活动相关的费用有所增加,主要包括法律、咨询等费用以及应收账款坏账准备的增加[117] - 利息费用增加主要是由于新增贷款和利率上升的影响[119] - 所得税费用率有所上升,主要是由于税收优惠减少和某些州税率上升的影响[120] 业务拓展 - 公司完成了4项收购,其中3项位于中大西洋地区[102] - 公司在10个州提供综合固体废物服务,并通过3个地区性运营分部管理固体废物业务[100] - 公司拥有和/或运营64个固体废物收集业务、69个中转站、28个回收设施、8个Subtitle D填埋场、3个填埋气发电设施和1个建筑和拆除垃圾填埋场[100] - 公司通过收购等方式持续拓展业务规模,增强市场竞争力[124,126,127,129,131] 资源解决方案业务 - 资源解决方案业务收入在三个月和六个月期间分别增长11.3百万美元和18.6百万美元[108] - 资源解决方案收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月内相比去年同期有所增长,主要由于(i)回收商品价格上涨带来的影响4.9百万美元,占处理业务季度收入的19.1%,以及9.6百万美元,占处理业务年初至今收入的20.1%[132] - 收购业务的贡献、国家账户业务定价增长1.7百万美元,占国家账户业务季度收入的3.7%,以及4.4百万美元,占国家账户业务年初至今收入的4.8%[132] - 处理业务量增加3.2百万美元,占处理业务季度收入的12.7%,以及3.7百万美元,占处理业务年初至今收入的7.6%[132] - 营业利润在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加3.6百万美元和7.0百万美元,主要由于收入增长和国家账户业务中与运输相关的直接成本降低[132] 财务状况 - 公司实体的营业亏损在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少2.0百万美元和2.1百万美元,主要由于与收购活动相关的未分配费用下降[133] - 截至2024年6月30日,公司有2.725亿美元的未提取的循环信贷额度和2.085亿美元的现金及现金等价物,预计现有现金及经营和融资活动产生的现金流将足以满足未来至少12个月的需求[134] - 2024年6月30日,公司的流动资产(不含现金及现金等价物)较2023年12月31日增加11.9百万美元,流动负债(不含债务的当期到期部分)减少38.7百万美元,导致营运资金净额增加50.6百万美元[136] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额较2023年同期减少3.4百万美元,主要由于利息费用增加和资产负债变动的不利影响[139] - 2024年上半年投资活动使用的现金流量净额较2023年同期减少5.242亿美元,主要由于2023年收购业务支付的现金减少[140] - 2024年上半年筹资活动使用的现金流量净额较2023年同期减少9.269亿美元,主要由于2023年发行新股和新增长期借款[142] - 公司于2024年6月30日拥有3.5亿美元的定期贷款A融资、3亿美元的循环信贷融资和4.3亿美元的2023年定期贷款融资[144] - 公司的最大合并净负债率为4.75倍，最低利息覆盖率为3倍，截至2024年6月30日公司均符合相关财务约定[146] - 公司的合并EBITDA为3.619亿美元,主要通过调整后的经营活动现金流、股票激励费用、租赁费用等因素计算[147] 业务特点 - 固体废物业务收入在三个月和六个月期间分别增长35.1%和35.7%[106] - 固体废物业务收入增长主要来自于价格上涨、收购带来的影响以及商业和工业收集业务的增长[107] -

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.22美元,低于市场预期的0.28美元[1] - 公司营收377.16百万美元,低于市场预期[3] - 公司股价今年以来上涨21.2%,超过标普500指数15.8%的涨幅[4] - 分析师对公司未来业绩持谨慎态度,给予"持有"评级[8] 公司业绩分析 - 公司本季度每股收益0.22美元,同比下降38.9%[1] - 公司营收377.16百万美元,同比增长30.2%[3] - 过去4个季度,公司2次超越市场每股收益预期[2] - 分析师预计公司下季度每股收益为0.35美元,全年每股收益为0.79美元[9] 行业表现 - 公司所属的污染控制行业目前在250多个扎克斯行业中排名前30%[10] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现会好2倍以上[10] - 同行Fuel Tech公司预计下季度每股亏损0.02美元,营收为5.81百万美元[12]

