Blackstone Secured Lending Fund (BXSL) came out with quarterly earnings of $0.87 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.92 per share. This compares to earnings of $0.93 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -5.43%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.92 per share when it actually produced earnings of $0.96, delivering a surprise of 4.35%. Over the last four quart ...

Exhibit 99.1 Blackstone Secured Lending Fund Reports First Quarter 2024 Results NEW YORK — May 8, 2024 — Blackstone Secured Lending Fund (NYSE: BXSL, or the “Company”) today reported its first quarter 2024 results. Brad Marshall and Jonathan Bock, Co-Chief Executive Officers of Blackstone Secured Lending Fund, said, “BXSL reported another quarter of strong net investment income, increased net asset value, higher net income per share, and continued healthy credit performance. Our portfolio remains defensive ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission ...

sshepard Welcome to another installment of our BDC Market Weekly Review, where we discuss market activity in the Business Development Company ("BDC") sector from both the bottom-up - highlighting individual news and events - as well as the top-down - providing an overview of the broader market. We also try to add some historical context as well as relevant themes that look to be driving the market or that investors ought to be mindful of. This update covers the period through the last week of February. Mark ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度净投资收益为1.72亿美元,或每股0.96美元,为IPO以来第二高的季度表现 [51] - 公司第四季度GAAP净收益为1.57亿美元,或每股0.88美元,同比增长16% [52] - 公司总投资收益同比增长21%,主要由于利率上升带来的利息收入增加 [52] - 公司支付的股息为每股0.77美元,为上年同期的28%增长,自IPO以来增长45% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合规模达99亿美元,较上季度增加4000万美元 [22] - 公司浮动利率债务组合占比达98.9%,加权平均收益率为12% [23] - 公司不良贷款率低于0.1%,为同行业最低水平 [24][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第四季度新增投资承诺超10亿美元,新增投资874百万美元,98%为优先担保贷款 [12][13] - 公司管理的私募股权干旱资金达1.5万亿美元,为未来并购活动提供支撑 [15] - 公司在Blackstone信用和保险平台的交易管线规模翻倍,主要为优先担保贷款 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于构建优先担保贷款组合,以保护投资者资本 [10] - 公司将利用Blackstone的规模和平台优势,通过主导交易条款和文件谈判来获取优质资产 [18] - 公司将积极利用ATM发行新股,为未来投资部署提供资金支持 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024年并购活动将继续增加,并购量有望超过2021年峰值水平 [14][15] - 管理层认为利率下降和买卖双方估值差距收窄将推动并购活动增加 [15] - 管理层对2024年公司的收益前景持乐观态度,预计将受益于利率水平维持偏高、资产估值上升和再融资等因素 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Finian O'Shea 提问** 询问公司在第四季度进行的贷款再定价活动情况 [63] **Teddy Desloge 和 Brad Marshall 回答** 公司在部分资产中进行了再定价,主要是之前在更高利率环境下设置的资本结构,随着公司经营表现超预期,公司与借款人协商延长贷款期限并获得更长的提前还款保护期 [64][65] 问题2 **Melissa Wedel 提问** 询问公司是否看到并购市场活跃度在今年上半年就有明显提升 [88] **Brad Marshall 和 Teddy Desloge 回答** 公司目前看到的是交易流水线在不断增加,但大部分交易可能要到下半年才会实际完成。公司正在主动寻找交易机会,不会被动等待市场活跃度提升 [89][90][93] 问题3 **Mark Hughes 提问** 询问公司在医疗行业投资的情况 [113] **Teddy Desloge 和 Jonathan Bock 回答** 公司医疗行业投资集中在一些专业模式较强、抗压性较好的细分领域,虽然也关注一些并购整合型企业的现金流压力,但整体表现良好 [116][117][118]

