文章核心观点 - 美联储主席鲍威尔暗示将在9月份进行25个基点的利率降息 [1] - 利率降低将利好科技等成长型股票 [2][3] - 互联网软件和服务行业正在获得动力,受益于企业对混合运营环境的IT支出增加以及消费者设备的普及 [4][5] 行业总结 互联网软件和服务行业 - 企业加速数字化转型和云迁移,推动了Datadog云监控和分析平台的新客户增加和产品采用 [7][8] - Datadog与谷歌云、微软Azure和亚马逊AWS等云合作伙伴的贡献是其增长的关键驱动因素 [8] - Datadog预计2024年收入将较2023年增长22% [8] 互联网商务行业 - 在线购物的便利性推动了互联网商务行业的繁荣,尤其是Z世代消费者 [5] - Uber的送货业务受益于在线订单量的增加,同时其出行业务也在持续复苏 [18][19][20] - Uber正专注于财务纪律,第三季度预计调整后EBITDA将达到15.8-16.8亿美元 [19][20] 汽车批发行业 - ACV Auctions运营一个连接买家和卖家的数字化汽车批发拍卖市场 [28][29] - ACV Auctions提供车辆评估、运输、融资等增值服务,帮助经销商进行批发和零售交易决策 [28][29] - ACV Auctions预计2024年收入和利润将分别增长29.4%和超过100% [30]

文章核心观点 - ACV Auctions Inc.(ACVA)是零售-批发行业中的一家表现出色的公司 [1][5] - ACV Auctions Inc.的年初至今的表现优于整个零售-批发行业 [5] - Abercrombie & Fitch(ANF)也是一家在今年表现出色的零售-批发行业公司 [6][7] 公司概况 - ACV Auctions Inc.属于零售-批发行业,在Zacks行业排名中位于第9位 [2] - ACV Auctions Inc.目前的Zacks排名为2(买入) [3] - 过去一个季度,ACV Auctions Inc.全年盈利预测上调了4.1% [4] 行业表现 - 零售-批发行业今年以来平均涨幅为12.5% [5] - ACV Auctions Inc.今年以来涨幅为22.6%,优于行业平均水平 [5] - Abercrombie & Fitch属于零售-服装鞋类行业,该行业今年以来涨幅为11.1% [9] - ACV Auctions Inc.所在的互联网-商务行业今年以来涨幅为14.7%,也优于整个零售-批发行业 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1.61亿美元,同比增长29% [9][10] - 毛利率同比提升约200个基点 [32] - 非GAAP净利润率同比增加约300个基点 [29] - 调整后EBITDA为700万美元,同比增长65% [8][28] - 调整后EBITDA率同比提升约700个基点 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拍卖和担保业务收入占总收入的57%,同比增长33% [30] - 拍卖和担保ARPU同比增长9%至493美元 [30] - 市场服务收入占总收入的38%,同比增长30% [30] - SaaS和数据服务收入占总收入的5%,增长转正 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车销量在第二季度初期表现良好,但CDK系统故障导致全季度同比持平 [11][12] - 二手车销量同比下降约5%,受CDK故障和消费者负担能力下降的影响 [11] - 二手车库存水平已从2023年历史低点恢复,但仍比正常水平低20% [12] - 批发价格贬值在第二季度初期高于正常水平,但已趋于稳定 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行三大战略支柱:增长、创新和规模 [11] - 正在推进商业技术投资,包括与AutoIMS的整合和为商业委托人提供市场功能 [17][18] - 自检解决方案ClearCar市场渗透率持续提高,已有近900家经销商使用 [22] - 公司正在扩大实物重新认证中心网络,目标达到40个以上覆盖80%以上人口 [49][50] - 公司面临的主要竞争对手格局未发生重大变化 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新车库存持续恢复正常,OEM正在提高激励力度,有利于下半年零售销量 [12] - 二手车库存水平仍低于正常,但正在逐步恢复,有利于批发供给 [12][13] - 批发价格贬值已趋于稳定,预计将遵循正常季节性模式 [13] - 公司有信心在2024年实现首次调整后EBITDA盈利 [8][38] - 公司维持中期目标,预计未来几年收入增长将持续超过非GAAP营业费用增长约10个百分点 [38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Graham 提问** 询问公司判断市场恢复的关键指标 [42] **George Chamoun 回答** 新车库存恢复正常、OEM提高激励力度、批发供给指标如交易车辆批发比例等 [43][44][45] 问题2 **Peter Lukas 提问** 询问公司在商业市场的机会及实物拍卖网点扩张计划 [48] **George Chamoun 回答** 公司正在推进与AutoIMS的整合,同时通过收购或自建的方式扩大实物拍卖网点覆盖 [49][50][51][52] 问题3 **Rajat Gupta 提问** 询问CDK系统故障对公司业绩的影响 [56][57] **George Chamoun 回答** CDK故障对公司EBITDA和收入产生了600多万美元和100多万美元的负面影响 [57][58]

