会议主要讨论的核心内容 中国通信服务公司概况 - 中国通信服务是运营商体系内的一家优质公司,具有良好的基本面和市值管理,持续提升股东回报 [1][2][3][4] - 公司主要从事电信基建服务(TIS)、业务流程外判服务(BTO)和应用内容及其他服务(ACLU)三大业务 [5][6][7] - TIS业务受运营商资本开支驱动,BTO业务受运营商运营开支驱动,ACLU业务受公司自身软件实力提升驱动 [5][6][7] - 公司业绩稳健,未来几年收入增速有望达到5%-7%,与中国移动相当 [4] 中国通信服务的投资价值 - 公司具有高股息特点,目前股息率约6.9%,未来有望进一步提升 [11][12][13] - 公司受益于运营商大规模投资5G、数据中心等,以及新能源等领域的建设需求 [8][9][10] - 公司在运营商体系内地位重要,三大运营商合计持有60%股权,为公司带来稳定的订单和收入来源 [2][3] 与同行业公司的对比 - 与润建股份、中国通信建设等传统基建公司相比,中国通信服务更倾向于轻资产发展模式 [9][10] - 中国通信服务在软件和系统集成等领域的竞争力较强,ACLU业务增长较快 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 对于中国通信服务未来的发展前景,公司有何具体规划和预期? [14] **回答内容** 公司未来几年收入增速有望达到5%-7%,与中国移动相当。公司将持续提升股东回报,未来两年分红率有望提升至8%以上。公司受益于运营商大规模投资5G、数据中心等,以及新能源等领域的建设需求,具有较好的发展前景。[4][11][12][13] 问题2 **提问内容** 中国通信服务与同行业公司相比有哪些竞争优势? [15] **回答内容** 中国通信服务更倾向于轻资产发展模式,在软件和系统集成等领域的竞争力较强,ACLU业务增长较快。同时公司在运营商体系内地位重要,三大运营商合计持有60%股权,为公司带来稳定的订单和收入来源。[2][3][7][9][10] 问题3 **提问内容** 公司未来的股息政策是否有进一步提升的空间? [16] **回答内容** 公司目前股息率约6.9%,未来有望进一步提升。公司未来两年分红率有望提升至8%以上,与同行业公司相比处于较高水平。公司具有高股息特点,是值得关注的优质标的之一。[11][12][13]

中国通信服务公司概况 - 中国通信服务是电信运营商体系内的一家优质公司,主要从事电信基建服务、业务流程外判服务和应用内容及其他服务 [4][5][6] - 公司的三大运营商股东占比合计达60%,与铁塔公司的股权结构类似 [5][6] - 公司业绩稳健,预计未来几年收入和利润增速在5%-7%左右,与中国移动相当 [9] 公司三大业务分析 - TIS(电信基建服务)业务受运营商资本开支和非运营商客户投资的驱动,近年来非运营商客户需求增长较快 [10][11][12] - BTO(业务流程外判服务)业务为运营商和非运营商客户提供建设后的管理服务 [13] - ACO(应用内容及其他服务)业务近年来增长最快,主要包括软件开发等服务 [14][15][16] 公司发展前景 - 公司受益于运营商大规模投资计算中心、新能源等项目,TIS业务增长较快 [18][19][20][21][22][23] - 公司在运营商体系内地位稳固,加上三大运营商持续大规模投资,公司未来发展前景良好 [23] 股息率分析 - 公司去年分红率为42%,股息率约6.9%,相比三大运营商和铁塔较低 [24][25][26][27] - 未来公司分红率有望逐步提升,预计两年内可达8%以上 [26][27] - 公司具有较高的股息率和稳定的基本面,是一个值得关注的优质标的 [28][33] 其他运营商和铁塔公司的观点 - 三大运营商业绩基本面仍然较好,未来两年有20%以上的增长空间 [35][39][43][44] - 铁塔公司未来几年折旧摊销有望大幅下降,利润和股息率有望大幅提升 [45][46][47][48]