Image 1: 800G QSFP-DD coherent pluggable transceiver. PITTSBURGH, Sept. 17, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Coherent Corp. (NYSE: COHR), a leader in highspeed optical networking technology, today announced the industry's first L-band 800 Gbps coherent pluggable transceiver in a QSFP-DD form factor. This innovative product will be showcased at ECOC 2024 in Frankfurt, Germany, Sept. 23-25, 2024. Hyperscale data centers and telecom carriers require solutions to expand fiber capacity at lower costs. By expanding from ...

PITTSBURGH, Sept. 12, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Coherent Corp. (NYSE: COHR), a leading provider of advanced engineered materials, announced its selection for Phase 3 of the Intelligence Advanced Research Projects Activity (IARPA) RESILIENCE program. The project focuses on the development of high-energy rechargeable lithium-sulfur (Li-S) batteries. This achievement follows the company's successful completion of Phase 2 in June 2024. Coherent is one of only two companies advancing to this critical phase. The R ...

PITTSBURGH, Sept. 11, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Coherent Corp. (NYSE: COHR), a global leader in materials, networking, and lasers, today announced new additions to its optical communications test portfolio with the launch of new high-port-count instruments in the WaveShaper family and enhanced offerings in the WaveMaker family. These new products include the WaveShaper® 32000B and 32002B reconfigurable optical processors, now available in Super-C and Super-C plus Super-L band configurations, and the WaveMake ...

PITTSBURGH, Aug. 28, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Coherent Corp. (NYSE: COHR), a global leader in materials, networking, and lasers, announced today the launch of new high-efficiency continuous wave (CW) distributed feedback (DFB) lasers. Specifically engineered for silicon photonics transceiver modules, this innovative laser family represents a leap forward in indium phosphide (InP) laser technology. Image 1. 70 mW CW InP Laser Diode Chip. Designed to operate in the O-band (1310 nm region), the Coherent CW InP ...

文章核心观点 - 文章介绍了投资大师Stanley Druckenmiller在2022年第二季度的一些重要投资动向[1][2][3][4] - Druckenmiller看好烟草公司Philip Morris和激光技术公司Coherent,对这两家公司进行了大量投资[6][11] Philip Morris - Philip Morris正在成功转型到无烟产品,如尼古丁含量袋装产品Zyn和加热不燃烧设备Iqos,这些新品类占其收入的40%[8][9] - 2022年第二季度,Philip Morris的有机收入增长9.6%至95亿美元,调整后每股收益增长10.6%至1.77美元,无烟产品的收入和毛利增长更快[10] - Philip Morris仍是一家优质的高股息股票,股息收益率达4.3%[10] Coherent - Coherent是一家生产激光和激光技术的公司,其产品在半导体制造和人工智能领域有广泛应用[12] - Coherent的数据通信收发器业务增长强劲,带动了公司的毛利率提升440个基点至32.9%[13] - 分析师预计Coherent的利润将继续增长,2022年第二季度调整后每股收益为0.53-0.69美元,同比增长,收入也有望增长24.7%[14] - Druckenmiller可能看好Coherent在人工智能领域的应用前景,这可能是他大举投资的原因[16]

报告公司投资评级 Coherent 公司未被评级。 报告的核心观点 公司经营情况 [9][10][11][12] - 2024财年全年公司实现营业收入47.08亿美元,同比下降8.8%。Non-GAAP净利润为3.81亿美元,同比下滑32.8%,摊薄EPS为1.67美元。 - 2024年第四季度公司实现营业收入13.14亿美元,同比增长9.1%,主要得益于公司数据通信光模块业务在人工智能的带动下持续增长。Non-GAAP净利润为1.27亿美元,同比增长33.5%,摊薄EPS为0.61美元。 按行业营收划分 [13][14] - 通信业务增速较快,并作为公司第一大收入来源。2024财年公司网络部门收入22.96亿美元,Non-GAAP营业利润3.08亿美元。 - 材料部门营业收入10.17亿美元,Non-GAAP营业利润2.14亿美元。 - 激光部门营业收入13.95亿美元,Non-GAAP营业利润1.87亿美元。 2025财年第一季度业绩指引 [15] - 公司预计FY25Q1收入将在12.7-13.5亿美元之间,Non-GAAP毛利率预计为36%~38%。 其他要点 公司战略 [18] - 公司将把投资转移到增长机会最大的领域,并在业绩不佳的领域撤资或停止投资,加快资产负债表去杠杆化。 运营改善 [20] - 公司目标是提高毛利率至40%以上,并通过定价优化、提高产品良率和资产利用率等措施来实现。 通信市场 [21] - 公司在数据通信领域实现了强劲增长,第四季度收入环比增长16%,同比增长58%。 - 800G光模块收入实现强劲增长,1.6T光模块已开始交付样品。 其他垂直行业 [22] - 工业终端市场需求在短期内将趋疲弱,但公司在该细分市场仍有多个增长机会。 [2][3][9][10][11][12][13][14][15][18][20][21][22]