文章核心观点 - ACV Auctions公司第二季度业绩符合市场预期,每股收益为0.02美元,与去年同期亏损0.01美元相比实现扭亏为盈[1] - 公司营收为1.6062亿美元,超出市场预期2.75%,同比增长29.3%[3] - 公司股价今年以来下跌0.4%,低于标普500指数9.9%的涨幅[4] 公司表现 - 公司过去4个季度仅1次超出市场每股收益预期[2] - 公司营收连续3个季度超出市场预期[3] - 公司股价表现低于大盘,未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] 行业展望 - 公司所属的互联网商务行业目前在250多个Zacks行业中排名前27%[10] - 研究显示排名前50%的行业相比后50%的行业业绩表现要好2倍以上[10] - 同行业公司Cars.com预计第二季度每股收益将同比下降65.7%,营收同比增长7.9%[12]

公司业务和收入来源 - 公司提供一个高效的批发车辆交易和数据服务市场平台，利用数据洞察和技术支持交易[100] - 公司主要收入来自数字市场，通过拍卖和附加服务向买家和卖家收取费用[101] - 公司的收入主要来自市场和服务，包括拍卖和车辆运输服务[124][125][126] - 公司通过True360报告和ACV MAX库存管理软件订阅生成数据服务收入，并提供短期库存融资给符合条件的客户[127] - 公司提供Go Green保证给卖家，作为GAAP下的保证，预计每辆车的保证公允价值将随时间减少[127] 财务指标和业绩 - 公司的关键运营和财务指标包括市场单位（Marketplace Units）、市场总交易额（Marketplace GMV）和调整后的EBITDA[103][104] - 2024年上半年，市场单位达到361,157，市场总交易额为47亿美元，调整后的EBITDA为1130万美元[104] - 市场单位的增长反映了客户参与度和市场份额的增加，是收入增长的关键驱动因素[105] - 市场总交易额的增长主要受市场单位交易量和每辆车交易价值的影响[106] - 市场和服务收入从2023年同期的109,360万美元增加到2024年同期的144,126万美元，增长32%[148] - 客户保证收入从2023年同期的14,857万美元增加到2024年同期的16,498万美元，增长11%[151] - 市场和服务成本收入（不包括折旧和摊销）从2023年同期的50,229万美元增加到2024年同期的64,253万美元，增长28%[136] - 客户保证成本收入（不包括折旧和摊销）从2023年同期的13,474万美元增加到2024年同期的14,558万美元，增长8%[136] - 运营和技术费用从2023年同期的35,303万美元增加到2024年同期的39,694万美元，增长12%[129] - 销售、一般和管理费用从2023年同期的41,180万美元增加到2024年同期的51,912万美元，增长26%[131] - 折旧和摊销费用从2023年同期的3,821万美元增加到2024年同期的8,848万美元，增长132%[132] - 公司预计市场和服务成本收入、运营和技术费用、销售、一般和管理费用将随着业务规模的扩大而增加[129][131] - 市场和服务收入成本增加，从2023年6月的50,229千美元增至2024年6月的64,253千美元，增长28%[153] - 拍卖市场收入成本增加，从2023年6月的900万美元增至2024年6月的1420万美元[154] - 客户保证收入成本增加，从2023年6月的13,474千美元增至2024年6月的14,558千美元，增长8%[155] - 运营和技术费用增加，从2023年6月的35,303千美元增至2024年6月的39,694千美元，增长12%[158] - 销售、一般和管理费用增加，从2023年6月的41,180千美元增至2024年6月的51,912千美元，增长26%[160] - 折旧和摊销费用增加，从2023年6月的3,821千美元增至2024年6月的8,848千美元，增长132%[162] - 利息收入减少，从2023年6月的4,720千美元降至2024年6月的2,329千美元，减少51%[165] - 利息费用增加，从2023年6月的451千美元增至2024年6月的606千美元，增长34%[167] - 所得税费用增加，从2023年6月的61千美元增至2024年6月的145千美元，增长138%[169] - 市场和服务收入增加，从2023年6月的214,223千美元增至2024年6月的273,940千美元，增长28%[171] - 公司六个月期间运营和技术费用从71,048千美元增加到77,763千美元，增长9%[180] - 人员相关成本从60.1百万美元增加到66.0百万美元，主要由于增加的员工人数和股票基础补偿[181] - 销售、一般和管理费用从82,892千美元增加到105,765千美元，增长28%[182] - 折旧和摊销费用从7,106千美元增加到16,635千美元，增长134%，主要由于内部使用软件成本和收购无形资产的摊销增加[184] - 利息收入从8,016千美元减少到5,360千美元，下降33%，主要由于市场证券组合余额降低[186] - 利息费用从766千美元增加到1,141千美元，增长49%，主要由于借款和利率增加[189] - 所得税准备从408千美元增加到585千美元，增长43%[191] - 调整后的EBITDA从-9,156千美元增加到11,347千美元，显示公司运营性能的改善[196] - 非GAAP净收入从-6,887千美元增加到4,442千美元，显示公司排除特定项目后的财务表现改善[202] 增长策略和风险因素 - 公司通过增加市场买家和卖家、扩大产品和服务以及投资业务来推动增长[115][119][120] - 公司预计将继续投资于业务，包括销售和营销、员工扩张和技术开发，以支持未来增长[120] - 公司依赖于二手车市场的需求，该市场的需求受到新车辆供应和利率变化的影响[121] 财务状况和现金流 - 公司截至2024年6月30日的现金及现金等价物为2.15亿美元，市场证券投资为5.77亿美元[204] - 公司有3.3百万美元的租赁债务将在一年内到期，另有28.1百万美元的租赁债务将在2038年前到期[205] - 公司2021年循环信贷额度为1.6亿美元，其中包括2000万美元的信用证子设施[209] - 公司截至2024年6月30日，从2021年循环信贷额度中提取了1.1亿美元，并发行了310万美元的信用证[211] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量为4749.1万美元，投资活动使用的现金流量为399.7万美元，融资活动使用的现金流量为1102.5万美元[212] - 公司2024年上半年完成了四次企业收购，总现金考虑分别为6690万美元、2670万美元、1910万美元和5160万美元[217][218][220][221][222] - 公司2024年上半年经营现金流增加主要是由于应收账款增加和应付账款减少[214] - 公司2024年上半年投资现金流减少主要是由于业务收购的现金流出增加，部分被市场证券投资的销售和到期所抵消[215] - 公司2024年上半年融资现金流减少主要是由于长期债务的净偿还减少[216] - 公司截至2024年6月30日，未使用仓库设施额度，该设施最高额度为1.25亿美元[210]

