It has been about a month since the last earnings report for Canadian Pacific Kansas City (CP) . Shares have lost about 4.2% in that time frame, underperforming the S&P 500.Will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is Canadian Pacific Kansas City due for a breakout? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. Q3 Earnings ...

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Railroads have not been a rewarding sector to be invested in for some time, especially since the beginning of the ongoing manufacturing recession. With the US manufacturing PMI I focus on long term growth and dividend growth investing. I follow both the US and the European stock markets, looking for undervalued stock and/or for high quality dividend growing companies that provide me with cash to reinvest. Over time, I have come to realize that profitability is a much safer driver of gains than low valuation ...

Canadian Pacific Kansas City’s (CP) third-quarter 2024 earnings (excluding 7 cents from non-recurring items) of 73 cents per share marginally missed the Zacks Consensus Estimate of 74 cents. However, the bottom line improved 5.8% on a year-over-year basis. Results were aided by strong operational efficiency.Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.Operating revenues of $2.60 billion lagged the Zacks Consensus Estimate of $2.67 billion. However, the top line improved by 4.5% on ...

文章核心观点 - 总体经济形势难以评判,不同群体的看法存在差异 [2] 行业总结 宏观经济 - 经济增长放缓,通胀压力持续 [2] - 消费者信心下降,可支配收入受挤压 [2] 公司表现 - 公司盈利能力下降,面临成本上升压力 [2] - 部分行业如科技、零售等受到冲击较大 [2] 投资机会 - 在通胀和经济放缓的环境下,投资者需要谨慎选择投资标的 [2] - 一些防御性行业如必需消费品可能表现相对较好 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为35亿美元，同比增长6% [5] - 每股收益为0.99美元，同比增长8% [5] - 运营比率为62.9% [5][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 粮食收入增长10%，RTM增长7% [14] - 钾肥收入增长7%，RTM增长20% [15] - 煤炭收入增长8%，但RTM下降2% [15] - 商品、能源、化学品和塑料收入增长10%，RTM增长6% [16] - 汽车业务收入增长27%，RTM增长37% [18] - 林产品收入和RTM均下降1% [17] - 金属、矿物和消费品收入下降3%，RTM下降8% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大粮食生产预计与五年平均水平持平，Q4和2025年初的比较有利 [14] - 国际间接运输量增长12% [20] - 国内间接运输量下降70%，但跨境服务表现良好 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续投资275亿美元以支持安全和可持续增长 [11][28] - 新的CSX直接连接将提供竞争性铁路服务，促进市场增长 [6] - 氢动力机车项目取得里程碑进展，展示公司在可持续发展方面的承诺 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，预计2024年将实现双位数的核心调整收益增长 [29] - 尽管面临宏观经济挑战，管理层仍看到独特的增长机会 [29] 其他重要信息 - 公司在安全方面持续改进，列车事故频率同比改善8% [10] - 预计2024年资本支出在26亿到28亿美元之间 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于墨西哥立法的看法 - 管理层对新政府的立场表示鼓励，认为这将有助于铁路业务的增长 [31] 问题: 关于第四季度运营比率的机会 - 管理层指出，预计第四季度运营比率将有500个基点的改善机会 [32] 问题: 关于2025年的市场增长预期 - 管理层对国际间接运输和汽车业务的增长持乐观态度，认为将有良好的增长机会 [46] 问题: 关于潜在关税的看法 - 管理层认为，无论未来的政府如何变化，北美的商业活动仍然重要 [51] 问题: 关于劳动问题对RTM的影响 - 管理层表示，尽管有劳动问题的影响，但大部分业务仍然能够恢复 [63]

