主要收入来源 - Farmer Mac的主要收入来源是利息收入和担保和承诺费[23] 业务概况 - Farmer Mac的两大业务线的总未偿业务量为285.1亿美元[28] - Farmer Mac的两大业务线分别是农业金融和农村基础设施金融，涵盖四个部门[27] 贷款资产 - 农业金融业务的贷款最大额度为1700万美元[34] - Farmer Mac的贷款资产主要包括农业抵押贷款和美国农业部担保的贷款[33] - Farmer Mac的贷款资格包括农业抵押贷款和美国农业部担保的贷款[33] 融资方式 - Farmer Mac通过发行各种到期日的债务工具来融资其购买的符合条件的贷款和证券[24] 二级市场活动 - Farmer Mac的次级市场活动旨在为贷款人提供高效且具有竞争力的二级市场，以提高信贷的可用性[24] 农场和牧场贷款 - Farmer Mac接受直接信贷风险，通过其农场和牧场报告运营部门的农场和牧场贷款（称为“农场和牧场贷款”）[36] - Farmer Mac对农场和牧场贷款的信贷承保标准和方法进行评估，可能包括抵押估值、财务指标和其他适当的借款人财务和信用信息[37] - Farmer Mac依赖内部农业信贷承保人和贷款服务人员的专业知识，以及外部农业贷款服务和抵押估值承包商，执行农场和牧场贷款的必要承保、服务和抵押估值职能[38] 公司农业金融贷款 - Farmer Mac接受对农业金融抵押贷款的直接信贷风险，通过其公司农业金融报告运营部门的公司农业金融贷款（称为“公司农业金融贷款”）[40] - 公司农业金融贷款通常是面向农业生产、食品和纤维加工以及其他供应链生产的农业企业的贷款，通常依赖于企业价值[41] - Farmer Mac依赖内部承保人的经验，具有分析大型、复杂农业经营和农业企业贷款的专业知识，以及抵押估值承包商和法律顾问，执行对这些交易的整体信贷风险和贷款结构的必要尽职调查[42] 农村基础设施融资 - Farmer Mac的农村基础设施融资业务主要包括购买农村公用事业贷款和可再生能源贷款，以及担保这些贷款支持的证券[63] - Farmer Mac在2023年购买了2.325亿美元的电信公司贷款，以支持农村美国的无线、有线、光纤传输和宽带服务[63] - Farmer Mac在2023年购买了2.735亿美元的可再生能源贷款，作为支持农村可再生能源项目的战略举措[64] 员工情况 - Farmer Mac在2023年底雇用了185名员工，相比2022年底净增加27名员工，增长17%[81] - Farmer Mac的员工分布在美国27个州，自2020年初COVID-19大流行以来，地理多样性增加了73%[82] - Farmer Mac采用“Presence with Purpose”模式，注重员工工作方式和地点，强调社区、协作和沟通[83] - Farmer Mac提供竞争力薪酬和福利，包括假期、股权奖励、医疗保险、401(k)计划等[85] - Farmer Mac致力于员工职业发展，推出了“Farmer Mac LEARN”项目，包括六个战略学习学院[86] - Farmer Mac通过与学术机构、社区组织和商业伙伴合作，建立实习生、早期职业人才和人才储备[89] - Farmer Mac在2023年的员工流失率为6.4%，较2022年的12.3%有所下降[90] - Farmer Mac的员工慈善活动有助于吸引和留住人才，支持农业和农村社区以及下一代农民和金融专业人士[91] - Farmer Mac的员工必须接受关于商业行为准则和道德的培训，包括安全工作场所、合法经营、信息保护等[92] - Farmer Mac的多样性、公平和包容委员会致力于推动公司的多样性、公平和包容计划[93] 股息和资本 - Farmer Mac自2015年以来一直实施普通股回购计划，截至2023年12月31日，已回购约673,000股C类非投票普通股，成本约为1980万美元[104] - Farmer Mac在2023年及之后宣布的普通股股息为每股1.10美元，分别于3月31日、6月30日、9月29日和12月29日支付，2024年3月28日支付1.40美元的股息[105] - Farmer Mac发行的优先股包括C、D、E、F和G系列，各系列股息率分别为6.000%、5.700%、5.750%、5.250%和4.875%，优先股股息为非累积的[108] - Farmer Mac的优先股在分红和清算时与其他系列股平等，且被视为Farmer Mac的第一层资本[109] 资本要求 - Farmer Mac授权向美国财政部借款高达15亿美元，但截至2023年12月31日尚未使用该授权，也不预计未来会使用[114] - Farmer Mac的最低资本要求是核心资本的金额，等于农户Mac的资产负债表上的总资产的2.75%加上农户Mac的表外债务的0.75%[123] - 农户Mac必须遵守最低资本要求和基于风险的资本要求中的较高者[124] - 农户Mac的风险资本压力测试要求是确定农户Mac在十年期间需要维持正资本的数量，其中包括年度损失以及利率冲击[125]