财务业绩 - 第二季度收入为1.61亿美元，同比增长29%，超出了指引的高端[7] - 第二季度GAAP净亏损为1700万美元[8] - 第二季度非GAAP净利润为300万美元[8] - 第二季度调整后EBITDA为700万美元[8] - 公司2024年第二季度总收入为1.61亿美元，同比增长29.3%[29] - 2024年上半年总收入为3.06亿美元，同比增长25.6%[29] - 2024年第二季度毛利率为51.9%，同比下降1.1个百分点[29] - 2024年上半年毛利率为52.3%，同比下降0.9个百分点[29] - 2024年第二季度经营亏损为1,864万美元，同比减亏6.1%[29] - 2024年上半年经营亏损为4,117万美元，同比增加1.3%[29] - 2024年上半年经调整EBITDA为1,135万美元，同比改善[36] 财务预测 - 预计2024年全年收入为6.15亿美元至6.25亿美元，同比增长28%至30%[2] - 预计2024年全年GAAP净亏损为8500万美元至8000万美元，调整后EBITDA为2100万美元至2500万美元[2] - 公司Q3'24财年净亏损预计为2000万美元至2200万美元，全年净亏损预计为8000万美元至8500万美元[38] - 股票激励费用为1900万美元(Q3'24)和7000万美元(全年)[38] - 无形资产摊销费用为300万美元(Q3'24)和1000万美元(全年)[38] - 资本化股票激励摊销费用为100万美元(Q3'24)和300万美元(全年)[38] - 收购相关成本为300万美元(全年)[38] - 其他费用为200万美元(全年)[38] - Q3'24和全年非GAAP净利润预计为100万美元至300万美元和300万美元至800万美元[38] 业务发展 - 交易量仍低于历史水平，但汽车生态系统有所改善，预计下半年将继续恢复[6] - 公司在商业批发策略的执行以及业务模式的扩张方面保持良好态势[5] 财务指标解释 - 非GAAP净利润调整项目包括股份支付费用和无形资产摊销[16][19] - 调整后EBITDA指标剔除了折旧摊销、股份支付、利息、税收等因素的影响[13] 财务状况 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为2.15亿美元，较2023年12月31日增加17.7%[30] - 2024年6月30日总资产为101.08亿美元，较2023年12月31日增加9.5%[30] - 2024年6月30日总负债为55.32亿美元，较2023年12月31日增加18.6%[30]

