业务发展 - 公司在9个月内共服务了约80,000名客户，较上年同期的62,000名客户有所增加[78] - 公司于2023年1月完成收购CareStaff公司，扩大了在佛罗里达州的个人护理服务[80] - 公司于2023年8月完成收购Tennessee Quality Care公司，扩大了在田纳西州的临终关怀和家庭健康服务[81] - 公司于2024年6月签订协议收购Gentiva公司的个人护理业务，预计将于完成监管审批后完成交易[83] - 公司于2024年5月达成出售纽约业务的协议，将逐步退出该市场[84] 业务结构 - 个人护理业务收入占总收入的53.0%，较上年同期的50.4%有所上升[87] - 托管医疗机构收入占个人护理业务收入的44.3%，较上年同期的46.2%略有下降[87] - 伊利诺伊州是公司最大的市场，收入占个人护理业务的51.9%[87] - 医疗保险和商业保险等支付方式占总收入的91.5%和89.1%[88] - 公司在伊利诺斯州、新墨西哥州和田纳西州的收入占比较大[88,89] - 伊利诺斯州政府是公司最大的支付方,占总收入的21.4%和21.1%[90] 财务表现 - 净服务收入增加9.6%至8.575亿美元，其中个人护理分部收入增加4600万美元，临终关怀分部收入增加1680万美元，家庭健康分部收入增加1230万美元[122] - 毛利率为31.9%，较上年同期的31.6%略有提升[122] - 一般及行政费用增加7.7%至1.874亿美元，主要由于2023年8月1日收购Tennessee Quality Care导致行政人员工资、奖金、税收和福利成本增加250万美元[118] - 利息收入增加187.1%至280.5万美元，主要由于公开发行后将现金投资于计息账户[119] - 利息费用下降31.9%至544.5万美元，主要由于信贷额度减少[119] - 所得税费用增加46.3%至1.907亿美元，主要由于税收优惠减少以及联邦就业税抵免减少[120] - 净利润增加25.9%至5.407亿美元[122] 人力资源 - 由于劳动力市场紧张，公司在招聘护理人员和支持人员方面面临挑战[85] 政策变化 - 医疗保险和医疗补助的支付政策变化将影响公司的财务表现[96,97,98,99,100] - 伊利诺斯州政府将持续提高居家护理服务的时薪,从2023年的25.66美元增加到2025年的29.63美元[92,93,94] - 公司决定退出纽约州的消费者主导个人护理项目,该项目占公司收入的9.3百万美元和30.3百万美元[103,104] 个人护理业务 - 个人护理业务分部的净服务收入在三个月和九个月期间分别增长6.7%和7.8%[134] - 个人护理业务分部的每小时收费增加5.7%和7.5%,主要归因于费率上涨[134] - 个人护理业务分部的毛利率在三个月期间从27.8%下降至27.5%,主要由于直接护理工资、税费和福利成本增加[135] - 个人护理业务分部的毛利率在九个月期间保持在27.5%[135] - 个人护理业务分部的一个主要付款方是伊利诺伊州老龄事务部,占净服务收入的21.1%和21.2%[132] - 来自州政府、地方政府和其他政府计划的净服务收入占个人护理业务分部净服务收入的53.0%和50.4%[133] - 来自医疗保险机构的净服务收入占个人护理业务分部净服务收入的44.3%和46.2%[133] - 个人护理业务分部的一般及行政费用占净服务收入的比例从8.2%下降至7.8%[136] 临终关怀和家庭健康业务 - 公司收购Tennessee Quality Care以扩大在家庭健康和临终关怀领域的业务[116,122] - 家庭健康服务收入在三个月和九个月内分别增加130万美元和1230万美元，主要归因于2023年8月1日收购Tennessee Quality Care[146] - 家庭健康服务毛利率在三个月和九个月内分别为36.4%和36.2%，九个月内下降主要由于直接护理工资增加[147] - 家庭健康服务一般和行政费用占收入比例在三个月和九个月内分别为25.5%和25.9%，九个月内上升主要由于行政人员工资、税收和福利成本增加[148] 医疗服务业务 - 医疗服务收入增加7.9%，达到57,309千美元[137] - 毛利率为46.8%，与上年同期相比基本持平[141] - 管理费用占收入比例为24.6%，较上年同期有所下降[142] - 新增入院患者3,105人，较上年同期下降2.2%[137] - 平均每日收治患者人数为3,534人，较上年同期增加2.3%[137] - 收入和平均每日收治患者人数的有机增长率分别为3.5%和2.1%[137] - 医疗服务收入增加31.1%，达到52,000千美元[143] - 新增入院患者14,257人，较上年同期增加22.9%[143] - 复诊患者人数9,798人，较上年同期增加68.5%[143] - 总就诊量增加38.1%[143] 财务状况 - 公司在2024年9月30日有2.229亿美元现金，并有6亿美元的循环信贷额度和1.25亿美元的增量贷款额度[149] - 公司在2024年9月30日没有循环贷款余额，可用借款额度为5.035亿美元[150] - 公司于2024年6月28日完成了1.725亿股的公开发行，募集资金净额约1.756亿美元[153] - 公司2024年三个月和九个月内分别收到320万美元和1540万美元的ARPA政府补助资金，并已使用260万美元和750万美元[157] - 公司2024年9月30日的应收账款余额为1亿美元，平均回款周期为32天，其中最大付款方伊利诺伊州老龄事务部的平均回款周期为33天[165,166] - 