公司概况 - Bain Capital Specialty Finance, Inc. 是一家专注于向中等市值公司提供贷款的专业金融公司[177] - 公司于2018年11月19日进行了首次公开发行(IPO)，发行了750万股普通股，发行价为每股20.25美元[177] 收入来源 - 公司主要通过从持有的投资中获得利息收入来产生收入，同时也通过各种贷款发放和其他费用、直接股权投资的股息以及投资出售的资本收益来产生收入[178] 资产情况 - 公司的资产覆盖率截至2023年3月31日为179.1%，根据1940年法案的规定，资产覆盖率必须至少达到150%[184] 投资决策过程 - 公司的投资决策过程包括四个步骤：信息来源和创意生成、投资尽职调查和建议、信贷委员会批准和投资组合构建以及投资组合和风险管理[185][186][187][188][189][190][191] 环境、社会和治理(ESG)管理 - 公司重视环境、社会和治理(ESG)管理，认为ESG管理有助于为所有利益相关者创造持久影响，包括投资者、投资组公司、员工和社区[192] 投资组合情况 - 2023年3月31日，公司投资了3.122亿美元，包括PIK，在66家投资组合公司，总计还款和销售额为2.855亿美元，投资净增加了2,670万美元[193] - 截至2023年3月31日，头寸组合中第一抵押优先担保贷款占68.8%，第二抵押优先担保贷款占3.7%，次级债务占1.8%，结构化产品占1.0%，优先股占2.3%，股权占8.5%[194] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中94.3%的债务是浮动利率，5.7%的债务是固定利率[197] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中有138家投资组合公司，其中97.9%的投资是履行中的，2.1%的投资是非应计的[197] - 截至2023年3月31日，头寸组合中第一抵押优先担保贷款占66.6%，第二抵押优先担保贷款占3.5%，次级债务占1.8%，结构化产品占1.0%，优先股占2.3%，股权占8.2%[198] - 截至2023年3月31日，公司头寸组合中有4笔贷款被列为非应计[197] 投资评级 - 公司每季度对投资进行评级，评级为3或4的投资会受到更严格的监督[200] - 投资评级为1表示表现优于承销预期，业务趋势和风险因素通常是有利的[201] - 投资评级为4表示表现明显低于承销预期，大部分或全部债务条款不符合要求，付款大幅拖欠，存在实现重大亏损的风险[204] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中1至4级评级的投资占比为100%，总价值为24.15亿美元[205] 财务状况 - 2023年3月31日，公司投资收入为7,473.7万美元，较2022年同期增长61.3%[206] - 2023年3月31日，公司投资收入中利息收入为5,686.2万美元，较2022年同期增长49.5%[207] - 公司投资组合的摊销成本从2022年3月31日的21.78亿美元增加至2023年3月31日的24.38亿美元[208] - 2023年3月31日，公司的运营费用中，利息和债务融资费用为1,955万美元，较2022年同期增长83.6%[209] - 2023年3月31日，公司的管理费用净额为890万美元，较2022年同期增长6.0%[210] - 2023年3月31日，公司的激励费用净额为1,110万美元，较2022年同期增长235.9%[211] - 2023年3月31日，公司的净资产增长为2,928.5万美元，较2022年同期减少13.2%[215] - 2023年第一季度，公司主要用于经营活动的现金流为3.272亿美元，其中购买投资占据主导地位，为2.529亿美元[217] 股票发行及分配 - 公司在2018年11月19日进行了首次公开发行(IPO)，发行了750万股普通股，每股公开发行价为20.25美元，净收益为1.454亿美元[218] - 2023年第一季度，公司宣布的分配总额为2,453.4万美元，每股分配为0.38美元[220] - 公司的分配政策是根据可分配收入向股东分配季度分配，以符合RIC税收待遇要求[220] 其他风险和管理 - 公司在2023年和2022年的净特许税费分别为0.5百万美元和0百万美元[222] - 公司的投资组合投资估值由公司的顾问进行，对于没有市场报价的投资，将采用折现现金流模型等方法进行估值[228] - 公司的投资估值存在不确定性，可能与有市场价值的投资价值显著不同，差异可能很大[229] - 公司已与投资顾问签订了修订后的咨询协议，包括基本管理费和根据投资表现支付的激励费用[231] - 公司的债务义务截至2023年3月31日为总计1,417,500千美元，其中包括2019年1月债务、2026年3月票据、2026年10月票据和住友信贷额度[232] - 公司可能会进行外币投资，需要考虑外汇风险，并可能采取对冲技术来减少这些风险[233]