文章核心观点 - 文章讨论了在当前人工智能革命的炒作阶段，Nvidia作为最显著的例子，而Coherent被某些圈子誉为相关领域的“隐藏宝石”。然而，作者认为Coherent虽然受益于AI趋势，但并非热门AI股票或隐藏宝石，投资者应全面分析公司而非仅受AI炒作影响[2][4] 财务数据分析 - Coherent的2024财年第四季度收入为13.1亿美元，超过市场预期的12.8亿美元，全年收入为47.1亿美元，同比下降9%。第四季度收入同比增长9%，主要由网络业务（公司最大部门）的中高增长驱动[6] - 网络业务在2024财年第四季度占比52%，同比增长19%，而激光和材料业务分别下降5%和3%[7][9][10] 市场和增长预期 - Coherent认为自己在640亿美元的可寻址市场中占有7%的份额，其中通信市场为最大市场，预计到2028年复合年增长率为14%，Coherent在此市场占有10%的份额[11] - 公司预计到2028年，整体收入复合年增长率为12%，到2026年预计收入将达到59亿美元，与分析师预测的60亿美元相近[12] - 数据通信收发器的需求预计在未来五年内翻倍，主要由800G、1.6T和未来的3.2T收发器驱动[13] 盈利能力和估值 - 尽管收入预计以低两位数增长，但每股收益（EPS）预计在未来两年分别增长80%和40%，部分原因是新收发器模型通常比旧模型更具利润[19] - 公司计划通过投资者日活动来阐述其战略和业务模型目标，特别是关于提高毛利率的计划[19] - 根据自由现金流（FCF）预测和估值模型，公司的企业价值为139亿美元，扣除债务和其他负债后，股权价值为78亿美元，相对于当前市值109亿美元，表明公司估值较高且具有投机性[20] 结论 - Coherent确实从AI和云服务驱动的数据通信收发器需求增长中受益，但这种增长与其他表现不佳的业务领域混合，且市场已部分反映这种增长预期。因此，作者选择暂时不投资并继续密切关注公司数据[21]

财务表现 - 总收入为51.6亿美元，同比增长132% [132] - 毛利率为31% [132] - 内部研发投入为5亿美元，占总收入的10% [132] - 销售、一般及管理费用为10.37亿美元，占总收入的20% [132] - 重组费用为1.19亿美元 [132] - 税前亏损为3.56亿美元 [132] - 净亏损为2.59亿美元，净利润率为-5% [132] - 每股摊薄亏损为2.93美元 [134] 业务表现 - 电子市场收入下降43%，主要由于主要电子客户实施的设计变更导致消费电子产品销量下降 [135] - 仪器市场收入下降17%，主要由于客户消化库存导致生命科学垂直市场销量下降 [135] - 工业市场收入下降5%，主要由于精密制造垂直市场受宏观经济环境影响出货量下降 [135] - 通信市场收入下降1%，主要由于电信垂直市场客户减少资本支出导致销量下降，部分被数据通信垂直市场AI相关出货量增加所抵消 [135] - 材料业务收入下降25%，主要由于消费电子垂直市场需求下降 [141,142] - 激光业务收入下降5%，主要由于生命科学垂直市场和精密制造及半导体和显示资本设备垂直市场需求下降 [143,144,145] 财务预测 - 2024财年总收入为47.08亿美元，同比下降9% [135] - 2024财年毛利率为30.9%，同比下降43个基点 [135] - 2024财年研发投入为4.79亿美元，占收入10% [136] - 2024财年销售及管理费用为8.54亿美元，占收入18% [136] - 2024财年利息费用为2.88亿美元 [191] - 2024财年净亏损为1.59亿美元 [193] - 2024财年每股基本亏损为1.84美元 [194] 现金流和资产负债 - 2023财年经营活动产生的现金流为634百万美元，较2022财年增加221百万美元 [158] - 2023财年投资活动使用的现金流为5,900百万美元，主要用于收购 [159] - 2023财年筹资活动产生的现金流为3,600百万美元，主要来自新增借款 [160] - 截至2024年6月30日,公司总债务为4,100百万美元,可用的循环信贷额度为346百万美元 [162] - 截至2024年6月30日,公司持有864百万美元的受限现金,其中858百万美元来自Silicon Carbide LLC [164] - 截至2024年6月30日,公司有751百万美元的采购承诺和258百万美元的经营租赁义务 [166] 收购与整合 - 完成了硅碳化合物业务的战略投资 [126] - 加速实施协同和厂区整合计划，预计可实现2.5亿美元的协同效应 [125] - 公司于2022年7月1日完成收购Coherent Inc.，并将其纳入合并财务报表 [206] - 收购完成后公司获得了3.17亿美元的商誉 [216][222] - 收购完成后公司获得了35.05亿美元的无形资产 [216][220][221] 融资与股权 - 公司于2022年7月1日签订4,000百万美元的新的高级信贷融资 [161] - 公司于2023年12月4日完成了1,000百万美元的股权融资交易,用于未来资本支出 [163] - 公司发行了140股B系列优先股,筹集资金13.58亿美元 [198] - 公司完成了对Coherent公司的收购,增加了22,588,000股普通股 [198] - 公司转换了2,300股A系列优先股为10,240,000股普通股 [198] - 公司向非控股股东出售股份,获得净收益8.41亿美元 [198] 其他 - 公司的内部控制体系在2024年6月30日有效 [171] - 公司没有重大的资产负债表外安排 [165] - 公司使用利率掉期和利率上限工具来管理浮动利率债务的利率风险 [168] - 公司每年4月1日对商誉进行减值测试，截至2024年4月1日各报告单元的公允价值均超过其账面价值 [206] - 公司的收入确认政策在各业务分部和地区保持一致，主要包括产品销售、服务收入和非经常性工程收入等 [208] - 公司将销售佣金费用在发生时计入销售、一般及管理费用，而运输和装运费用通常计入销售成本 [208]