公司无未偿还的信贷融资[169] - 公司未使用任何衍生工具或对冲安排来应对利率变动风险[169] - 公司无已知的其他利率风险敞口[169]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总收入为2.898亿美元，同比增长7%，2023年同期为2.707亿美元 [10] - 调整后的每股收益为1.30美元，同比增长13%，2023年同期为1.15美元 [10][58] - 调整后的EBITDA为3430万美元，同比增长11.1%，2023年同期为3090万美元 [10][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人护理业务收入为2.154亿美元，占总收入的74.3%，同比增长6.8% [46][52] - 临终关怀业务收入为5730万美元，占总收入的19.8%，同比增长3.5% [46][52] - 家庭健康业务收入为1700万美元，占总收入的5.9%，同比下降1.7% [46][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人护理业务在伊利诺伊州的服务费将于2025年1月1日增加5.5% [20] - 2024年10月1日起，医疗保险临终关怀的报销率增加约2.9% [21] - 新获得的密苏里州和北卡罗来纳州市场的报销环境良好，密苏里州与其他市场一致，北卡罗来纳州则为案例管理业务 [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购Gentiva个人护理业务来扩大市场覆盖，预计将增加2.8亿美元的年收入 [45][51] - 公司目标是实现每年10%的最低收入增长，继续寻找符合战略标准的收购目标 [28][30] - 公司在个人护理和临床服务领域的收购将有助于扩大市场覆盖并提升服务能力 [44][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对个人护理服务的未来持乐观态度，认为经济稳定将支持服务的财务状况 [19] - 对于医疗保险的报销压力，管理层认为未来几年可能会有所缓解 [23] - 管理层对即将到来的Gentiva收购表示期待，认为将有助于推动业务增长 [69][71] 其他重要信息 - 截至2024年第三季度末，公司现金约为2.23亿美元，信用额度为5.115亿美元 [11][62] - 公司在第三季度的运营现金流为4850万美元，包含一次性营运资本收益970万美元 [61] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于毛利率的变化 - 公司确认，预计毛利率将因临终关怀和纽约业务剥离的影响而上升约190个基点 [66][67] 问题: Gentiva收购的增长潜力 - 管理层表示，Gentiva的业务将与Addus的运营团队协同，预计将实现3%至5%的同店增长 [70][71] 问题: 有关有机客户增长的挑战 - 管理层提到，客户增长受到医疗补助重新确定过程的影响，但预计在2025年将恢复到2%的增长目标 [78] 问题: 临终关怀业务的竞争动态 - 管理层对临终关怀业务的增长持乐观态度，认为新销售领导的变动将有助于提升业务表现 [80] 问题: 关于工资通胀的前景 - 管理层表示，个人护理业务的工资通胀保持在3%至4%之间，且已通过提高报销率来抵消部分成本压力 [112][114]

Addus HomeCare (ADUS) reported $289.79 million in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-over-year increase of 7%. EPS of $1.30 for the same period compares to $1.15 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +0.31% over the Zacks Consensus Estimate of $288.89 million. With the consensus EPS estimate being $1.29, the EPS surprise was +0.78%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to det ...

Addus HomeCare (ADUS) came out with quarterly earnings of $1.30 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.29 per share. This compares to earnings of $1.15 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 0.78%. A quarter ago, it was expected that this provider of home-based personal care, nursing and rehabilitative therapy services would post earnings of $1.20 per share when it actually produced earnings of $1.35, d ...