文章核心观点 - 加拿大太平洋-堪萨斯城铁路公司(CP)在2024年第三季度实现了24亿6千万美元的收入,同比增长4.5%,每股收益为0.73美元,同比增长5.8% [1] - 公司的实际收入较分析师预期的26.7亿美元低2.39%,每股收益较预期的0.74美元低1.35% [1] - 投资者关注收入和利润的同比变化以及与分析师预期的差异,但更关注一些关键指标来更准确地评估公司的财务状况 [1] 关键指标总结 营运指标 - 调整后的营运比率为62.9%,高于分析师平均预期的61.8% [2] - 集装箱货运量为41.63万个,低于分析师平均预期的43.41万个 [2] - 汽车货运量为6.37万个,低于分析师平均预期的6.42万个 [2] - 谷物货运量为12.7万个,与分析师平均预期基本持平 [2] - 金属、矿产和消费品货运量为12.79万个,低于分析师平均预期的13.1万个 [2] - 钾肥货运量为4.06万个,低于分析师平均预期的4.62万个 [2] - 化肥和硫磺货运量为1.56万个,低于分析师平均预期的1.6万个 [2] - 林产品货运量为3.39万个,低于分析师平均预期的3.55万个 [2] - 能源、化工和塑料货运量为14.56万个,高于分析师平均预期的14.31万个 [2] - 总货运量为109万个,低于分析师平均预期的112万个 [2] - 煤炭货运量为12.17万个,与分析师平均预期基本持平 [2] - 总运输吨公里为515.2亿,低于分析师平均预期的527.6亿 [2] 股票表现 - 过去一个月公司股票下跌7.8%,而标普500指数上涨2.7% [3] - 公司目前的扎克斯排名为2(买入),表明其在短期内可能会跑赢大盘 [3]

文章核心观点 - 加拿大太平洋-堪萨斯城铁路公司(CP)第三季度每股收益为0.73美元,低于Zacks共识预期的0.74美元 [1] - 公司第三季度收入为26亿美元,低于Zacks共识预期 [1] - 公司股价今年以来涨幅仅0.8%,低于标普500指数22.7%的涨幅 [2] 公司表现 - 公司过去4个季度中有2次超出共识每股收益预期 [1] - 公司收入在过去4个季度中有3次超出共识预期 [1] - 公司股价表现落后于大盘,未来表现取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] 行业表现 - 公司所属的铁路运输行业目前在250多个Zacks行业中排名前13% [5] - 研究显示排名前50%的Zacks行业相比排名后50%的行业表现要好2倍以上 [5] - 同行业公司联合太平洋(UNP)预计第三季度每股收益为2.76美元,同比增长10% [5] - 联合太平洋第三季度收入预计为619亿美元,同比增长4.2% [5]

