文章核心观点 - 分析师预测AutoNation公司将在即将发布的财报中报告每股4.53美元的季度收益,同比下降18.2% [1] - 分析师预测公司收入将达到67.6亿美元,同比下降1.9% [1] - 过去30天内,分析师对该季度的收益预测有0.2%的上调 [1] 公司财务数据总结 收入 - 其他收入预计为630万美元,同比增长3.3% [2] - 新车收入预计为31.6亿美元,同比下降0.8% [2] - 二手车收入预计为20亿美元,同比下降8% [2] - 零件及服务收入预计为12.3亿美元,同比增长6.6% [2] 销量 - 零售总销量预计为133,057辆,去年同期为134,806辆 [3] - 新车平均销售价格预计为49,865.59美元,去年同期为51,174美元 [3] - 二手车平均销售价格预计为26,718.89美元,去年同期为27,926美元 [3] - 金融及保险毛利预计为2,722.11美元/辆,去年同期为2,741美元/辆 [3] - 零售二手车销量预计为70,008辆,去年同期为72,517辆 [3] - 零售新车销量预计为63,049辆,去年同期为62,289辆 [4] - 二手车毛利预计为1,582.39美元/辆,去年同期为1,746美元/辆 [4] - 新车毛利预计为2,781.01美元/辆,去年同期为4,025美元/辆 [4]

文章核心观点 - 预计AutoNation公司在2024年第三季度的收益将同比下降,收入也将下降 [1] - 公司的实际业绩与预期的差异将是影响其近期股价的重要因素 [1] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价的可持续性和未来收益预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 Zacks Consensus Estimate - 预计AutoNation公司将在即将发布的季度报告中录得每股4.53美元的收益,同比下降18.2% [2] - 预计收入为67.6亿美元,同比下降1.9% [2] Estimate Revisions Trend - 过去30天内,分析师对该季度的一致EPS预估上调了0.18% [3] - 这反映了分析师集体重新评估了最初的预估 [3] Earnings Whisper - 分析师在公司发布财报前修改预估可以反映该期间的业务状况 [4] - Zacks Earnings ESP(预期惊喜预测)模型可以预测实际收益与共识预估的偏离 [4] - 正的Earnings ESP预示着更可能出现收益超预期,但负的Earnings ESP不一定意味着收益低于预期 [5] How Have the Numbers Shaped Up for AutoNation? - AutoNation的最新预估低于Zacks共识预估,表明分析师最近对公司收益前景持悲观态度 [6] - 这导致公司的Earnings ESP为-3.90% [7] - 公司目前的Zacks评级为4,这种组合难以确定AutoNation会超越共识EPS预估 [7] Does Earnings Surprise History Hold Any Clue? - 在最近一个季度,AutoNation的实际收益为3.99美元,低于预期的4.31美元,惊喜幅度为-7.42% [8] - 过去4个季度,公司3次超越了共识EPS预估 [8]

文章核心观点 - 公司将于2024年10月25日发布第三季度财报 [1] - 公司将在当天上午9点东部时间举行电话会议和网络直播,讨论财报结果和其他公司信息 [1] - 公司是美国最大的汽车零售商之一,提供创新产品、优质服务和全面解决方案,帮助客户做出最佳决策 [2] - 公司通过DRV PNK项目为癌症相关事业筹集了4000万美元以上,体现了公司对员工、客户和所在社区的承诺 [2] 公司信息 - 公司在全国范围内拥有经销商网络,并有一个得到认可的品牌 [2] - 公司提供各种新旧车型、客户融资、零件和专业维修服务 [2] - 公司在投资者关系网站、公司博客等渠道披露更多公司、业务和经营情况 [3]

Shares of AutoNation, Inc. (AN) fell 7.4% since the company reported second-quarter 2024 results. It reported adjusted earnings of $3.99 per share, which decreased 37% year over year and missed the Zacks Consensus Estimate of $4.31. In the second quarter, revenues amounted to $6.48 billion, which missed the Zacks Consensus Estimate of $6.76 billion and declined from $6.89 billion reported in the second quarter of 2023.Key TakeawaysIn the reported quarter, new vehicle revenues were down 4.8% year over year t ...

Investors have grown worried about the current state of the United States economy, especially now that the ISM Manufacturing PMI index has delivered a 21-month contraction. A reading of 46.8% for July makes it the worst reading in nearly two years. Markets figured that the promise of interest rate cuts from the Federal Reserve (the Fed) was insufficient to justify higher stock prices amid declining fundamentals.AutoNation TodayANAutoNation$183.98 -6.74 (-3.53%) 52-Week Range$123.81▼$197.18P/E Ratio8.72Price ...