Coherent Corp. COHR reported upbeat earnings for its fourth quarter on Thursday. Smart Score Overall Average Return Percentile Number of Ratings 81st 311 Coherent reported quarterly earnings of 61 cents per share which beat the analyst consensus estimate of 60 cents per share. The company reported quarterly sales of $1.314 billion which beat the analyst consensus estimate of $1.276 billion. Jim Anderson, CEO, said, "After meeting with many of our employees and customers, I am more excited today about Cohere ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入增长9%,达到13.14亿美元,主要由于数据中心业务强劲增长 [43] - 非GAAP毛利率提升135个基点至37.2%,主要由于收入增加和解决了之前季度的暂时性问题 [45] - 第四季度非GAAP营业利润率提升191个基点至17%,主要由于毛利率改善和营业费用效率提升 [48] - 第四季度非GAAP每股收益为0.61美元,环比增长16%,同比增长近50% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信业务收入增长10%,其中数据通信收入增长16%,达到58%同比增长,主要由于AI和数据中心需求强劲 [35][36] - 工业业务收入增长2%,显示设备资本设备需求增加,但其他工业领域相对稳定 [38][39][40] - 电子和仪器业务收入均有小幅顺序增长,仍为公司长期增长机会 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场长期增长前景良好,但短期内电信市场仍将疲软 [37][85] - 工业市场短期内需求疲软,但长期增长机会广阔,如切割和退火设备等新产品 [38][39][40] - 电子和仪器市场为长期增长机会 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过优化产品组合、提升运营效率和改善执行力来实现持续的市场领先增长、盈利能力提升和现金流改善 [17][20][23][25][31][32] - 公司将集中资源投资于最大增长和利润潜力的业务,并剥离或停止投资于表现不佳的业务 [20][21][22][23] - 公司在数据通信光模块领域具有技术领先优势和供应链韧性,有望进一步提高在大型数据中心客户的市场份额 [128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内电信和工业市场需求仍将疲软,但公司整体在2025财年有望实现良好增长 [83][84][85][86] - 数据通信业务在未来几个季度有望保持强劲增长势头 [34][35][36][94] - 公司将通过优化产品组合、提升运营效率等措施来提升毛利率和现金流 [66][67][119][120] 其他重要信息 - 公司正在进行全面的产品组合评估,将资源集中投放于最大增长和利润潜力的业务 [56][57][58][59][60][61] - 公司将在未来几个季度举行投资者和分析师会议,届时将详细阐述公司战略和长期业务目标 [24][33] - 公司正在积极寻找新任CFO,以完善管理团队 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samik Chatterjee 提问** 公司如何评估和划分核心和非核心业务 [55][56][57][58][59][60][61][62][63] **Jim Anderson 回答** 公司正在全面评估产品组合,根据战略和财务标准将业务划分为四类:增长引擎、利润引擎、长期投资和非战略/表现不佳业务。未来将集中资源投资于最有潜力的业务,并剥离或停止投资于表现不佳的业务 [56][57][58][59][60][61][62][63] 问题2 **Vivek Arya 提问** 公司如何看待光模块业务的定价和毛利率前景 [98][99][100][101][102][103][104][105] **Jim Anderson 回答** 公司正在实施全面的定价优化策略,在保持竞争力的同时获得更好的定价。同时也在采取措施提升产品成本结构,如提高产品良率和资产利用率等,预计这些措施将逐步提升整体毛利率 [101][114][115][116][117][119][120] 问题3 **Ananda Baruah 提问** 公司是否有机会在大型数据中心客户中获得更多市场份额 [127][128][129] **Jim Anderson 回答** 公司在技术领先和供应链韧性方面具有优势,这为公司在大型数据中心客户中获得更多份额创造了机会。公司将努力利用这些优势来扩大在这些关键客户中的份额 [128][129]