文章核心观点 - 公司股价今年下跌54%,主要由于电动车增长放缓导致公司2024财年业绩指引下调两次 [1] - 作者拥有丰富的金融媒体从业经验,擅长挖掘中小市值公司的投资机会 [1] 公司概况 - Aehr Test Systems是一家专注于半导体测试设备的公司,主要客户包括电动车制造商 [1] - 公司股价今年大幅下跌,主要由于电动车增长放缓导致公司业绩指引下调 [1] 行业分析 - 电动车行业增长放缓,对公司业绩产生不利影响 [1] - 作者有丰富的金融媒体从业经验,擅长挖掘中小市值公司的投资机会 [1]

公司概况 - 公司在美国、德国、菲律宾和台湾设有销售和服务业务，在中国和韩国设有专门的销售和服务资源，并在世界某些关键地区建立了分销商和销售代表网络[63] - 公司提供系统安装、系统维修、应用工程支持、备件库存、客户培训和文档等客户服务和支持项目[64] 订单情况 - 截至2024年5月31日，公司的订单积压为7.3百万美元，而2023年5月31日为24.5百万美元[65] 研发情况 - 公司2024、2023和2022财年的研发费用分别为8.7百万美元、7.1百万美元和5.8百万美元[66] - 公司正在开发用于测试和老化未来一代设备的产品升级，以提高性能并提供更广泛的应用灵活性[67] 生产制造 - 公司采用外包制造策略，最终装配和测试在位于弗里蒙特的主要制造设施进行[68] 竞争分析 - 公司预计竞争对手将继续改进现有产品的性能并推出具有更好价格和性能特性的新产品[70] - 公司主要依靠员工的技术和创造力、专有软件以及商业机密和版权保护来维持竞争优势[72] 收入结构 - 公司的电动汽车和功率半导体收入占总收入的比例分别为92%、85%和82%[75] 员工管理 - 公司定期进行员工满意度调查并采取行动应对员工反馈[86] 2024财年财务数据 - 公司2024财年总收入为662.18百万美元，较上年同期增长2.0%[244] - 2024财年毛利为325.43百万美元，毛利率为49.2%[244] - 2024财年研发费用为87.19百万美元，较上年同期增长22.2%[244] - 2024财年销售及管理费用为137.46百万美元，较上年同期增长12.3%[244] - 2024财年净利润为331.56百万美元，较上年同期增长127.8%[244] 资产负债情况 - 2024年5月31日公司现金及现金等价物为491.59百万美元，较上年同期增加63.6%[242] - 2024年5月31日公司存货为374.70百万美元，较上年同期增加56.7%[242] - 2024年5月31日公司总资产为1,279.12百万美元，较上年同期增加30.2%[242] - 2024年5月31日公司股东权益为1,115.93百万美元，较上年同期增加47.7%[242] 关键审计事项 - 公司重点关注存货减值准备的估计，这是关键审计事项[234][235][236][237] 现金流情况 - 公司2024财年净收入为33,156千美元，较2023财年增长127.8%[260] - 公司2024财年经营活动产生的现金流为1,756千美元，较2023财年下降82.5%[261] - 公司2024财年投资活动产生的现金流为17,251千美元，较2023财年增加192.5%[262] - 公司2024财年融资活动产生的现金流为139千美元，较2023财年下降98.1%[263] - 公司2024财年现金及现金等价物净增加19,105千美元，较2023财年增加[264] - 公司2024财年末现金及现金等价物余额为49,309千美元，较2023财年末增加63.3%[265] - 公司2024财年支付的所得税为90千美元，较2023财年增加328.6%[266] - 公司2024财年设备从存货转入固定资产的金额为357千美元[267] 主要客户情况 - 公司2024财年前三大客户占总收入的比例分别为78.8%、10.4%和*%[279,280] - 公司2024财年末前三大客户占应收账款的比例分别为49.9%、16.5%和12.3%[281,282,283] 资产负债表项目 - 公司2024年5月31日现金及现金等价物为4,915.9万美元[306,307] - 公司2024年5月31日长期投资为15万美元[306,307] - 公司2024年5月31日存货为3,747万美元,其中原材料及部件为2,241万美元,在制品为1,359.3万美元,产成品为146.7万美元[320] - 公司2024年5月31日固定资产净值为325.3万美元,其中租赁物改良为158.8万美元,机器设备为452.8万美元,测试设备为192.8万美元[321,322] 所得税 - 公司2024年度所得税费用为-2,069.8万美元,有效税率为-166.1%[330,332] - 公司2024年5月31日递延所得税资产为2,077.3万美元[334] - 公司在2024财年第四季度撤销了与美国联邦和州税收递延资产相关的估值准备，因为有足够的积极证据支持这些递延税资产很可能会被实现[335] - 公司在2024年5月31日拥有约3.46亿美元的联邦净经营亏损结转和2.98亿美元的州净经营亏损结转，可用于抵消未来应纳税所得[336] - 公司在2024年5月31日拥有约330万美元的联邦研发税收抵免结转和710万美元的州研发税收抵免结转，可用于抵消未来税收负债[337,338] - 公司在2024年5月31日的未确认税收利益总额约为250万美元，如果确认将影响有效税率[343] 租赁 - 公司在2024年5月31日的经营租赁剩余租期加权平均为6.2年，加权平均折现率为7.58%[348] 股权激励 - 公司于2021年8月25日授权管理层采取必要行动,执行7500万美元的备用登记[366] - 公司于2021年9月至10月期间通过"场外交易"计划共售出1,696,729股普通股,获得2500万美元的总收益[366] - 公司于2023年2月通过"场外交易"计划共售出208,917股普通

