营收情况 - 2023年第二季度，公司营收为7.092亿美元，同比增长119.4百万美元[63] - 刺激服务业务在2023年第二季度的营收为6.082亿美元，同比增长3170万美元[66] - 生产部门在2023年第二季度的营收为1.098亿美元，同比增长9230万美元[66] - 制造业务在2023年第二季度的营收为3.11亿美元，同比减少380万美元[66] - 其他业务在2023年第二季度的营收为5.17亿美元，同比增长3640万美元[66] 成本情况 - 刺激服务业务在2023年第二季度的成本为4.398亿美元，同比增长9530万美元[67] - 生产部门在2023年第二季度的成本为4740万美元，同比增长3810万美元[67] - 制造业务在2023年第二季度的成本为2.38亿美元，同比增长310万美元[67] - 其他业务在2023年第二季度的成本为4.86亿美元，同比增长2950万美元[67] 现金流情况 - 公司截至2023年6月30日的总流动性为1.547亿美元，其中现金及现金等价物为1.81亿美元[77] - 公司2023年上半年经营活动产生的净现金流为3.872亿美元，较去年同期增长302.7万美元，主要归因于调整非现金对账项后的盈利增加[78] - 公司2023年上半年投资活动中，现金支付的收购金额增加2.046亿美元，资本支出增加6.52万美元，主要用于支持更大规模的舰队和发展项目[79] - 公司2023年计划在资本支出方面总计支出3亿美元，主要用于维护现有舰队、建造电动液压压裂舰队和引擎升级[81]

ProFrac Holding Corp (NASDAQ:ACDC) Q1 2023 Earnings Conference Call May 10, 2023 11:00 AM ET Company Participants Rick Black - IR Matt Wilks - Executive Chairman Ladd Wilks - CEO Lance Turner - CFO Conference Call Participants Arun Jayaram - JPMorgan Saurabh Pant - Bank of America Merrill Lynch Don Crist - Johnson Rice Operator Greetings. Welcome to ProFac Holding Corp. First Quarter Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-answer session wi ...

公司业务 - 公司是一家专注于技术的垂直一体化能源服务公司，提供压裂服务、支撑剂生产和其他补充产品和服务给从事非常规油气资源勘探和生产的油气公司[65] 收入情况 - 2023年第一季度，公司的刺激服务收入为7.902亿美元，同比增长135%；支撑剂生产收入为8.22亿美元，同比增长563%；制造业收入为6.71亿美元，同比增长110%[67] - 刺激服务的收入增长主要归因于FTS、USWS、REV和Producers的收购，导致平均车队数量和相关泵送小时大幅增加[68] - 支撑剂生产的收入增长主要归因于SP Silica of Monahans, LLC、Monarch Silica, LLC和Performance Proppants的收购，导致开采的矿山数量和相关开采量大幅增加[68] - 制造业的收入增长主要归因于对产品需求的增加，以及原材料成本的增加[68] 费用情况 - 2023年第一季度，公司的销售、一般和管理费用为7.63亿美元，同比增长55.3百万美元，主要是由于人员成本增加和激励报酬增加[70] - 2023年第一季度，公司的折旧、减值和摊销费用为1.103亿美元，同比增长65.7百万美元，主要是由于2022年3月31日后进行的收购和资本支出增加[71] - 2023年第一季度，公司的利息费用净额为3.49亿美元，同比增长25.6百万美元，主要是由于贷款余额和利率的增加[74] 公司战略和风险 - 公司的增长战略包括潜在的收购和其他战略交易[84] - 公司过去通常通过发行股票和借款来资助收购[84] - 公司相信现有的现金、经营活动产生的现金以及ABL信贷额度将足以支持资本支出和履行义务[84] - 公司的市场风险主要涉及长期债务公允价值的潜在变化[85] - 公司不进行投机性、非经营性交易，也不利用金融工具或衍生工具进行交易[85] - 公司对利率风险的敞口主要来自可变利率债务[86] - 如果利率上涨1%，公司截至2023年3月31日的未偿债务将导致利息支出每年增加约1.11亿美元[86] - 公司的其他市场风险暴露自2022年12月31日以来未发生重大变化[86]

