Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) reported second-quarter fiscal 2024 results, with earnings and revenues beating the Zacks Consensus Estimate. The top increased year over year while the bottom line declined from the prior-year quarter figure.Following the results, shares of the company dropped 3% during trading hours on Feb 27. Negative investor sentiments were witnessed as management stated issues related to margin pressures stemming from labor cost inflation. The company expects ongoing margi ...

财务数据和关键指标变化 - 总收入为9.354亿美元,其中餐厅收入增长1.8%至7.307亿美元,零售收入下降5.2%至2.047亿美元 [15][16] - 同店餐厅销售增长1.2%,其中价格上涨约4.8% [16][17] - 同店零售销售下降5.3% [19] - 餐厅成本占餐厅销售的28.2%,较上年同期下降110个基点 [20] - 零售成本占零售销售的53.2%,较上年同期下降80个基点 [21] - 总体毛利率为33.7%,较上年同期下降130个基点 [20][21] - 调整后营业利润率为3.8% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务: - 同店销售增长1.2%,主要由于价格上涨4.8% [16][17] - 外卖销售占比23.7%,较高的外卖销售占比拉低了整体毛利率 [18] - 零售业务: - 同店销售下降5.3%,主要受到更加促销性的零售环境的影响 [19] - 但库存管理良好,库存水平低于上年同期 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行战略转型,聚焦于三大关键举措:提升品牌相关性、提供顾客喜爱的食品和体验、提高盈利能力 [38][40][51] - 正在进行品牌定位调整、菜单创新、门店装修升级等工作 [40][43][44][47] - 正在提升价格策略能力,通过更精细的价格管理来提高盈利能力 [51][52][53] - 行业整体面临流量压力,公司正在通过广告投放等方式应对竞争压力 [31][65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对消费者韧性和近期消费情绪改善持乐观态度 [31] - 但行业仍面临挑战,预计未来几个月行业客流将保持承压 [31][35] - 公司预计全年收入为35-36亿美元,调整后营业利润为1.25-1.35亿美元 [32][34] - 第三季度业绩将明显低于上年同期,但第四季度有望好于上年同期 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Katherine Griffin 提问** 询问忠诚客户在感恩节销售中的占比,以及公司如何将促销和价值信息整合到忠诚计划中 [58] **Julie Masino 回答** 忠诚客户在感恩节外卖销售中占比接近50%,公司正在测试各种与忠诚客户的互动和优惠活动 [59] 问题2 **Jeff Farmer 提问** 询问广告投放增加的具体情况,以及未来广告投放占比的预期 [65][66] **Craig Pommells 回答** 过去广告投放占比在中高2%左右,未来将提高到中低3%左右,公司将采取测试学习的方法优化广告投放 [66][67] 问题3 **Jake Bartlett 提问** 询问2024财年毛利率压缩的具体因素,以及哪些因素是非经常性的 [79][80] **Craig Pommells 回答** 公司正在通过优化价格策略和劳动力模式等方式来提高盈利能力,短期内仍面临一定的成本压力,但长期来看有较大改善空间 [80][81]

Cracker Barrel Old Country Store (CBRL) reported $935.4 million in revenue for the quarter ended January 2024, representing a year-over-year increase of 0.2%. EPS of $1.37 for the same period compares to $1.48 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +2.14% over the Zacks Consensus Estimate of $915.84 million. With the consensus EPS estimate being $1.29, the EPS surprise was +6.20%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how the ...

总收入及销售情况 - 公司第二季度总收入为9.354亿美元，较去年同期增长0.2%[2] - 同店餐厅销售增长1.2%，零售销售下降5.3%[2] - Cracker Barrel Old Country Store, Inc.2024财年第二季度总收入为935,401,000美元，与去年同期持平[24] 财务表现 - 第二季度GAAP净收入为2.65亿美元，占总收入的2.8%[3] - 公司第二季度净利润为26,534,000美元，较去年同期下降13%[24] - 公司第二季度每股收益基本为1.20美元，较去年同期下降13%[24] 展望及计划 - 公司提供2024财年展望，预计总收入为35亿至36亿美元，GAAP营业收入为9500万至1.05亿美元[14] - 预计2024财年将开设两家新Cracker Barrel店和9至11家新Maple Street Biscuit Company门店[14] - 预计2024财年资本支出为1.2亿至1.35亿美元[14] - 预计2024财年每小时工资通胀约为5%[14] 资金状况 - Cracker Barrel Old Country Store, Inc.2024财年第二季度现金及现金等价物为12,602,000美元，较去年同期下降74%[25] - 公司2024财年前两个季度净现金流为61,879,000美元，较去年同期下降39%[26] 营业情况 - 公司第二季度总营收中，餐厅占比78.1%，零售占比21.9%[24] - 公司第二季度总成本中，劳动和其他相关费用占比34.5%，其他店铺运营费用占比22.9%[24] - Cracker Barrel Old Country Store, Inc.2024财年第二季度公司自有单位净增加4个，其中Cracker Barrel增加1个，Maple Street Biscuit Company增加3个[27]