公司业绩 - BXSL报告了2023年第四季度和全年的强劲业绩，包括净投资收入增长、净资产价值增加和良好的信用表现[1] - 第四季度新投资增加至两年来的最高水平[1] - 公司董事会宣布2024年第一季度股息为每股0.77美元[1] - 公司的第四季度股息率为11.6%[5] - 总资产净值为50亿美元，每股26.66美元[5] - 成立至今的总回报率为11.0%，本季度为3.3%[5] - 公司在2021年第三季度实现了9.44亿美元的收入，同比增长47%[6] - 公司的净利润达到了1.8亿美元，同比增长52%[6] - 公司在2021年第三季度实现了8.66亿美元的销售额，同比增长38%[6] - 公司在2021年第三季度的市场份额增长了4%[6] - 第四季度净投资活动为3.48亿美元，新投资承诺为10亿美元，投资款项为8.74亿美元，销售和偿还款项为5.26亿美元[16] - 公司在2023年12月31日拥有18亿美元的现金和未动用债务的流动性[20] 投资情况 - 私募债务投资占总投资的99.0%，按照投资组合的公允市场价值计算[7] - 投资组合涵盖软件、医疗保健服务提供商、专业服务和商业服务与用品等行业，最大的持仓不超过投资组合的4%[9] 信用评级 - BXSL在2023年12月31日拥有投资级信用评级BBB-，Fitch给予积极展望，Moody's给予积极展望，S&P给予稳定展望[14] 财报电话会议 - BXSL将于今天上午9:30举行电话会议讨论业绩[1] - 上市公司财报电话会议关键要点包括业绩总结、用户数据、未来展望和业绩指引、新产品和新技术研发、市场扩张和并购等方面[7] - 上市公司财报电话会议中提到的业绩总结和关键数据[17] 投资回报率 - 年化净投资收入回报率的计算方法和总回报率的说明[19]

公司概况 - 公司于2021年10月28日定价首次公开发行(IPO)，普通股开始在纽约证券交易所(NYSE)交易[17] 投资目标和策略 - 公司的投资目标是产生当前收入，较小程度上实现长期资本增值，主要投资于担保债务投资[17] - Blackstone Credit & Insurance的投资策略旨在生成当前收入和长期资本增值[34] - Blackstone Credit & Insurance的投资选择依赖于基本信用分析以最小化公司资本损失[38] - Blackstone Credit & Insurance寻求在具有领先、可防御的市场地位的公司中进行投资[38] - Blackstone Credit & Insurance专注于具有经验丰富和高质量管理团队的投资[38] - Blackstone Credit & Insurance寻求广泛投资于各行业和发行人，从而降低投资组合价值受到任何一家公司或行业衰退影响的风险[38] 资产管理和投资团队 - 黑石信贷与保险的资产管理运营截至2023年12月31日，总资产管理规模(AUM)为3189亿美元，拥有360人的私人信贷投资团队[22] - 黑石信贷与保险的投资活动由顾问管理，投资团队由97名专业投资专业人员组成[40] 投资流程和决策 - 黑石信贷与保险的尽职调查过程包括资产估值工作、财务建模和情景分析、现金流和流动性分析、法律、税务和会计审查等[42] - 黑石信贷与保险的典型投资流程通常持续两到六个月，每个投资团队通常由四到五名投资专业人员组成[43] - 投资委员会采用共识驱动的方法，由资深专业人员组成，对交易进行多步骤和迭代的审查，强调关键标准如公司分析、行业分析、尽职调查、风险/回报等[44] 费用结构和激励机制 - 公司管理费率为年度总资产平均值的1.0%，并支付基于前一个季度末和前11个季度的净投资收入的收入激励费[18] - 公司根据投资顾问协议向顾问支付管理费和激励费，管理费为资产总额的1.0%[55] - 公司的激励费分为基于收入和基于资本收益两部分，其中基于收入的激励费率为17.5%[56] 风险因素 - 公司可能面临投资机会竞争加剧的风险，这可能延迟资本部署，降低回报并导致损失[91] - 公司可能难以找到足够的合适投资机会，这可能影响投资收入和运营结果[92] - 全球经济放缓或衰退可能影响公司投资业绩和运营，尤其受到全球宏观经济事件和地缘政治不稳定性的影响[100] - 美国债务上限和预算赤字问题可能导致信用评级下调和经济放缓，对公司财务表现和股票价值产生重大负面影响[101] 法规合规和监管 - 公司作为BDC受到1940年法案的监管，需符合一定的资产要求和投资限制[67] - 公司必须提供由信誉良好的保险公司发行的保证金，以防止盗窃和侵占[77] - 公司必须指定首席合规官，并制定和实施书面政策和程序，以防止违反联邦证券法，并每年审查这些政策和程序的充分性和实施效果[77] - 公司将定期接受SEC的审查，以确保遵守1940年法案，并遵守1934年法案的定期报告和相关要求[76]