财务业绩 - Farmer Mac宣布2023年全年净利息收入同比增长21%，达到3.275亿美元[2] - Farmer Mac宣布2023年全年核心收益达到1.712亿美元，同比增长38%[2] - Farmer Mac董事会宣布将季度普通股股息提高27%，至每股1.40美元[3] - Farmer Mac董事会宣布对各类优先股进行分红，包括6.000%固定浮动利率非累积优先股等[4] - 2023年12月31日，联邦农业抵押贷款公司及其子公司的资产总额为295,243,820美元，较2022年12月31日的273,331,100美元有所增长[21] - 2023年12月31日，联邦农业抵押贷款公司及其子公司的净利润为47,619,000美元，较2022年12月31日的43,418,000美元有所增长[22] - 2023年12月31日，联邦农业抵押贷款公司的核心收益为44,922,000美元，较2022年12月31日的34,413,000美元有所增长[23] - 2023年12月农业金融部门的净有效利差为33529美元，较上一季度增长1.19%[32] - 2023年12月总收入为90183千美元，较上一季度增长1.20%[33] - 2023年12月核心收益为44922千美元，较上一季度增长3.42%[33] 股息支付 - Farmer Mac将于2024年3月28日向持有截至2024年3月15日的普通股股东支付季度股息[3] - Farmer Mac将于2024年4月17日向各类优先股股东支付季度股息[4] 公告与会议 - Farmer Mac将于2024年2月23日举行电话会议，讨论2023年第四季度和全年财务业绩[5] 风险提示 - Farmer Mac的前瞻性陈述涉及管理层对未来的期望，可能受到各种已知和未知因素的影响[15] 非GAAP措施 - Farmer Mac使用非GAAP措施来衡量企业经济绩效，包括核心收益和净有效利差[7] - Farmer Mac的净有效利差反映了其利息收入和相关净资金成本之间的净利差[9]

美国农业经济 - 美国农业是美国经济的重要组成部分，拥有超过两百万农场，为美国国内生产总值（GDP）贡献1.26万亿美元，占比5.4%[1] - 美国是世界上最大的农产品出口国之一，每年向其他国家出口近1500亿美元的农产品，创造了正面的农业贸易顺差[2] 农业投资 - 农业板块是投资的热门选择，有许多上市的农业公司值得投资，其中包括Federal Agricultural Mortgage Corp. (AGM)、Cal-Maine Foods (CALM)和Cosan (CSAN)[3]

Federal Agricultural Mortgage Corporation (NYSE:AGM) Q3 2023 Results Conference Call November 6, 2023 4:30 PM ET Company Participants Jalpa Nazareth - Senior Director, IR and Finance Strategy Brad Nordholm - President and Chief Executive Officer Aparna Ramesh - Executive Vice President and Chief Financial Officer Zack Carpenter - Chief Business Officer Marc Crady - Chief Credit Officer Conference Call Participants Bose George - KBW Bill Ryan - Seaport Research Partners Brendan McCarthy - Sidoti Chip Oat - C ...

