财务发布 - Barings BDC, Inc.（NYSE: BBDC）将于2023年12月31日结束的第四季度和财政年度的财务结果于2024年2月22日星期四发布[1] - Barings BDC, Inc.（NYSE: BBDC）已安排于2024年2月23日星期五上午9:00（东部时间）举行电话会议，讨论截至2023年12月31日的第四季度和财政年度的财务结果[1] - Barings BDC的季度全年财务结果电话会议也将通过其网站投资者关系部分的现场网络直播进行，直至2024年3月1日[2]

财务数据和关键指标变化 - 净资产价值(NAV)为11.25美元,较上季度11.34美元下降0.9%,但较2022年12月的11.05美元增加1.8% [12] - 第三季度净投资收益为0.31美元,与上季度持平,主要得益于基准利率上升、组合信用表现良好以及激励费用下降 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合规模净增34百万美元,新增投资138百万美元,偿还和出售104百万美元,其中包括向Jocassee联营公司出售约50百万美元 [22] - 投资组合中74%为担保投资,约67%为一级抵押贷款,利息覆盖率为2.3倍,较上季度2.5倍略有下降 [27] - 组合中风险评级4和5级的资产占比6%,与上季度持平,表明信用质量保持稳定 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 交易活动较为低迷,因买卖双方在估值上存在差距,私募股权投资者谨慎行事 [23][26] - 但投资银行表示有大量待售交易在手,一旦交易活跃度提高,公司将利用自身优势投资于最具吸引力的机会 [23][26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注中型市场信贷投资的策略,组合以私募股权支持的发行人为主,并辅以非私募股权和平台投资 [9][21] - 公司通过Eclipse Business Capital和Rocade Holdings等平台投资,提高组合的非相关性和价值 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在经济不确定性和宏观波动中保持稳定和强劲的经营业绩 [11] - 预计未来12个月内交易活动可能会有所增加,但仍存在诸多不确定因素 [26] - 公司将继续采取谨慎的投资策略,选择最具吸引力的机会进行投资 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Joseph 提问** 询问未来利差走势及组合收益情况 [47] **Ian Fowler 回答** - 当前交易活跃度较低,主要由于买卖双方在估值上存在差距 [48][49] - 一旦利率走势明朗,交易活跃度有望提高,但公司将保持谨慎的投资策略 [50][51] - 预计组合收益将保持较高水平,但可能会受到一定压力 [51][52] 问题2 **Robert Dodd 提问** 询问第三季度未进行股票回购的原因 [61] **Elizabeth Murray 回答** - 公司一直保持积极的股票回购政策,但本季度需要平衡杠杆和投资组合机会,未进行回购 [68] - 未来将继续保持股票回购力度,体现公司的股东友好取向 [68] 问题3 **Casey Alexander 提问** 询问Sierra和MVC投资组合的跌幅情况 [72] **Elizabeth Murray 回答** - MVC投资组合跌幅约3000万美元,Sierra投资组合跌幅约2800万美元 [78][80] - 这些跌幅已通过信用支持协议得到覆盖 [78][80]

NOVEMBER 10, 2023 Barings BDC, Inc. Third Quarter 2023 Earnings Presentation Disclaimers & Cautionary Notes Regarding Forward-Looking Statements Cautionary Notice: Certain statements contained in this presentation are "forward-looking" statements. Investors are cautioned not to place undue reliance on forward-looking statements, which speak only as of the date on which they are madeand which reflect management's current estimates, projections, expectations or beliefs, and which are subject to risks and unce ...

公司投资能力 - 公司主要投资能力包括固定收益、私人信贷、房地产、股权和另类投资[195] - 公司的债务投资主要以利息收入形式产生收入，主要来自债务证券、贷款发放和其他费用以及股息收入[191] 投资组合情况 - 投资组合价值截至2023年9月30日为25.21亿美元，较2022年12月31日的24.49亿美元有所增长[198] - 2023年前9个月，公司新投资总额为1.57亿美元，现有投资总额为1.34亿美元，同时有10笔贷款偿还总额为7630万美元[198] - 公司有7家投资组合公司处于非应计状态，总公允价值为4010万美元，占总投资组合价值的1.6%[201] 财务表现 - 2023年前9个月，公司总投资收入为21.34亿美元，总运营费用为11.81亿美元，税前净投资收入为9.52亿美元[205] - 2023年第三季度，公司投资收入总额为70,846千美元，较2022年同期增长25.8%[206] - 2023年前三季度，公司投资收入总额为213,352千美元，较2022年同期增长37.0%[206] 资本结构 - 公司股东批准降低资产覆盖比率，截至2023年9月，资产覆盖比率为178.2%[197] - 截至2023年9月30日，公司在2019年2月信贷设施下的借款总额为7.961亿美元[218] - 2023年9月30日，公司未来到期票据的公允价值为4,700万美元[219] 风险管理 - 公司面临市场风险，包括利率变动、商品价格、股票价格等市场变化[241] - 公司对利率风险敏感，目前没有参与任何利率对冲安排[241] - 公司通过在当地外币下借款来减少汇率波动风险[243]