文章核心观点 - 公司收购Incal Technology有助于公司进军人工智能行业,并为公司带来新的增长机会 [6] - 公司在电动车用碳化硅(SiC)市场有较好的长期发展前景,但短期内电动车需求仍存在不确定性 [4][6] - 公司正在努力多元化业务,以降低对电动车市场的依赖,并拓展人工智能、数据中心等新兴市场 [6][8] 根据目录分别总结 公司业务发展 - 公司收购Incal Technology,有助于公司进军人工智能半导体测试市场,为公司带来新的增长机会 [6] - 公司正在努力多元化业务,拓展人工智能、数据中心等新兴市场,以降低对电动车市场的依赖 [6][8] 行业发展趋势 - 碳化硅(SiC)在电动车动力系统中具有重要作用,有望带来长期的行业需求增长 [6] - 但短期内电动车市场仍存在一些不确定性,公司需谨慎应对 [4][6] 公司财务表现 - 公司最近一个季度的业绩超出市场预期,收入和利润均有所增长 [5] - 公司对下一财年的业绩也给出了较为乐观的指引 [5]

Monty Rakusen Note: I have covered Aehr Test Systems (NASDAQ:AEHR) previously, so investors should view this as an update to my earlier articles on the company. Shares of wafer level test and burn-in system supplier Aehr Test Systems, or "Aehr" have rallied by more than 80% since my last update on the company four months ago. While the company's core silicon carbide wafer level test and burn-in business remains challenged by lower-than-expected BEV production growth, investor sentiment has improved quit ...

Favorable quarterly results from several buy-rated stocks have rolled in this week with now appearing to be an ideal time to invest in their growth.These three top-rated stocks stand out in particular as earnings estimate revisions are likely to trend higher following their quarterly reports on Tuesday. Interactive Brokers (IBKR) Zacks Rank #1 (Strong Buy)Higher trading volumes helped securities exchange operator Interactive Brokers reach records in quarterly revenue and net interest income of $1.23 billion ...

Quarterly results exceeded analysts' estimates.Yesterday after market close, Aehr Test Systems (AEHR 23.52%) reported fiscal fourth-quarter financials, easily surpassing analysts' expectations and forecasting improving market conditions up ahead.Investors took note, sending Aehr shares up 22% as of noon ET.Better-than-expected resultsAehr makes semiconductor testing equipment helpful for chips designed for high-stress environments like electric vehicles (EVs). The stock was a big winner in 2023 as excitemen ...

This chip equipment maker, which is a play on the EV market, just made an AI chip-focused acquisition, which is expected to be immediately accretive to its earnings.Aehr Test Systems (AEHR 2.50%) stock surged 13.4% in after-hours trading on Tuesday, following the semiconductor test and reliability qualification equipment supplier's release of its results for its fourth quarter of fiscal 2024 (ended May 31). The stock's rise is attributable to Aehr's fiscal year 2025 revenue guidance beating Wall Street's co ...

