公司使命和数字市场 - 公司的使命是建立和实现最值得信赖和高效的数字市场，用于买卖二手车辆，提供前所未有的透明度和全面数据[33] 市场表现和增长潜力 - 公司主要通过数字市场赚取收入，2023年第三季度市场单位销售量为150,057，总市场成交价值为70亿美元，相比2022年同期增长13%和8%[37] - 调整后的EBITDA为负3.7百万美元，相比2022年同期的负11.8百万美元有所改善[37] - 市场单位是公司增长潜力的关键指标，显示了客户在ACV平台上的整体参与度和数字市场的活力[37] - 数字市场成交价值主要受数字市场内成交车辆的数量和价值驱动，是公司市场成功的指标[39] 财务数据 - 公司2023年第三季度市场和服务收入为1.04亿美元，占总收入的88%[64] - 公司2023年第三季度客户保障收入为1,447.7万美元，占总收入的12%[64] - 公司2023年第三季度市场和服务成本为4,792.8万美元，占营收的40%[64] - 公司2023年第三季度客户保障成本为1,246.4万美元，占营收的10%[64] - 公司2023年第三季度运营和技术费用为3,513.2万美元，占营收的30%[64] - 公司2023年第三季度销售、总务和行政费用为4,079.7万美元，占营收的34%[64] - 公司2023年第三季度折旧和摊销费用为498万美元，占营收的4%[64] - 公司2023年第三季度利息收入为448.9万美元[64] - 公司2023年第三季度利息支出为43.9万美元[64] - 2023年第三季度，市场和服务收入为3.1876亿美元，同比增长15%[77] - 2023年第三季度，市场和服务成本为1.4573亿美元，同比增长2%[79] - 2023年第三季度，运营和技术支出为3.5132亿美元，同比增长2%[81] - 2023年第三季度，销售、总务和行政支出为4.0797亿美元，同比增长18%[82] - 2023年第三季度，折旧和摊销费用为4980万美元，同比增长66%[83] - 2023年第三季度，利息收入为4489万美元，同比增长132%[84] - 2023年第三季度，利息支出为-439万美元，同比增长87%[85] - 2023年第三季度，所得税费用为1万美元，同比减少100%[86] - 调整后的EBITDA为负3,693万美元，较去年同期的负11,844万美元有所改善[89] - 非GAAP净收入为负3,107万美元，较去年同期的负12,269万美元有所改善[90] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.26亿美元，市场证券投资为2.24亿美元[90] 资本运作 - 2021年授信额度为1.6亿美元，利率为SOFR加2.75%[92] - 2023年前9个月，投资活动中购买市场证券、融资应收款项、资本化软件开发成本、业务收购等共计8,620万美元[95] - 在2023年9月的九个月内，公司融资活动提供的净现金为2310万美元，主要是来自于2021年循环贷款的净借款2950万美元，部分抵消了与股票激励计划相关的640万美元的股票交易[96] - 在2023年4月24日，公司完成了对一家企业所有权的收购，总现金对价为1250万美元，其中540万美元分配给商誉，590万美元分配给无形资产，110万美元分配给承担的净资产[96] - 在2023年8月22日，公司完成了对一家企业所有权的收购，估计现金对价为1730万美元，其中2080万美元分配给商誉，350万美元分配给承担的净负债[96]

ACV Auctions Inc. (NASDAQ:ACVA) Q2 2023 Earnings Conference Call August 8, 2023 5:00 PM ET Company Participants Tim Fox - Vice President-Investor Relations George Chamoun - Chief Executive Officer Bill Zerella - Chief Financial Officer Conference Call Participants Michael Graham - Canaccord Nick Jones - JMP Securities Eric Sheridan - Goldman Sachs John Colantuoni - Jefferies Naved Khan - B. Riley Christopher Pierce - Needham Ronald Josey - Citi Daniel Imbro - Stephens Rajat Gupta - JPMorgan Gary Prestopino ...

Q 2 - 2 3 E A R N I N G S P R E S E N T A T I O N A U G _ 7 _ 2 0 2 3 FORWARD LOOKING STATEMENTS Statements in this presentation regarding future performance and future expectations, beliefs, goals, plans or prospects include forward looking statements for purposes of federal and state securities laws, including statements regarding ACV’s avenues for long term growth and ...