总收入情况 - 公司在2024年第二季度实现了总收入0.2%的增长，但在前六个月则下降了0.8%[48] - 餐厅收入为730,669美元，零售收入为204,732美元，总收入为935,401美元[48] 可比店销售额情况 - 餐厅和零售的可比店销售额分别下降了0.3%和5.3%[48] 成本占比情况 - 2024年第二季度和前六个月，餐厅成本占营收的比例分别为28.2%和27.3%，零售成本占比分别为53.2%和52.0%[49] - 2024年第二季度零售成本占比下降主要是由于初始利润率提高，部分抵消了更高的折扣[50] 劳动和相关费用情况 - 2024年第二季度和前六个月，劳动和相关费用占总收入的比例分别为34.5%和35.7%，主要增长来自店铺小时工资和店铺管理薪酬[51] 广告费用情况 - 2024年第一季度和前六个月，广告费用占总收入的比例分别为22.9%和23.7%，主要增长来自广告支出[54] 总部和行政费用情况 - 2024年第二季度，总部和行政费用占总收入的比例为5.6%，主要增长来自专业费用和激励性报酬支出[55] 利息支出情况 - 2024年第二季度，利息支出净额为5,067美元，主要增长来自2022年循环信贷设施的平均加权利率提高[57] 税率情况 - 2024年第二季度，有效税率为-3.3%，主要降低来自州税审计和就业信用额度在当前年度的不成比例收益[58] 现金和借款能力 - 公司相信现金和2022年循环信贷设施的借款能力足以支持未来12个月的运营和扩张计划[59] 资本支出预期 - 公司预计2024年的资本支出约为120,000至135,000美元，主要用于现有店铺和新店铺位置的资本投资[62] 股票回购授权 - 公司董事会于2023年6月2日续订了回购授权，总价值为20万美元，直至2024年6月2日[65] 资产负债表情况 - 截至2024年1月26日，公司的营运资本为负191,037美元，较2023年7月28日的负206,679美元有所减少[67] - 公司没有重大的资产负债表外安排[68] 风险管理 - 公司自保了预期工伤赔偿和一般责任保险计划的大部分，对未解决的索赔和估计的未报告索赔进行准备[75] 资产评估 - 零售库存估值采用零售库存法，包括零售商品的成本[76] - 公司对长期资产减值进行评估，根据未来现金流量与资产账面价值的比较来衡量资产的可收回性[74] 租赁合同评估 - 公司评估租赁合同，确定是否有权控制资产使用权，并根据合同估计预期期限和租赁分类[79] 利率风险管理 - 公司面临利率风险，根据公司的总杠杆率确定利率[82] 关键会计估计 - 公司认为关键会计估计包括长期资产减值、保险准备、零售库存估值和租赁会计[73]

盈利预期 - Cracker Barrel Old Country Store (CBRL) 预计在即将发布的季度报告中，每股盈利为1.29美元，同比下降12.8%[1] - 分析师们对该季度的每股收益预期在过去30天内保持不变，显示了分析师们在此期间对其最初预测的集体重新评估[2] - 投资者通常使用共识盈利和营收预测作为评估公司季度表现的标尺，但仔细审查分析师对一些公司关键指标的预测可以提供更全面的视角[4] 营收预期 - 预计营收为9.1584亿美元，同比下降1.9%[1] - 分析师们平均预测'零售收入'为2.0548亿美元，较去年同期下降4.8%。'餐厅收入'预计为7.1033亿美元，同比增长1.1%[5] - 预计'零售可比店铺销售-同比变化'将达到-6.1%[6] 公司表现 - CBRL股票过去一个月的回报率为-8.1%，而Zacks S&P 500综合指数为+4.7%。根据Zacks排名3（持有），预计CBRL将在不久的将来反映整体市场表现[8]