Bain Capital Specialty Finance, Inc. (NYSE:BCSF) Q4 2022 Earnings Conference Call March 1, 2023 8:30 AM ET Company Participants Katherine Schneider - Investor Relations Michael Ewald - Chief Executive Officer Mike Boyle - President Sally Dornaus - Chief Financial Officer Conference Call Participants Arren Cyganovich - Citi Paul Johnson - KBW Operator Greetings and welcome to the Bain Capital Specialty Finance Fourth Quarter and Fiscal Year Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a li ...

Bain Capital Specialty Finance, Inc. Fourth Quarter 2022 Earnings Presentation Disclaimer In this material Bain Capital Credit, LP, Bain Capital Credit (Asia), Limited, Bain Capital Credit (Australia), Pty. Ltd., Bain Capital Credit, Ltd., Bain Capital (Ireland) Limited, Bain Capital Investments (Europe) Limited, Bain Capital Credit CLO Advisors, LP, Bain Capital Credit U.S. CLO Manager, LLC, and BCSF Advisors, LP are collectively referred to as "Bain Capital Credit", which are credit affiliates of Bain Cap ...

公司风险 - 公司可能无法实现投资目标或投资策略[129] - 公司依赖于 Bain Capital Credit 和其顾问的关键人员[129] - 公司可能无法复制 Bain Capital Credit 或其顾问或其关联公司取得的历史业绩[130] - 公司的顾问进行的尽职调查可能无法揭示所有与投资相关的事实[131] - 公司高管和董事可能面临利益冲突，因为他们可能是同行业或相关行业实体的投资者或担任高管，可能会影响公司利益[132] - 公司可能与 Bain Capital Credit 客户竞争资本和投资机会，导致在投资机会分配上出现冲突，公司可能无法公平或公正地参与适合自己的投资机会[133] - 公司的管理和激励费用结构以及与顾问的借贷关系可能导致顾问做出投机性投资，而不完全符合股东利益，可能会导致利益冲突[135] - 公司可能因为投资更多可能带来资本收益的证券而产生利益冲突[137] - 公司可能会投资于其他投资公司的证券和工具，导致股东间接承担管理和绩效费用[137] - 公司在寻找投资机会时面临激烈竞争，可能导致投资回报降低并造成损失[139] - 公司在确定投资机会时可能会产生大量费用，包括尽职调查、交通、法律费用和第三方顾问费用[140] - 公司在竞争中可能会根据定价条款失去一些投资机会[141] - 公司可能需要定期进入资本市场发行债务或股权证券或向金融机构借款，以获取额外资本来资助新投资和扩大投资组合[143] - 公司的业务可能会受到债务协议违约或未来信贷或其他借款协议的不利影响[144] - 公司的策略涉及高度杠杆，可能会增加投资风险[145] - 公司财务报告显示，债务杠杆会导致净资产价值更快地下降，从而放大损失或消除对杠杆投资的持股[146] - 公司需要关注资产覆盖比例，如果比例低于150%，将无法增加债务，可能需要出售部分投资以偿还债务，这可能对公司运营产生重大不利影响[146] - 根据公司实际资产覆盖比例和假设的150%资产覆盖比例，投资者的回报率会有所不同，这对投资者的决策和预期收益有重要影响[147][148] - 预计LIBOR的终止可能对公司业务产生重大影响[149] - 美国联邦储备局开始发布名为SOFR的美元LIBOR的替代利率[149] - LIBOR的终止预期可能对公司业务造成重大影响，包括对现有贷款协议进行修改和添加有效的替代语言[150] - 公司可能受到信贷债务协议的限制，可能会对业务产生不利影响[151] - 公司的投资组合中的大部分投资以顾问方善意确定的公允价值记录[153] - 公司的投资组合中的贷款、证券和其他投资的公允价值可能没有市场报价可用，且可能不容易确定[154] - 公司将每季度调整投资组合的估值，以反映顾问方对每项投资的公允价值的确定[155] - 公司可能会受到监管机构和国际货币基金组织等机构对“影子银行”（指涉及受监管银行系统之外的实体和活动的信贷中介）的评论影响[156] - 美国和其他政府可能会进一步干预信贷市场，但这种干预可能与经济理性的预期相悖[156] - 