American Homes 4 Rent (NYSE:AMH) Q1 2024 Earnings Conference Call May 3, 2024 12:00 PM ET Company Participants Nicholas Fromm – Director-Investor Relations David Singelyn – Chief Executive Officer Bryan Smith – Chief Operating Officer Chris Lau – Chief Financial Officer Conference Call Participants Juan Sanabria – BMO Capital Markets Eric Wolfe – Citi Jamie Feldman – Wells Fargo Keegan Carl – Wolfe Research Adam Kramer – Morgan Stanley Brad Heffern – RBC Capital Markets Jesse Lederman – Zelman & Associates ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File Number: 001-36013 (American Homes 4 Rent) Commission File Number: 333-221878-02 (American Homes 4 Rent, L.P.) AMERICAN HOME ...

财务业绩 - 公司第一季度租金和其他单户房地产收入同比增长6.5%至4.236亿美元[6] - 公司第一季度核心基金运营收益(Core FFO)同比增长5.8%至每股0.43美元[10] - 公司第一季度调整后基金运营收益(Adjusted FFO)同比增长6.5%至每股0.40美元[10] - 公司第一季度同店核心净营业收入(Core NOI)同比增长4.9%[4] - 公司第一季度同店平均入住率为96.2%,新租赁租金增长4.8%,续租租金增长5.9%,整体租金增长5.6%[4] - 公司总收入为3.662亿美元，同比增长7.0%[28] - 同店总收入为3.341亿美元，同比增长5.3%[28] - 总运营收益为2.377亿美元，同比增长7.6%[28] - 总运营收益率为64.9%，同比提升0.4个百分点[30] - 调整后EBITDA为2.127亿美元，同比增长7.9%[30] - 调整后EBITDA利润率为57.6%，同比提升0.6个百分点[30] - 每股核心FFO为0.43美元，同比增长4.9%[30] 资产负债表和财务指标 - 公司总资产为127.61亿美元，较上季度末增加0.6%[30] - 公司总资本为201.54亿美元，其中债务占22.6%，优先股占1.1%，普通股权占76.3%[44] - 公司信用评级为Moody's Baa2和S&P BBB，净债务和优先股与调整后EBITDA比率为5.3倍[44] - 公司无担保债务契约比率良好，未担保资产与未担保债务比率为409.0%[44] - 公司无担保信贷额度契约比率良好，EBITDA与固定收费比率为3.84倍[44] - 公司2024年第一季度的未偿债务净额与调整后EBITDA比率为5.3倍，利息保障倍数为4.4倍[62] - 公司2024年第一季度的无担保核心NOI占比为78.3%[62] - 公司2024年第一季度的调整后EBITDA利润率为61.7%，全面调整后EBITDA利润率为57.6%[64] 运营数据 - 公司第一季度通过自有开发项目向自有和合资组合交付469套新建成单户房[12] - 单家出租物业数量为56,362套，同比增加0.6%[30] - 单家出租物业平均出租率为96.2%，同比下降1个百分点[30] - 公司在20个主要市场的同店运营指标,包括物业数量、每套物业账面价值、NOI占比、租金续约和新租变化率、平均入住率和月租[1][2][3] - 公司主要市场包括亚特兰大、夏洛特、达拉斯-沃斯堡、凤凰城等，这些市场的物业数量占总物业的50%以上[45] - 公司在1季度新增460套物业，平均投资成本为38.2万美元，主要集中在拉斯维加斯、亚特兰大、杰克逊维尔等市场[46] - 公司在1季度共出售471套物业，平均净收益为30.72万美元，主要集中在大芝加哥地区、休斯顿、内陆帝国等市场[46] - 公司开发管线包括11,938套物业，其中9,248套为自有开发项目，2,690套为期权项目，预计2024年全年可交付2,200-2,400套[47] - 公司在1季度共交付469套新物业，主要集中在拉斯维加斯、亚特兰大、杰克逊维尔等市场[47] - 公司2024年第一季度的平均月租金为423,555美元，同比增长6.5%[54] - 公司2024年第一季度的平均入住率为93.1%，同比增长0.6个百分点[55] - 公司2024年第一季度的平均租金增长率为4.8%，其中续租租金增长4.2%，新租租金增长5.4%[52][53] 资本运营 - 公司发行6亿美元5.5%到期日为2034年2月1日的无担保优先票据[16] - 公司偿还了4.606亿美元的AMH 2014-SFR2资产支持证券[17] - 公司2024年Core FFO预期为1.70美元至1.76美元，同比增长2.4%至6.0%[50] - 2024年同店核心收入增长3.75%至5.75%，同店核心物业运营费用增长5.25%至7.25%，同店核心NOI增长3.00%至5.00%[50] - 2024年公司计划新增1,825至1,975套自有物业，总资本投资为9亿美元至11亿美元[50] - 公司2024年第一季度的资本开支包括经常性资本支出1,412万美元和租赁成本80万美元[64] - 公司持有的单户房地产物业销售和减值收益为1.94亿美元[65] - 公司2024年第一季度Recurring Capital Expenditures为0.03美元/每股和单位[74] - 公司2024年第一季度Retained Cash Flow为5,677.1万美元[79]

