[ 研Ta 究bl 报e_ 告Titl Re] e search Report 15 Feb 2024 雅宝 Albemarle Corporation (ALB US) 库存亏损; 2024 财年指引:“选择和组合” Scott Darling Axel Leven scott.darling@htisec.com axel.leven@htisec.com [热Ta点bl速e_评yemFleais1h] Analysis [ Table_summary] 事件 我们预计 Albemarle 的 2023 年第四季度业绩将受到市场的负面影响，该公司报告的调整后净亏损为 6.095 亿美元， 远低于共识1.239 亿美元，原因为 6 亿美元的库存损失。该公司提供了新的 2024 财年指导，息税折旧摊销前利润 处于比共识低 45% 到高 60%的范围区间，具体取决于全年的锂定价。尽管业绩如此，我们仍认为Albemarle公司 有投资价值，其股价远低于历史平均水平，在锂价环境下，中期内可能有更多上行风险。 点评 业绩增长，但因库存损失而出现净亏损： Albemarle 公布的 2023 年第四季度收入为 23.5 ...

营收表现 - Albemarle (ALB)股价在周四上涨2.7%，第四季度2023年报告的收入和调整后的每股收益超出了华尔街的预期[1] - 公司第四季度的关键数字显示，营收下降了10%，调整后的净收入下降了79%[3] - 公司超出了华尔街对调整后每股收益和营收的预期[6] 部门表现 - 锂价格下降导致能源存储部门销售额下降，但Ketjen部门的销售额和销量有所增加[5] - 能源存储部门的调整后EBITDA亏损主要是由于锂销量下降和前税后净现值(LCM)费用导致[8] - Ketjen部门表现良好，管理层预计其继续保持良好表现[9] 财务展望 - 公司发布了2024年的指导，预计2024年的营收将在55亿至76亿美元之间[15] - 公司CEO Kent Masters表示，未来将采取措施增强财务灵活性，2023年是公司历史上第二高的盈利年度[14] 市场前景 - Albemarle的整体业绩可能在短期和中期保持令人失望，但随着锂市场价格的回升，公司有望受益[18] - 锂的需求仍有巨大增长空间，供应增长速度相对较慢，生产商正在延迟一些计划的产能扩张[19]

Albemarle Corporation (ALB) logged a loss of $617.7 million or $5.26 per share in the fourth quarter of 2023. The figure deteriorated from a profit of $1,132.4 million or $9.60 per share a year ago. Adjusted earnings in the reported quarter came in at $1.85 per share, topping the Zacks Consensus Estimate of 99 cents. Revenues fell roughly 10.1% year over year to $2,356.2 million in the quarter. However, the metric beat the Zacks Consensus Estimate of $2,289.8 million. The top line was hurt by lower lithium ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为96亿美元,同比增长31%,其中21%来自于销量增长 [10] - 2023年全年调整后EBITDA为28亿美元,剔除存货减值后为34亿美元,符合之前的预期 [11] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.89亿美元,主要受到能源存储业务EBITDA下降的影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源存储业务2023年销量增长35% [10] - 特殊化学品业务第四季度EBITDA下降6400万美元,主要受到销量和价格下降的影响 [23] - Ketjen业务第四季度EBITDA增长3400万美元,销量和价格上涨抵消了原材料成本上升 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在密切关注中东地区,特别是红海地区的情况,目前运营基本正常,但面临一些运输延迟和原料供应紧张的挑战 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施重新调整有机增长投资,优化成本结构,以应对当前的市场动态 [12] - 公司对未来的机遇充满信心,将继续专注于为现代基础设施提供关键元素,包括移动出行、能源、连接和健康 [14][15] - 公司将保持谨慎和纪律,根据市场价格水平来调整投资节奏,只有在价格能够支持长期投资经济学时才会重新加速投资 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年,锂价格在较短时间内大幅下跌,导致公司计提了6.04亿美元的存货减值和2.23亿美元的中国税务抵免 [19][20] - 公司预计2024年能源存储业务EBITDA将受到较低锂价格的影响,但仍有较强的抗风险能力 [28][29][30] - 公司认为当前的锂价格水平是不可持续的,需要长期回到能够支持新项目投资的水平 [86][87][88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Richardson 提问** 询问公司第四季度和2024年第一季度的销量情况 [77][78][79][80] **Kent Masters 和 Eric Norris 回答** 公司2024年销量预计增长10%-20%,主要来自智利产能的增加,具体季度情况受到正常的季节性因素影响 [78][79][80][158][159] 问题2 **Colin Rusch 提问** 询问公司对行业库存水平的判断以及对未来价格走势的预期 [89][90][91][92] **Eric Norris 回答** 上游库存已经基本正常,但下游电池和整车端库存去化还需要一定时间,这将影响短期的需求表现 [90][91] 公司认为如果价格持续偏低,将导致一些高成本产能退出,从而推动价格回升,但这可能会加剧价格的波动性 [168][169] 问题3 **Jeffrey Zekauskas 提问** 询问公司2024年特殊化学品业务的EBITDA预测 [115][116][117] **Netha Johnson 回答** 特殊化学品业务EBITDA预计2024年将恢复到2023年水平,主要受益于下半年市场需求的回升 [116][117]