财务业绩 - 第三季度净服务收入增长7.0%至2.898亿美元[2] - 净利润为2020万美元，每股摊薄收益为1.10美元[2] - 经调整每股摊薄收益增长13.0%至1.30美元[2] - 经调整EBITDA增长11.1%至3430万美元[2] - 经营活动产生的现金流为4850万美元[6] - 公司第三季度总收入为2.898亿美元，同比增长7.0%[15] - 公司第三季度每股摊薄收益为1.10美元,同比增长15.8%[15] - 公司第三季度净收入为2.0163亿美元，同比增长30.8%[20] - 第三季度调整后EBITDA为3.4296亿美元，同比增长11.1%[20] - 第三季度调整后每股收益为1.30美元，同比增长13.0%[20] - 前三季度净收入为5.4072亿美元，同比增长25.9%[20] - 前三季度调整后EBITDA为10.2036亿美元，同比增长19.4%[20] - 前三季度调整后每股收益为3.86美元，同比增长20.6%[20] - 第三季度净服务收入为2.8979亿美元，同比增长7.0%[20] - 前三季度净服务收入为8.5745亿美元，同比增长9.6%[20] 业务表现 - 个人护理业务占总收入的74.3%，同店收入有6.8%的有机增长[4] - 收购Tennessee Quality Care后,家庭健康、临终关怀和私人护理业务有所改善[5] - 个人护理业务收入为2.154亿美元，同比增长6.8%[18] - 临终关怀业务收入为5.731亿美元，同比增长3.5%[18] - 家庭健康业务收入为1.705亿美元，同比下降1.7%[18] - 个人护理业务中,州政府和其他政府项目收入占54.2%,管理式医疗机构收入占43.3%[19] - 临终关怀业务中,Medicare收入占91.5%,商业保险收入占5.0%[19] - 家庭健康业务中,Medicare收入占70.6%,管理式医疗机构收入占24.7%[19] 战略发展 - 计划在第四季度完成收购Gentiva的个人护理业务,将成为得克萨斯州最大的个人护理服务提供商[7] - 公司维持稳健的资产负债表,积极进行并购整合以拓展市场覆盖[7] - 公司对未来发展前景充满信心,将继续保持良好的经营业绩[8] - 公司关闭了部分网点,对收入产生一定影响[20] - 公司进行了多项收购活动,相关费用对业绩产生一定影响[20]

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when Addus HomeCare (ADUS) reports results for the quarter ended September 2024. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates. The earnings report, which is expected to be released on November 4, 2024, might help the stock move higher if these key numbers are better ...

行业核心观点 - 扎克斯门诊和家庭医疗保健行业正快速向数字医疗转型 需求增长显著 前景乐观 部分公司可能受益 [1] 行业描述 - 行业包含在门诊或家庭提供医疗服务的公司 使用先进医疗技术 经历疫情后在服务创新推动下有稳定增长 但消费者价格持续通胀可能影响前景 疫情促使创新潜力增加 价值型医疗模式加速和技术应用增加可能长期持续 [2] 主要趋势 成本效益 - 门诊诊所成本效益高 提供多种服务且收费合理 财务激励推动门诊护理 从按服务收费向替代支付模式转变是趋势 [3] AI的主导作用 - AI在医疗保健领域取得成功 门诊公司利用自动化技术管理健康信息 通过AI医院能提供更好的医疗服务 门诊行业从电子健康记录和电子处方中获利 [4] 虚拟医疗助手 - 虚拟助手和聊天机器人可帮助患者解答护理问题 连接所需信息 与电子病历系统交互 用于预约 提醒患者服药或锻炼 [4] 对远程医疗的依赖 - 疫情加速医疗创新 家庭医疗可从医疗保险服务中获益 远程医疗平台利用率激增 老年人口增加和当面医疗成本上升使家庭医疗需求上升 物联网支持的虚拟医院和远程医疗流行 [5] 人员短缺 - 美国医疗行业各级人员严重短缺 家庭健康助手不足 医护人员国际移民增加可能加剧短缺 人员过度劳累导致高离职率 人员短缺导致患者预后不良 促使非重症患者向家庭医疗转移 [6] 扎克斯行业排名 - 扎克斯门诊和家庭医疗保健行业在扎克斯医疗板块内 排名第28 处于近250个扎克斯行业的前11% 排名表明近期前景良好 [7] 行业股票市场表现 - 过去一年行业表现优于其板块和标准普尔500指数 行业涨幅39.7% 标准普尔500指数涨幅37.1% 板块涨幅13.5% [8] 