In its upcoming report, American Homes 4 Rent (AMH) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $0.43 per share, reflecting an increase of 4.9% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $414.34 million, representing a year-over-year increase of 4.2%. Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted downward by 0.4% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projec ...

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可持续发展报告 - AMH发布了2023年可持续发展报告，强调对社区的积极影响和对环境的关注[1] - 报告显示，AMH成功降低了每个住宅的温室气体排放强度，并通过扩大太阳能试点项目产生了630兆瓦时的可再生能源[3] - AMH在2023年新建住宅的平均家庭能源评级系统（HERS®）得分为59.5，比前一年提高了2.4个点，同时在员工净推荐得分、网络安全和客户体验方面也取得了进展[4]

公司认证 - AMH 公司总部大楼在拉斯维加斯获得 LEED® Gold 认证[1] - LEED 是美国绿色建筑委员会（USGBC）开发的全球最广泛使用的绿色建筑评级系统[2] - 获得 Gold 认证是基于建筑的设计、施工和使用实践，包括水资源保护、能源效率、废物和资源管理以及室内环境质量等标准[3] - AMH 首席运营官 Bryan Smith 表示，公司通过谨慎的建筑和运营实践，维护了一个支持、激励和引以为傲的工作场所，体现了公司对负责任环境实践的持续承诺[4]

REIT行业表现 - REIT行业在2024年初表现不佳，连续两个月出现负总回报[1] - 2024年2月中市值和大市值REITs表现良好，而小市值REITs表现不佳[3] FFO倍数比较 - 大市值REITs的FFO倍数比小市值REITs的倍数高，投资者需要支付大市值REITs每美元FFO的平均35.5%更多[2] 物业类型表现 - 2月份有9种物业类型的REITs获得了正回报，数据中心表现最佳[4]

The old saying “it takes money to make money” was once true for Wall Street. Only the well-heeled could afford to invest in the stock market. But that’s not the case any longer. The democratization of investing means investors with as little as $100 can start building their retirement nest eggs immediately. Online discount brokerages make it easy to buy and sell shares. And Robinhood (NASDAQ:HOOD) forced the industry to virtually give up transaction fees. Buying and selling stock now is essentially free. Mo ...

内部交易 - 内部人员定义为公司官员、董事、持有10%以上股份的股东或因与公司关系而掌握信息的人员[1] - Enphase Energy的CEO最近以总交易价值约为48万美元的价格购买了4000股股票，显示出对公司的信心[5] - Dominion Energy的CEO最近以总成本接近100万美元的价格购买了21.7k股股票，尽管公司前景不明朗，但投资者最好等待积极的盈利预期修订[11]