Barings BDC, Inc. (NYSE:BBDC) Q2 2023 Earnings Conference Call August 10, 2023 9:00 AM ET Company Participants Jeff Chillag - Head of Investor Relations Eric Lloyd - Executive Chairman & CEO Ian Fowler - President Elizabeth Murray - CFO, COO & Controller Bryan High - Head of Capital Solutions and Co-Portfolio Manager Conference Call Participants Kyle Joseph - Jefferies Finian O'Shea - Wells Fargo Robert Dodd - Raymond James Casey Alexander - Compass Point David Miyazaki - Confluence Investment Management Op ...

Barings BDC, Inc. Second Quarter 2023 Earnings Presentation August 9, 2023 Barings‐Public Disclaimers & Cautionary Notes Regarding Forward-Looking Statements ...

公司投资能力 - 公司主要投资能力包括固定收益、私人信贷、房地产、股权和另类投资[194] 公司收购情况 - 公司于2022年2月25日完成了对Sierra Income Corporation的收购，前Sierra股东获得约4600万股公司普通股[192] 公司投资组合情况 - 公司投资组合价值截至2023年6月30日为25.06亿美元，较2022年12月31日的24.49亿美元有所增长[197] - 公司投资组合主要包括高级债务和第一抵押债券，占总投资组合价值的68%，以及股权股份，占14%[197] - 公司2023年上半年新增投资总额为8140万美元，现有投资总额为7160万美元，同时还进行了5500万美元的股权共同投资[197] - 公司有6家投资组合公司处于非应计状态，总价值为2660万美元，占总投资组合价值的1.1%[200] 公司财务状况 - 公司投资收入总额为75302千美元，较2022年同期的55592千美元增长35.5%[205] - 公司运营支出总额为41478千美元，较2022年同期的23818千美元增长73.7%[206] - 公司净实现收益为48538千美元，较2022年同期的10223千美元增长374.9%[209] 公司投资估值 - 公司投资中非控制/非关联投资净未实现升值为45,334千美元，净未实现折旧为65,428千美元[210] - 公司投资中关联投资净未实现升值为2,722千美元，净未实现折旧为13,435千美元[210] - 公司投资中控制投资净未实现升值为5,602千美元，净未实现折旧为17,050千美元[210] 公司贷款情况 - 截至2023年6月30日，公司在2019年2月信贷协议下的借款总额为7.721亿美元[214] - 公司的贷款协议中包含了针对LIBOR不可用情况的备用语言，截至2023年6月底，LIBOR的所有设置继续以非代表性方式发布，许多非美元LIBOR设置已完全停止发布[236] 公司未使用承诺金额 - 公司投资组合中的总未使用承诺金额为338,322千美元[232] - 公司未使用承诺金额总额为65,000,000美元[231] - 公司担保了某些与投资组合公司相关的义务，截至2023年6月30日，我们担保了与Erste Bank和MVC Automotive Group Gmbh之间的信贷融资相关的9.9百万欧元（分别为10.8百万美元和10.6百万美元）[234] 公司股东决议 - 公司股东批准了降低资产覆盖比率的提案，有效降低到150%，截至2023年6月30日，资产覆盖比率为180.6%[196] 公司股息政策 - 2023年8月9日，董事会宣布每股派息0.26美元，将于2023年9月13日支付给截至2023年9月6日持有股票的股东[219] 公司股票回购计划 - 公司未来12个月内计划回购高达3000万美元的普通股[241] - 公司在2023年6月30日的三个月内通过股票回购计划回购了共140万股普通股，平均价格为7.75美元每股[241] - 公司在2023年6月30日的三个月内通过股票回购计划回购了共716,626美元的共89,865股普通股，用于满足对股东的股票交付义务[241] 公司信息披露 - 公司在2023年第二季度维持了有效的信息披露控制和程序[238] - 公司在2023年第二季度未发生对财务报告内部控制的重大影响[238]

Barings BDC, Inc. (NYSE:BBDC) Q1 2023 Earnings Conference Call May 5, 2023 9:00 AM ET Company Participants Eric Lloyd - Chairman and Chief Executive Officer Ian Fowler - Co-Head of Global Private Finance and President of Barings BDC Elizabeth Murray - Chief Financial Officer and Chief Operating Officer Bryan High - Head of Capital Solutions and Co-Portfolio Manager Conference Call Participants Finian O'Shea - Wells Fargo Casey Alexander - Compass Point Sean-Paul Adams - Raymond James Paul Johnson - KBW Oper ...