财务业绩 - 总收入为35.49亿美元，同比增长6%，主要由于收入吨英里(RTMs)增加和每RTM的货运收入增加[85] - 稀释每股收益(EPS)为0.90美元，同比增长7%[85] - 核心调整后合并稀释EPS为0.99美元，同比增长8%[85] - 营业比率为66.1%，同比增加120个基点[85] - 核心调整后合并营业比率为62.9%，同比增加120个基点[85] 运营数据 - 总吨英里(GTMs)为94,869百万，同比增加4%，主要由于谷物、钾肥、能源、化工及塑料和国际集装箱业务量增加[89,90] - 列车里程为11,257千英里，同比增加3%，主要由于工作量(GTMs)增加4%，部分被平均列车重量增加2%抵消[91] - 燃油效率为1.016加仑/1,000 GTMs，同比改善2%，主要由于马力利用率提高[92] - 平均员工人数为20,164人，基本保持不变[93] 业务分部表现 - 谷物运输收入增加主要由于美国谷物(主要为大豆和小麦)运往墨西哥以及玉米运往美国太平洋西北地区的运量增加、加拿大谷物运往墨西哥和温哥华的运量增加,以及每吨收入增加[105][106] - 煤炭运输收入增加主要由于每吨收入增加和加拿大煤炭运往坎卢普斯的运量增加,部分被美国煤炭运量下降(受天然气价格下降影响)、加拿大煤炭运往温哥华的运量下降以及燃料附加费收入下降所抵消[107][108] - 钾肥运输收入增加主要由于出口钾肥运往温哥华和坎卢普斯的运量增加(受2023年7月港口工人罢工的影响)、出口钾肥运往美国太平洋西北地区的运量增加(受2023年波特兰港设备故障影响恢复),以及运价上涨,部分被每吨收入下降、出口钾肥运往芝加哥的运量下降和国内钾肥运量下降所抵消[109][110] - 林产品运输收入下降主要由于纸板和木浆运量下降以及燃料附加费收入下降,部分被每吨收入上涨和从阿尔伯塔州运往德克萨斯州的木材运量增加所抵消[113][114] - 化肥和硫磺运输收入保持稳定,主要由于干肥料和硫磺从芝加哥运往阿尔伯塔的运量增加、湿肥料运量增加以及运价上涨,部分被燃料附加费收入下降所抵消[111][112] - 能源、化学品和塑料业务收入增加主要由于燃料油、塑料、乙二醇和生物燃料销量增加,以及每吨收入增加,部分被燃料价格下降对燃料附加费收入的不利影响所抵消[116] - 能源、化学品和塑料业务前九个月收入增加主要由于KCS收购的影响、燃料油、来自阿尔伯塔到芝加哥的常规原油、塑料和乙二醇销量增加,以及每吨收入增加,部分被燃料价格下降对燃料附加费收入的不利影响所抵消[117] - 金属、矿产品和消费品业务收入下降主要由于钢材和骨料销量下降、到巴肯和佩米安盆地页岩油田的压裂砂销量下降,以及燃料价格下降对燃料附加费收入的不利影响,部分被每吨收入增加所抵消[118] - 金属、矿产品和消费品业务前九个月收入增加主要由于KCS收购的影响和每吨收入增加,部分被到巴肯和佩米安盆地页岩油田的压裂砂销量下降、钢材和骨料销量下降,以及燃料价格下降对燃料附加费收入的不利影响所抵消[119] - 汽车业务收入增加主要由于从墨西哥到北美各地和从温哥华到加拿大东部的销量增加,以及运价上涨,部分被每吨收入下降所抵消[120] - 汽车业务前九个月收入增加主要由于从墨西哥到北美各地、从温哥华到加拿大东部和从安大略到美国中西部的销量增加、KCS收购的影响、运价上涨和汇率变动的有利影响,部分被燃料价格下降对燃料附加费收入的不利影响所抵消[121] - 集装箱业务收入下降主要由于每吨收入下降和墨西哥至德克萨斯州的国内集装箱运输量下降,部分被进出温哥华港的国际集装箱运输量增加、运价上涨和汇率变动的有利影响所抵消[122] - 集装箱业务前九个月收入增加主要由于KCS收购的影响、进出温哥华港的国际集装箱运输量增加(包括新客户的影响)、国内集装箱批发运输量增加、运价上涨和汇率变动的有利影响,部分被每吨收入下降、墨西哥至德克萨斯州的国内集装箱运输量下降以及进出蒙特利尔港的国际集装箱运输量下降所抵消[124] 成本和费用 - 材料费用增加主要由于KCS收购的影响为3300万美元[130] - 设备租赁费用减少主要由于减少使用其他铁路公司的货车和更多回收其他铁路公司使用本公司货车的费用[131] - 折旧和摊销费用增加主要由于KCS收购的影响为2.55亿美元和资产基数增加[132] - 购买服务和其他费用增加主要由于KCS收购的影响为2.35亿美元、2023年保险赔付收益减少5100万美元、意外事故成本增加和通胀影响[133,134] 其他收益和费用 - 公司于2023年4月14日取得KCS的控制

业绩总结 - 第三季度收入为35.5亿加元，同比增长6%[9] - 第三季度稀释每股收益为0.90加元，同比增长7%[9] - 核心调整后稀释每股收益为0.99加元，同比增长8%[9] - 2024年第三季度总收入为35.49亿美元，同比增长6%[14] - 2024年第三季度净收入为8.37亿美元，同比增长7%[14] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.90美元，同比增长7%[14] - 2024年第三季度核心调整后稀释每股收益为0.99美元，同比增长8%[14] 运营效率 - 核心调整后综合运营比率为62.9%，同比上升120个基点[9] - 2024年第三季度的运营比率为66.1%，较2023年同期的64.9%上升120个基点[14] - 平均列车速度为18.8英里每小时，同比增长6%[10] - 平均终端停留时间为10.3小时，同比改善8%[10] - 燃油效率为每千吨公里1.016加仑，同比改善2%[10] - 机车生产力为167吨公里每操作马力，同比增长8%[11] - 货运量（RTMs）增长4%[12] 未来展望 - 预计2024-2028年将实现可持续增长和资本支出[2] - 2024年预计资本支出为27.5亿美元[28] - 2024年核心调整后有效税率预计约为24.75%[28] - 2024年预计核心调整后每股收益将实现双位数增长[29] 自由现金流 - 2024年第三季度调整后的自由现金流为5.23亿美元，较2023年的4.54亿美元增长[26]