财务表现 - Farmer Mac在2023年第三季度继续增加净收入和核心收益[128] - Farmer Mac在第三季度2023年的财务表现反映了农业经济的韧性，业务量增加，信用质量改善[129] - Farmer Mac的核心收益在2023年第三季度同比增长了1180万美元[135] - Farmer Mac的净利息收入在2023年第三季度同比增长了1980万美元[138] - Farmer Mac的资本超过了所需的最低资本水平[143] - 农业金融贷款和资产中的不良资产在2023年第三季度有所减少[144] - 农业基础设施金融组合中有一项不良资产为2950万美元[145] - 截至2023年9月30日，农业金融资产负债表上的90天逾期款项为39,602美元，占资产组合的0.52%；而资产负债表外的90天逾期款项为2,840美元，占资产组合的0.08%[147] - 农户金融公司的农村基础设施融资贷款购买和LTSPC贷款下的90天逾期款项在2023年9月30日和2022年12月31日均为零[148] - 农户金融公司使用非GAAP措施，如核心收益和核心每股收益，以衡量企业经济绩效和制定财务计划[149] - 核心收益和核心每股收益与净利润和每股收益的主要区别在于排除了公允价值波动的影响，以及排除了特定的非经常性或异常交易[151] - 净有效利差是衡量农户金融公司在利息收入资产和相关净资金成本之间赚取的净利差的指标，与净利息收入和净利息收益有所不同[152] - 净有效利差包括未指定的金融衍生品的应计收入和费用，以及金融衍生品的终止或净结算的净效应[153] - 在2023年9月30日的三个月内，农户金融公司的核心收益为45,188美元，较2022年同期增长了34,627美元[157] - 农户金融公司的核心收益每股基本为4.17美元，稀释为4.13美元[157] - 在2023年9月30日的九个月内，农户金融公司的核心收益为126,234美元，较2022年同期增长了89,901美元[160] - 农户金融公司的核心收益每股基本为11.66美元，稀释为11.56美元[160] - 2023年第三季度，Farmer Mac的核心每股收益为4.17美元，较去年同期增长了35.3%[163] - 2023年第三季度，Farmer Mac的核心稀释每股收益为4.13美元，较去年同期增长了34.6%[163] - Farmer Mac的净利息收入在2023年上半年同比增长了4810万美元，主要归因于资金成本的降低和新业务量的增加[170] - 2023年前九个月，Farmer Mac的净利息收入增长主要来自于现金和投资部分，增加了约5.42亿美元[173] - Farmer Mac的净利息收入在2023年前九个月同比增长了2.31亿美元，其中约4.19亿美元来自贷款、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券[173] - 2023年第三季度，Farmer Mac的净利息收入为87643千美元，较2022年同期增长28.9%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的净利息收入为245378千美元，较2022年同期增长24.4%[1] - 2023年第三季度，Farmer Mac的净有效利差为1.20%，较2022年同期增长16.5%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的净有效利差为1.18%，较2022年同期增长18.6%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的担保和承诺费收入为12942千美元，较2022年同期增长36%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的总营业费用为71935千美元，较2022年同期增长18%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的净新业务量为1729929千美元，较2022年同期增长0.9%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的农业金融部门净新业务量为733043千美元，较2022年同期减少39.2%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的农村基础设施金融部门净新业务量为758682千美元，较2022年同期增长88.1%[1] - 2023年前九个月，Farmer Mac的可再生能源部门净新业务量为100405千美元，较2022年同期减少8.2%[1] 资产负债表 - Farmer Mac截至2023年9月30日的未偿业务量为277亿美元，较2023年6月30日增加了9亿美元[187] - 农场和牧场在2023年第三季度的净增长为3亿美元，主要来自14亿美元的新购买、承诺和担保，部分抵消了10亿美元的计划到期和偿还[188] - 农场和牧场在2023年第三季度购买了总计2亿美元的农场和牧场贷款，净增长1亿美元，主要受到强劲的借款人经济状况的推动[189] - 农场和牧场在2023年第三季度还购买了总计10亿美元的农场和牧场AgVantage证券，主要是为了再融资到期证券，净增长1亿美元[190] - 2023年第三季度企业农业金融净增长1亿美元，主要来自3亿美元的新购买和承诺，部分抵消了2亿美元的计划到期和偿还[191] - 农村公用事业在2023年第三季度净增长5亿美元，主要来自6亿美元的新购买、承诺和担保，部分抵消了1亿美元的计划到期和偿还[192] - 可再生能源在2023年第三季度净增长270万美元，主要反映

Federal Agricultural Mortgage Corporation (NYSE:AGM) Q2 2023 Earnings Conference Call August 7, 2023 8:30 AM ET Company Participants Jalpa Nazareth - Senior Director, IR and Finance Strategy Brad Nordholm - President and Chief Executive Officer Aparna Ramesh - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Bill Ryan - Seaport Research Partners Brendan McCarthy - Sidoti Operator Good day, and welcome to the Farmer Mac Second Quarter 2023 Earnings Conference Call. [Operator ...