BDC行业表现 - BDC行业本周除一家公司外全部下跌，平均回报率约为-2.5%[3] - BDC行业当前估值接近长期平均水平[4] 管理费调整 - 近期BDC公司管理费普遍下调，如WHF、GBDC、BXSL等，这可能是因为BDC净收入水平异常高，但管理费下调有助于提高净收入水平[6][7][8][9][10] - 降低管理费有助于BDC公司在净收入下降时保持更好的表现，尤其是在美联储开始降息时[11] 公司财报 - CSWC报告了良好的财报，净资产值上涨1.9%，净收入上涨5%，但需关注不计提账款、PIK上升和净实现损失[13][14] - OCSL季度表现不佳，净资产值下降2.5%，净收入下降8%，主要原因是新增的4笔不计提账款[16] - GBDC最近削减了管理费和激励费，预计将提高净收入20%，但由于与GBDC III的合并，成本可能会上升[17] - OCSL的表现一般，公司减少了对其的配置，目前交易估值约为行业平均水平[19]

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Blackstone Secured Lending Fund (NYSE:BXSL) (the “Company”) announced today that it will host its fourth quarter and full year 2023 investor conference call via public webcast on February 28, 2024 at 9:30 a.m. ET. The Company will report its fourth quarter results prior to the call the morning of February 28, 2024. To register for the investor call, please use the following link: https://event.webcasts.com/starthere.jsp? ei=1654639&tp_key=d2cf505449 For those unable to listen to t ...

业绩总结 - BXSL第三季度2023年净投资收入为1.61亿美元，每股0.95美元，较上一季度下降10%，较2022年第三季度增长19%[14] - BXSL第三季度净收入为1.71亿美元，每股1.01美元，较上一季度增长12%，较2022年第三季度增长74%[14] - BXSL第三季度普通股每股股息为0.77美元，股息率为11.6%[14] - BXSL截至季末净资产为46亿美元，每股26.54美元[14] - BXSL第三季度总回报率为10.9%，年化至今回报率为3.8%[14] 公司财务状况 - BXSL截至2023年第三季度投资公允价值约95亿美元[15] - BXSL截至2023年第三季度总债务为49.62亿美元，净资产为46.03亿美元[15] - BXSL公司在2023年第三季度的总资产为9802百万美元，较上一季度增长0.32%[28] - BXSL公司的资产中，投资占比最大，为9500百万美元，占总资产的96.94%[28] - BXSL公司的净资产价值每股为26.54美元，较上一季度略有下降[28] 投资组合 - BXSL投资组合中，98.4%为头寸第一的高级担保债务[14] - 投资组合中98.4%的投资为首位、优先担保债务，占总投资价值的98.8%[16] - 平均贷款价值比(LTV)为46.9%，投资组合中的公司平均贷款价值为188百万美元[16] - 投资组合主要以软件、医疗保健提供商与服务、商业服务与用品以及专业服务为主要行业[18] 公司发展策略 - BXSL公司投资于较大公司，认为它们提供了最佳的风险调整回报[20] - BXSL公司维持投资级别的信用评级，分别为Moody's的Baa3/Positive，S&P的BBB-/Stable和Fitch的BBB-/Positive[29] - BXSL公司在第三季度实现净投资活动185百万美元，其中新投资承诺为656百万美元，投资款项为390百万美元[33]