美国和非美国市场可能会面临政治不确定性和/或变化，增加投资风险[156] - 董事会有权在不事先通知或股东批准的情况下修改或放宽公司的投资目标、经营政策和策略[157] - 特定法律和公司章程可能会阻碍公司被收购或管理变更，对公司股票价格产生不利影响[158] - 公司的章程规定了诉讼必须在特定地点进行，可能限制股东对公司提起诉讼的能力[160] - 公司须在60天内找到新的投资顾问或管理人员，否则可能导致运营中断，影响财务状况和业务运营[161] - 公司持有2018-1 Issuer和2019-1 Issuer的会员权益，预计将在合并财务报表中予以体现，但这些权益的风险回报特征已经改变[162] - 公司管理CLO Issuers的资产受到重大限制，可能需要根据CLO Indentures和Portfolio Management Agreements做出与其他客户不同的投资决策[162] 投资风险 - 投资组合公司可能会受到与我们投资同等或优先的债务，而这些投资组合公司可能无法产生足够的现金流来偿还其对我们的债务义务[194] - 投资组合公司通常会产生贸易信贷和其他负债或债务，这些负债可能规定其持有人有权在规定日期之前收到我们持有的优先担保贷款的本金支付[194] - 我们对于向投资组合公司提供的贷款所担保的抵押品的权利也可能受到我们与持有这些优先债务的债权人签订的一个或多个优先债务协议的限制[194] - 公司可能会面临对冲交易风险，包括市场可能朝着本公司未使用对冲交易时会带来收益的方向移动[196] - 公司的投资可能会涉及到OID和PIK利息收入，可能会面临在现金收到之前需要计入会计收入和应税收入的风险[198] - 公司的投资策略考虑到了对非美国公司证券的潜在投资，这可能会带来额外的风险，如政治和社会不稳定、汇率变动等[198] - 公司可能会因投资而产生潜在的责任，例如在投资中可能需要作出关于投资组合公司业务和财务

Bain Capital Specialty Finance, Inc. (NYSE:BCSF) Q3 2022 Earnings Conference Call November 10, 2022 8:30 AM ET Company Participants Katherine Schneider - Investor Relations Michael Ewald - Chief Executive Officer Michael Boyle - President Sally Dornaus - Chief Financial Officer Conference Call Participants Paul Johnson - KBW Operator Good day and welcome to the Bain Capital Specialty Finance Third Quarter Ended September 30, 2022 Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. And at this ti ...

Table of Contents Titleofeachclass UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 814-01175 BAIN CAPITAL SPECIALTY FINANCE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-2878769 (Sta ...

Bain Capital Specialty Finance, Inc. (NYSE:BCSF) Q2 2022 Earnings Conference Call August 4, 2022 8:30 AM ET Company Participants Katherine Schneider - IR Michael Ewald - CEO Sally Dornaus - CFO Michael Boyle - President Conference Call Participants Ryan Lynch - KBW Operator Good day, and welcome to the Bain Capital Specialty Finance Second Quarter ended June 30, 2022, Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Katherine Schneider ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 814-01175 (Registrant's telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Tradi ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 814-01175 BAIN CAPITAL SPECIALTY FINANCE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-2878769 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Emp ...