财报预测 - CBRL将于2024财年第二季度于2月27日开盘前公布财报[1] - Zacks Consensus Estimate预计财季第二季度每股盈利为$1.29，较去年同期的$1.48下降12.8%[4] - 预计营收为$915.8百万美元，较去年同期下降1.9%[5] 业绩表现 - 上一季度，公司的盈利和营收分别较Zacks Consensus Estimate低34.6%和0.3%[2] - CBRL的盈利在过去四个季度中有两次超出预期，另外两次则未达预期，平均负面惊喜为6.5%[3] 销售预测 - 预计可比店铺餐厅销售将增长0.3%，而可比店铺零售销售预计将下降6.9%[8] - 预计即将公布的季度餐厅和零售销售将同比分别下降2.3%至$701.2百万美元和0.1%至$215.6百万美元[9] 成本和费用 - 公司的底线可能受到成本和费用的影响，广告和营销方面的持续关注是增加费用的主要原因之一[10] - 预计财季第二季度调整后的运营利润率为3.9%，较去年同期下降60个基点，劳动力和其他相关费用预计同比增长4.8%至$329.1百万美元[11] 盈利预期 - 模型明确预测Cracker Barrel这次将实现盈利，正面的盈利预期和Zacks Rank 1（强烈买入），2（买入）或3（持有）的组合增加了盈利的可能性[12] - Cracker Barrel的盈利预期为+7.75%[13]

餐饮业销售增长趋势 - 2023年1月，餐厅销售连续第11个月增长，达到951亿美元[2] - 1月份餐厅和酒吧的消费同比增长了6.3%，非餐饮零售部门消费下降[3] - 过去11个月中，餐饮场所的销售在季节调整的基础上增长了9.0%[4] 2024年餐饮业发展预测 - 强劲的劳动力市场将推动2024年餐饮业的发展，国家经济就业增长保持强劲[5] - 餐厅销售有望进一步增长，预计2024年将超过1.1万亿美元[7] - 餐厅经营者注重数字创新作为销售增长的关键驱动力[8] 外带销售趋势 - 餐饮业正在经历外带销售的激增，预计超过60%的餐厅食品将在外带消费[9] - 外带销售预计将贡献约80%的行业增长，这一趋势预计将持续到2025年[9]

被忽视的高股息股票 - 有一些被华尔街忽视的股票，虽然有6.9%到21.4%的高股息，但主要原因是它们被认为有巨大的上涨潜力[1] - Cracker Barrel Old Country Stores (CBRL)的股价自去年4月以来下跌了四分之一，股息率为6.9%，但目前仍然支付了近110%的利润作为股息[9] 空头卖空策略 - 空头卖空是一种对股票押注的方式，通过借入股票并在当天卖出，希望明天以更低的价格买回[2] - 空头卖空可能导致股价上涨，形成所谓的“空头挤压”，例如08年大众汽车股价一天飙升82%[3] - 公司需要仔细分析哪些股票被空头卖空的原因，以找出市场中存在的错误逻辑[7] 被空头卖空的股票 - CVR Energy (CVI)的股息率为12.8%，但在COVID期间削减了股息，目前股价上涨了4%，但短期内空头卖空的动向不明朗[13][17] - Kohl's (KSS)的股息率为7.6%，但销售和利润持续下降，空头卖空比例高达29.7%[19][21] - SL Green Realty (SLG)的股息率为6.9%，但在2023年底削减了股息，目前空头卖空比例为30.1%，公司未来的特别股息可能不稳定[22][24]

I went hunting for income earlier this week, somewhat out of necessity. Allow me a chance to explain.Over the past couple of years, I haven't had a problem parking my idle cash in a money market fund. With current yields above 5% -- and until recently rising -- it was a logical place to ride out the market volatility beyond my highest conviction stocks.However, with fixed income rates starting to head lower and likely to continue, I was looking to move some of that allocation back into income-generating sto ...