财务业绩 - 收入为3.772亿美元，同比增长30.2%[2] - 固体废物定价同比增长5.7%，其中收集价格增长6.2%，处理价格增长4.8%[2] - 净利润为700万美元，同比增长27.6%[2] - 调整后EBITDA为9160万美元，同比增长26.9%[3] 收购与整合 - 通过8月1日前的收购，获得总计超过1亿美元年化收入的5家企业[3] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间内发生了与收购相关的费用，主要包括法律、咨询、重塑品牌和其他成本[4] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间内发生了与收购相关的利息费用，主要与收购相关的交易、法律和其他类似成本有关[6] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间内发生了与收购相关的应收账款准备金增加的费用[4] 未来展望 - 预计2024财年收入将在15.20亿美元至15.50亿美元之间，调整后EBITDA将在3.60亿美元至3.70亿美元之间[5] - 预计2024财年调整后自由现金流将在1.40亿美元至1.50亿美元之间[5] - 预计2024财年净利润将在1500万美元至2500万美元之间，经营活动产生的净现金流将在2.45亿美元至2.55亿美元之间[5] 其他 - 公司将于8月2日举行电话会议讨论这些业绩结果[6] - 公司在2023年6月达成了与2023年6月的一项集体诉讼案件相关的和解协议，该协议涉及1938年《公平劳动标准法》("FLSA")的某些索赔以及州工资和工时法[3] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间内发生了与Southbridge Landfill提前关闭相关的费用[2] - 公司资本支出分为增长性支出和替换性支出[34] - 增长性支出包括收购整合、McKean Landfill铁路基础设施投资、新业务发展等[34] - 替换性支出包括填埋场开发、车辆设备更新、设施维护等[34] - 2024年6月30日三个月期间资本支出为44,649万美元[32] - 2024年6月30日六个月期间资本支出为74,900万美元[32] - 2023年6月30日三个月期间资本支出为32,536万美元[32] - 2023年6月30日六个月期间资本支出为50,415万美元[32] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为2.085亿美元[11] - 公司2024年6月30日的总资产为25.12亿美元[11] - 公司2024年6月30日的总负债为14.74亿美元[11] - 公司2024年上半年的净收入为288.9万美元[12] - 公司2024年上半年的折旧和摊销费用为1.094亿美元[12] - 公司2024年上半年的经营活动产生的现金流为7978.1万美元[12] - 公司2024年上半年的资本支出为7490万美元[12] - 公司2024年第二季度的调整后EBITDA为9161.5万美元[14] - 公司2024年第二季度的调整后营业利润为3085.4万美元[14] - 公司2024年上半年的调整后净收入为1172.8万美元[15]

RUTLAND, Vt., Aug. 01, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Casella Waste Systems, Inc. (NASDAQ: CWST), a regional solid waste, recycling and resource management services company, today reported its financial results for the three and six-month periods ended June 30, 2024. Key Highlights: Revenues were $377.2 million for the quarter, up $87.5 million, or up 30.2%, from the same period in 2023. Solid waste pricing for the quarter was up 5.7% from the same period in 2023, driven by 6.2% collection price growth and 4.8% d ...

RUTLAND, Vt., Aug. 01, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Casella Waste Systems, Inc. (NASDAQ: CWST), a regional solid waste, recycling and resource management services company, today reported its financial results for the three and six-month periods ended June 30, 2024. Key Highlights: Revenues were $377.2 million for the quarter, up $87.5 million, or up 30.2%, from the same period in 2023. Solid waste pricing for the quarter was up 5.7% from the same period in 2023, driven by 6.2% collection price growth and 4.8% d ...