公司投资组合 - 公司在2023年3月31日的投资组合价值为25.56亿美元，比2022年12月31日的24.49亿美元有所增长[196] - 公司通过收购Sierra Income Corporation，获得了约4600万股普通股，同时与Barings签订了信贷支持协议，提供高达1亿美元的信贷支持[190] - 公司主要投资组合包括固定收益、私人信贷、房地产、股票和另类投资，由Barings的全球私人金融团队管理日常运营和提供投资咨询和管理服务[193] - 公司的投资组合主要以高收益债券为主，预期收益率在9.1%至10.2%之间，主要来自利息收入、贷款发放和其他费用以及股息收入[189] - 公司在2022年2月完成了对Sierra Income Corporation的收购，通过该收购获得了约4600万股普通股，并与Barings签订了信贷支持协议[190] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中有322家投资组合公司，总成本为25.62亿美元[197] - 2023年3月31日，公司投资组合中的主要投资包括：高级债务和第一抵押债券占68%，次级债务和第二抵押债券占12%，结构化产品占4%，股权占10%[197] - 2023年3月31日，公司新增投资总额为65.8万美元，现有投资总额为33.9万美元，同时与关联方共同投资4500万美元[197] - 2023年3月31日，公司投资组合总价值为25.56亿美元，其中高级债务和第一抵押债券占69%，次级债务和第二抵押债券占11%，结构化产品占3%，股权占13%[198] 公司财务状况 - 公司的资产覆盖比率截至2023年3月31日为180.8%，符合1940年法案规定的150%的资产覆盖比率[195] - 公司股东在2018年特别股东大会上批准了降低资产覆盖比率至150%的提案，有效降低了公司的资产覆盖比率，使其能够更多地承担债务[195] - 公司相信目前的现金和外币资金、可用的借款额度以及预期的经营现金流将足以满足未来至少12个月的现金需求[213] 公司投资收入 - 2023年第一季度投资收入总额为67204千美元，较2022年同期的43757千美元有显著增长[205] - 2023年第一季度股息收入为7874千美元，较2022年同期的7693千美元略有增长[206] - 2023年第一季度PIK利息收入为3942千美元，较2022年同期的2798千美元有显著增长[206] - 2023年第一季度总运营费用为3950.9万美元，税前净投资收入为2769.5万美元[204] 公司债务和融资 - 公司在2022年2月与ING Capital LLC签订了一项总额为8亿美元的高级担保信贷协议[215] - 公司在2022年4月将信贷额度增加至11亿美元[215] - 截至2023年3月31日，公司在信贷额度下有5.325亿美元的美元借款，利率为6.798%[216] - 公司在2020年8月签订了一项总额为5千万美元的到期日为2025年8月的A级无抵押票据协议[216] - 公司在2020年11月签订了一项总额为1.75亿美元的到期日分别为2025年11月和2027年11月的B级和C级无抵押票据协议[217] - 公司在2021年2月签订了一项总额为1.5亿美元的到期日分别为2026年2月和2028年2月的D级和E级无抵押票据协议[218] 公司风险管理 - 公司可能会面临与某些投资相关的外币风险，为了减少对汇率波动的敞口，公司通常在本地外币下借款，以融资这些投资[239] - 公司及其子公司目前没有任何重大未决法律诉讼，除了与业务相关的普通诉讼。然而，公司及其子公司可能不时涉及与业务或战略交易相关的诉讼，第三方也可能试图在我们的投资组合公司的活动中对我们施加责任[240]

Barings BDC, Inc. Fourth Quarter 2022 Earnings Presentation February 23, 2023 Barings-Public Disclaimers and Cautionary Notes Regarding Forward-Looking Statements Cautionary Notice: Certain statements contained in this presentation are "forward-looking" statements. Investors are cautioned not to place undue reliance on forward-looking statements, which speak only as of the date on which they are made and which reflect management's current estimates, projections, expectations or beliefs, and which are subjec ...