Albemarle Q4 and FY 2023 Earnings Feb 15, 2024 9:00am ET Forward-Looking Statements This presentation, conference call and discussions that follow contain statements concerning our expectations, anticipations andbeliefs regarding the future, which constitute “forward-looking statements” within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements, which are based on assumptions that we have made as of the date hereof and are subj ...

Albemarle (ALB) reported $2.36 billion in revenue for the quarter ended December 2023, representing a year- over-year decline of 10.1%. EPS of $1.85 for the same period compares to $8.62 a year ago. The reported revenue represents a surprise of +2.90% over the Zacks Consensus Estimate of $2.29 billion. With the consensus EPS estimate being $0.99, the EPS surprise was +86.87%. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determin ...

Wednesday, February 14th, 2024 As we saw during today’s pre-market activity, investors were in a mood to kiss and make up from their stormy session yesterday — the worst of the year among all major indices. It is Valentine’s Day, after all. The Dow bid up a chunk of the 500+ points it lost yesterday, +150 points or +0.39%, and it was the low performer of the day. The S&P 500 gained +0.96%, while the Nasdaq climbed +203 points, +1.30%. The Russell 2000, again marching to the beat of its own drummer, grew +2. ...

Albemarle (ALB) came out with quarterly earnings of $1.85 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.99 per share. This compares to earnings of $8.62 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 86.87%. A quarter ago, it was expected that this specialty chemicals company would post earnings of $3.70 per share when it actually produced earnings of $2.74, delivering a surprise of -25.95%. Over the last four quart ...

With electric vehicle powerhouses like Tesla (NASDAQ:TSLA) getting off to a bad start this year, the concept of best lithium stocks to buy might seem unusually risky. After all, even lithium players have struggled amid the fallout. You could say that EVs represent their best customers. However, it’s also possible that this juncture may be the ideal time to consider the best lithium stocks to buy. Fundamentally, most research papers emphasize that EVs represent the future of mobility. For example, a recent B ...

公司运营 - 公司在约70个国家经营，约90%的净销售额来自海外市场[41][41][41] - 公司在中国市场的净销售额占总净销售额的30%[44][44] - 公司拥有约9,000名员工，其中约26%受工会或工会委员会代表[70][71] - 公司的生产设施主要用于生产锂相关产品、特种化学品等[103] - 公司的资本支出可能超出预算，未来资本支出可能会显著增加[74] 产品和技术 - 公司的未来收入可能会受到非锂电池技术的发展影响[53][53] - 公司必须投入大量资源进行研发，以确保在关键终端市场中成功开发、生产和推广产品[51][51] - 公司的未来盈利能力取决于能否获得经济可行的额外锂储量来替代将要开采的储量[67][67] - 公司的成功取决于吸引和留住关键人才，高度依赖管理团队[69][69] 财务状况 - 公司2023年的净销售额为9617203千美元，较2022年的7320104千美元增长了31.4%[292][292] - 公司2023年的毛利为1185909千美元，较2022年的3074587千美元下降了61.4%[292][292] - 公司2023年的净收入为1573476千美元，较2022年的2689816千美元减少[295][295] - 公司2023年的现金股利为1.60美元每股，较2022年的1.58美元每股增加[295][295] 风险和挑战 - 公司的债务偿还能力可能依赖于子公司和合资企业的分红和其他支付[76][76] - 公司可能会受到化学制造设施安全要求的影响，增加了运营开销[93][93] - 全球供应链受气候影响或地缘政治事件影响，可能限制关键原材料供应，对价格产生重大影响[97][97] - 公司面临气候变化、市场趋势、诉讼等不确定因素可能对财务状况和运营结果产生不利影响[98][98]