文章核心观点 公司宣布管理团队将出席三场投资者会议 [1] 公司概况 - 公司是一家领先的数字化汽车市场和数据服务合作伙伴,为经销商和商业客户提供服务 [3][4] - 公司提供的产品和服务包括ACV Auctions、ACV Transportation、ACV Capital、ACV MAX、True360和ClearCar [4] - 公司致力于通过构建最值得信赖和高效的数字化市场以及数据解决方案,来转变汽车行业 [3] 会议信息 - 公司管理团队将出席以下三场投资者会议: - Canaccord Genuity 44th Annual Growth Conference,时间为2024年8月13日下午4点ET [1] - Citi 2024 Global TMT Conference,时间为2024年9月4日下午4:40 ET [1] - Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference,时间为2024年9月10日下午3:45 PT [1] - 这些会议的网络直播将在公司投资者关系网站上提供 [2]

文章核心观点 - 分析师预计ACV Auctions Inc.(ACVA)在即将公布的季度财报中,每股收益将达到0.02美元,同比增长300% [1] - 预计收入将达到1.5633亿美元,同比增长25.9% [1] - 过去30天内,分析师对该季度每股收益的预测已上调2.6% [2] 公司财务数据总结 - 'Revenue- Customer assurance'预计为1734万美元,同比增长16.7% [6] - 'Revenue- Marketplace and service'预计为1.3974亿美元,同比增长27.8% [7] - 'Marketplace Units'预计为186,524个,高于去年同期的153,148个 [8] 股票表现及评级 - 过去一个月,ACV Auctions股价下跌15.3%,而标普500指数下跌6.7% [9] - 公司目前的Zacks排名为2(买入),预计未来将跑赢整体市场 [9]

文章核心观点 - 预计ACV Auctions Inc. (ACVA)在2024年6月结束的季度中将实现营收和利润同比增长 [1][2][3] - 实际业绩是否超出预期将是影响公司股价短期走势的关键因素 [2][3] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价的可持续性和未来盈利预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预期 - 预计公司将在即将发布的财报中实现每股收益0.02美元,同比增长300% [4] - 预计收入将达到1.56亿美元,同比增长25.9% [4] - 分析师在过去30天内将季度盈利预期上调了2.63% [5][6] 业绩预测 - 公司最新预测值高于共识预测值,导致其盈利预测偏差(Earnings ESP)为+71.43% [12] - 公司目前评级为买入评级,这种组合预示着公司很可能会超越共识盈利预期 [12] - 过去4个季度,公司有2次超越共识盈利预期 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.46亿美元,位于指引区间高端,同比增长22% [13] - 调整后EBITDA为400万美元,也位于指引区间高端,同比改善约800个基点 [35] - 非GAAP净收入转正,处于指引区间中值,同比利润率提升约500个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拍卖和保证收入占总收入57%,同比增长21%,反映单位增长15%和ARPU增长5% [37] - 市场服务收入占总收入37%,同比增长28%,主要由于ACV Transport和ACV Capital表现强劲 [38] - SaaS和数据服务产品占总收入5%,同比下降3%,但ACV MAX重启表现良好 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车零售销量同比持平,仍低于2019年水平,但库存和激励措施有所改善 [15] - 二手车零售环境疲软,同比持平,受负担能力问题和缺乏新车库存的影响 [16] - 经销商保留更高比例的置换车用于零售,这对批发供给形成压力,但预计会逐步恢复正常 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于推动强劲的收入增长、持续的利润率扩张和实现2024年的调整后EBITDA盈利 [12] - 公司正在扩大商业批发平台,与AutoIMS整合并增加面向托管商的功能 [25][26] - 公司的ClearCar消费者采购解决方案获得良好市场反馈,有助于提高经销商的库存优化 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正在显示早期改善迹象,批发市场复苏的步伐仍难以预测,但预计下半年会有温和增长 [18] - 公司对实现中期目标模型充满信心,这需要持续的市场份额增长、进入相邻市场和通过收入组合及规模扩大利润率 [49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bob Labick 提问** 公司在商业批发和整备策略方面的进展如何 [60] **George Chamoun 回答** 公司已在几个地点建立初步的整备中心,正在与商业寄售商建立关系,取得了一些早期成果 [62][63][64][65] 问题2 **Michael Graham 提问** ARPU同比增长5%,而GMV/单位下降16%,这是否意味着激励措施降低 [77] **George Chamoun 和 Bill Zerella 回答** 公司对中期ARPU目标充满信心,即使GMV受压也能实现 [81][83] 问题3 **Rajat Gupta 提问** 公司今年的运营开支增长预计为17%,而收入增长27%,未来这个比例是否会改善 [109] **Bill Zerella 回答** 随着业务规模扩大,公司将继续获得运营开支的杠杆效应,达到中期目标 [110][111]