公司使命和数字市场业务 - 公司的使命是建立和实现最受信任和高效的数字市场，用于买卖二手车辆，提供前所未有的透明度和全面数据[32] - 公司主要通过数字市场赚取收入，2023年6月底三个月和六个月内，数字市场销售量分别为153,148和304,711辆，数字市场总货值分别为25亿和49亿美元[36] - 2023年6月30日，公司的数字市场和服务收入为109,360美元，占总收入的88%[66] - 2023年6月30日，公司的数字市场和服务收入较2022年同期增长12%[68] 财务状况 - 公司在2023年6月底三个月和六个月内实现了1.242亿和2.438亿美元的收入，相较于2022年同期分别增长了8%和12%[36] - 2023年6月30日，公司的客户保障收入为14,857美元，占总收入的12%[66] - 2023年6月30日，公司的客户保障成本为13,474美元，占总营收的11%[66] - 2023年6月30日，公司的运营和技术费用为35,303美元，占总营收的28%[66] - 2023年6月30日，公司的销售、总务和行政费用为41,180美元，占总营收的33%[66] - 2023年6月30日，公司的折旧和摊销费用为3,821美元，占总营收的3%[66] - 调整后的EBITDA为负，净亏损较上年同期有所减少[88] - 非GAAP净收入（亏损）较上年同期有所改善[89] 现金流和资本需求 - 现金及现金等价物为271.9百万美元，投资市场证券为228.4百万美元[90] - 未来资本需求取决于多个因素，包括与现有客户的销售量、扩大销售和营销活动以获取新客户、支持开发工作和推出新服务的时间和范围[91] - 截至2023年6月30日，现金流情况为经营活动净现金流入23,356千美元，投资活动净现金流出59,137千美元，融资活动净现金流入26,969千美元[95] - 2023年上半年，经营活动净现金流入23.4百万美元，主要与经营资产和负债变动以及非现金费用有关[96] - 2023年上半年，投资活动净现金流出59.1百万美元，主要与购买市场证券、资本化软件开发成本和业务收购有关[97] - 在2023年6月30日结束的六个月中，公司融资活动提供的净现金为2700万美元，主要是2021年度循环贷款净收益2950万美元的结果，部分抵消了与公司股票激励计划相关的250万美元的股票交易[98] 公司收购和资产情况 - 在2023年4月24日，公司完成了对Dealers Auto Auction of Oklahoma City, LLC（“DAA OKC”）全部流通股的收购，总对价为1200万美元。[98] - 公司持有的现金及现金等价物截至2023年6月30日为2.719亿美元，其中包括期限在三个月或更短的计息投资。[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.2亿美元,超出了指导范围的高端,同比增长16% [3][5] - GMV为24亿美元,同比持平,单位销量增长8%抵消了单位GMV下降8% [3][4] - 调整后EBITDA亏损600万美元,超出了指导范围,EBITDA利润率同比提升约1200个基点 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拍卖和保证业务收入占总收入的57%,同比增长17% [6] - 市场服务收入占总收入的36%,同比增长17%,主要得益于ACV运输和ACV资本的强劲表现 [6] - SaaS和数据服务产品占总收入的7%,同比增长2% [6] - ACV运输实现了中高单位数的收入利润率,提前3年达到2026年的目标 [9] - ACV资本贷款量同比增长超过85%,贷款占比超过10% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车SAAR同比增长8%,但仍低于疫情前水平约12% [7] - 二手车零售销量环比增长,但同比下降中个位数,新车加二手车零售销量同比小幅增长 [7] - 批发市场容量仍低于正常水平,但第一季度环比有所改善 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行关键增长举措,在市场份额下降的情况下仍实现8%的单位销量同比增长,市场份额同比增长约19% [8] - 公司正在拓展私有市场、消费者采购等工具,以吸引更多大型经销商 [12] - 公司正在测试不同的拍卖格式,如从20分钟延长到2小时,以提高高价车型的成交率 [12][13] - 公司正在投资提升检测准确性和效率的技术,如Apex、Copilot和ArbGuard,以降低运营成本 [13] - 公司有望在2026年实现13亿美元收入和3.25亿美元调整后EBITDA,EBITDA利润率达25% [21][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来一年新车供给仍将受限,但将逐步改善 [6] - 公司预计全年批发价格贬值将趋于温和,成交率将逐步恢复正常水平 [6] - 公司对实现2026年财务目标充满信心,主要基于以下因素:经销商渗透率和份额持续提升、向相邻市场如商业批发的扩张机会、技术平台带来的持久增长和运营效率、收入利润率持续改善以及在增长和投资之间的平衡 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Imbro 提问** 新增经销商和现有经销商的业务量增长分别占新增销量的多大比重 [13][14] **George Chamoun 回答** 新增经销商和现有经销商的业务量增长都是销量增长的重要驱动因素,公司正在持续拓展新客户和增加现有客户的业务量 [13] 问题2 **John Colantuoni 提问** 公司对成交率的预期是否为回到2019年的正常水平 [23][24] **George Chamoun 回答** 公司预计成交率将从第一季度的高位逐步回归正常水平,但具体水平还需观察市场变化 [23] **Bill Zerella 回答** 第二季度公司仍预计成交率较好,但下半年会受新车供给改善的影响而有所变化 [24] 问题3 **Rajat Gupta 提问** 公司调整后EBITDA指引较之前有所下调的原因 [31][32][33] **Bill Zerella 回答** 公司将第一季度超预期的部分基本全部传递给全年指引,只增加了3百万美元的EBITDA指引,主要是给自己留出一些投资空间 [31][32]