行业当前估值 - 基于12个月远期市盈率 行业当前交易价格为21.4倍 低于标准普尔500指数的22.2倍和板块的22.7倍 过去五年行业市盈率最高25.8倍 最低17.3倍 中位数20.6倍 [9] 门诊和家庭医疗保健股票 Addus HomeCare - 8月公布2024年第二季度业绩 净服务收入大幅上升 个人护理收入同比增长 家庭健康和临终关怀收入也同比上升 扎克斯排名为1 预计2024年营收增长8.1% 盈利增长13.5% 净资产收益率高于行业 [12] Quest Diagnostics - 昨天公布2024年第三季度业绩 整体营收和利润表现上升 业绩受新客户赢得、业务扩展和收购推动 扎克斯排名为2 预计2024年营收增长3.1% 盈利增长2.1% 净资产收益率高于行业 [13][14] Encompass Health - 上个月宣布在南卡罗来纳州开设康复医院 扎克斯排名为2 预计2024年营收增长10.6% 盈利增长14.8% 净资产收益率高于行业 [15] Amedisys - 7月公布2024年第二季度业绩 净服务收入上升 扎克斯排名为2 预计2023年营收增长5.1% 盈利增长8.1% 净资产收益率高于行业 [16]

Addus HomeCare (ADUS) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years.Individual inv ...

业务板块表现 - 公司在个人护理、临终关怀和家庭健康三个业务板块实现总收入2.869亿美元，同比增长10.3%[120] - 个人护理业务收入2.128亿美元，同比增长7.3%[120] - 临终关怀业务收入5,603万美元，同比增长11.6%[120] - 家庭健康业务收入1,808万美元，同比增长57.8%[120] 盈利情况 - 公司净利润为1,808万美元，同比增长21.8%[121] - 毛利率从31.7%增加至32.5%，主要由于收购Tennessee Quality Care后家庭健康和临终关怀业务利润率提高[169] - 毛利润占净服务收入的百分比从2023年6月30日的31.4%增加到2024年6月30日的31.9%，主要是由于个人护理业务分部的净服务收入和毛利润增加，以及2023年8月1日收购Tennessee Quality Care业务导致家庭健康和临终关怀分部的利润率较高[176] 业务拓展 - 公司通过收购CareStaff、Tennessee Quality Care和Upstate等公司拓展了在佛罗里达、田纳西和南卡罗来纳州的业务[124][125][126] - 公司以3.5亿美元收购Gentiva的个人护理业务，进一步扩大在亚利桑那、阿肯色、加利福尼亚、密苏里、北卡罗来纳、田纳西和德克萨斯州的市场份额[127] - 公司决定退出纽约市场，出售相关资产[128] 收入结构 - 公司2024年第二季度和上半年的Medicare、商业保险和管理式医疗组织收入占总收入的比重分别为91.2%、5.1%和3.4%，以及91.0%、5.3%和3.3%[134] - 公司2024年第二季度和上半年在俄亥俄州、伊利诺伊州和新墨西哥州的收入占总收入的比重分别为36.8%、23.2%和12.3%，以及36.5%、22.6%和12.9%[134] - 公司2024年第二季度和上半年Medicare、管理式医疗组织和其他收入占家庭健康业务总收入的比重分别为69.3%、25.9%和4.8%，以及69.2%、26.0%和4.8%[136] - 公司2024年第二季度和上半年在新墨西哥州、伊利诺伊州和田纳西州的家庭健康业务收入占总收入的比重分别为45.9%、16.8%和37.3%，以及46.0%、17.1%和36.9%[136] - 伊利诺伊州是公司个人护理业务的主要收入来源，2024年第二季度和上半年分别占总收入的38.6%和38.5%[141] - 伊利诺伊州老龄部门是公司个人护理业务的最大付款方，2024年第二季度和上半年分别占总收入的21.1%和20.9%[142] 成本管控 - 一般及行政费用增加10.8%至6.358亿美元，主要由于收购Tennessee Quality Care导致员工工资、奖金和福利成本增加370万美元以及并购相关费用增加110万美元[170] - 一般及行政费用从2023年6月30日的1.138亿美元增加到2024年6月30日的1.246亿美元，主要是由于Tennessee Quality Care收购导致行政员工工资、奖金、税收和福利成本增加590万美元，以及收购相关费用增加250万美元[177] - 利息费用下降9.3%至211.4万美元，主要由于信贷额度减少[171] - 利息费用从2023年6月30日的480万美元增加到2024年6月30日的490万美元，主要是由于2024年6月30日的信贷融资利率较2023年6月30日有所上升[178] - 