公司概况 - AutoNation, Inc. 是美国最大的汽车零售商之一，拥有347个新车特许经销店[53] 财务表现 - 2024年第一季度，美国汽车零售新车销量较2023年同期增长约5%[54] - 2024年第一季度，AutoNation 净利润为1.901亿美元，每股稀释收益为4.49美元，较2023年同期有所下降[55] - 2024年第一季度，AutoNation 总收入为64.857亿美元，较去年同期增长1.4%；总毛利为11.979亿美元，较去年同期下降6.9%[61] 销售情况 - 新车销售占总收入的46%，总毛利的16%；二手车销售占总收入的31%，总毛利的9%；配件和服务业务占总收入的18%，总毛利的46%；金融和保险业务占总收入的5%，总毛利的28%[53] 库存情况 - AutoNation 监控新车和二手车库存，2024年3月新车库存单位为38,185，二手车库存经历了累计减值[57] 费用情况 - 公司的销售、一般和管理费用在2024年第一季度略微增加，主要是由于收购和新开店铺，广告费用的增加以支持二手车内部采购策略和新的非特许经营业务的增长[81] - 公司的销售、一般和管理费用占总毛利的比例从2023年同期的60.8%上升至2024年第一季度的66.2%[82] 资金情况 - 公司现金及现金等价物为60.3亿美元[89] - 公司拥有1,899.2亿美元的循环信贷额度[89] 投资计划 - 公司计划扩大AutoNation USA二手车店[90] - 公司董事会授权回购最多10亿美元的普通股[90] 现金流 - 公司在2024年第一季度净现金流入运营活动为294.5亿美元[95] - 公司在2024年第一季度净现金流出投资活动为69.3亿美元[95] - 公司在2024年第一季度净现金流出融资活动为221.1亿美元[96] 风险因素 - 公司业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能受到多种因素的不利影响，包括经济状况变化、失业率、消费者信心、燃油价格、利率和关税等[99] - 公司新车销量受到制造商的激励、营销和其他计划的影响[100] - 公司正在大量投资于各种战略举措，包括扩大AutoNation USA门店、AutoNation Finance业务和AutoNation Mobile Service业务[101]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长1%,其中新车收入增长2%,二手车收入下降,售后服务收入增长8% [1][2][3] - 毛利润为12亿美元,占收入18.5%,较去年有所下降,主要受新车和二手车毛利率下降影响,但售后服务毛利率提升部分抵消了影响 [2][3] - 调整后营业利润率为5.4%,较去年有所下降,主要由于新车和二手车毛利率下降,以及为支持业务增长而增加的销售和营销投入 [3][9] - 调整后每股收益为4.49美元,较去年有所下降,主要由于净利润下降,但股票回购部分抵消了影响 [3] - 经营活动产生的调整后自由现金流为2.57亿美元,较去年有所下降,主要由于净利润下降,但公司持续关注现金周转效率,转化率达到135% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 新车销量增长7%,其中进口车型增长19%,豪华车型下降4%,国产车型持平 [3][5] - 新车平均售价下降5%,新车毛利率下降,但降幅小于前几个季度 [3][5] - 新车库存水平有所增加,达到38,000辆,相当于44天供给,但增速放缓 [5] 二手车业务 - 二手车销量总体增长2%,同店销量下降2%,较第四季度有所改善 [6] - 二手车平均售价下降5%,反映了销售结构向低价车型转移 [6] - 二手车毛利率有所改善,团队采取的库存调整措施见效 [6] - 二手车库存天数从第四季度的39天降至31天 [6] 金融服务业务 - 金融服务毛利率略有下降,主要由于AutoNation Finance业务的影响 [7] - AutoNation Finance业务发展良好,2024年预计将实现7亿美元以上的贷款发放,并将使公司的客户关系更加深入 [7] - 租赁渗透率从去年同期的17%上升至24% [7] 售后服务业务 - 售后服务收入增长8%,同店增长7%,毛利率提升50个基点至47% [8] - 维修单价提升和维修单量增加是收入增长的主要驱动因素 [8] - 技师队伍同比增长5%,为支持业务持续增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州、亚利桑那、德克萨斯和佛罗里达等主要市场表现良好,这些市场占公司大部分业务 [11] - 卡车销售在传统的春季旺季表现强劲,主要得益于公司在这些市场的国产品牌业务 [11] - 公司在德克萨斯市场仍有进一步提升的空间 [11] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司继续专注于提升客户体验,如增加免费接送服务等,以增加客户粘性 [4] - AutoNation Finance业务发展良好,有助于加深与客户的关系 [7] - 公司继续扩大AN USA门店网络,在第一季度新开4家门店 [4] - 公司保持审慎的并购策略,未完成一些未达到收益要求的并购机会 [4] - 公司密切关注新能源车型的毛利率变化,并调整策略以应对 [12] - 行业整体新车供给持续改善,但增速放缓,为OEM厂商提供了更多调整产品和营销策略的灵活性 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对新车和二手车的需求保持强劲 [1] - 新车供给持续改善,但增速放缓,为OEM厂商提供了更多调整产品和营销策略的灵活性 [12] - 二手车市场仍然受到供给紧张的影响,但公司正在采取有效的库存管理措施 [6] - 金融服务业务表现强劲,有助于抵消新车和二手车毛利率下降的影响 [7] - 售后服务业务保持良好增长势头,为公司贡献了较高的毛利率 [8] - 公司将继续专注于提升运营效率和资本部署,为股东创造最大回报 [4][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Murphy 提问** 新车、二手车和金融服务业务的毛利率变化情况,以及公司如何平衡这些业务的毛利率以最大化整体收益 [6][7] **Michael Manley 回答** - 二手车毛利率仍有上升空间,公司正采取有效的库存管理措施 [6] - 金融服务业务是公司关注的重点,通过提供全面的金融方案来为客户创造价值 [7] - 公司要求门店管理层平衡各业务线的毛利率,为客户提供最佳的交易方案 [7] 问题2 **Rajat Gupta 提问** AutoNation Finance业务的发展情况,包括未来亏损的预期趋势以及公司的融资计划 [7] **Thomas Szlosek 回答** - AutoNation Finance业务发展良好,预计2025年前实现盈亏平衡 - 未来将通过资产证券化等方式为该业务提供更加优惠的融资 [7] 问题3 **Douglas Dutton 提问** 公司未来对销售、营销等方面的投入计划,以及SG&A费用率的目标水平 [4][9] **Michael Manley 和 Thomas Szlosek 回答** - 公司将继续投入资源以提升客户体验,如免费接送服务等 [4] - 同时也在优化一些新业务的投入,以提高整体运营效率 [4] - 目标是将SG&A费用率控制在中60%左右的水平,与毛利率保持良好的匹配 [9]