公司使命和数字化市场 - 公司的使命是建立并实现最值得信赖和高效的数字化二手车买卖市场，提供前所未有的透明度和全面数据[30] - 公司的数字化市场销售了151,563辆车，总销售额为24亿美元，净亏损为1820万美元，调整后的EBITDA为负560万美元[34] - 公司的数字化市场销售量是未来增长的关键指标，反映了客户对ACV平台的整体参与度和数字市场的活力[34] 公司业务和收入 - 公司在2020年3月开始受到全球COVID-19大流行的影响，但在2020年5月后，市场活动强劲反弹，超过了COVID-19影响之前的水平[53] - 公司主要收入来自数字市场，包括拍卖和附属费用，以及通过安排运输车辆赚取的收入[53] - 2023年第一季度，公司的市场和服务收入为10.48亿美元，占总收入的88%，客户保障收入为1.48亿美元，占总收入的12%[62] 公司成本和费用 - 2023年第一季度，公司的市场和服务成本为4.76亿美元，占总成本的40%，客户保障成本为1.21亿美元，占总成本的10%[62] - 2023年第一季度，公司的运营和技术费用为3.57亿美元，占总成本的30%[62] - 2023年第一季度，公司的销售、总务和行政费用为4.18亿美元，占总成本的35%[62] 公司财务状况和资金流 - 2023年第一季度，公司的折旧和摊销费用为3.29亿美元，占总成本的3%[62] - 2023年第一季度，公司的利息收入为3.30亿美元，较去年同期增长7391%[62] - 2023年第一季度，公司的利息支出为315万美元，较去年同期增长50%[62] - 2023年第一季度所得税准备金为347千美元，较2022年增加107千美元，增长45%[72] 公司财务表现和盈利 - 调整后的EBITDA为-5,635千美元，较2022年第一季度的-17,958千美元有所改善[73] - 非GAAP净收入为-5,039千美元，较2022年第一季度的-20,143千美元有所改善[75] 公司资本需求和融资活动 - 未来资本需求取决于多个因素，包括与现有客户的销售量、扩大销售和营销活动以获取新客户、支持开发工作和推出新服务的支出[76] - 2019年签署的循环信贷协议于2023年第一季度转让给Atlas SP Partners[79] - 2021年签署的循环信贷协议包括发行最高金额为2000万美元的信用证的子协议[79] 公司收购和投资活动 - 截至2023年3月31日，2019年循环信贷协议已使用500千美元，2021年循环信贷协议已使用9500万美元[80] - 2023年第一季度经营活动产生现金4280万美元，主要来源于市场服务费的现金收取[81] - 2023年第一季度，公司投资活动中净现金流为23.9百万美元，主要涉及购买市场证券、增加金融应收款项、资本化软件开发成本以支持技术创新，以及购买物业和设备以支持现场运营[82] - 2023年第一季度，公司融资活动中净现金流为17.3百万美元，主要来源于2021年授信额度借款净收益20.0百万美元，部分抵消了RSU持有人以普通股换取RSU税款扣除的3.6百万美元[83] - 2022年第一季度，公司完成了对Monk SAS全部股份的收购，总价约为18.6百万美元，现金支付。此次收购使公司在二手车行业扩大了地位，并增强了与经销商和商业合作伙伴的服务[84]

公司业务范围 - 公司数字化市场平台连接全国批发车辆买家和卖家，实现直观高效交易[17] - 公司核心在线拍卖提供即时批发车辆交易，卖家可直接发布车辆至在线拍卖，买家可通过自定义筛选条件搜索相关库存[18] - 公司提供ACV运输服务，通过第三方承运合作伙伴、技术平台和专业团队，实现车辆的本地和长途运输[20] - 公司提供ACV资本短期库存融资，为买家购买数字市场上的车辆提供透明定价，无隐藏成本[21] - 公司提供Go Green服务，为卖家提供针对车辆瑕疵的保障，增加交易信心[22] - 公司提供True360报告，包括车辆特定信息，帮助经销商和商业合作伙伴自信地进行批发和零售交易[24] - 公司提供ACV市场报告，提供可比车辆的交易数据和状况报告，帮助经销商确定定价策略[25] - 公司通过MAX Digital提供库存管理软件，帮助经销商更有效地管理库存和定价，最大化利润[26] - 公司核心数据和技术能力包括检查、车辆智能、市场推动和运营自动化[27] - 公司通过MyACV应用提供门户，为客户提供个性化产品功能，包括库存发现、竞标、购买、支付等服务[32] 公司竞争对手和生态系统 - 公司主要竞争对手包括Manheim、Adesa和KAR Auction Services[41] - 公司在Buffalo, New York创造了创业生态系统，不断建设优秀文化[41] 公司风险和监管 - 公司通过合同保护员工、承包商和第三方来控制专有技术和知识产权的使用[42] - 公司的业务受到季节性波动的影响，主要受到假期、天气和税收退税时间的影响[42] - 公司受到广泛的美国联邦、州、地方和国际法律法规的监管，包括互联网和电子商务方面的法律[42] 公司财务状况 - 公司拥有2,000多名团队成员，其中包括超过760名高度复杂的VCIs[41] - 公司的现金及现金等价物为2.808亿美元，借款为7550万美元[197] - 公司的市场风险主要来自利率波动，但10%利率变动对财务报表影响不大[197]