Semiconductor stocks are absolutely on fire right now. Investors are drawn to the promise of the chip sector, especially as it provides the raw computing power necessary to power the artificial intelligence revolution.The industry’s benchmark fund, the VanEck Semiconductor ETF (NYSEARCA:SMH), has soared over 75 percent over the past 12 months. And individual AI-related chip companies have posted even larger gains.This might make it seem like it’s too late to find bargains in the industry. And yet, the chip ...

财务数据和关键指标变化 - 全年收入创历史新高,达到66.2亿美元,同比增长2% [11] - 全年GAAP净利润为3.32亿美元,每股1.12美元,其中包括约2.08亿美元的递延税资产确认 [11] - 全年非GAAP净利润为3.58亿美元,每股1.21美元 [39] - 第四季度收入为1.66亿美元,同比下降25% [40] - 第四季度毛利率为50.9%,同比下降 [41] - 第四季度营业费用为590万美元,与去年基本持平 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硅碳化物功率半导体测试和老化是公司业务的关键驱动因素 [12][13][14][15][16][19] - 人工智能处理器测试和老化是新的重要市场机会 [20][21][22][23][24][25] - 闪存、硬盘驱动器、氮化镓等其他新兴市场也是公司关注的重点 [29][30][35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 硅碳化物市场仍是公司的重点,预计未来两年内将获得更多新客户 [13][14][15][16][19] - 人工智能处理器市场是新的巨大机会,公司通过收购Incal Technology进一步增强了在该领域的实力 [23][24][25][26][27] - 闪存、硬盘驱动器、氮化镓等新兴市场也有较大发展潜力 [29][30][35][36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于半导体测试和老化领域,并积极拓展新兴市场机会 [9][12][37] - 通过收购Incal Technology,公司进一步增强了在高功率半导体测试领域的实力,有利于抓住人工智能处理器市场的快速增长 [23][24][25][26][27] - 公司在硅碳化物、氮化镓等新兴材料测试领域保持领先地位,有望持续获得更多客户订单 [13][14][15][16][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对硅碳化物市场的长期发展前景保持乐观,认为其将成为公司未来重要的收入来源 [13][14][15][16][19] - 管理层看好人工智能处理器市场的发展前景,认为这是公司的新兴重点市场 [20][21][22][23][24][25] - 管理层对公司在新兴市场如闪存、硬盘驱动器、氮化镓等的机会也表示乐观 [29][30][35][36] 其他重要信息 - 公司宣布将收购Incal Technology,进一步增强在高功率半导体测试领域的实力 [23][24][25][26][27] - 公司调整了财年结束日期,从5月31日改为5月最后一个周五 [46] - 公司预计2025财年总收入将达到至少70亿美元,其中包括Incal Technology的收购贡献 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christian Schwab 提问** Incal Technology的收购对公司2025财年的收入贡献有多大? [50] **Gayn Erickson 回答** Incal Technology在过去12个月的收入约为1.2亿美元,公司对其未来的收入贡献采取了较为保守的预测 [51][52] 问题2 **Jed Dorsheimer 提问** 2025财年公司的收入增长是否主要来自硅碳化物市场,还是也会有其他新兴市场的贡献? [66] **Gayn Erickson 回答** 公司预计2025财年新兴市场如人工智能处理器、闪存、硬盘驱动器、氮化镓等将占到总收入的30%以上,硅碳化物仍将是主要贡献 [67][68][69] 问题3 **Larry Chlebina 提问** 公司在完成人工智能处理器测试技术后,是否有机会进一步拓展到异构PC芯片等高量产应用? [134] **Gayn Erickson 回答** 公司认为在异构集成和多芯片模块测试领域存在很大机会,未来可能会尝试将人工智能处理器测试技术拓展到其他高性能计算芯片 [135][136][137][138][139][140]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): July 9, 2024 AEHR TEST SYSTEMS (Exact name of registrant as specified in its charter) California 000-22893 94-2424084 (State or other jurisdiction of incorporation) (IRS Employer Identification No.) (Commission File Number) 400 KATO TERRACE FREMONT, CA 94539 (Address of principal executive offi ...