销售业务 - AutoNation, Inc. 是美国最大的汽车零售商之一，拥有347个新车特许经销店[163] - 截至2024年6月30日，新车销售占总收入的47%，总毛利的16%；二手车销售占总收入的30%，总毛利的9%；配件和服务业务占总收入的18%，贡献了总毛利的46%；金融和保险业务占总收入的5%，贡献了总毛利的28%[166] - 2024年第二季度，由于一家主要信息系统供应商的停机事件，美国零售新车销量与去年同期持平[167] - 2024年第二季度，AutoNation的净收入为1.302亿美元，每股摊薄收益为3.20美元，较去年同期净收入和每股摊薄收益分别下降了52.3%和46.9%[171] - 2024年第二季度，AutoNation的总毛利较去年同期下降了12.9%，主要受到CDK停机事件的影响，新车和二手车销量、金融和保险产品渗透率以及配件和服务业务均受到影响[172] - 由于CDK停机事件，AutoNation估计2024年第二季度每股收益受到负面影响约1.55美元，预计对第三季度初期的业绩也会产生一定不利影响[175] - AutoNation的新车和二手车库存分别为2024年6月30日的47,095辆和23,659辆，较去年同期有所增加[176] - AutoNation的新车销售收入为3,122.5百万美元，同比下降4.8%[188] - 二手车销售收入为1,911.1百万美元，同比下降8.5%[188] - 公司2024年新车销售占总营收的比例为48.2%[191] - 公司2024年二手车销售占总营收的比例为29.5%[191] - 2024年新车销售收入为3095.8亿美元，较2023年下降5.5%[194:1] - 2024年二手车销售收入为1688.4亿美元，较2023年下降13.1%[194:1] - 2024年总营收为6373.9亿美元，较2023年下降7.3%[194:1] - 新车销售毛利为189.5亿美元，较2023年下降34.1%[194:1] - 2024年新车销售占营收比例为48.6%[196] - 2024年二手车销售占营收比例为29.0%[196] - 2024年零部件和服务占营收比例为17.3%[196] - 2024年第二季度同店零售车辆销售收入同比下降5.5%，毛利下降34.1%[200] - 同店新车销售收入PVR和毛利PVR在2024年第二季度同比下降，主要受到新车库存供应增加和消费者需求持续的影响[204] - 2024年前六个月同店二手车销售收入同比下降10.6%，毛利下降16.6%[213] - 六个月内同店二手车销售收入PVR和毛利PVR同比下降，主要受到新车库存供应增加和消费者需求持续的影响[206] - 2024年第二季度同店零售二手车收入同比下降，主要是由于同店销量和同店收入PVR下降[218] - 2024年第二季度同店零售二手车毛利PVR同比下降，主要是由于向价格更低的入门级车型转变[219] - 2024年第二季度同店零售二手车库存周转速度受CDK系统故障影响，预计将在第三季度初对二手车销售产生轻微不利影响[220] - 2024年上半年同店零售二手车收入同比下降，主要是由于同店销量和同店收入PVR下降[221] - 2024年上半年同店零售二手车毛利PVR同比下降，主要是由于向价格更低的入门级车型转变[222] 金融和保险业务 - 2024年金融和保险净收入为316.9亿美元，较2023年下降14.1%[194:1] - 2024年总毛利为1,163.1百万美元，同比下降12.9%[188] - 财务和保险净收入为324.0百万美元，同比下降12.3%[188] - 2024年第二季度，同店销售的金融和保险收入和毛利下降，主要是由于金融和保险毛利每车零售额下降，以及新旧车销量减少[245] - 2024年上半年，同店金融和保险收入和毛利下降，主要是由于金融和保险毛利每车零售额下降，以及二手车销量减少，部分抵消了新车销量增加[246] 业务拓展和战略投资 - 公司非特许经营业务包括52家AutoNation品牌碰撞中心、23家AutoNation USA二手车店等[272] - AutoNation Finance业务提供间接融资给符合条件的零售客户，有望扩大公司收入并增加客户保留率[275] - 公司正在投资各种战略举措，包括计划扩大AutoNation USA门店、AutoNation Finance业务和AutoNation Mobile Service业务[331] 财务状况和资本管理 - 公司在2024年6月30日可用的流动性资源包括现金及现金等价物85.9亿美元，循环信贷设施1,899.2亿美元，以及担保的二手车库存融资设施0.3亿美元[295] - 公司在2024年6月30日持有0.8亿美元的信用证，同时利用循环信贷设施作为商业票据计划的流动性支持，2024年6月30日商业票据总额为425.0亿美元[296] - 公司在2024年6月30日的履约和保证金、信用证以及现金存款总额为121.8亿美元，其中0.8亿美元为信用证[297] - 公司的资本分配策略侧重于增加每股长期价值，将资本投资于维护和升级现有设施、为现有特许经销

