公司概况 - Bain Capital Specialty Finance, Inc. 是一家专注于向中等市值公司提供贷款的专业金融公司[177] - 公司于2018年11月19日进行了首次公开发行(IPO)，发行了750万股普通股，发行价为每股20.25美元[177] 收入来源 - 公司主要通过从持有的投资中获得利息收入来产生收入，同时也通过各种贷款发放和其他费用、直接股权投资的股息以及投资出售的资本收益来产生收入[178] 资产情况 - 公司的资产覆盖率截至2023年3月31日为179.1%，根据1940年法案的规定，资产覆盖率必须至少达到150%[184] 投资决策过程 - 公司的投资决策过程包括四个步骤：信息来源和创意生成、投资尽职调查和建议、信贷委员会批准和投资组合构建以及投资组合和风险管理[185][186][187][188][189][190][191] 环境、社会和治理(ESG)管理 - 公司重视环境、社会和治理(ESG)管理，认为ESG管理有助于为所有利益相关者创造持久影响，包括投资者、投资组公司、员工和社区[192] 投资组合情况 - 2023年3月31日，公司投资了3.122亿美元，包括PIK，在66家投资组合公司，总计还款和销售额为2.855亿美元，投资净增加了2,670万美元[193] - 截至2023年3月31日，头寸组合中第一抵押优先担保贷款占68.8%，第二抵押优先担保贷款占3.7%，次级债务占1.8%，结构化产品占1.0%，优先股占2.3%，股权占8.5%[194] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中94.3%的债务是浮动利率，5.7%的债务是固定利率[197] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中有138家投资组合公司，其中97.9%的投资是履行中的，2.1%的投资是非应计的[197] - 截至2023年3月31日，头寸组合中第一抵押优先担保贷款占66.6%，第二抵押优先担保贷款占3.5%，次级债务占1.8%，结构化产品占1.0%，优先股占2.3%，股权占8.2%[198] - 截至2023年3月31日，公司头寸组合中有4笔贷款被列为非应计[197] 投资评级 - 公司每季度对投资进行评级，评级为3或4的投资会受到更严格的监督[200] - 投资评级为1表示表现优于承销预期，业务趋势和风险因素通常是有利的[201] - 投资评级为4表示表现明显低于承销预期，大部分或全部债务条款不符合要求，付款大幅拖欠，存在实现重大亏损的风险[204] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中1至4级评级的投资占比为100%，总价值为24.15亿美元[205] 财务状况 - 2023年3月31日，公司投资收入为7,473.7万美元，较2022年同期增长61.3%[206] - 2023年3月31日，公司投资收入中利息收入为5,686.2万美元，较2022年同期增长49.5%[207] - 公司投资组合的摊销成本从2022年3月31日的21.78亿美元增加至2023年3月31日的24.38亿美元[208] - 2023年3月31日，公司的运营费用中，利息和债务融资费用为1,955万美元，较2022年同期增长83.6%[209] - 2023年3月31日，公司的管理费用净额为890万美元，较2022年同期增长6.0%[210] - 2023年3月31日，公司的激励费用净额为1,110万美元，较2022年同期增长235.9%[211] - 2023年3月31日，公司的净资产增长为2,928.5万美元，较2022年同期减少13.2%[215] - 2023年第一季度，公司主要用于经营活动的现金流为3.272亿美元，其中购买投资占据主导地位，为2.529亿美元[217] 股票发行及分配 - 公司在2018年11月19日进行了首次公开发行(IPO)，发行了750万股普通股，每股公开发行价为20.25美元，净收益为1.454亿美元[218] - 2023年第一季度，公司宣布的分配总额为2,453.4万美元，每股分配为0.38美元[220] - 公司的分配政策是根据可分配收入向股东分配季度分配，以符合RIC税收待遇要求[220] 其他风险和管理 - 公司在2023年和2022年的净特许税费分别为0.5百万美元和0百万美元[222] - 公司的投资组合投资估值由公司的顾问进行，对于没有市场报价的投资，将采用折现现金流模型等方法进行估值[228] - 公司的投资估值存在不确定性，可能与有市场价值的投资价值显著不同，差异可能很大[229] - 公司已与投资顾问签订了修订后的咨询协议，包括基本管理费和根据投资表现支付的激励费用[231] - 公司的债务义务截至2023年3月31日为总计1,417,500千美元，其中包括2019年1月债务、2026年3月票据、2026年10月票据和住友信贷额度[232] - 公司可能会进行外币投资，需要考虑外汇风险，并可能采取对冲技术来减少这些风险[233]