公司概况 - 公司是一家专注于提供压裂服务、支撑剂生产和其他互补产品和服务的技术型、垂直一体化的能源服务公司[33] - 公司有一个专注的并购战略，以吸收高质量的企业，增加规模并扩展技术和供应链能力[34] - 公司的运营重点是美国最活跃的非常规地区，拥有与该地区领先的勘探和生产公司建立深厚和长期的客户关系[35] - 公司采用差异化的商业模式，专注于垂直一体化、技术创新和积极收购资产和企业以扩大能力[36] - 公司相信自己在行业整合方面具有独特优势，管理团队在战略收购方面拥有丰富的经验[37] 环保和技术创新 - 公司致力于利用新技术显著减少温室气体排放，增加效率[38] - 公司持续升级和改造传统液压压裂舰队，目标是让所有传统舰队都配备低排放Tier IV柴油发动机[43] - 公司继续扩大电动压裂舰队，以减少碳足迹，实现环保目标[44] 矿山和生产 - 公司拥有并经营压砂矿山和加工设施，是盆地内最大的压砂生产商，拥有约2100万吨的年产能[45] - 公司的矿山战略位置有助于确保供应稳定，最大程度减少操作中的非生产时间[46] - 公司在Permian Basin拥有三座砂矿，年产能约为800万吨，占Permian Basin内所有活跃砂矿产能的约12%[47] - 公司在Kermit，Monahans和Lamesa等地拥有砂矿，提供不同规格的砂[48][49][50][51] - 公司通过收购Monarch Silica，LLC在Eagle Ford Shale拥有一座砂矿，年产能约为300万吨[52] - 公司通过收购Performance Proppants，LLC在Haynesville Shale拥有四座砂矿，年产能约为1000万吨[53][54] 公司运营和管理 - 公司专注于安全、高效和可靠的运营，拥有卓越的安全记录[40] - 公司保持谨慎的资产负债表，以更好地应对行业和市场变化，并有望通过保持保守的财务政策实现卓越回报[41] - 公司客户主要为美国大陆的E&P公司，2022年度，最大客户未超过公司总收入的10%[75] - 公司员工数量截至2022年12月31日为3,664人，无员工受工会代表或集体谈判协议约束[78] - 公司拥有96项全球专利，其中60项为美国专利，截至2032年底开始到期[82] 风险和挑战 - 公司面临的风险和不确定性[119] - 公司的增长战略风险[120] - 公司可能面临的资本需求限制[126] - 公司可能难以管理业务增长[128] - 公司可能在整合收购资产和实现预期收益方面遇到困难[131] - 公司的负债和流动性需求可能限制其运营并使其更容易受到不利经济条件的影响[133] - 公司可能无法产生足够的现金流来支付所有债务[135]

分组1 - 公司在2022年完成了8笔并购交易,总金额约18亿美元,并组建了行业最先进的压裂设备车队,同时拥有就近供应的砂矿和制造能力,实现了垂直一体化 [11][12] - 垂直一体化使公司能够降低市场波动性,提供更稳定的盈利能力,内部制造能力缩短了库存周转时间,优化了采购订单,提高了资本效率 [12][13] - 公司拥有的就近砂矿产能和对自身车队的基础需求,使其免受砂料市场价格波动和供应中断的影响,并有助于提高砂料和物流销售的一体化 [13] - 公司的目标是提供包括设备、砂料、化学品和物流在内的全面一体化服务,这与公司2022年收购的公司有所不同,为公司带来了新的增长机会 [14][15] 分组2 - 公司认为,一个完全一体化的车队,能够在设备、砂料、化学品和物流各环节获得利润,每年可产生高达5000万美元的毛利 [15] - 公司通过"收购、退役、替换"的策略,不断优化和整合收购资产,提高运营效率,并有助于维护整个市场的平衡 [17][19] - 公司的目标是成为行业中最灵活和财务最稳健的公司,垂直一体化是实现这一目标的关键 [20] 分组3 - 公司在第四季度实现近14%的营收环比增长,并达到每车队约3000万美元的年化调整后EBITDA,剔除Flotek的影响 [23] - 公司在第四季度自有砂矿供应占自身车队使用砂料的三分之一,较上一季度的26%有所提升,未来有望进一步提高至60%-70% [24][25] - 公司目前拥有8座砂矿,总年产能达2320万吨,分布在主要压裂市场,为公司的一体化服务提供支撑 [26][27] 分组4 - 公司目前拥有8座电动车队,是行业中最多的,并有多个机会将自主制造的首台电动车队部署给一线客户 [28][29][30] - 天然气价格下降使得公司的双燃料和电动车队的价值主张更加突出,客户越来越关注用天然气替代柴油,以降低完井成本 [29][30] - 公司目前59%的车队为节能型车队,在燃料成本节省和排放减少方面具有优势,有助于公司差异化 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Gengaro 提问** 公司在财报中提到的每车队34.3百万美元的年化EBITDA是否不包括砂料业务的贡献? [63][64] **Matthew Wilks 回答** 是的,该数字不包括砂料业务的贡献,是单纯的压裂服务业务的EBITDA水平。公司还预计通过全面的一体化服务,每车队的EBITDA有望达到5000万美元 [64][65] 问题2 **Saurabh Pant 提问** 公司在近期收购中退役了3个车队,同时也减少了在Permian地区的车队供给,请问公司总共退出了多少产能? [71][72][73][74][75] **Matthew Wilks 回答** 公司一直坚持"收购、退役、替换"的策略,在评估收购资产质量和升级成本后,决定退役部分设备质量较差的车队,以确保服务质量和执行效率。同时,由于天然气市场的发展,公司减少了在Permian地区的车队部署,转而增加在Haynesville、East Texas等地区的投放 [72][73][74][75] 问题3 **John Daniel 提问** 如果未来市场出现波动,公司是否会利用此机会进行更多并购,还是会专注于成本整合和现金流? [88][89] **Matthew Wilks 回答** 公司当前的重点是集中精力于现有业务的整合和资产负债表管理。但公司一直以来都是一家敢于逆势而动的公司,会密切关注市场机会,谨慎评估并购交易,确保不会危及公司的财务状况 [88][89]