AutoNation (AN) reported $6.49 billion in revenue for the quarter ended March 2024, representing a year-over-year increase of 1.4%. EPS of $4.49 for the same period compares to $6.05 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $6.5 billion, representing a surprise of -0.15%. The company delivered an EPS surprise of +0.90%, with the consensus EPS estimate being $4.45.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street ex ...

业绩总结 - 第一季度2024年总收入为6,486百万美元，同比增长1%[5] - 净利润下降34%，主要受到库存融资和利息支出增加的影响[5] - 调整后的营业利润下降22%，营业利润率为5.4%[5] 用户数据 - 新车销量增长7%，主要由进口车带动[4] - 二手车销量增长2%，受限于供应紧张[4] - 客户金融服务业务表现优秀，开设了4家AutoNation USA门店[4] - 售后服务增长9%，创下记录[4] 未来展望 - 新车零售单位和PVR表现稳定，单位与整体市场持平，同比增长7%[6] - 二手车零售单位和PVR略有增长，受价格带混合和库存优化影响[7] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度，现金及现金等价物为60.3亿美元，存货为3002.7亿美元[20] - 2024年第一季度，营运活动净现金流为294.5亿美元，较上年同期减少215.5亿美元[22] - 2024年第一季度，公司调整后的自由现金流为256.8亿美元，较上年同期减少111.0亿美元[22]

Exhibit 99.1 Investor Contact: Derek Fiebig (954) 769-2227 fiebigd@autonation.com Media Contact: Lisa Rhodes Ryans (954) 769-4120 publicrelations@autonation.com AutoNation Reports First Quarter 2024 Results • Q1 2024 EPS $4.49, compared to $6.07 a year ago • Q1 2024 Revenue $6.5 billion, compared to $6.4 billion a year ago • Q1 2024 After-Sales gross profit increased 9% from a year ago to a record $556 million • Year-to-date through April 24, 2024, repurchased 1.6 million shares of common stock • Board of D ...

Wall Street analysts expect AutoNation (AN) to post quarterly earnings of $4.45 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year decline of 26.5%. Revenues are expected to be $6.5 billion, up 1.5% from the year-ago quarter.The consensus EPS estimate for the quarter has undergone a downward revision of 0.7% in the past 30 days, bringing it to its present level. This represents how the covering analysts, as a whole, have reassessed their initial estimates during this timeframe.Prior to a com ...

Investors should still proceed with caution when it comes to this company.Since the start of 2023, shares of Carvana (CVNA 0.29%) have skyrocketed nearly 1,400% (as of April 16). During that same time, the Nasdaq Composite index is up 52%. It would probably take you some time to find a better-performing stock in recent times. Even Nvidia, the best "Magnificent Seven" stock since the start of last year, has climbed only 500%.This puts Carvana in a league of its own. But before you rush to buy this unstoppabl ...

The market expects AutoNation (AN) to deliver a year-over-year decline in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report, which is expected to be released on April 26, 2024, might help the stock move higher if these key numbers are bette ...

电动汽车趋势 - 电动汽车是未来出行和交通的趋势，但传统汽车行业仍然具有重要意义，推动了购买汽车股票的理由[1][2] 丰田股票分析 - 丰田（TM）是一家值得购买的汽车股票，由于其在混合动力汽车领域的主导地位，未来几年可能会持续取得良好业绩[3][4] 通用汽车投资 - 通用汽车（GM）作为一项投资，具有低估的估值，分析师预计其未来盈利将增长，产品组合多样化，是购买汽车股票的吸引点[5][6] AutoNation机会 - AutoNation（AN）虽然不是直接的汽车股票，但作为汽车零售商，在汽车价格战中仍有机会受益，特别是在东海岸需求增加的情况下[7][8]

文章核心观点 - 公司第四季度收益超出预期,但同比下降21.2% [2] - 新车销售收入增长7%,但二手车销售收入下降12.1% [3] - 金融和保险业务收入增长0.6%,零件和维修服务收入增长10.9% [4] - 各业务板块收入和利润情况参差不齐 [5] - 公司现金流和负债情况有所变化 [6][7] 行业和公司分析 - 公司股价在最近一个月内上涨6.8%,超过大盘 [1] - 分析师对公司未来业绩预期有所下调 [8][10] - 公司整体评分较差,但估值相对较低 [9] - 同行Penske Automotive最近业绩也有所下滑 [11]