财务数据和关键指标变化 - 总收入为64.8亿美元,与第一季度基本持平,但同比下降6%,主要是由于车辆销售价格的正常化 [23] - 毛利为12亿美元,占收入18%,环比下降3%,主要受到系统故障的生产率拖累 [24] - 调整后营业利润为3.19亿美元,占收入5%左右 [24] - 调整后净利润为1.63亿美元,同比下降43%,主要受到系统故障的直接成本影响 [26] - 每股调整后收益为3.99美元,受到股票回购的部分抵消 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 新车销量同比下降2%,其中进口车型增长6%,国产车型下降5%,豪华车型下降10% [27] - 新车毛利率趋于稳定,环比下降220美元至3,108美元,5月至6月基本持平 [12][28] - 新车库存水平有所改善,6月末达到47,000辆,相当于67天销量,但仍低于疫情前水平 [28] 二手车业务 - 二手车销量同比下降8%,主要受到系统故障的影响 [29][31] - 二手车平均售价同比下降5%,低价位车型需求相对较好 [29][30] - 二手车毛利环比提升165美元,反映公司采取的优化存货和定价措施 [31][32] - 二手车库存水平为30,000辆,相当于34天销量,仍低于理想水平 [31][32] 金融服务业务 - 金融服务产品附加率同比下降约10%,主要受到高利率环境的影响 [33] - 公司自有金融公司AutoNation Finance的贷款规模超过7亿美元,较去年同期增长4倍 [16][35] 售后服务业务 - 5月前同店销售增长约9%,6月受系统故障影响下降约20% [36] - 毛利率同比和环比均提升60个基点至48%,主要得益于单车收益提升和业务结构改善 [36] - 技师队伍同比增长3%,体现公司在人才培养和留存方面的持续投入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的表现数据 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升二手车业务的运营效率,包括优化采购定价和存货周转 [43][44] - 公司将加大对自有金融公司AutoNation Finance的投入,预计未来其盈利能力将是传统第三方金融服务的2.5-3倍 [16][34][35] - 公司将继续加强售后服务业务,包括技师队伍建设和生产效率提升,以支持业务持续增长 [18][19] - 公司将努力在下半年内收复因系统故障而失去的市场份额 [21][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的车辆需求水平是积极的,加上新车供给大幅改善,有信心在未来期间收复失去的市场份额 [43][44] - 管理层对二手车业务的改善趋势感到鼓舞,将继续关注存货周转和定价优化 [45] - 管理层认为售后服务业务已经基本恢复正常,有望在下半年进一步增长 [59] - 管理层表示,尽管当前消费者承受能力受到一定压力,但仍有较大的新车购买需求潜力,相信OEM厂商会采取适当措施来维持销量增长 [87][88] 其他重要信息 - 公司在6月19日遭遇CDK系统故障,导致各项业务运营受到严重影响,直接成本约为4,300万美元 [11] - 公司为了支持员工,特别是销售和技术人员,提供了薪资保障,体现了公司的责任担当 [48][49] - 公司将继续优化IT系统架构,提高关键系统的冗余性和抗风险能力,以应对未来可能发生的类似事件 [61][62][63][64][65] - 公司保持了良好的现金流转能力,上半年自由现金流达5.19亿美元,优于去年同期 [37][38][39] - 公司在上半年通过股票回购减少了超过5%的股份,体现了对股东回报的重视 [20][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Murphy 提问** 销售人员对公司支付4,300万美元薪资保障的反应如何 [47] **Michael Manley 回答** 公司高度重视销售和技术人员的收入,尤其是在系统故障期间,这体现了公司对员工的关怀和责任担当 [48][49] 问题2 **Rajat Gupta 提问** 公司是否会加大对IT系统冗余性和抗风险能力的投入 [59] **Michael Manley 和 Thomas Szlosek 回答** 公司将优化关键系统的备份和应急预案,以降低未来类似事件对业务的影响,但需要在成本和收益之间权衡平衡 [61][62][63][64][65] 问题3 **Douglas Dutton 提问** 未来几个季度公司的SG&A费用率会如何变化 [68][69][70] **Michael Manley 和 Thomas Szlosek 回答** SG&A费用率短期内会有所提高,但随着业务恢复正常,公司将继续推进生产效率提升,费用率有望逐步改善 [69][70]

AutoNation (AN) came out with quarterly earnings of $3.99 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $4.31 per share. This compares to earnings of $6.29 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -7.42%. A quarter ago, it was expected that this auto retailer would post earnings of $4.45 per share when it actually produced earnings of $4.49, delivering a surprise of 0.90%.Over the last four quarters, the company ha ...