所得税税率从23.8%上升至26.3%，主要由于税收优惠减少以及联邦就业税抵免减少[172] - 2024年6月30日的有效所得税率为26.0%，高于2023年6月30日的23.0%，主要是由于多数税收优惠减少以及联邦就业税抵免减少[179] 现金流及财务状况 - 公司在2024年6月30日有1.733亿美元的现金余额，并有6亿美元的循环信贷额度和1.25亿美元的增量贷款额度[206] - 公司在2024年6月30日已偿还了1.264亿美元的循环信贷，目前没有未偿还的循环贷款[207] - 公司于2024年6月28日完成了1,725,000股的公开发行,募集资金净额约1.756亿美元[210] - 公司在2024年上半年收到了1.22亿美元的ARPA相关政府补助,并已使用4.9百万美元用于照顾者和招聘保留等[214] - 公司2024年上半年的经营活动现金流为5,749.1万美元,较2023年同期下降[218] - 公司2024年6月30日的应收账款余额为1.115亿美元,较2023年12月31日下降6.3百万美元[221] - 公司无长期可变利率债务,截至2024年6月30日未有任何未偿还的信贷额度[226] - 公司目前没有任何衍生工具或对冲安排,也没有其他已知的利率变动风险敞口[226]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为2.869亿美元,同比增长10.4% [15] - 调整后每股收益为1.35美元,同比增长26.2% [15] - 调整后EBITDA为3,530万美元,同比增长24.7% [16] - 公司现金流稳定,二季度末现金余额1.733亿美元,无负债 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人护理业务收入2.128亿美元,占总收入74.2% [49] - 个人护理业务同店收入增长8.8% [28] - 个人护理业务每个工作日新增86名护理人员,创历史新高 [22] - 临终关怀业务收入5,600万美元,占总收入19.5%,同店收入增长6.3% [46] - 家庭健康业务收入1,810万美元,占总收入6.3%,同店收入增长1.6% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 收购Gentiva后,公司将成为德克萨斯州最大的个人护理服务提供商 [19] - 收购还将增强公司在阿肯色州、加州和亚利桑那州的私付和退伍军人事务业务,并进入密苏里州和北卡罗来纳州 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过收购来实现10%的最低年收入增长目标 [34] - 公司将寻求个人护理和技术性护理服务的收购目标,以增强在现有市场的地位并进入新市场 [35][36] - 公司相信个人护理服务提供商需要规模和广泛的地理覆盖范围,特别是在托管的Medicaid州和最终的Medicaid准入规则下 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为个人护理服务对州Medicaid计划和托管护理合作伙伴来说具有真正的价值,可以降低整体护理成本 [25] - 公司相信在未来几年内,传统Medicare家庭健康报销压力可能会有所缓解 [27] - 公司期待与某些托管Medicaid计划合作,采取基于价值的方法,一旦交易完成 [40] 其他重要信息 - 公司于6月完成了1.761亿美元的二次公开募股,用于支付收购Gentiva的交易和未来收购 [12][13][59] - 公司利用ARPA资金支持护理人员招聘和留任,截至二季度末仍有1,310万美元未使用 [23][24][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tao Qiu 提问** 询问Medicaid重新认定对个人护理业务量的影响 [63] **Dirk Allison 回答** 个人护理业务量受到一定影响,但影响有限,预计会很快恢复正常 [64] 问题2 **Scott Fidel 提问** 询问家庭健康业务与Medicare Advantage计划的互动情况 [71] **Dirk Allison 和 Brad Bickham 回答** Medicare Advantage计划的补充福利目前对公司影响有限,公司更关注与其建立基于价值的合作关系 [73][74][75] 问题3 **Brian Tanquilut 提问** 询问公司在经济衰退时期的抗周期性 [78] **Dirk Allison 回答** 公司业务对经济衰退具有一定抗周期性,因为护理需求刚性强,且公司主要收入来自Medicaid和Medicare等政府支付 [80][81]