流动性和贷款能力 - Farmer Mac在2023年第二季度保持了强劲的流动性，投资组合远远超过监管要求[131] - Farmer Mac在2023年第二季度提供了16亿美元的流动性和贷款能力给为美国农村提供服务的贷款人[131] 财务业绩 - Farmer Mac在2023年第二季度取得了良好的财务业绩，反映了其继续专注于追求新渠道和创新方式以进一步实现其使命的成功[132] - Farmer Mac在2023年第二季度的财务业绩反映了农业经济的韧性，贷款额增加，信用质量改善，有效的资金策略和有利的融资策略[132] 利息收入 - Farmer Mac在2023年第二季度的核心收益较去年同期增长1140万美元，主要是由于净有效利差的增加[138] - Farmer Mac在2023年第二季度的净利息收入较去年同期增加1480万美元，主要是由于资金成本的减少和净新业务量的增加[141] - Farmer Mac在2023年第二季度的净有效利差较去年同期增加2090万美元，主要是由于资金成本的减少和净新业务量的增加[143] 业务量增长 - Farmer Mac在2023年第二季度的业务量较上季度净增加了3亿美元，主要是由于农业金融业务的净增加[145] - 在2023年6月30日，农业金融资产质量表现良好，资产质量下降1.2%，达到38,228美元[147] 核心收益和每股收益 - Farmer Mac的核心收益在2023年6月30日的三个月内达到42,162美元，同比增长37.1%[159] - Farmer Mac的核心收益在2023年6月30日的六个月内达到81,046美元，同比增长43.2%[162] - 2023年6月30日，公司的核心每股基本收益为3.89美元，较去年同期增长了36.49%[165] - 2023年6月30日，公司的核心每股摊薄收益为3.86美元，较去年同期增长了36.02%[165] 风险管理 - Farmer Mac认为当前农业信贷周期的损失将受到其多样化和强大组合的调节，并认为其充分抵押[253] - Farmer Mac通过要求AgVantage对手方符合其信用价值标准来管理与AgVantage对手方相关的机构信用风险[270] 资本状况 - Farmer Mac的Tier 1资本比率分别为2023年6月30日为15.9%，2022年为14.7%，符合其资本充足性政策[321] - Farmer Mac在2023年6月30日符合其法定资本要求，被分类为“一级”（最高合规级别）[320]

Federal Agricultural Mortgage Corporation (NYSE:AGM) Q1 2023 Earnings Conference Call May 9, 2023 4:30 PM ET Company Participants Jalpa Nazareth - Director, IR and Finance Strategy Brad Nordholm - President and Chief Executive Officer Aparna Ramesh - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants William Ryan - Seaport Research Partners Brendan McCarthy - Sidoti Operator Good afternoon, and welcome to the Farmer Mac First Quarter 2023 Earnings Call. All participants will b ...

流动性和贷款能力 - Farmer Mac在2023年第一季度保持了强劲的流动性，投资组合远远超过监管要求[115] - Farmer Mac在2023年第一季度为服务美国农村的贷款机构提供了17亿美元的流动性和贷款能力[115] 收益情况 - Farmer Mac的核心收益在2023年第一季度达到3,888.4万美元，较上一季度增长了360万美元[118] - Farmer Mac的净利润较上一季度增长了360万美元，主要归因于净利息收入增加和信贷损失减少[118] - Farmer Mac的净利息收入在2023年第一季度较上一季度增加了540万美元，主要归因于有利的融资执行和短期投资利差增加[123] 资产负债情况 - Farmer Mac的在册业务量截至2023年3月31日为265亿美元，较去年同期净增加了6亿美元[129] - Farmer Mac截至2023年3月31日的未结业务量为265亿美元，较2022年12月31日增加6亿美元[169] 风险管理 - Farmer Mac的90天逾期率在2023年3月31日低于历史平均水平[228] - 截至2023年3月31日，Farmer Mac的所有业务中，90天逾期贷款占总未偿业务量的0.27%[229] 资金策略 - Farmer Mac通过发行短期固定利率折价票据、发行与资产复位周期匹配的浮动利率中期票据、发行与资产不匹配的浮动利率中期票据或通过利率互换将固定利率票据或中期票据转换为浮动利率来满足浮动利率资金需求[288] - Farmer Mac持有76亿美元的基于LIBOR或SOFR等浮动利率市场指数复位的浮动利率资产，同时持有91亿美元的利率互换，其中农户贷款公司支付固定利率，收取浮动利率[294]

Federal Agricultural Mortgage Corporation (NYSE:AGM) Q4 2022 Earnings Conference Call February 24, 2023 8:30 AM ET Company Participants Jalpa Nazareth - Director, IR and Finance Strategy Brad Nordholm - President and Chief Executive Officer Aparna Ramesh - Executive Vice President and Chief Financial Officer Zach Carpenter - Executive Vice President and Chief Business Officer Conference Call Participants William Ryan - Seaport Research Partners Gary Gordon - Private Investor Brendan McCarthy - Sidoti DeFore ...