收入情况 - 第二季度收入为64.8亿美元，同比下降6%[7] - 前六个月收入为129.7亿美元，同比下降2%[16] - 2023年上半年总收入为129.66亿美元，同比下降2.4%[32] - 公司总收入为64.80亿美元，同比下降5.9%[40] - 2024年第二季度收入同比下降7.3%至63.74亿美元[62] - 2024年上半年收入同比下降4.0%至127.22亿美元[62] 销量情况 - 新车销量下降2%，二手车销量下降5%[9] - 2023年上半年新车销售收入为61.02亿美元，同比下降1.8%[32] - 2023年上半年二手车销售收入为39.07亿美元，同比下降5.2%[32] - 新车销量为61,268辆，同比下降1.9%[41] - 二手车销量为65,504辆，同比下降4.8%[42] - 2024年第二季度新车销量同比下降2.8%，二手车销量同比下降8.1%[63] - 2024年上半年新车销量同比增长1.0%，二手车销量同比下降4.9%[63] 毛利情况 - 在售后服务业务中,毛利率提升60个基点至48.0%,同时车辆单位利润也呈现改善趋势[5] - 2023年第二季度新车销售毛利为1.90亿美元，同比下降33.8%[32] - 2023年第二季度二手车销售毛利为1.11亿美元，同比下降16.6%[32] - 2023年第二季度金融及保险业务毛利为3.24亿美元，同比下降12.3%[32] - 新车毛利为每辆3,108美元，同比下降32.5%[35] - 二手车毛利为每辆1,638美元，同比下降12.4%[35] - 金融及保险业务毛利为每辆2,556美元，同比下降9.2%[35] - 总可变业务毛利为每辆4,904美元，同比下降18.1%[35] - 2024年第二季度新车毛利率同比下降32.2%至3,126美元/辆，二手车毛利率同比下降11.0%至1,665美元/辆[65] - 2024年第二季度金融及保险业务毛利率同比下降9.0%至2,563美元/辆[65] - 2024年第二季度零售业务总毛利率同比下降17.5%至4,944美元/辆[65] - 2024年上半年新车毛利率同比下降33.8%至3,241美元/辆，二手车毛利率同比下降20.8%至1,579美元/辆[65] - 2024年上半年金融及保险业务毛利率同比下降6.1%至2,597美元/辆[65] - 2024年上半年零售业务总毛利率同比下降18.6%至4,970美元/辆[65] 营业利润情况 - 2023年第二季度营业利润为2.75亿美元，同比下降37.4%[32] - 公司调整后营业利润为2.17亿美元，较上年同期下降43.1%[6] 每股收益情况 - 受CDK系统故障影响,第二季度每股收益减少1.55美元,包括0.79美元一次性成本[4] - 前六个月调整后每股收益为8.50美元,同比下降31%[17] - 公司调整后每股收益为3.99美元，较上年同期下降36.6%[6] 其他财务指标 - 自由现金流转换良好,年初至今已回购350百万美元股票[13] - 截至6月30日,公司流动性为16亿美元,净杠杆率为2.53倍[14] - 公司杠杆率为2.53倍，低于3.75倍的信贷协议要求[4] - 公司利息覆盖率为4.63倍，高于3.00倍的信贷协议要求[5] - 公司资本支出为1.812亿美元，较上年同期减少8.8%[1] - 公司在过去6个月内进行了3.5亿美元的股票回购，共回购220万股[1] - 公司新车库存天数为67天，较上年同期增加31天[2,3] - 公司二手车库存天数为34天，较上年同期减少1天[2,3] - 公司调整后销售、一般及管理费用占毛利的67.3%，较上年同期上升5.8个百分点[7] - 公司因CDK系统故障产生一次性成本4,280万美元[6,7] 分部业务情况 - 国内分部收入下降8%,进口分部收入增长6%,豪华分部收入下降6%[21] - 国内分部营业收入为17.39亿美元，同比下降11.1%[40] - 进口分部营业收入为20.19亿美元，同比增长1.1%[40] - 高端豪华分部营业收入为23.98亿美元，同比下降8.5%[40]

Pgiam/iStock via Getty Images Investment Thesis AutoNation, Inc. (NYSE: NYSE:AN) is a leading player in the US automotive retail industry, with a broad operational footprint encompassing new and used vehicle sales, parts and service operations, and automotive finance and insurance products. The company’s extensive dealership network, brand recognition, and in my opinion, excellent capital budgeting, position it well to capitalize on market opportunities and drive long-term value creation. AN operates 34 ...